欧州金融安定化メカニズム（EFSM）は、金融市場で調達された資金に依存し、欧州連合（EU）の予算を担保として欧州委員会によって保証される緊急資金調達プログラムです。[1]欧州委員会の監督下で運営され[2] 、経済困難に陥ったEU加盟国に財政支援を提供することで、欧州の金融安定を維持することを目的としています。[3]

欧州委員会の基金は、欧州連合（EU）加盟27カ国すべてから支援を受けており、最大600億ユーロの資金調達権限を有しています。EFSMは、フィッチ、ムーディーズ、スタンダード＆プアーズからAAAの格付けを受けています。[4] [5] EFSMは2010年5月10日から運用されています。[6]

プログラム

アイルランドのプログラム

ユーロ圏とアイルランド政府の間で合意されたプログラムに基づき、EFSMは2010年から2013年にかけて224億ユーロの融資を行う。2012年1月時点で、EFSMは154億ユーロを融資している。さらに、EFSFを通じて資金提供も行われている[7]。

ポルトガル語プログラム

ユーロ圏とポルトガル政府の間で合意されたプログラムに基づき、EFSMは2011年から2014年にかけて260億ユーロの融資を行う。2012年1月時点で、EFSMは156億ユーロを融資している。さらに、EFSFを通じて資金提供も行われている[7]。

ギリシャ

2015年7月、欧州委員会は、ギリシャ政府へのつなぎ融資のための資金提供のため、EFSMを再活性化することを提案した。これは、IMFとECBへの融資返済を含むギリシャの当面の義務を果たすためである。[8] 8月には、ギリシャは約70億ユーロの融資を全額返済した。[9]

オペレーション

2011年初発行

2011年1月5日、欧州連合（EU）は、欧州金融安定化メカニズム（EFSM）の下、アイルランド向け金融支援策の一環として、50億ユーロの債券を資本市場に投入することに成功した。発行スプレッドはミッドスワッププラス12ベーシスポイントに固定された。[10]これは、EFSMの借入コストが2.59%となることを意味する。[11]

その後の発行

  • 2011年5月24日に発行された47億5000万ユーロの10年債
  • 2011年5月25日に発行された47億5000万ユーロの5年債
  • 2011年9月14日に発行された50億ユーロの10年債
  • 2011年9月22日に発行された40億ユーロの15年債
  • 2011年9月29日に発行された11億ユーロの7年債
  • 2012年1月9日に発行された30億ユーロの30年債

EU加盟国に対する救済プログラム（2008年以降）

以下の表は、2008年の金融危機以降、EU加盟国向けに開始されたすべての救済プログラムの財務構成の概要を示しています。ユーロ圏外のEU加盟国（表の黄色でマークされている国）は、EFSF/ESMが提供する資金を利用できませんが、EUの国際収支プログラム（BoP）、IMF、および二国間融資（開発途上国に分類される場合は、世界銀行、EIB、EBRDからの追加支援を受けることも可能）による救済融資で賄うことができます。2012年10月以降、ESMは、ユーロ圏内で将来起こりうる救済パッケージをカバーするための新しい常設金融安定基金として、現在は廃止されたGLF + EFSM + EFSFの資金に事実上取って代わりました。予定されていた救済プログラムで約束された資金が全額送金されなかった場合、表には「XのうちY」と記してその旨を示しています。

参照

参考文献

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