ワイルドキャットバンキング

シンガポール銀行の紙幣、ミシガン

ワイルドキャット・バンキングとは、アメリカ合衆国において資本不足の州認可銀行によって紙幣が発行されていたことを指す。1836年から1865年にかけての自由銀行時代、この国には全国的な銀行制度が存在しなかった時代に、これらのワイルドキャット・バンクは、より安定した州立銀行と並んで存在していた。州は容易に銀行認可を与え、規制は効果的に適用されなかったか、あるいは全く適用されなかった。[ 1 ]銀行の閉鎖や詐欺が頻繁に発生し、人々は無価値なお金しか手に入らなかった。

金融インフラが限られている、あるいは全く存在しない遠隔地で営業するワイルドキャットバンクは、自らの信用に基づいて発行する無記名紙幣という形で交換手段を提供していた。これらの紙幣は正式には現物（金貨や銀貨など）で償還可能であったが、通常は国債や不動産証券などの他の資産によって担保されていた。時には担保が全くないこともあり、そのため、銀行が要求に応じて償還できないというリスクを伴っていた。[ 2 ]

用語

ワイルドキャット銀行とは、広く定義すると、現金で継続的に償還できる量を超える通貨を発行する銀行です。1970年代に経済史家ヒュー・ロックオフによって確立されたより具体的な定義では、過大評価された証券（政府による評価では額面価格とされているものの、市場価値は額面価格を下回っている債券）を裏付けとする自由銀行を指します。[ 2 ]

オックスフォード英語辞典に記録されている最も古い使用例は、1838年にアルバニーの新聞「ジェファーソン」に掲載された「『ワイルドキャット』マネー」である。[ 3 ]

この用語の語源については、様々な説が提唱されている。OEDは、ミシガン州のある銀行が発行した紙幣にヒョウ（地元では「ワイルドキャット」と呼ばれていた）の紋章が描かれていたことに由来する可能性があると示唆している。[ 3 ]エリック・P・ニューマンのコレクションには、ニューヨーク州キャッツキル銀行が発行した1828年発行の偽造紙幣が含まれており、ピューマの絵が描かれており、「真のワイルドキャット紙幣」と評されている。[ 4 ]別の説としては、人々が紙幣を引き出すために銀行にたどり着くのを阻止するために、野生の猫がいる可能性のある辺鄙な荒野にこのような銀行を設立する慣習があったという説がある。[ 5 ] [ 6 ] 3つ目の説は、 1816年にミズーリ準州が、居住地域付近でオオカミ、ヒョウ、ヤマネコの殺害を奨励するために制定した法律に由来する。動物の頭皮1枚につき、金銭的価値のある証明書が支払われ、これは地方税の支払いに法定通貨として認められました。この「山猫証明書」は通貨として使用されるようになり、そこから「山猫」という呼称は、特定の銀行の紙幣など、現金で容易に換金できない他の通貨にも適用されるようになったと言われています。[ 5 ]

先駆者たち

ワイルドキャット銀行の先駆者、アンドリュー・デクスター・ジュニア

ニューイングランドの田舎の銀行

ワイルドキャットバンキングと呼ばれるようになったものの最も古い例は、 1790 年代のニューイングランドで始まった。ボストンの銀行業界は、その地域一帯の多数の地方銀行の反対に直面していた。都市銀行が地方銀行の通貨を拒否したため、地方銀行の通貨はボストンの商業活動を支配するようになり、都市銀行の紙幣は都市銀行に直接返済された。地方銀行家たちはすぐに、ボストンに届いた紙幣は簡単には返済されないため、都市から離れていることが有利であることを理解した。1800 年代半ば、実業家のアンドリュー デクスター ジュニアは、ボストンに中央両替所を建設するため、こうした遠隔地の銀行数行の株式を取得した。彼は銀行から莫大な資金を借り入れ、市内に新規発行紙幣を溢れさせた。これらには、ロードアイランド州チェパチェットの隔絶された村にあるグロスターのファーマーズ エクスチェンジ銀行、マサチューセッツ州の反対側の端にあるピッツフィールドにあるバークシャー銀行などがあった。デクスターの仲間が600マイル（970キロ）以上離れた新しく組織されたミシガン準州に設立したデトロイト銀行でさえも破綻した。[ 7 ] 1809年にこの計画が崩壊すると、バークシャー銀行は1日で帳簿上の未払い額全体よりも多くの手形を受け取った。[ 8 ]ファーマーズ・エクスチェンジ銀行は、58万ドルの手形を支払うために86ドルしか持っていなかったため、破綻した最初のアメリカの銀行として歴史に名を残した。[ 7 ]

第一連邦銀行暫定

1811年に第一合衆国銀行が解散した後、州立銀行による信用拡大の時期が再び訪れ、1819年恐慌で頂点に達した。銀行は州紙幣を迅速に回収したことで、ある程度の責任を課したが、それはすぐに薄れた。米英戦争中の1814年後半、ワシントンが焼失すると、東海岸全域で取り付け騒ぎが起こり、州政府による正貨による支払いは停止された。市政府やあらゆる企業は紙幣や紙幣で経費を賄うようになり、戦争終結後も貨幣の膨張は容易に抑制することができなかった。[ 9 ]硬貨の流通を緊急に再開する必要があったことが、第二合衆国銀行設立を支持する論拠の一つであった。[ 10 ]国立銀行の設立を主張したサミュエル・スミス上院議員は、当時の辺境銀行を「国の芋虫」、つまり国から信頼できる通貨を奪う害虫と呼んだ。新しい銀行は1816年に設立され、数年にわたって政府が保有する州紙幣の清算を開始し、その間に州立銀行は増加し続けました。[ 11 ]

銀行免許が取得できなかった時代、起業家たちは他の方法で事業に参入しました。ニューヨーク州では、州の免許なしに銀行業務を目的とする法人を設立することは法律で禁じられていましたが、副業として銀行業務を行うことは禁じられていませんでした。1818年に州議会がこの抜け穴を塞ぐ頃には、水道会社、有料道路会社、酒場経営者、ガラス製造業者などがこの抜け穴を利用していました。[ 9 ]バージニア州とペンシルベニア州の西部では、地元の入植者の信用ニーズを満たすために、免許のない銀行協会が設立されました。 [ 12 ]ケンタッキー州とオハイオ州でも同様のことが起こりました。後者の州を旅行した人は、1818年末に「紙幣に多くの問題」があり、それが「苦行」と紙幣残高の減少につながるだけだと述べていました。[ 13 ]当時、第二銀行の政策転換はすでに始まっていました。作物価格の下落に対応して、第二銀行は州立銀行に対し、保有する紙幣の現金支払いを要請しました。銀行の発表を受けて、アメリカの農産物輸出価格は暴落した。差し押さえによって不動産価格は急落し、企業は破綻し、2年間の不況が続いた。この危機によって銀行の財務状況は改善し、残された州立銀行の説明責任も強化されたが、同時に銀行の厳しい対応に対する不満も残った。[ 14 ] [ 15 ]

自由銀行制度の背景

ジャクソンの銀行政策

1833年、アンドリュー・ジャクソン大統領は第二銀行の政治的権力を打破する取り組みの一環として、連邦資金を第二銀行から優遇された州立銀行（ペットバンク）に移すよう命じた。その後、彼は1836年預金法に署名し、州立銀行への連邦政府の補助金を継続するとともに、財務長官が第二銀行のように州立銀行の信用拡大を規制することを阻止した。また、正金回状を発行し、連邦政府による土地売却の支払いを銀貨または金貨で行うことを求め、沿岸部から発展途上の内陸部へとこれらの貨幣の流れを誘導した。1836年の綿花価格の暴落を受け、イングランド銀行はアメリカ合衆国への資金流入を制限した。これに加え、綿花生産に関わる国内企業の倒産が、1837年恐慌と約5年間続く経済不況を引き起こした。特に西部の企業は、これまで慣れ親しんできた現金の調達が困難になり、独創的な資金調達手段に頼るようになった。その後も民主党の政治家たちは中央集権的な銀行制度に反対し続け、最高裁判所はブリスコー対ケンタッキー銀行の訴訟で、州は州の信用ではなく民間の信用に基づいてのみ通貨を発行できると判決を下した。 [ 16 ]

ワイルドキャットバンクの蔓延

自由銀行制度の実態は国によって様々であった。独立した議会によって認可された独立銀行制度であったため、一貫性、不便さ、リスクに悩まされたが、民間組織である州立銀行のすべてが詐欺的、あるいは無謀な「山猫」だったわけではない。比較的経営が良好な銀行であっても、州の信用力の低下によって銀行券を担保とする債券の価値が下落したり、戦争勃発などの危機によって国民の信頼が揺らいだりすれば、支払いが滞る可能性があった。[ 17 ] [ 18 ]

ミシガン州のフリーバンキング

1835年のミシガン州知事選挙で、民主党の活動家がアンドリュー・ジャクソンに扮し、「独占反対！民主党の正規指名！スティーブンス・メイソン知事に」と書かれた横断幕を掲げている。
ミシガン州のジャクソン派民主党員は、州による独占ではなく自由な銀行制度を主張した。

「ワイルドキャット・バンキング」という言葉は、1830年代後半のミシガン州における銀行ブームに端を発しています。1837年にミシガン州が州となるとすぐに、一般銀行法が制定されました。この法律は、土地所有者のグループが少なくとも5万ドルの資本金を調達し、銀行券の担保として不動産を担保とする債券を政府に預けることで、銀行を設立することを可能にしたものです。これは、議会が通常、各銀行を個別の法律で認可する国において、前例のない法律でした。理論上は規制された制度でしたが、銀行を規制するために任命された委員には、それを効果的に行うための資源が不足していました。設立された銀行は合計49行に上り、資本要件を考えると驚くべき数でした。そして、やがて、偽の寄付で株式を潤したり、委員が訪問する前に銀行間で現金をやり取りしたりすることで、法律を破っていた銀行がいくつか発覚しました。[ 19 ] [ 20 ]

銀行は、現金が手元にあれば、地方でのみ現金で換金できる紙幣を発行した。コミッショナーのアルフェウス・フェルチは、ある銀行の「現金準備金」が釘とガラスの箱で、その上に銀貨が載っていたことを記憶している。紙幣を受け取った者は、予想される換金価値に応じて割引しなければならなかった。当時の新聞報道によると、

ミシガン州の貨幣は、第一級はレッド・ドッグ、第二級はワイルド・キャット、第三級はキャタマウントと分類されています。最高級の貨幣は、1ブッシェルを作るのに5ペック必要と言われています。[ 21 ]

こうした不正行為への対応として、ミシガン州は同法に基づく新規認可を停止した。隣接するインディアナ銀行をモデルに、厳しく規制された単一の州立銀行の設立を試みたが、必要な資本金を調達できなかった。連邦政府の政策がない中で、各州は銀行規制の実験を続け、アーカンソー州とアイオワ州は銀行を全面的に禁止した。

鉄道銀行

エリー・アンド・カラマズー鉄道の銀行部門が発行した紙幣

自由銀行時代は、鉄道投機の第一期と重なっていました。銀行が鉄道を後援しただけでなく、鉄道会社も経費を賄うために銀行業に参入しました。鉄道は実際に建設されましたが、華々しい破綻も起こりました。1835年にエリー湖沿岸の鉄道建設を目的として設立されたオハイオ鉄道会社は、すぐに定款の特例条項を利用して信用手形の発行を開始し、州からの資金で償還しました。会社の破綻により、数十万ドルの価値のない紙幣と、木製の杭の上に建設された使用不能な線路が残されました。同様の出来事は、鉄道会社が銀行として営業する明確な権限を与えられた南部諸州でも起こりました。1830年代のミシシッピ州の鉄道ブームは、州全体を投機路線と鉄道銀行の証券で覆い尽くしました。ロバート・Y・ヘインは、サウスカロライナ州からオハイオ州までの州間路線への融資を行うサウスウェスタン鉄道銀行を設立しました。銀行の資本を守るための厳格な規則が設けられていましたが、最終的に資金が枯渇したため、手形の支払いを停止せざるを得ませんでした。[ 22 ]これらの機関の一つであるジョージア鉄道銀行会社は、自由銀行時代、南北戦争、その後の混乱を乗り越え、最終的に1986年にファーストユニオンと合併しました。 [ 23 ]

後期

現在のオマハにあるフローレンス銀行

1850年代には、テネシー州、インディアナ州、ウィスコンシン州、ネブラスカ準州で自由銀行法の新たな波が押し寄せ、山猫銀行が急増した。[ 24 ]インディアナ州とウィスコンシン州の法律では、銀行家が最小限の資本で事業を始めることが認められ、割引された州債を額面価格で保証金として受け入れることが可能だった。「銀行家」は、割引された州債を裏付けとなる同じ債券で支払い、債券の利息を引き出し、余剰債券を自由に流通させることさえできた。[ 25 ] [ 26 ]ネブラスカ州は1855年の最初の議会会期で銀行の発行を犯罪と宣言したが、翌年にはフローレンス銀行を含むいくつかの銀行免許を付与した。3年目には、新しい刑法で銀行条項が削除され、銀行は一般商法の下で組織化できるようになった。[ 27 ] 1857年恐慌により領土内の銀行はすべて破綻し、紙幣の全額を支払ったのは1行だけだった。[ 28 ]

1863年、連邦政府は連邦債務に基づく国家通貨を創設する国立銀行法を可決しました。これは従来の中央集権的なシステムとは異なり、地方の民間銀行が新通貨を発行しましたが、各銀行の紙幣の価値に関する混乱を防ぐための統一的なルールの下で発行されました。旧州紙幣には重税が課され、流通が停止されたため、山猫現象は終焉を迎えました。[ 29 ]

マーク・トウェインは1894年の小説『プッデンヘッド・ウィルソン』の第8章で、信頼性の低い山札について言及しています。ヴィルヘルム・モーベルグの1956/1961年の小説『開拓者たち』とその1972年の映画版『新大陸』では、主人公ロバートがカリフォルニアのゴールドラッシュで稼いだ金銀貨を、価値のない山札と交換させられるという設定になっています。

注記

  1. ^ Krause, Chester L. ; Lemke, Robert F. (2003).アメリカ合衆国紙幣標準カタログ.
  2. ^ a bゴートン、ゲイリー・B. (2015). 「初期の紙幣市場における評判形成」『銀行の迷路：歴史、理論、危機』（PDF） . オックスフォード大学出版局. pp.  69– 70. ISBN 9780190204839. 2021年7月21日時点のオリジナル（PDF）からアーカイブ。 2021年12月4日閲覧。一般的に、「ワイルドキャット」銀行とは、通貨を継続的に償還できないレベルまでインフレさせた銀行を指す。
  3. ^ a b「wild cat」。オックスフォード英語辞典（オンライン版）。オックスフォード大学出版局。(サブスクリプションまたは参加機関のメンバーシップが必要です。)
  4. ^キャッツキル銀行 5 ドル札の現代版偽造品
  5. ^ a bディリスティン、ウィリアム・H. (1949). 「紙幣報告者と偽造発見者」アメリカ貨幣学会.
  6. ^ホワイト、ホレス（1895年）『貨幣と銀行』372ページ。
  7. ^ a bカメンスキー、ジェーン (2008). 『交換アーティスト』 .
  8. ^スミス、ジョセフ・エドワード・A. (1876). 『ピッツフィールドの歴史』第2巻.
  9. ^ a bノックス 1900、398–399ページ
  10. ^マクマスター 1916、309ページ
  11. ^ネルソン、スコット・レイノルズ (2013). 『怠け者の国』
  12. ^マクマスター 1916、293–309ページ
  13. ^フリント、ジェームズ（1822年）『アメリカからの手紙』
  14. ^ウィレンツ、ショーン (2006). 『アメリカ民主主義の台頭：ジェファーソンからリンカーンまで』
  15. ^キャタロール、ラルフ・チャールズ・ヘンリー（1902年）『第二合衆国銀行設立後6年間』
  16. ^コナント、チャールズ・A.（1915年）『近代の発行銀行の歴史』（第5版）  pp.373-379。
  17. ^ドワイヤー、ジェラルド・P.「米国におけるワイルドキャット・バンキング、銀行パニック、そしてフリー・バンキング」『エコノミック・レビュー』 1996年、p.2。2013年12月6日閲覧。
  18. ^ロルニック、アーサー・J.、ウェーバー、ワーナー・E.（1982年秋）。「フリーバンキング、ワイルドキャットバンキング、そしてシンプラスターズ」ミネアポリス連邦準備銀行四半期レビュー6 (3) 。2021年2月17日閲覧。
  19. ^ダンバー、ウィリアム・F.（1995年）『ミシガン：ウルヴァリン州の歴史』223ページ。
  20. ^ Utley, HM (1884)、「ミシガン州のワイルドキャット銀行システム」、パイオニアコレクション、第5巻
  21. ^サムナー、ウィリアム・グラハム（1896年）『アメリカ合衆国の銀行史』
  22. ^クリーブランド、フレデリック・アルバート、パウエル、フレッド・ウィルバー（1909年）『アメリカ合衆国における鉄道振興と資本化』 pp.  167– 176.
  23. ^ジョーンズ、ロバートC. (2017).ジョージア鉄道の歴史.
  24. ^ノックス 1900
  25. ^ノックス 1900、702–703ページ
  26. ^ノックス 1900、714ページ
  27. ^ノックス 1900、807ページ
  28. ^ノックス 1900、810ページ
  29. ^コンウェイ、トーマス・ジュニア、パターソン、アーネスト・M（1914年）『新銀行法の運用』pp.  1-15。

参考文献

さらに読む

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