コールオプション
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金融において、コールオプション（多くの場合、単に「コール」）とは、コールオプションの買い手と売り手の間で、定められた価格で証券を交換する契約です。[ 1 ]コールオプションの買い手は、特定の商品または金融商品（原資産）を、一定の時期（満期日）までに、一定の価格（行使価格）で、オプションの売り手から合意された数量購入する権利を有しますが、義務はありません。これにより、買い手は実質的に当該資産の買いポジションを取得します。 [ 2 ]売り手（または「ライター」）は、買い手が希望する場合、商品または金融商品を買い手に売却する義務があります。これにより、売り手は実質的に当該資産の売りポジションを取得します。買い手はこの権利に対して手数料（プレミアムと呼ばれる）を支払います。「コール」という用語は、所有者が売り手から株式を「コールアウトする」権利を有するという事実に由来しています。
オプションの価格
オプションの価値は、時間の経過とともに原資産の価値に応じて変動します。コール契約の価格は、以下の評価の代理指標として機能する必要があります。
- オプションの期待本質的価値。これは、権利行使価格と市場価値の差の期待値、すなわちmax[S−X, 0]として定義される。[ 3 ]
- 価値の予測不可能性に対するリスクプレミアム
- ベース資産のボラティリティの変化（ボラティリティが高いほど、コールオプションの価格は高くなります）
- 支払い時期の遅延を反映した金銭の時間価値
コール契約の価格は、契約満了までの期間が長いほど（大きな配当がある場合を除く）、また、原資産となる金融商品のボラティリティやその他の予測不可能性が大きいほど、一般的に高くなります。この価格を決定することは、金融数学の中心的な機能の一つです。最も一般的に用いられる手法は、ヨーロピアンスタイルオプションの価格を推定するブラック・ショールズ・モデルです。 [ 4 ]
参照
参考文献
- ^オサリバン、アーサー、シェフリン、スティーブン・M. (2003). 『経済学：実践の原則』アッパーサドルリバー、ニュージャージー州 07458:ピアソン・プレンティス・ホール. p. 288. ISBN 0-13-063085-3。
{{cite book}}: CS1 メンテナンス: 場所 (リンク) - ^ナテンバーグ、シェルドン（1994年）『オプション・ボラティリティと価格戦略：プロのための高度な取引テクニック』（ [第2版、改訂・拡張]）ニューヨーク：マグロウヒル。ISBN 0-585-13166-X. OCLC 44962925 .
- ^ハル、ジョン（2017年）『オプション、先物、その他のデリバティブ取引 第10版』ピアソン、 231～ 246頁。ISBN 978-0134472089。
- ^フェルナンデス、ヌーノ（2014年）『経営者のためのファイナンス：マネージャーのための実践ガイド』NPV出版、313ページ。ISBN 978-9899885400。
