ファーストボストン
クレディ・スイスによる買収後の会社については、クレディ・スイス・ファースト・ボストン（CSFBおよびCSファースト・ボストンとして知られる）を参照。
ファースト・ボストン・コーポレーション
会社の種類プライベート
業界投資サービス
設立1932年7月12日 （1932年7月12日）
運命1988年にクレディ・スイスに買収され、クレディ・スイス・ファースト・ボストンに合併された。
後継クレディ・スイス・ファースト・ボストンクレディ・スイスUBSグループAG
本部ニューヨーク市、ニューヨーク州、アメリカ合衆国
製品金融サービス投資銀行
所有者クレディ・スイス

ファースト・ボストン・コーポレーションは、ニューヨークを拠点とするバルジブラケット投資銀行で、1932年に設立され、1988年にクレディ・スイスに買収されました。 [ 1 ]買収後、 2006年にクレディ・スイスに完全統合されるまで、CSファースト・ボストンという独立系投資銀行として運営されていました。2022年、クレディ・スイスは事業のスピンアウトの一環として「ファースト・ボストン」ブランドを復活させました。[ 2 ]

歴史

創設

ファースト・ボストン・コーポレーションは、1932年6月27日、マサチューセッツ州ボストンで、ファースト・ナショナル・バンク・オブ・ボストンの投資銀行部門として設立されました。 [ 3 ]グラス・スティーガル法の成立後、独立企業となりました。グラス・スティーガル法は、1929年の株価暴落後、商業銀行に証券業務の売却を義務付けたニューディール政策の銀行法です。[ 4 ] [ 5 ]この間、同社は米国最大の公開投資銀行となりました。[ 6 ]ファースト・ナショナル・バンク・オブ・ボストンは商業銀行として存続し、最終的にバンク・オブ・アメリカの一部となりました。初期のファースト・ボストンの投資銀行は、大手商業銀行の投資銀行部門から構成されていました。例えば、チェース・ナショナル・バンクの証券子会社であるチェース・ハリス・フォーブス・コーポレーションの主要メンバー数名が、 1934年にこの新しい投資銀行に加わりました。[ 7 ]

1940年代

1946年、メロン銀行の投資銀行部門であったメロン証券会社がファースト・ボストンに合併しました。メロンは産業界および政府機関の顧客との確固たる関係を築き、世界銀行とハイドロ・ケベックの新規公募債発行、そして1948年のガルフ石油会社の株式公開（当時最大のIPO）など、いくつかの大型取引を成功させました。

1947年までに、第一ボストン銀行は新規資本発行で10億ドルを超え、1959年には1930年以来初めて政府による債券発行により、日本の信用をアメリカ市場に再導入した。

1970年代

1988年以前に使用された最初のボストンのロゴ

1970年時点では、ファースト・ボストンはモルガン・スタンレー、ディロン・リード、クーン・ローブとともにバルジ・ブラケットの一部とみなされていた。[ 8 ]

1970年までに、当社は引受顧客向けに年間100億ドル以上の新規資本を調達していました。1971年には、ニューヨーク証券取引所に上場したファースト・ボストン・コーポレーションは、株式、セールス、リサーチ、トレーディング業務を拡大しました。1978年には、クレディ・スイス（下記「クレディ・スイスとの関係」参照）との提携により、ロンドンでの事業展開を開始し、大きな成功を収め、ユーロ債のトレーダーおよび引受業務のリーディングカンパニー となりました。

1980年代とクレディ・スイスとの関係

1988年から1996年まで使用されたCSファーストボストンのロゴ

クレディ・スイスとファースト・ボストンの関係は、ホワイト・ウェルド社がメリルリンチに買収された1978年に始まりました。その結果、ホワイト・ウェルド社はクレディ・スイスとのロンドンを拠点とする投資銀行業務の提携から撤退しました。ファースト・ボストンが介入し、フィナンシエール・クレディ・スイス・ファースト・ボストン（ 50-50の合弁会社、クレディ・スイス・ファースト・ボストンとして広く知られています）を設立しました。ファースト・ボストンはクレディ・スイスが提携の第一候補としていた会社ではありませんでした。ホワイト・ウェルド社が手を引いたとき、クレディ・スイスはディロン・リード社[ 9 ]にアプローチしましたが失敗しました。ディロン・リード社は、20年後にスイス銀行に買収され、スイス銀行の米国投資銀行業務の中核を担うことになりました。その後、スイス銀行自体がクレディ・スイスのライバルであるユニオン・バンク・オブ・スイスと合併し、 UBS AGとなりました。

ファースト・ボストンは、1980年代の合併・買収（M&A）ランキングでトップの座を占めていた。これはブルース・ワッサースタインとジョセフ・ペレラが率いるチームのおかげであり、フェデレーテッド・ストアーズのレバレッジド・バイアウト（ファースト・ボストンは2億ドルの手数料を稼いだ）[ 10 ] [ 11 ]や、テキサコによるゲッティ・オイルの敵対的買収などの取引をまとめ上げた。1985年のフォーチュン誌の記事では、ファースト・ボストンは「典型的なディール工場」と評され、その年に600億ドルのM&A取引を行い、ゴールドマン・サックスに次ぐ2位となった。[ 12 ] 1986年、ファースト・ボストンは1億ドルの証券取引損失を記録した。[ 13 ]

1987年までに、ファースト・ボストンの利益の半分はM&Aアドバイザリー業務によって占められるようになり、ワッサースタインは経営委員会に対し、債券取引から自身の部門への資源配分を要請した。しかし、拒否された後、ワッサースタインとペレラは辞任し、ワッサースタイン・ペレラ・アンド・カンパニーを設立した。

クレディ・スイスは1988年にファースト・ボストンの株式44%を取得した。同投資銀行は一般保有株を取得し、同社は非公開化された。1989年、ジャンク債市場が崩壊し、ファースト・ボストンはシーリー・マットレスのメーカーであるオハイオ・マットレス・カンパニーのレバレッジド・バイアウトのために貸し付けた数億ドルを償還できなくなった。この取引は「燃えるベッド」として知られるようになった。[ 14 ]クレディ・スイスは同社を救済し、1990年に経営権を取得した。このような取引はグラス・スティーガル法に違反していたと主張できるが、米国の銀行規制当局である連邦準備制度理事会は、商業銀行と投資銀行の事実上の合併を意味したとしても、ファースト・ボストンのような大手投資銀行の破産を回避する方が金融市場の健全性にかなうと結論付けた。

1990年代: クレディ・スイス・ファースト・ボストン

メイン記事クレディ・スイス・ファースト・ボストン

1996年から2006年まで使用されたCSファーストボストンのロゴ

1996年にクレディ・スイスがファースト・ボストンの残りの株式を取得した後、新たに設立された合併会社は「CSファースト・ボストン」として知られ、長年にわたり「クレディ・スイス・ファースト・ボストン」や「CSFB」とも呼ばれていました。[ 15 ]この期間中、ニューヨークとロンドンのチームが別々に管理され、場合によっては互いの地域を担当する競合する営業担当者がいるため、CSファースト・ボストン内で問題が発生しました。

1990年代後半、CSFBはバークレイズ銀行の株式部門であるバークレイズ・デ・ズート・ウェッド（BZW）を買収した。BZWは二流銀行とみなされており、CSFBはバークレイズから1ポンドと債務引受でBZWを買収したと伝えられている。主な目的はBZWの顧客リストの取得だった。ファースト・ボストンは、株式公開への関心の低さとイラク砂漠の嵐作戦を理由に、ガルフ・オイル社の株式公開を差し止める恒久的差止命令を発令した。ネバダ州の裁判官は、バークレイズが米国保有資産をイラン、イラク、シリア、エジプト、北朝鮮の国際投資家に売却することを差し止める業務停止命令を発令した。

新たにグローバル化したCSFBは、大手ハイテク銀行となり、Amazon.comやCisco SystemsのIPOのほか、 Silicon Graphics、Intuit、Netscape、VA Linux Systemsなどの一時は大成功を収めた企業​​のIPOで主幹（または共同主幹）引受人を務めた。CSFBは、 Apple、Compaq、Sun Microsystemsなどとも重要な取引を行った。2000年のハイテクブームの絶頂期には、技術取引でCSFBは14億ドルの収益を上げた。CSFBの技術グループ責任者であるFrank Quattroneは、1998年から2000年の間に2億ドルのボーナスを受け取ったと伝えられており[ 16 ]、同社と親会社はJohn Mackによって率いられていた[ 17 ]。

2005年6月30日、クレディ・スイスは投資銀行のブランド名を「クレディ・スイス・ファースト・ボストン」から「クレディ・スイス」に変更し、かつての有力銀行からこのブランドを削除すると発表した。[ 18 ]

2020年代：「ファースト・ボストン」ブランドの復活

2022年10月27日、クレディ・スイスは投資銀行の「抜本的な」再編を発表し、「広範囲な措置」を講じて「ファースト・ボストン」ブランドに戻り、独立した資本市場およびアドバイザリー銀行となる予定である。[ 2 ]投資銀行ファースト・ボストンは、UBSによるクレディ・スイスの買収以来、旧クレディ・スイス・ファースト・ボストンから独立したスピンオフとして存続している。

著名な卒業生

参照

参考文献

  1. ^ Matt Levine (2021年11月2日). 「ステーブルコインは銀行になるべきかもしれない」 . Bloomberg . 2021年11月3日閲覧.昔からの投資銀行家はクレディ・スイスを「ファースト・ボストン」と呼ぶのが好きである。
  2. ^ a b「クレディ・スイス、新たな戦略と変革計画を発表」（PDF）。2022年10月27日。
  3. ^ムーディーズ投資マニュアル（アメリカおよび海外）：銀行、保険会社、投資信託、不動産、金融会社およびクレジット会社。ムーディーズ・インベスターズ・サービス。1944年。142、745頁。
  4. ^カウフマン、ヘンリー、シシリア、デイビッド・B. (2021). 『市場が沸き立った日：1982年の予測がいかにして世界的な強気相場を引き起こしたか』ダラス、テキサス州：ベンベラ・ブックス、p.97. ISBN 978-1-953295-08-8。
  5. ^エコノミスト (1990). CSファースト・ボストン：ロシアの小説と同じくらい多くの名前. エコノミスト新聞社. p. 90.
  6. ^オリバー、ロバート・W. (1995). 『ジョージ・ウッズと世界銀行』 ボルダー、コロラド州: リン・ライナー出版社. p. 21. ISBN 1-55587-503-3。
  7. ^ 「ビジネスと金融：古いビジネス、新しい仕事 - TIME」 2010年11月25日。2010年11月25日時点のオリジナルよりアーカイブ。 2024年1月19日閲覧。
  8. ^ロン・チャーノウ、「The House of Morgan（サイモン＆シュスター、1990年）」
  9. ^ CSFBの華々しい興亡、イアン・カー著（Financial News Online、2005年7月11日）（登録必要）
  10. ^ジェシー・コーンブルース（1991年11月3日）「チェーンストア大虐殺」ニューヨーク・タイムズ、Books & Business 、2017年2月6日閲覧。『Going for Broke: How Robert Campeau Bankrupted the Retail Industry, Jolted the Junk Bond Market, and Brought the Booming Eighties to a Crashing Halt』の書評。ジョン・ロスチャイルド著。ニューヨーク：サイモン＆シュスター
  11. ^ジョン・ロスチャイルド（1991年）。破産寸前：ロバート・カンポーはいかにして小売業界を破産させ、ジャンク債市場を揺るがし、好景気に沸いた80年代を崩壊に導いたか. ニューヨーク：サイモン＆シュスター. pp.  286 . ISBN 9780671725938。
  12. ^フォーチュン誌「合併手数料は心を揺さぶる」（1986年1月）。
  13. ^ 「ウォール街の崩壊 ― 前回」 Forbes . 2024年1月19日閲覧。
  14. ^貸付額4億5700万ドルはファースト・ボストンの自己資本の40%に相当した。1990年5月のビジネスウィーク誌の記事「燃えるベッド」を参照。
  15. ^ 「ファースト・ボストンとヨーロッパの関連会社が合併に合意」ユナイテッド・プレス・インターナショナル。2022年10月31日閲覧。
  16. ^「フランク・クアトロネのマネーマシンの内幕：シリコンバレーの金融文化の設計者であったハイテク投資銀行家の盛衰」、ビジネスウィーク、2003年10月。
  17. ^ 「マック氏、クレディ・スイスの共同CEOを退任へ」 NBCニュース。2022年10月31日閲覧。
  18. ^ Wright, Tom (2005年6月30日). 「Credit Suisse drops a name: First Boston」 . The New York Times . ISSN 0362-4331 . 2022年10月31日閲覧。 
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