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デビッド・サパースタイン | |
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| 生まれる | （1901年6月14日）1901年6月14日 |
| 死亡 | 1990年12月28日（1990年12月28日）（89歳） |
| 職業 |
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| 知られている | SECの取引・取引部門の初代ディレクター。1937年の「サパースタイン解釈」の著者。 |
デイヴィッド・サパースタイン（1901年6月14日 - 1990年12月28日）は、アメリカの弁護士であり、政府規制当局者でもあった。証券取引委員会（SEC）の設立に尽力し、ジョセフ・P・ケネディ委員長の下でSECの取引・取引部門を統括した。彼はそれ以前にペコラ委員会の副顧問を務め、 1934年証券取引法の起草に貢献した。[1] [2]
幼少期と教育
サパースタインは1901年6月14日、ニュージャージー州ホーボーケンで生まれました。[1]彼の父、サミュエル・サパースタインは、ハドソン郡のプルデンシャル保険会社で働いていました。[1]彼はウィーホーケンの公立学校に通い、ホーボーケン高校を卒業し、1921年にニューヨーク大学、 1923年にコロンビア大学法科大学院で学位を取得しました。[1] [3]彼は連邦職員になる前に、ユニオンシティで銀行法と地方自治法を専門とする弁護士活動を開始しました。[1]
ペコラ委員会
1933年から1934年にかけて、サパースタインはフェルディナンド・ペコラ主任顧問の下、上院銀行通貨委員会 の副顧問[4]を務めた。公聴会の記録には「委員会の副顧問であるジュリアス・シルバーとデイヴィッド・サパースタイン」と記載されている。[5] 彼は1934年証券取引法の起草に携わり、ウォール街における不正行為を暴露した職員調査を監督した。タイムズ紙は後に「委員会は証券取引委員会を設立する法律の起草に着手し、サパースタイン氏は法案の起草に携わり、公聴会と調査の中心人物であった」と記している。[1]
米国証券取引委員会
任命と責任
1934年、フランクリン・D・ルーズベルト大統領がSECを設立した際、ジョセフ・P・ケネディ委員長はサパースタインを証券取引局長に任命した。[6]ニュージャージー州クリフサイドパーク在住だったサパースタインは、ワシントンD.C.のオフィスまで電車で通勤していた。[3]サパースタインの部署は、全米の取引を監視し、店頭市場に関する最初の規則を起草する任務を負っていた。彼は新法の解釈と、ブローカーおよびディーラーの登録基準の策定を担当した。1935年までに、彼は業界から詐欺的な業者を一掃するため、3万人の株式プロモーターとセールスマンの容疑者を集めた「悪党ギャラリー」を編成した。[1]
ニューヨーク・タイムズ紙によると、SECの規則と規制に関する彼の解釈は「これらの活動に深く影響を与えた」という。彼はまた、ブローカー・ディーラー登録に関する公聴会を監督し、ブローカーとディーラーの機能分離に関する政策調査を準備した。[7]
「サパースタイン解釈」
1937年、サパースタインはニューヨーク証券取引所のスペシャリストを規制する証券取引法の正式な解釈を発表した。これは後に「サパースタイン解釈」として知られるようになった。この解釈では、各スペシャリストが自己勘定で取引を行う場合、その取引は「公正かつ秩序ある市場を維持するために合理的に必要な」ものでなければならないと規定され、証券会社とディーラー間の利益相反を軽減することを目指していた。[8] SECの規定はその後も撤回されることはなかったものの、その施行はその後緩められ、法学者たちは、この規定の軽視が1963年と1987年の市場崩壊におけるスペシャリストによる不正行為の一因となったと主張している。[8] [9]
出発
サパースタインは1937年にコミッショナー候補として挙げられたが、家族の事情で個人開業に戻ることを選んだ。[1]
個人開業
政府を退官した後、ニューヨークのシルバー・サパースタイン・アンド・バーネット法律事務所（後にシルバー・サパースタイン・アンド・バーネット・アンド・ソロモン法律事務所）に入所。連邦訴訟においてポラロイド社を代理し、ポラロイド社対キャッセルマン事件（1962年）では記録弁護士として名を連ねた。[10] 1982年に退職するまで企業弁護士として活動した。[1]
死と家族
サパースタインは1990年12月28日、ニュージャージー州ノースバーゲンのパリセーズ総合病院で89歳で亡くなった。同州ウィーホーケンに居住。妻のルイーズ・レデラー、2人の子供（スー・バーンスタインとロイ・サパースタイン）、妹1人、孫6人、ひ孫2人が遺された。[1]
遺産
金融規制の歴史家たちは、サパースタインを現代アメリカの市場監督における基礎的人物として挙げています。[1] [8] タイムズ紙は彼を「SECの設立に貢献し、その後、疑わしい市場慣行と闘った企業弁護士」と評しました。[1] ノーマン・S・ポーザー教授は後に、「サパースタイン解釈の賢明さは繰り返し実証されてきた」と主張しました。[8]
参照
参考文献
- ^ abcdefghijkl 「デイビッド・サパースタイン氏（89歳）、企業弁護士兼証券取引委員会（SEC）職員」ニューヨーク・タイムズ紙。1990年12月31日。 2025年10月28日閲覧。
証券取引委員会（SEC）の設立に尽力し、その後、同委員会の幹部として疑わしい市場慣行と闘った企業弁護士、デイビッド・サパースタイン氏は…
- ^ 「証券取引所の慣行 — 公聴会（1934年3月12日）」（PDF） . FRASER . 2025年10月28日閲覧。
- ^ ab 「34歳のサパースタイン、証券取引所の統治に尽力；クリフサイドの弁護士がペコラ氏の市場調査を支援」、バーゲン・イブニング・レコード、1934年8月14日。2025年10月28日閲覧、Newspapers.com経由。「クリフサイドパーク在住の若く活力のある弁護士、デイビッド・サパースタイン氏は、証券取引委員会（証券取引委員会）の取引・取引部門の部長に最近任命されたが、自身の年齢がその任命に全く異例な影響を与えているとは考えていない。ホーボーケン生まれのサパースタイン氏は、ウィーホーケンの公立学校を経て、デマレスト（ホーボーケン）高校に進学した。1921年にニューヨーク大学で文学士号を取得し、1923年にコロンビア大学ロースクールで法学士（LLB）を取得した。」
- ^ 「証券取引所の慣行：上院銀行・通貨委員会公聴会」FRASER（セントルイス連邦準備銀行） 。 2025年10月28日閲覧。
同席者：ジュリアス・シルバー氏とデイビッド・サパースタイン（アソシエイトカウンセル）。
- ^ 「証券取引所の慣行 — 公聴会（1934年3月12日）」（PDF） . FRASER . 2025年10月28日閲覧。
- ^ 「431日：ジョセフ・P・ケネディとSECの創設」SEC歴史協会. 2025年10月28日閲覧。
- ^ 「ディーラーとブローカーの機能分離（1936年3月30日）」（PDF）SEC歴史協会。2025年10月28日閲覧。
- ^ abcd Poser, Norman S. (1991年1月13日). 「株式市場規制の先駆者にはもっと注意を払う必要がある」.ニューヨーク・タイムズ(編集者への手紙) . 2025年10月28日閲覧.
サパースタイン解釈は、専門家が享受する利益相反と取引上の優位性を軽減することを目的として策定されました…
- ^ Dombalagian, Onnig H. ( 2004). 「自己規制と国家市場システムの調和」(PDF) . SMU Law Review . 57 : 1587–1661 . 2025年10月28日閲覧。
- ^ F. Supp.（米国ニューヨーク州南部地区地方裁判所、1962年12月28日）（「原告側：Silver, Saperstein & Barnett、ニューヨーク市（弁護士：Julius Silver、David Saperstein、およびIsaac M. Barnett）」）。
