委員会対ポルトガル
| 委員会対ポルトガル | |
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| 裁判所 | 欧州連合司法裁判所 |
| 引用 | （2010）C-171/08 |
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| 黄金株、企業の力 | |
欧州委員会対ポルトガル事件（2010年） C-171/08は、英国企業法に関連するEU法上の事件であり、欧州会社法に関するものです。欧州委員会対英国事件[ 1 ]や欧州委員会対オランダ事件[ 2 ]などの事件の流れに倣い、この事件はポルトガルの通信会社に対する黄金株を通じて公的監督を無効化しました。
事実
2008年1月、欧州委員会は、ポルトガルテレコム（PT）の黄金株によってポルトガルに与えられた特別権利がEC条約に違反して他の加盟国からの投資を阻害していると判断し、ポルトガルを欧州司法裁判所に付託した。
判定
欧州連合司法裁判所大法廷は、ポルトガルの法律は資本の自由な移動を侵害していると判断した。
60 このように、ポルトガル政府がこれらの黄金株を保有することは、ポルトガル政府に PT の経営に対する影響力を与えるものであり、その影響力は同社におけるポルトガル政府の株式保有規模では正当化されないため、他の加盟国の事業者が PT に直接投資することを躊躇させる要因となる可能性がある。なぜなら、他の加盟国の事業者は、その株式保有額に比例して同社の経営および管理に関与することができないからである（特に、C-112/05委員会対ドイツ事件[2007] ECR I-8995、第 50 項から第 52 項を参照）。
61 同様に、問題となっている特別株式の構造は、ポルトガル政府による、当該会社の機関が会社の利益になるとして提案した重要な決定の承認の拒否の可能性が、実際に当該会社の株式の価値を押し下げ、その結果当該株式への投資の魅力を低下させる可能性がある限り、ポルトガルへのポートフォリオ投資に対する抑止効果を有する可能性がある（この点については、委員会対オランダ、第27段落を参照）。
62 このような状況では、ポルトガル政府が問題の黄金株を保有していることは、EC条約第56条(1)の規定の適用上、資本の自由な移動を制限するものと判断されなければならない。
参照
注記
参考文献
