利子均等税

利子均等化税は、1963年7月にジョン・F・ケネディ大統領によって導入された国内税制である。外国証券の購入に課税することで、米国投資家の海外投資の収益性を低下させることが目的であった。この税制は、国際収支赤字の削減を目的としていた。当初は一時的な税として計画されていたが、1974年まで継続された。^[1]

目的

この税制の目的は、米国の国際収支赤字を縮小することでした。これは概念的には、外国証券への投資の魅力を低下させることで達成されました。証券価格が上昇すれば、他の条件が同じであれば、投資家は外国証券を購入する量が減少します。外国証券を購入する国内投資家が減れば、資本流出が減少し、ひいては国際収支赤字が縮小します。国際収支の式は次のとおりです。

${\displaystyle {\text{BOP}}={\text{経常収支}}+{\text{資本収支}}\pm {\text{差引項目}}\,}$

資本勘定の恒等式は次のとおりです。

${\displaystyle {\begin{aligned}{\mbox{Capital account}}&={\mbox{Change in foreign ownership of domestic assets}}\\&-{\mbox{Change in domestic ownership of foreign assets}}\\\end{aligned}}}$

したがって、資本流出が減少すると資本収支は増加します。資本収支が増加すると、国際収支は増加します。

有効日

この税は1963年7月18日以降の購入に適用され、1966年1月1日に期限切れとなる予定でしたが、複数回延長され、最終的に1974年1月に廃止されました。

税額

• 外国株の場合、税金は価格の15％です^[2]
• 債務義務については、次の範囲内となります。

1. 満期まで3年から3.5年が残っている債務については、税金は購入価格の2.75％です。
2. 満期まで28.5年が残っている債務の場合、税金は購入価格の15％です。

免除

• 満期までの残存期間が3年未満の債務
• 発展途上国への投資
• 米国国民が外国企業の議決権株式の10％以上を所有することになる投資
• 外国企業が米国産の製品を購入するために米国人に対して発行された債務
• 国際通貨の安定を脅かす外国証券。大統領は、外国証券がこの免税の対象となるかどうかを決定します。1963年当初、カナダ発行の証券のみが免税対象となりました。
• 商業銀行が融資を行うために取得した債務（預金など）
• 外国人から徴収した保険料で外国証券に投資する保険会社
• 海外で外国人組合員から徴収した組合費で外国証券に投資する労働組合
• 外国証券を引き受ける投資銀行は、法人からそのような証券を取得して転売する際には税金が免除される。
• 米国支配の外国企業（米国人が50%以上所有し、UR証券取引所に登録されている企業）

推定収益

この税金により年間3,000万ドルの収入が見込まれると予想された。

赤字への影響

利子均等税の本来の目的は国際収支赤字の削減であったため、大多数の人はこの税は成功したと考えています。

• 1961年から1964年にかけて、赤字は平均25億ドルに達した。
• 1965年から1966年にかけて、赤字は平均11億ドルに達した。
• 1967年には35億ドルの赤字となった。
• 1968年には9300万ドルの黒字があった^[3]

国際収支には多くの要因が影響するため、この税の効果は不明確です。しかしながら、施行後数年間はプラスの傾向が見られました。

金融市場への影響

利子均等化税は「海外市場におけるアメリカの投資活動を事実上停止させた」^[4] 。 しかし、金融市場は時間の経過とともに大規模な脱税とユーロドル市場の発展という形で反応した。

参考文献

1. 合同課税委員会「1963年利子均等化法」米国議会。 2011年2月27日閲覧。
2. 合同課税委員会「1963年利子均等化法」米国議会。 2011年2月27日閲覧。
3. バターワース、ロバート・A.（1970年6月）「アメリカ合衆国の利子均等化税」『アメリカ弁護士』2 (2): 164-72 . JSTOR  40175358.
4. マーカム、ジェリーW.アメリカ合衆国の金融史. 328ページ。