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ジョン・ロー銀行（フランス語：banque de John Law ）は、フランス王国において短命ながら非常に重要な金融機関であった。1716年5月にジョン・ローによって民間の株式会社として設立され、 1718年12月に国有化され、1720年2月に彼のインディアス会社によって買収された。フランス初の発行銀行であり、同国初の中央銀行とも呼ばれている。[1]
名前
この銀行は1716年の設立当初はバンク・ジェネラル（英語：General Bank ）として知られ、 1718年後半の国有化に伴いバンク・ロワイヤル（英語：Royal Bank）に改名された。一般的には創設者と関連付けられ、ジョン・ローズ銀行として広く知られていた。[2]
背景
近世フランスでは、中央銀行と見なせる機関の様々な計画が構想されたが、ローの試み以前に実現したものはなかった。記録に残る最古の試みは、1548年と1566年に王室の暫定的な支援があったにもかかわらず失敗に終わった。記録に残る3番目の計画は、アンリ4世治世下で「フランス銀行（Banque de France）」の名称が採用され、 1608年12月20日に国会（Conseil Royal）の承認を得たが、実現には至らなかった。ヴェネツィアの銀行監督機構（ Banco del Giro）に着想を得た国立銀行の設立が1644年に提案された。1694年にイングランド銀行が設立され成功を収めたこと、そしてルイ14世治世末期のフランス財政の悲惨な状況を鑑みて、この流れは加速し、1701年以降、いくつかの計画が推進された。[1] : 251–252
ジョン・ローはイングランド銀行にヒントを得て、何年もかけて様々な国立銀行の構想に取り組み、1715年9月1日にルイ14世が崩御した時にはフランス王国にその提案を認めさせそうになっていた。 [3] : 110–113 ルイ14世の長期にわたる統治と度重なる戦争でフランス王室は破産していた。摂政オルレアン公フィリップ2世は当初ローの構想を受け入れることを拒否したが、[3] : 121 その構想はフランスの既存金融家からの支持がなかった。その代わりに摂政は第3代ノアイユ公爵アドリアン・モーリス・ド・ノアイユを王国の財政的緊急事態の対処に任命し、ノアイユは強制的な債務再編、財政緊縮、金融家への圧力を組み合わせることでこの課題に対処した。しかしながらノアイユの政策では信頼と信用を回復することができず、摂政は最終的にローとその銀行計画に目を向けた。[3] : 125
バンク・ジェネラル
1716年5月2日、摂政評議会はノアイユが提出した「ロー氏に銀行設立の権限を与える」という動議を承認した。ただし、この計画はルイ14世の晩年にローが会計総監ニコラ・デマレに提案した計画ほど野心的なものではなかった。同日、ローの銀行総監に20年間の発行特権を与える特許状が発行され、エキュ・ド・バンク（ écu de banque）建ての紙幣発行権は1エキュあたり5フランス・リーブルに設定された。1715年5月20日、ローはさらなる特許状を取得し、額面5,000リーブルで1,200株の株式を発行することで銀行に資本金を積み増すことができた。こうしてバンク・ジェネラルは民間銀行となり、フランスの債務を融資する能力はあったものの、歳入徴収には関与しなかった。一方、ローがデマレに提案した内容は、徴税権を付与された公的銀行であった。[3] : 125
株式引受の条件は、主に額面価格で受け入れられる政府手形での支払いを可能にした。これは、当時これらの国債が市場価格より60%も安く取引されていたため、引受人にとって非常に有利であった。ローは株式の25%を取得したが、国王は380株を保有していたという説もある。[4] : 11
銀行は当初、ルイ・ル・グラン広場（現在のヴァンドーム広場15番地、リッツ・ホテルの一部）にあったローの邸宅に設立されました。1716年の夏、当時パリの商業・金融の中心地であったレ・アール周辺により近い、サント・アヴォワ通りのメスム・ホテルに移転しました。1717年4月、ローは近くのソワソン・ホテルを当時の所有者であったカリニャン公から購入し、そこに銀行を移転する計画でしたが、カリニャンの債権者によって取引は頓挫しました。[3] : 127-129, 201
バンク・ロワイヤル
ローが長らく主張してきた銀行国有化の決定は、セラマーレの陰謀が発覚し、四国同盟戦争における外交的緊張が高まる中で、フランスは軍事費の増額が必要となると見られたことから行われた。1718年12月4日の勅令により、バンク・ジェネラルはバンク・ロワイヤルに転換され、すべての個人株主は額面価格、すなわち1株あたり5,000リーブルで償還された。[3] : 190 申込時の割引を考慮すると、これは典型的な年率64％の収益率に相当する。1718年12月27日の別の勅令では、すべての大口取引は銀行のアミアン、ラ・ロシェル、リヨン、オルレアン、トゥールの各支店で紙幣で支払われるべきと規定された。[3] : 191
国有化の時点で、この銀行は総額3950万リーブルの紙幣を流通させており、これらは信用され額面価格で流通していた。[4] : 13 この流通量は、同時期のイングランド銀行の流通量に匹敵する。[1] : 253
それ以来、銀行は国王に代わってローによって管理され、すべての利益は王室の財務省に移されました。[4] : 13 1719年1月から、銀行は金貨準備に裏付けられていない紙幣を発行し始めました。そのため、ローの銀行は不換紙幣の使用を開発したヨーロッパの金融機関の1つでした。[5] [6] [7]これにより、流通している紙幣の量が大幅に増加し、翌年には10倍に増えたと推定されています。[1] : 256 1720年の初めに、銀行はパリの旧パレ・マザランの一部であるオテル・ド・ヌヴェールに移転しました。
ロウズ・カンパニーとの合併とその後
1720年2月、銀行はジョン・ローの会社に吸収され、その後、会社が所有し、運営を管理しました。[8] : 5 その後、新しい紙幣の価値が半減すると、銀行の取り付け騒ぎが発生しました。 [9] [10]その後の再編成中に、フランス当局は破産した銀行の負債を引き受け、（親）会社を既存の株主の所有権のままにすることを決定しました。[8] : 5 銀行は最終的に1723年11月に清算されました。[8] : 11
参照
参考文献
- ^ abcd Ulrich Bindseil (2019). 『1800年以前の中央銀行制度：復興』オックスフォード大学出版局. p. 149.
- ^ ギョーム・ペロー (2023 年 3 月 18 日)。 「ジョン・ロー銀行の危険な失敗：フランスのトラウマの歴史」。ル・フィガロ。
- ^ abcdefg ジェームズ・ブチャン (2019). 『ジョン・ロー：18世紀のスコットランドの冒険家』 ロンドン：マクリホース・プレス.
- ^ abc François R. Velde (2004年5月17日)、政府の公平性と貨幣：1720年のフランスにおけるジョン・ローのシステム
- ^ ネヴィン、シーマス (2013). 「リチャード・カンティロン – 経済学の父」.アイルランド史. 21 (2): 20–23 . JSTOR 41827152.
- ^ バックハウス、ロジャー著『経済学者と経済：経済思想の進化』トランザクション・パブリッシャーズ、1994年、ISBN 978-1-56000-715-9、118ページ
- ^ http://libertystreeteconomics.newyorkfed.org/2014/01/crisis-chronicles-the-mississippi-bubble-of-1720-and-the-european-debt-crisis.html NY連邦準備銀行：1720年のミシシッピバブル
- ^ abc François R. Velde (2016)、「1721年のフランスにおける国家債務再編から学ぶこと」、Economic Perspectives、40 (5)、シカゴ連邦準備銀行
- ^ ポール・シーラン、アンバー・スペイン著『投資バブルの国際政治経済学』アッシュゲート出版、2004年、ISBN 978-0-7546-1997-0、95ページ
- ^ デイヴィス、ロイ、デイヴィス、グリン著『貨幣の比較年表：古代から現代までの貨幣史：1700～1749年』（1996年および1999年）
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