一般的な課題
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一般的譲渡または譲渡とは、破産法における概念であり、破産手続きの代替手段として、破産した事業体の資産を第三者に譲渡するものです。その形態の一つに「債権者利益のための譲渡」があり、略称はABCまたはAFBCです。
アメリカ合衆国
米国では、一般譲渡または債権者利益のための譲渡とは、破産した事業体（「譲渡人」）が、その財産の法的および衡平法上の所有権、保管および管理権を信託の第三者（「譲受人」）に譲渡し、法律で定められた優先順位に従って譲渡人の債権者に売却代金を充当する契約に過ぎません。
債権者利益譲渡は、比較的確立されたコモンロー上の手段であり、破産に代わる選択肢の一つです。債権者利益譲渡は、破産した会社の事務処理を終結させることで、時間と費用を節約することを目的としています。債権者利益譲渡は、連邦破産法に基づく破産手続きではなく、州法に基づく破産手続きです。債権者利益譲渡の手続きは、連邦破産法第7章と性質が似ており、一部手続きも共通していますが、実際の「破産」ではありません。債権者は手続きに一切関与せず、裁判所も必要ないため、手続きは迅速です。[ 1 ]
機構
債権者利益譲渡は、取締役会と譲受人との間のコモンロー上の契約であり、取締役会は会社の資産と負債を第三者である譲受人に「譲渡」します。債権者利益譲渡契約は通常、市町村、郡、または州レベルで公的記録に記録されます。債権者利益譲渡契約の記録要件は州によって異なります。
譲渡書類の物理的な提出は、通常、取締役会が地元の破産専門弁護士と協議し、取締役会による何らかの承認が発効し、適切な譲受人が選定され、契約書が作成された後に行われます。譲受人の主な目的は、債権者に全額を返還することです。譲受人は、連邦破産法における管財人と同様の義務を遂行します。譲受人は、破産管財人と同等ではないにしても、同様の受託者役割を果たします。譲受人の主な責任は、会社の資産を清算し、債権者の請求を審査し、債権者に配当を支払うことです。譲受人にとって最優先事項は債権者であり、株主ではありません。すべての債権者が満足すれば、株主は定義上、資産に対する残余請求権を持ちます。
譲渡手続きが完了すると、譲受人は配当金を発行します。配当金は、資産の売却、売掛金の回収、破産会社の資産および現金の回収から得られます。債権者によっては配当金を受け取れない場合があります。譲受人は債権者の債権を1対1で償還することを望んでいますが、これは譲受人が清算手続きで調達できる現金の額に依存します。
請求手続きは、債権者が債権譲渡人に請求を提出し、審査と受理を求める標準的な破産手続きに似ています。請求の受理と精査は、どの債権者も過大な請求をしていないことを確認するための重要なプロセスです。稀に、譲受人が債権者への配当の一部として非現金配当を支払う場合もありますが、このような配当は一般的ではありません。すべての債権者に全額が支払われた場合、株主は残りの配当金を請求できます。ただし、これは株主よりも優先する他の種類の株式がない場合に限ります。
債権者の請求順位は通常、連邦破産法第7章に規定される通常の破産手続きの順序に従い、一般的には担保付債権、無担保債権の順となります。譲受人は、各州法に応じて、必要に応じて合衆国法典第11編第7章を使用することができます。連邦破産裁判所も州裁判所も通常この手続きを監督しませんが、ほとんどの場合、譲受人は譲渡が行われた州において遡及条項の対象となります。
連邦破産裁判所の裁判官は、連邦破産法第7章に基づく破産手続きにおいて、破産会社の資産売却を承認する必要があるため、清算手続き全体に時間と費用が追加されます。債権者利益譲渡手続きで売却される資産は、通常、裁判官の介入を必要としません。裁判所が清算手続きから除外されることで、譲渡手続きにおける資産売却のスピードが速まります。これが、通常の破産手続きとの大きな違いの一つです。
債権者
債権者団体は、担保権者と無担保債権者で構成されます。前述の通り、担保権者と無担保債権者はともに株主よりも優先権を有します。担保権者とは、会社の資産に対する優先権を有する債権者です。特定の資産に対する担保権設定により、担保権者の債権は無担保債権者よりも優先されます。担保権者が弁済を受ければ、無担保債権者が次に優先権となります。これもまた、破産における通常の優先順位です。
担保権者の影響力
企業経営陣や担保権者などの利害関係者が、事業再編後も「継続企業」の存続が困難であると判断した場合、担保権者または担保権者グループは、企業の上級経営陣に対し、清算手続きを進めるよう促すことがよくあります。担保権者は、差し押さえや担保売却に伴う法的費用やリスクを軽減するために、こうした措置を推奨することがあります。担保権者が回避したい具体的なリスクの一つは、清算手続きにおける優先権、あるいは優先権があるように思われることです（不正譲渡を参照）。
資産の清算価値が担保権者の先取特権を超える場合、譲受人は通常、譲渡手続き前に担保権者またはその他の債権者の同意を得る必要はありません。ただし、担保権者の協力は、譲受人の資産の清算能力に影響を与える可能性があります。実務上、譲受人は、担保権者が譲渡手続きを中断または遅延させることなく、資産を適時に清算できるよう、譲渡前に担保権者の同意を得る場合があります。この場合の担保権者の同意は任意であり、必須ではありません。
資産の清算価値が担保権者の留置権よりも低い場合、譲渡手続きは可能ですが、譲渡手続きを開始する前に、膨大な数の法的疑問を解決する必要があります。残念ながら、この特定の状況においては、明確な答えはありません。
担保権者は、場合によっては破産会社の経営幹部の役割を引き継ぐことがありますが、前述の通り、この状況は担保権者が担保権を差し押さえた場合に発生します。大口の担保権者は意思決定プロセスに影響を与える可能性がありますが、破産会社に代わって契約を締結することはできません。破産会社の経営幹部および／または取締役会のみが、委任を行う権限を有します。
配当
配当金は、すべての債権者の請求が審査され、すべての資産が売却された後に、譲受人が支払うことが期待されます。譲受人は、債権者の請求を1対1で償還するのに十分な現金を生み出すことを期待しています。これは希望ですが、現実は資産の売却価格によって大きく異なります。ほとんどの配当金は債権者への現金返還の形をとりますが、必ずしもすべてではありません。場合によっては配当金が支払われないこともあり、その場合は債権者は支払いを受けません。過去の見積もりに関わらず、譲渡プロセスにおいて資産の現金価値を決定する方法はありません。有形資産の現金価値は通常は合理的に見積もることができますが、常にそうであるとは限りません。知的財産やプロセスなどの無形資産は、評価がはるかに困難です。
プロセスの主な特性
前述の通り、これは連邦破産法ではなく州法の破産手続きです。譲渡手続き、あるいは破産手続き全般は法的な問題です。譲渡手続きにおける州法の特性はどの弁護士でも理解できますが、譲渡を行う企業にとって手続きの法的側面を最も適切に処理できるのは、通常、当該州の地方／地域破産弁護士です。これは弁護士の能力を軽視するものではなく、この法的手段が破産という専門分野に該当することを強調するものです。破産や譲渡手続きに精通していない弁護士の存在も、手続きの迅速性や有効性に影響を与える可能性があります。
一般的な割り当て属性
原則として、債務者は誰でも譲渡を行うことができます。これには、個人、パートナーシップ、法人、または有限責任会社など、誰に対しても債務を負っている者が含まれます。財産を所有する債務者は誰でも、コモンロー上、譲渡を行う権利を有します。
その他のコモンロー諸国
他のコモンロー諸国では、包括譲渡とは通常、自然人（場合によってはパートナーシップを含む）による既存または将来の帳簿債務の包括譲渡を指します。その後破産宣告を受けた自然人による包括譲渡は、破産申立て前に支払われていない帳簿債務に関しては、 破産管財人に対して無効となります。
帳簿債務の定義には、「通常の事業活動において、適切に管理された取引帳簿に計上される債務」[ 2 ] 、将来の債務、および割賦購入契約に基づく将来の賃料が含まれます。 為替手形も帳簿債務の定義に該当しますが[ 3 ]、銀行残高は該当しません[ 4 ] 。
たとえば、英国法では、1878 年売買法に基づいて登録されていない限り、帳簿債務の一般譲渡は、絶対的または担保によるものを問わず無効です。管財人は、特定の債務者からの債務または特定の契約に基づいて支払期日が到来する債務に関連する譲渡、または債務が事業の誠実な譲渡の一部として譲渡された場合、または譲渡が一般債権者の利益のために行われる場合、この条項に基づく譲渡を攻撃することはできません。
参考文献
- ^ 「ABCとは何か？債権者利益のための譲渡」 2011年7月19日。
- ^シップリー対マーシャル事件[1863] 4 CB 566
- ^シーベ・ゴーマン対バークレイズ銀行事件[1979] 2 ロイズ・レップ 142
- ^ブライトライフ株式会社事件[1987] 1 Ch 200
