羨望比率

金融におけるエンヴィ比率とは、投資家が支払った価格と経営陣がそれぞれの株式に対して支払った価格の比率を指します。

概要

エンヴィ比率は、マネジメント・バイアウトの機会を評価するために使用されます。経営陣は多くの場合、低い評価額で投資することが許可されており、これにより所有権が確保され、バイアウトを承認し、成功に向けて熱心に取り組む個人的な経済的インセンティブが生まれます。エンヴィ比率は財務レバレッジの概念に似ています。経営陣は他の投資家の資金を利用することで、投資収益率を高めることができます

基本式

${\displaystyle {\mbox{羨望比率}}={{\mbox{投資家による投資額 / 自己資本比率}} \over {\mbox{経営陣による投資額 / 自己資本比率}}}}$

出典^[1]

例

プライベートエクイティ投資家が会社の株式の80%を5億ドルで購入し、経営陣が20%を6000万ドルで購入した場合、ER＝(500/0.8)/(60/0.2)=2.08倍となります。これは、投資家が経営陣の2.08倍の金額を支払ったことを意味します。この比率は、機関投資家が経営陣に対してどれほど寛大であるかを示しており、比率が高いほど、経営陣にとって有利な取引となります。^[2]

経験則として、経営陣はコミットメントを示し、個人的な経済的リスクを負うために、6か月から1年分の総給与を投資することが期待されます。^[3]あらゆる取引において、羨望比率は、投資家が取引にどれほど熱心であるか、彼らが直面している競争、そして経済的要因によって影響を受けます。^[4]

関連項目

• マネジメント・バイイン
• LBO
• 買収
• 財務比率

参考文献

1. 「M&Aアカデミー　経営権益超過契約への対処」（PDF） 。 2012年3月11日にオリジナル（PDF）からアーカイブ。 2010年9月3日閲覧。
2. 「ベンチャーキャピタル取引の構築」（PDF） 。 2011年7月17日にオリジナル（PDF）からアーカイブ。 2010年10月7日閲覧。
3. 「MBOとMBI - MBOガイド」。2011年4月9日にオリジナルからアーカイブ。 2010年9月3日閲覧。
4. 「ベンチャーキャピタル取引の構築」（PDF） 。 2011年7月17日にオリジナル（PDF）からアーカイブ。 2010年10月7日閲覧。

外部リンク

• 羨望比率　Wayback Machineで2017年5月2日にアーカイブ
• EVCA.comの羨望比率