ジェノバ証券取引所
イタリア証券取引所
ジェノバ ボルサ宮殿

ジェノヴァ証券取引所は、1997 年にイタリア証券取引所に統合されるまで、イタリアの 10 の証券取引所の 1 つでした。

歴史

ジェノヴァでは、株式取引は数世紀にわたり、主にサン・ジョルジョ銀行の「取引所」で行われてきましたが、バンキ広場のロッジアの下で行われていました。しかし、地元の商人階級は、リグリア地方のこの都市に規制された市場が導入されることに長らく反対していました。[1]しかし、1842年には既に公告で株式の上場が発表されていました。[2]

ジェノヴァ証券取引所は、サルデーニャ王国の経済近代化を目指したカヴールの主導により、1855年に設立されました。[1] [3] 当初、取引所はパラッツォ・ジョー・バッタ・セナレガに置かれていましたが、トレーダーたちは隣接するロッジア・ディ・バンキで会合を開くことが多かったため、1859年に証券取引所は歴史的な場所に戻りました。[4]

イタリア統一当時、ジェノヴァ証券取引所は新王国において圧倒的に重要な取引所であり、19世紀末までその地位を維持した。[2] 統一後の最初の数十年間、証券取引所の取引の3分の2以上は公債であり、その中で最も重要なのはいわゆるレンディータ5％であった。実際、ブルジョアジーと農民の多くは貯蓄を公債に投資し、株式を購入したのは金融界だけであった。その結果、イタリアの公債はイタリア国内よりも海外で多く取引され、そのため市場価格はパリ証券取引所をはじめとする海外の証券取引所によって決定された。[5]

株式の中では、銀行株が圧倒的な役割を果たしていた。これは、初期の数十年間、企業の資金調達は株式市場への直接的な依存に一部しか依存していなかったためである。実際、産業は主に銀行によって資金調達されており、株式市場の資本に頼っていたのは銀行だけであった。[6] また、ジェノバ市場に典型的な証券、例えば海運業、食品産業（製粉所や製糖工場）、鉱業などの証券もあった。[7]

この結果、ジェノヴァ証券取引所で最も取引量の多い14銘柄のうち、7銘柄は銀行、3銘柄は運輸会社、2銘柄は水道会社、1銘柄は砂糖精製会社であった。[6]その中には、イタリア王国国立銀行、クレディト・モビリアーレ、バンカ・ジェネラーレ、ナヴィガツィオーネ・ジェネラーレ・イタリアーナ、アクエドット・ニコライ、アクエドット・デ・フェラーリ・ガリエラなどがあった。

1870年以降、株式投資は債券投資を上回り、株式市場はまさに熱狂に包まれました。当時の新聞は、中流階級が突如として株式市場への投資に熱中したと報じました。しかし同時に、この新たな貯蓄の流れを回収するために、銀行や商社が過剰に設立され、上場されたことも報じました。1873年の経済恐慌はこれらの企業とそこに投じられた資金を圧倒しました。そのため、この日以降、再び固定利付証券がリスクの高い証券よりも優位に立つようになりました。[8]

Nel 1873 gli scanbi alla Borsa di Genova raggiunsero il valore complessivo di 3 miliardi di lire、contro il miliardo e mezzo della Borsa di Milano。[9]

公会計の漸進的な改善により、歴史的左派政権はフランスの財政的・政治的支配から解放され、ドイツおよびオーストリアとの三国同盟（Triplice Alleanza）を締結することができた。 1887年にフランチェスコ・クリスピが政権に就くと、シチリア出身の政治家は明確な保護主義政策を推進し、イタリア産業の著しい発展を促した。[10]

しかしながら、企業融資制度は30年前と変わらなかった。実業家たちはほぼ全員、当時の二大銀行、クレディト・モビリアーレ（ジェノバ資本が大部分）とバンカ・ジェネラーレのいずれかと結びついていた。この結びつきは、企業が銀行から借り入れた融資だけにとどまらず、銀行が事業会社の株式を保有していることも多かった。証券取引所を介さない銀行と企業のこの密接な関係は、1893年から1894年の金融危機において致命傷となった。実際、バンカ・ロマーナのスキャンダルが勃発すると、イタリアの銀行システム全体が預金者の信頼を失い、預金者は銀行から預金を引き出した。そのため、二大銀行も1893年から1894年の冬に支店を閉鎖せざるを得なくなり[11]、その後清算された。

企業金融の転換点は、その後数年間にイタリア銀行（Credito Italiano）とイタリア商業銀行（Banca Commerciale Italiana）が設立された（ドイツ資本が大部分を占めていた）ことで訪れた。これらの銀行も総合銀行であったが、銀行の株式保有と資金調達に加えて、企業はリスク軽減のため資本市場にも資金を投入できるというドイツの総合銀行モデルを踏襲していた。[12] 1893年の出来事は、実際、混合銀行が流動性を得るために保有資産を容易に売却できるよう、活況を呈する株式市場を必要としていることを示した。[13] 1895年までに、1873年の恐慌に続く長期にわたる経済不況は終焉を迎え、19世紀末は産業と株式市場が成長した時代となった。

しかし、ジョリッティー時代の産業化は主にミラノとピエモンテに関係しており、統一後の時代に資金を提供していたフランスの銀行貴族と結びついたリグリアとトスカーナの銀行「貴族」は衰退した。[14]

20世紀初頭、ジェノヴァ証券取引所は危機の兆候を見せました。特に1906年11月には、テルニ株の投機が起こり、返済不能に陥り、取引所は窮地に陥りました。この出来事は、リグリア証券取引所のみならず、イタリアの他の市場にパニックを引き起こしました。[15] 1907年のイタリア経済恐慌の震源地はジェノヴァ証券取引所でした。この危機の結果、1909年から1911年にかけて、ミラノ証券取引所がイタリアで最も重要な証券取引所となりました。[16]

1912年、フェラーリ広場を見下ろす新しい本社（現在もボルサ宮殿と呼ばれる）が落成した[ 4]。

戦後、ジェノヴァ証券取引所はミラノ、ローマ、トリノに次いでイタリアの証券取引所の中で第4位に安定してランクされました。[ 17]

ジェノバのボルサ、イタリアの町のボルサに来て、1997 年にイタリアのボルサイタリアーナと融合することを決定します。

注記

  1. ^ ab Borsa di Genova — L'istituzione、Borsa Italiana ウェブサイト[永久リンク切れ]
  2. ^ ab アレッサンドロ・アレオッティ、ボルサ・エ・インダストリア。 1861—1989: cento anni di rapporti difficili、ミラノ、Comunità、1990、p. 30
  3. ^ ジョヴァンニ・アルネオド、『Linee di storia delle borse valori』、トリノ、ジャッピケッリ、1956 年、p. 140
  4. ^ ab Borsa di Genova — Le sedi on the Borsa Italiana website [永久リンク切れ]
  5. ^ アレッサンドロ・アレオッティ、ボルサ・エ・インダストリア。 1861—1989: cento anni di rapporti difficili、ミラノ、Comunità、1990、27–32 ページ
  6. ^ ab アレッサンドロ・アレオッティ、ボルサ・エ・インダストリア。 1861—1989: cento anni di rapporti difficili、ミラノ、Comunità、1990、p. 32
  7. ^ Borsa di Genova — Borsa Italiana ウェブサイト上の Il mercato [永久リンク切れ]
  8. ^ アレッサンドロ・アレオッティ、ボルサ・エ・インダストリア。 1861—1989: cento anni di rapporti difficili、ミラノ、Comunità、1990、p. 33-4
  9. ^ キャロライン・フォーリン著『Mobilizing Money: How the World's Richest Nations Financed Industrial Growth』ケンブリッジ大学出版局、2012年、37ページ
  10. ^ アレッサンドロ・アレオッティ、ボルサ・エ・インダストリア。 1861—1989: cento anni di rapporti difficili、ミラノ、Comunità、1990、p. 35–6
  11. ^ アレッサンドロ・アレオッティ、ボルサ・エ・インダストリア。 1861—1989: cento anni di rapporti difficili、ミラノ、Comunità、1990、pp. 40–1
  12. ^ アレッサンドロ・アレオッティ、ボルサ・エ・インダストリア。 1861—1989: cento anni di rapporti difficili、ミラノ、Comunità、1990、p. 41
  13. ^ アレッサンドロ・アレオッティ、ボルサ・エ・インダストリア。 1861—1989: cento anni di rapporti difficili、ミラノ、Comunità、1990、p. 61
  14. ^ アレッサンドロ・アレオッティ、ボルサ・エ・インダストリア。 1861—1989: cento anni di rapporti difficili、ミラノ、Comunità、1990、55–6 ページ
  15. ^ アレッサンドロ・アレオッティ、ボルサ・エ・インダストリア。 1861—1989: cento anni di rapporti difficili、ミラノ、Comunità、1990、p. 65
  16. ^ Giorgio Doria、 Investimenti e sviluppoconomico a Genova alla vigilia della Prima Guerra Mondiale、ミラノ、ジュフレ、1973 年、vol. II、306-8ページ
  17. ^ レンツォ・ピッチーニ、『La borsa valori』、ミラノ、ジュフレ、1967年、p. 12

参考文献

イタリアの情報源

  • W. ピアストラ、ストーリア ディ ウナ ストラーダ。フェラーリとピラ橋の広場、トロッツィ、1962 年
  • A. M Nicoletti、ジェノバ 9 月 20 日経由、ジェノバ、サーゲップ、1993 年。
  • ジェノバのボルサ: 人生と物語を楽しむ
  • パラッツォ・デッラ・ボルサ・ヴァローリ
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