ブルスプレッド
オプション取引において、ブル スプレッドは、原証券の価格が緩やかに上昇することで利益を得ることを目的とした 垂直スプレッドオプション戦略です。
プット・コール・パリティのため、ブル・スプレッドはプットオプションまたはコールオプションのいずれかを用いて構築できます。コールオプションを用いて構築する場合は、ブル・コール・スプレッド（またはコール・デビット・スプレッド）となります。プットオプションを用いて構築する場合は、ブル・プット・スプレッド（またはプット・クレジット・スプレッド） となります。
ブルコールスプレッド
ブルコールスプレッドは、より低い行使価格 (K) のコールオプションを購入し、より高い行使価格の別のコールオプションを売却することによって構築されます。
多くの場合、権利行使価格が低いコールはアット・ザ・マネーとなり 、権利行使価格が高いコールはアウト・オブ・ザ・マネーとなります。両方のコールは、原資産と満期月が同じである必要があります。売ったコールと買ったコールの両方が満期日が同じになるようにブル・コール・スプレッドを行う場合、それは垂直デビット・コール・スプレッドとなります。
損益分岐点 = 低い行使価格 + 支払われた純プレミアム
この戦略は、トレーダーがポジションに入るために事前にデビット（お金を使うこと）を負担することになるため、コール デビット スプレッドとも呼ばれます。
満期時に原資産がショートストライクを上回って終値した場合、トレーダーは取引で最大の利益を実現します。
ブル・プット・スプレッド
ブル・プット・スプレッドは、同じ原資産の同じ満期日で、より高い権利行使価格のプット・オプションを売り、同じ数のより低い権利行使価格のプット・オプションを買うことによって構築されます。[ 1 ]この戦略を採用するオプション取引者は、原資産の価格が十分に上昇し、売り出されたプット・オプションが無価値になって満期を迎えることを期待します。
ブル・プット・スプレッドが、売られたプットと買われたプットの両方が同じ日に満期となるように行われる場合、それは垂直クレジット・プット・スプレッドです。
損益分岐点 = 上限行使価格 - 受け取った純プレミアム
この戦略は、トレーダーがポジションに入ることに対してクレジット（プレミアムの支払い）を受け取るため、プット クレジット スプレッドとも呼ばれます。
満期時に原資産がショートストライクを上回って終値した場合、トレーダーは最大の利益を実現します。
参照
参考文献
- ^マクミラン 2012年、319ページ。
- マクミラン、LG（2012）『戦略的投資としてのオプション』（第5版）ペンギングループ
