配当落ち日

配当落ち日（配当再投資プランの対象となっている株式の再投資日と一致する）は、公開および非公開の企業、収益信託、およびその他の金融保有株の配当金の支払い時期を含む投資用語です。配当落ち日または配当落ち日は、それ以前に宣言された配当または分配金なしに証券が取引される日を表します。[ 1 ]配当落ち日の始値は、前の終値と比較して、配当額だけ減少することが予想されますが、この変化は株式の価値に影響を与える他の要因によって不明瞭になる可能性があります。[ 2 ]

権利落ち日前に株式を購入し、権利落ち日の市場が開くまで保有している人は、慣例により配当金を受け取る権利があります。権利落ち日以降に株式を購入した場合、その時点での配当金は受け取れません。

会社登記官にとって、配当または分配金の最終的な受給資格を判断する上で重要なのは、権利確定日ではなく権利確定日です。権利確定日に株主名簿に登録された株主は、配当金を受け取る権利があります。[ 3 ]通常、権利確定日の1営業日前の取引終了時に株式を保有している人は、権利確定日に株主名簿に登録されている人でもあります。これは、企業が配当の権利確定日と権利確定日を証券の決済サイクルに合わせて設定しているためです。

しかし、何らかの理由で、配当落ち日前の株式譲渡が登記簿に間に合うように記録されなかった場合、売り手は会社から配当金を受け取りますが、その後、買い手に配当金を支払う義務が生じます。

米国、英国、ドイツ、フランスなどの先進金融市場では、株式の決済サイクルとしてT+2を採用している。[ 4 ]（米国は現在、下記の通りT+1である。）その結果、これらの市場の企業は配当金の権利確定日の1営業日前である権利確定日を設定している（例：権利確定日が水曜日、権利確定日が木曜日の場合、火曜日に購入した証券は木曜日に決済される。火曜日に証券を購入した人は権利確定日の1日前に購入したため、木曜日に株主として登録され、配当金を受け取る権利を得る）。

背景

多くの上場企業、そして一部の非上場企業は、株式配当を支払っています。株式は公開市場で流動的に取引されるため、株式の所有権は取引日ごとに変動し、また、ある株式の所有者が時を経て変化することもあります。企業は配当金の確定日を設定します。金融システムの実務ルールにより、どの所有者が配当金を受け取る権利を持つかが正確に決定されます。つまり、確定日の取引日終了時に株式を所有していた名義株主です。こうして企業は、確定日時点の株主名簿に記載されている株主に配当金を支払います。決済処理には数日間の遅延が発生するため、証券取引所は、この処理の時間を同期させるために、配当落ち日と呼ばれるより早い日付（通常は確定日の前営業日）を設定しています。したがって、株式購入の重要な日付は配当落ち日です。この日（またはそれ以降）に購入した場合、配当金は権利外となります（配当金を受け取れない）。

何らかの理由で、配当落ち日前の株式譲渡が適時に登記簿に記録されなかった場合、売り手は買手が配当金を受け取った時点でそれを返済する義務を負います。

米国では、IRS（内国歳入庁）は配当落ち日を次のように定義しています。「配当落ち日とは、配当の宣言後、株式の購入者が次回の配当金を受け取る権利を失う最初の日である。」[ 5 ]ロンドン証券取引所は、「ex」という用語を次のように定義しています。「企業が株式または配当金を発行する場合、それは『登録日』または『記録日』に基づきます。しかし、この利益期間中にロンドン証券取引所で株式が取引される際に公平な競争条件を確保するため、『ex』日が設定されます。この『ex』日より前に株式を売却する場合、売却者は購入者に利益または配当金を渡す必要があります。」[ 6 ]

定額注文の調整

一部の市場では、配当落ち日の前日の営業終了後から配当落ち日に市場が開くまでの間、顧客が「減らさない」と指定した注文を除き、未決済の有効期間がキャンセルされた指値注文、逆指値注文、ストップ指値注文はすべて、配当額分自動的に減らされます。これは、配当金は企業の準備金から直接支払われるため、企業価値が下がるためです。配当落ち日の市場が開く時点では、株式は配当金の額に応じて低い価格で取引されます。企業が現金配当以外の権利やワラントなどを分配する場合、当該日は権利落ち日、またはワラント剥奪日などと呼ばれます。

アメリカ合衆国

米国では、証券取引委員会（SEC）がT+1ルールを定めており、株式取引は購入後1営業日で決済される。[ 7 ]この期間は最後に2024年5月28日に短縮された。[ 7 ]配当落ち日は通常、権利確定日と同じ日である。配当落ち日の計算において、営業日とはニューヨーク州の主要証券取引所と銀行が共に開いている日を指す。[ 8 ]したがって、コロンブスデーと退役軍人の日は取引日ではあるが、法定の祝日であり銀行が休業しているため、配当落ち日の計算における営業日ではない。

権利確定日が営業日でない場合は、実際の権利確定日ではなく、直近の営業日から計算が始まります。[ 9 ]例えば、権利確定日が日曜日の場合、権利確定日は金曜日ではなく、その前の木曜日になります（間に祝日がない場合）。

権利確定日に株主となるには、投資家は権利確定日前に株式を購入する必要があります。これは、株式購入の決済が1営業日以内となるためです。権利確定日の前日に株式を購入した場合、投資家は権利確定日に株主となり、配当金を受け取る権利を有します。[ 10 ]

投資家は、株式を権利確定日（権利確定日）まで保有するだけで配当金を受け取ることができます。権利確定日前に株式を購入し、権利確定日以降に売却した場合、投資家は配当金を受け取ることができます。より正確には、株式は頻繁に取引され、1日に複数の所有者が存在する可能性があるため、権利確定日の取引終了時点での所有者が配当金を受け取ります。

税金の影響

権利落ち日は、保有期間に応じて課税される米国の税額を計算する際にも考慮される要素です。普通株式の適格配当金に対して有利な個人所得税率を受けるには、権利落ち日を中心とする121暦日の範囲内で、当該株式を60暦日以上継続して保有する必要があります。そうでない場合、配当所得は通常の所得に対してより高い税率で課税されます。[ 11 ]

配当落ち日は配当所得の課税年度を決定するものではありません。配当の課税年度は支払日によって決定され、支払日は通常、配当落ち日から1週間以上後となります。しかし、投資信託または不動産投資信託（REIT）が10月、11月、または12月に配当金を宣言し、その配当金がこれらの月のいずれかの日付で株主名簿に登録された株主に支払われる予定であったにもかかわらず、実際には翌年の1月に支払われた場合、当該配当金は宣言された年の12月31日に税務上受領されたものとみなされます。[ 11 ]

例外

特別配当や株式分割といった大規模な配当の場合、通常の配当とは異なる権利落ち時期の計算式が適用されます。例えば、ナスダック市場では、配当額が証券価値の25%を超える場合、異なる権利落ち時期が適用されます。[ 12 ]

市場規制当局は、市場取引を統制する監督規則を時々変更し、その結果、配当落ち日の計算式も変更される。例えば、2017年9月にSECは米国証券市場のT+3ルールをT+2に短縮したため、それ以降の配当落ち日は変更前よりも1日遅くなった。[ 13 ] SECは、2024年5月から決済期間をT+1に再度短縮した。このような規則の移行により、どの規則が適用されるか混乱が生じる可能性があるため、企業は移行のかなり前に通知され、配当を支払うためにその特定の日を選択しないように指示されている。[ 12 ]配当落ち日の詳細を懸念する投資家は、取引システムに対するこのようなまれな変更にも注意する必要がある。

イギリス

ロンドン証券取引所に上場されている株式の場合、配当落ち日は通常、権利確定日の1営業日前です。配当落ち日はほぼ常に木曜日で、権利確定日はその直後の金曜日です。このスケジュールの例外となるのは、通常、特別配当と、ロンドン証券取引所に二次上場している海外発行体による配当です。2014年10月9日より前は、配当落ち日は通常、権利確定日の2営業日前、つまり通常は水曜日でした。[ 14 ]

参照

参考文献

  1. ^ 「配当落ち日の定義」Investopedia.com。
  2. ^ 「配当金が株価に与える影響」investopedia.com。
  3. ^ 「配当日の説明：配当落ち日、記録日、支払日、宣言日」。dividend.com 。
  4. ^ 「T+2決済サイクル | ステートストリートコーポレーション」www.statestreet.com . 2020年1月5日閲覧。
  5. ^ 「2016年 フォーム1099-DIV の記入手順」（PDF）内国歳入庁、p. 1。2017年8月10日閲覧。
  6. ^ 「入場および開示基準」（PDF）londonstockexchange.com。
  7. ^ a b「新しい「T+1」決済サイクル - 投資家が知っておくべきこと：投資家速報」 Investor.gov 2024年10月8日2024年10月8日閲覧。
  8. ^ 「NYSE規則12」 . FINRAマニュアル. FINRA . 2011年3月10日閲覧。
  9. ^ 「NASDAQ - 11140. 配当落ち、権利落ち、またはワラント落ちの証券取引」 NASDAQ株式規則NASDAQ 2011年3月10日閲覧。
  10. ^ 「配当落ち日：株式および現金配当の権利はいつ付与されますか？」米国証券取引委員会。 2011年12月6日閲覧。
  11. ^ a b「投資と収益支出」（PDF） .米国財務省、内国歳入庁. 2018年. 2019年12月10日閲覧。
  12. ^ a b Nasdaq (2017年9月). 「T+2決済に対応するため、2017年9月5日より適用される配当落ち手続きの変更」(PDF) . 2017年9月27日閲覧。
  13. ^ 「SEC、証券取引にT+2決済サイクルを採用」。米国証券取引委員会。2017年3月22日。 2017年8月2日閲覧。
  14. ^ 「LSE配当手続き」（PDF）ロンドン証券取引所。2014年8月1日時点のオリジナル（PDF）からアーカイブ。 2015年4月19日閲覧。
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