PCE価格指数（PCEPI ）は、経済分析局（BEA）によってPCEデフレーター、PCE価格デフレーター、または個人消費支出の暗黙的価格デフレーター（PCEのIPD ）、また連邦公開市場委員会（FOMC）によって個人消費支出の連鎖型価格指数（CTPIPCE）とも呼ばれており、米国全体のすべての国内個人消費の価格の平均上昇を示す指標です。現在は米国国民経済計算と一致する2017年を基準としています。米国の消費者物価指数や生産者物価指数などのさまざまなデータを使用し、BEAの国民所得・生産者勘定におけるGDPの最大の構成要素である個人消費支出から算出されています。PCEデータは、国民所得・生産者勘定（NIPA）の一部として経済分析局（BEA）によって毎月公表されています。
個人消費支出（PCE ）は、米国経済分析局（BEA）が収集する国内総生産（GDP）における消費の構成要素統計です。家計の実際の支出と帰属支出で構成され、耐久財・非耐久財・サービスに関するデータが含まれています。本質的には、個人を対象とし、個人が消費する財とサービスの指標です。[1] PCE価格指数の中で変動の少ない指標はコアPCE（CPCE）価格指数であり、これは変動が大きく季節性の強い食品およびエネルギー価格（石油、天然ガス、電気など）を除外しています。
PCEは1959年1月から追跡調査されており、消費者物価指数（CPI）よりも緩やかなインフレ率を記録する傾向がありました。これは、CPIが代替効果を考慮していないことが原因である可能性があります。あるいは、労働統計局によるこの差異に関する未発表の報告書によると、その違いの大部分は病院費用と航空運賃の計算方法の違いによるものであると示唆されています。[2]
連邦準備制度による使用
2000年2月17日の「議会への金融政策報告書」（「ハンフリー・ホーキンス報告書」）において、FOMCはインフレの主要な指標を消費者物価指数から「個人消費支出の連鎖型物価指数」に変更すると発表した。[3]
CPIとの比較
米国の消費者物価指数（CPI）は、1年間（2023年以降）の支出ウェイトを1セット使用しますが、[4]この指数は、当期と前期の支出データのみを使用するフィッシャー物価指数を使用しています。また、PCEPIは、固定基準を使用する代わりに、ある四半期の価格を前四半期の価格と比較する連鎖指数を使用しています。この価格指数方式は、消費者が相対価格の変化を考慮に入れていると想定しています。つまり、価格が上昇している商品から、価格が安定しているか下落している商品に 代替しているということです。
2 つの指標の違いは、フォーミュラ効果、重み効果、スコープ効果、および「その他の効果」の 4 つのカテゴリに分類できます。
- 計算式の影響は、2つの指数の計算に用いられる計算式が異なることによるものです。PCE物価指数はフィッシャー理想式に基づいており、CPIは修正ラスパイレス式に基づいています。
- 重み効果は、2 つの指数の構成に反映される基礎となる商品の相対的な重要性を考慮します。
- スコープ効果は、2つの指数の概念的な違いを反映しています。PCEは、家計と家計にサービスを提供する非営利団体の両方を含む個人部門による、または個人部門に代わって行われる支出を測定します。一方、CPIは家計による自己負担額を測定します。「ネット」スコープ効果は、PCE価格指数の対象外となるCPI項目から、PCE価格指数のうちCPIの対象外となる項目を差し引いたものです。
- 「その他の影響」には季節調整差、価格差、残差差などが含まれる。[6]
- 詳細は以下をご覧ください: https://www.bea.gov/help/faq/555
| 消費カテゴリー | 消費者物価指数（CPI-U） | PCE-UNADJ | PCE-ADJ |
|---|---|---|---|
| 食品と飲料 | 15.1% | 13.8% | 17.0% |
| 自宅での食事 | 8.0% | 7.1% | 8.7% |
| 外食 | 6.0% | 4.9% | 6.0% |
| アルコール飲料 | 1.1% | 1.8% | 2.3% |
| ハウジング | 42.4% | 26.5% | 32.9% |
| 家賃 | 5.8% | 3.4% | 4.1% |
| 所有者相当家賃 | 23.4% | 12.9% | 15.9% |
| その他の住宅 | 13.1% | 10.2% | 12.9% |
| 衣服 | 3.8% | 4.5% | 5.5% |
| 医療 | 6.2% | 22.3% | 5.0% |
| 交通機関 | 17.4% | 13.9% | 17.3% |
| 自動車 | 7.9% | 5.3% | 6.5% |
| ガソリン | 4.2% | 3.4% | 4.3% |
| その他の交通手段 | 5.4% | 5.2% | 6.5% |
| 教育とコミュニケーション | 6.0% | 5.4% | 6.7% |
| レクリエーション | 5.6% | 6.8% | 8.4% |
| タバコ | 0.7% | 1.0% | 1.2% |
| その他の商品およびサービス | 2.8% | 5.8% | 6.0% |
| 100% | 100% | 100% |
出典：全米経済研究所[7]
上記のグラフは説明のためのものであり、現在の値を反映していない可能性があります。上記の表の比較は、指数構成銘柄の相対的なウェイトの変化に伴い、時間の経過とともに変化します。CPIの基準価格とウェイトは2年ごとに調整されます。
上の表は、PCEデフレーターとCPI-Uの間でよく議論される2つの重要な違いを示しています。最初の大きな違いは住宅の相対的な重要性で、これは前述の範囲の違いに一部起因しています。CPIには、家計相当家賃の大きな要素が含まれていますが、これは定義上、帰属値であり、実際の直接支出ではありません。2番目の大きなウェイトの違いは医療です。これもまた、指数の定義と使用される調査に起因しています。CPIは世帯の自己負担の医療費のみを測定しますが、PCEには、雇用主が提供する健康保険など、第三者が世帯に代わって購入する医療が含まれます。米国では、雇用主の健康保険が大きな要素であり、ウェイトの違いの多くを占めています。
もう一つの顕著な違いは、CPIの価格と加重は家計調査に基づいているのに対し、PCEは企業調査に基づいていることです。計算式が異なる理由の一つは、フィッシャー・アイディアル式は優れていると考えられているにもかかわらず、必要なデータがすべて毎月入手できるわけではないことです。CPIは、前月の価格をより迅速に把握するために用いられる実用的な代替指標です。PCEは通常、四半期末後の各月に3回改訂され、その後、NIPA表全体が毎年および5年ごとに再計算されます。こうした概念的および方法論的な違いにもかかわらず、数年間平均すると、2つの指数は比較的近い値を示しています。[8]
参照
参考文献
- ^ 「個人消費支出（PCE）の定義」Investopedia、2012年7月31日アクセス
- ^ Boskin他「消費者物価、消費者物価指数、そして生活費」『経済展望ジャーナル』第12巻第1号、1998年冬、3-26頁。
- ^ 「FRB：議会への金融政策報告書 - 2000年2月17日」www.federalreserve.gov . 2018年9月9日閲覧。
- ^ 「2023年CPI重量情報」労働統計局。 2025年7月22日閲覧。
- ^ 「生産者物価指数は何を示しているのか？」2021年6月3日。
- ^ 「PCE価格指数と消費者物価指数の差はなぜ生まれるのか？」2018年7月27日時点のオリジナルよりアーカイブ。 2019年3月12日閲覧。
- ^ 「消費者支出の測定の改善」（PDF）nber.org . 2023年7月17日閲覧。
- ^ Moyer, Brian C.; Stewart, Kenneth J.「消費者物価指数と個人消費支出物価指数の調整」（PDF）www.bea.gov .経済分析局. 2014年9月7日閲覧。
外部リンク
データ
- Briefing.com: 個人所得と支出
- Briefing.com: CPI（比較対象はコアCPI）
- 経済分析局からの最新のニュースリリース (「個人所得と支出」をクリックし、下部の表 9 と表 11 に進みます。)
- セントルイス連邦準備銀行 FRED2 PCEデータ指数
記事
- 個人消費支出 - PCE
- FAQ: 「市場ベース」のPCE価格指数とは何ですか？ 2016年8月5日アーカイブ、Wayback Machine
- 個人消費支出の暗黙の価格デフレーター - 国民投票47のインフレ指標
- 暗黙の価格デフレーター情報
- FRB：議会への金融政策報告書 - 2000年2月17日
- TheStreet.com: 連邦準備制度理事会の難解な新たなインフレ目標とは
