バルジブラケット

World's largest investment banks

バルジブラケット銀行は世界最大級のグローバル投資銀行であり^[2]、主に大企業、機関投資家、政府機関にサービスを提供しています。「バルジブラケット」という名称は、投資銀行が「トゥームストーン」（金融取引の公示）に記載されることに由来しています^[3]。トゥームストーンには、投資銀行業務（合併、買収、IPO、債券発行）に関する最大のアドバイザーが最初に記載されます^[4] 。バルジブラケット銀行の指定は、主に銀行の金融アドバイザリー業務に基づいており、セールス＆トレーディング業務とは対照的です。

概要

バルジブラケット銀行は通常、株式、クレジット、金利、コモディティ、およびそれらのデリバティブを含む幅広い金融商品の販売、マーケットメイク、調査に加え、アドバイザリー業務と融資業務の両方を提供しています。また、1980年代の住宅ローン担保証券（MBS）、1990年代のクレジット・デフォルト・スワップ（CDS）、2000年代の債務担保証券（CDO）、そして今日では炭素排出権取引や保険連動型商品など、新たな金融商品の創出にも深く関わっています。

バルジブラケット企業は通常、米国債のプライマリーディーラーです。バルジブラケット銀行は、南北アメリカ、欧州・中東・アフリカ（EMEA）、アジア太平洋（APAC）という世界の主要4地域すべてに強力なプレゼンスを持つという意味で、グローバル企業でもあります。

どの銀行がバルジブラケットに属するかはしばしば議論の的となります。ブルームバーグ20、マージャーマーケット M&Aリーグテーブル、トムソン・ロイターリーグテーブルなど、様々なランキングが引用されることが多いです。

歴史

According to biographer Ron Chernow's 1990 book The House of Morgan, "in the late 1960s and early 1970s, the top tier—called the bulge bracket—consisted of Morgan Stanley; First Boston; Kuhn, Loeb; and Dillon, Read." Morgan Stanley appeared above the other members of the bulge bracket by demanding and receiving the role of syndicate manager. While order within brackets was otherwise determined alphabetically, Chernow describes this positioning as being of "life-and-death" importance to the firms. Chernow says that Bache Halsey Stuart Shields Incorporated's name was chosen based on a desire to be placed as high as possible within its bracket.^{[citation needed]}

According to Chernow, Morgan Stanley "queasily noted the rise of Salomon Brothers and Goldman Sachs, which were using their trading skills to chip away at the four dominant firms." In 1975, to more reflect economic reality, Morgan Stanley removed Kuhn, Loeb and Dillon, Read, and replaced them with Merrill Lynch, Salomon Brothers and Goldman Sachs. Chernow describes' Morgan Stanley's place at the top of the bracket as a "gilded anachronism" by the late 1970s.^[5]

For Morgan Stanley, the doomsday trumpet sounded in 1979. That year, IBM asked the firm to accept Salomon Brothers as co-manager on a $1 billion debt issue needed for a new generation of computers... After much resounding talk, nearly everybody [at Morgan Stanley] voted to defy IBM and demand sole management. Morgan Stanley was shocked when word came back that IBM hadn't budged in its demand: Salomon Brothers would head the issue, as planned. It was a landmark in Wall Street history: the golden chains [of Morgan dominance] were smashed.^[5]

By the 1980s a revised bulge bracket had been defined. The New York Times in 1987 reported that

Of these, six firms—The First Boston Corporation, Goldman, Sachs & Company, Merrill Lynch & Company, Morgan Stanley & Company, Salomon Brothers and Shearson Lehman Brothers—are so powerful that they make up the bulge bracket, so-called because more often than not they lead the deals, garnering the top tombstone spots.^[4]

In the 1990s, the dominance of the bulge bracket firms was globalizing. In 2001 The New York Times reported that "The real battle for the bulge bracket is taking place in Europe."^[6]

Modern list

2020年、カナダの金融アナリスト認定機関であるCorporate Finance Instituteと、オンライン投資銀行・金融フォーラムであるWall Street Oasisは、9つの投資銀行をバルジブラケット部門に挙げた。^[7]^[8] Investopediaは2022年に同じ銀行を挙げた。^[9] 2023年3月現在、 UBSによるCredit Suisseの買収^[update]に伴い、バルジブラケット銀行は8つある。^[10]アルファベット順：

その他の用途

国際的なビジネスコミュニティでは、大手ビジネスサービスプロバイダーを「バルジブラケット」と呼ぶことがあります。例えば、この用語は、幅広い分野にわたる深い専門知識を持つ、世界的に名声の高い法律事務所グループを指すのに使われてきました。しかし、これらの法律事務所は、マジックサークル（法律事務所）やシルバーサークル（法律事務所）と呼ばれることの方が多いです。^[11]同様に、「バルジブラケット」は、コンサルティングサービスと会計サービスにおける世界的な展開と高い評価から、ビッグスリー（経営コンサルティング会社）（または「MBB」）やビッグフォー会計事務所を指すのに使われることもあります。^[要出典]

参照

参考文献

^ 「GDP上位8都市：中国 vs. 米国」Business Insider, Inc. 2018年5月21日閲覧。例えば、中国最大の都市であり、経済生産高も最も高く、急成長を遂げている世界金融ハブである上海は、米国最大の都市であり、世界の経済・金融の超中心地であるニューヨークに匹敵したり、凌駕したりするには程遠い。^{[より良い情報源が必要]}
^ “Bulge bracket - YourDictionary.com における bulge bracket の定義”. 2009年2月3日時点のオリジナルよりアーカイブ。 2009年3月6日閲覧。
^ Investopediaスタッフ（2003年11月25日）「バルジブラケット」Investopedia 。 2017年2月5日閲覧。
^ ab ギルピン、ケネス・N. (1987年10月5日). 「『トゥームストーン』ランクの分裂」.ニューヨーク・タイムズ.
^ ab Chernow, Ron (2010). 「第31章墓石」. The House of Morgan (Twentieth Anniversary ed.). Grove/Atlantic, Inc. ISBN 9780802198136. 2019年2月3日閲覧。
^ カプナー、スザンヌ、ソーキン、アンドリュー・ロス（2001年2月3日）「国際ビジネス：アメリカの銀行家がヨーロッパに侵攻」ニューヨーク・タイムズ。
^ 「バルジブラケット投資銀行 - 世界のトップ銀行リスト」Corporate Finance Institute . 2020年7月19日閲覧。
^ 「バルジブラケット投資銀行（BB）とは何か？」ウォール・ストリート・オアシス。 2021年9月16日閲覧。
^ Hargrave, Marshall (2022年12月23日). 「バルジブラケットとは何か？」Investopedia . 2023年3月26日閲覧。
^ 「FINMA、UBSとクレディ・スイスの合併を承認」FINMA . 2023年3月25日閲覧。
^ Dombalagian, Onnig H. (2009). 「バルジブラケットへのレクイエム？：投資銀行規制の再考」 SSRN電子ジャーナル. doi : 10.2139/ssrn.1249441 . 2025年3月20日閲覧。

[WorldEconomicAndFinancialSuperCenter-1] 「GDP上位8都市：中国 vs. 米国」Business Insider, Inc. 2018年5月21日閲覧。例えば、中国最大の都市であり、経済生産高も最も高く、急成長を遂げている世界金融ハブである上海は、米国最大の都市であり、世界の経済・金融の超中心地であるニューヨークに匹敵したり、凌駕したりするには程遠い。^{[より良い情報源が必要]}

[2] “Bulge bracket - YourDictionary.com における bulge bracket の定義”. 2009年2月3日時点のオリジナルよりアーカイブ。 2009年3月6日閲覧。

[Staff-3] Investopediaスタッフ（2003年11月25日）「バルジブラケット」Investopedia 。 2017年2月5日閲覧。

[gilpin19871005-4] ギルピン、ケネス・N. (1987年10月5日). 「『トゥームストーン』ランクの分裂」.ニューヨーク・タイムズ.

[chernow-5] Chernow, Ron (2010). 「第31章墓石」. The House of Morgan (Twentieth Anniversary ed.). Grove/Atlantic, Inc. ISBN 9780802198136. 2019年2月3日閲覧。

[6] カプナー、スザンヌ、ソーキン、アンドリュー・ロス（2001年2月3日）「国際ビジネス：アメリカの銀行家がヨーロッパに侵攻」ニューヨーク・タイムズ。

[7] 「バルジブラケット投資銀行 - 世界のトップ銀行リスト」Corporate Finance Institute . 2020年7月19日閲覧。

[8] 「バルジブラケット投資銀行（BB）とは何か？」ウォール・ストリート・オアシス。 2021年9月16日閲覧。

[hargrave20221223-9] Hargrave, Marshall (2022年12月23日). 「バルジブラケットとは何か？」Investopedia . 2023年3月26日閲覧。

[10] 「FINMA、UBSとクレディ・スイスの合併を承認」FINMA . 2023年3月25日閲覧。

[11] Dombalagian, Onnig H. (2009). 「バルジブラケットへのレクイエム？：投資銀行規制の再考」 SSRN電子ジャーナル. doi : 10.2139/ssrn.1249441 . 2025年3月20日閲覧。