資産価格インフレとは、資産価格が上昇し、インフレ状態になる経済現象です。資産価格が上昇する一般的な理由は、低金利です。[1]金利が低い場合、投資家や貯蓄者は国債や普通預金といった低リスクの手段で容易に利益を得ることができません。それでもなお利益を得るためには、投資家は株式や不動産といった他の資産を買い集める必要があり、その結果、資産価格が高騰し、資産価格インフレが発生します。
インフレについて話すとき、通常は消費者物価指数（CPI）で追跡される通常の財やサービスについて言及します。この指数は、ほとんどの金融資産と資本資産を除外しています。これらの資産のインフレと、消費者財・サービスのインフレを混同すべきではありません。なぜなら、これら2つのカテゴリーの価格は直接相関していないからです。住宅、エネルギー、食料など、一部の財・サービスの価格は、一部の金融資産の価格と密接に連動しています。
資産価格の上昇によって最も恩恵を受けるのは、通常、最も高い賃金や給与を得ている人々です。なぜなら、貯蓄や投資の傾向が高いからです。[2]
典型的な資産の例としては、株式や債券（およびそれらに関連する契約）、不動産、金、その他の資本財などが挙げられます。また、美術品、高級時計、暗号通貨、ベンチャーキャピタルといったオルタナティブ投資資産も含まれる場合があります。
資産インフレに対する価格インフレ
インフレは一般的に「通常の」商品やサービスの価格上昇として理解・認識されており、今日の世界のほとんどの国では、政府や中央銀行の政策が「物価インフレ」を最小限に抑えることを明確に目指しているため、資産インフレはあまり注目も懸念もされていません。その一例が住宅市場です。住宅市場はほぼすべての世帯に関係しており、過去25年間、住宅価格は消費者物価指数をはるかに上回る2桁、あるいは少なくとも2桁近くの上昇率で推移しています。[3]
資産価格インフレと消費者物価インフレの間には、目に見える因果関係は見られません。住宅価格や不動産価格は消費者物価インフレの先行指標となる可能性があることを示す研究もあります。[4] [5]
考えられる原因
一部の政治経済学者[誰？ ]は、資産インフレは、必然的か意図的かを問わず、中央銀行や政治意思決定者が、はるかに目に見える物価インフレに対抗しそれを抑制する目的で実施した目的を持った政策の結果であると考えています。[要出典]これにはさまざまな理由が考えられ、明白なものもあれば、より隠されたもの、あるいは信用できないものもあります。[要出典]一部には、実質的にすべての主要通貨の価値が縮小する危険に対する投資家の自然な反応の結果であると考える人もいます。例えば 2012 年のように、世界中で貨幣量が飛躍的に増加したため、投資家にはその可能性が非常に高いように思われます。意思決定者による目的を持った政策がなくても、実物資産に対する投資家の選好によって実物資産の価格が上昇します。
考えられる結果
資産価格インフレの後には、しばしば資産価格暴落が起こります。これは、特定の資産クラスの価格が突然、時には予期せぬ形で下落することで発生します。資産価格暴落の例としては、17世紀のオランダのチューリップ、 1990年代初頭の日本の都市部の不動産と株式、2001年のインターネット株などが挙げられます。より最近の例としては、 2007年のサブプライム住宅ローン金融危機が挙げられます。しかし、マネーサプライが深刻な一般インフレを引き起こす可能性がある場合（2011年/2012年には主要通貨すべてが暴落）、これらの暴落は発生しない可能性があります[要出典]。
参照
参考文献
- ^ ロバート・シラー「低金利と高資産価格：変化するポピュラーモデルの観点からの解釈」（PDF）。エール大学コールズ経済研究財団。
- ^ Adkins, Lisa; Cooper, Melinda; Konings, Martijn (2021年5月). 「21世紀の階級：資産インフレと不平等の新たな論理」. Environment and Planning A: Economy and Space . 53 (3): 548– 572. Bibcode :2021EnPlA..53..548A. doi : 10.1177/0308518X19873673 .
- ^ 「なぜ住宅価格の上昇はインフレにカウントされないのか？」エコノミスト誌2021年7月29日ISSN 0013-0613 . 2021年8月29日閲覧。
- ^ Batavia, Bala; Nandakumar, Parameswaran; Wague, Cheick (2007年1月). 「資産価格とインフレ：予測的な関連性はあるか？」(PDF) .インド経営研究所コーリコード機関リポジトリ: 12 – DSpace経由.
- ^グッドハート、チャールズ、ホフマン、ボリス（2000年1月）「資産価格は消費者物価インフレ の予測に役立つか？」マンチェスター学派。68 （s1）：122–140。doi ： 10.1111 /1467-9957.68.s1.7。（サブスクリプションが必要です）
外部リンク
- ニュースレター。ロバート・ブルーメン。ミーゼス研究所