ファニャ金属取引所

ファンヤ金属取引所の詐欺事件は、2011年から2015年まで行われていた中国における悪名高い金融詐欺（中国のポンジースキームとしても知られる）である。取引所の破綻は、中国の地方政府が詐欺的な資金調達スキームを支援していることに対する一連の全国的な抗議を引き起こした。

この取引所は2011年に、希少金属の国際取引プラットフォームとして雲南省政府関係者の支援を受けて設立されました。最大13.7%の高収益と投資家リスクゼロを謳っていました。設立から3年間で、全国22万人の投資家から最大64億ドルの資金を調達しました。

2015年、同取引所は資金の引き出しを阻止し、口座を凍結したため、上海、北京などの大都市で詐欺被害に遭った債権者による大規模な抗議行動が引き起こされた。[ 1 ]被害者たちは中国証券監督管理委員会（CSRC）の外に集まり、ファンヤ取引所とCSRC政府職員が金融詐欺を支援していると非難した。[ 2 ]創業者の山九良氏を含む雲南省の幹部21人が、2018年に昆明市中級人民法院で横領と金融市場妨害の罪で起訴された。 [ 3 ]同社は違法な資金調達で10億元（1億4,904万ドル）の罰金を科され、山氏は懲役18年の判決を受けた。[ 4 ]

背景

ファンヤ金属取引所は、雲南省昆明市に所在する国営取引所で、世界最大のレアメタル取引プラットフォームを自称していた。この取引所は、液晶ディスプレイ（LCD）画面や太陽電池パネルなど、中国の公式戦略計画で推進されている技術に使用される金属を主に取り扱っていた。[ 1 ]その目的は、ロンドン金属取引所の成功に倣い、レアアースやその他のマイナーメタルの取引に特化した取引所を作ることだった。[ 5 ]インジウム、ビスマス、アンチモン、テルビウムなど14種類の希少非鉄金属を取り扱い、それらを購入して保管し、転売していた。取引所は投資家に年間最大13.7%の固定収益を約束し、いつでも違約金なしで元本を引き出す権利を与えていた。

ファンヤは設立当初、中国国家統計局の「協力企業」に指定されました。テレビでは、政府公認・規制の安全な投資商品として宣伝されました。「日金宝」（日金宝）と呼ばれる主力商品は、投資家から資金を集め、第三者機関に貸し付け、他の希少金属製品に投資するものでした。[ 2 ]同社のパンフレットには、大手国有銀行がこれらの投資の保管人を務めていると記載されていました。[ 6 ]日金宝は高い利回りと一見低いリスクから、特に中流階級の投資家の間で急速に人気を博しました。[ 7 ] [ 8 ]

ビジネスモデルと崩壊

ファニャ取引所は早い段階で、ビスマス、イリジウム、希土類金属の世界最大規模の備蓄量を保有していると発表した。しかし、これらの金属の需要は低く、備蓄に投資された資金は非流動的だった。例えば、2014年までに取引所は3,400トン以上のインジウムと19,000トンのビスマスを保有しており[ 2 ] 、いずれも数年間の世界の年間需要を満たすのに十分な量だった。短期間で売却できる備蓄量は少量であるため、多額の現金引き出し要求があった場合、ファニャは必然的に流動性危機に直面することになる。さらに、13.7%という金利の約束は、希土類金属価格の急騰によってのみ満たされることになった。取引所は必然的に、既存の投資家への元利金を新規投資家からの資金で賄うようになり、これはまさにポンジスキームの定義に当たる。世界的な希土類金属価格の下落により、取引所は破綻し始めた[ 5 ] 。

2015年4月、ファンヤは引き出しを停止し、全国22万人の債権者に属する名目価値約430億元（67億ドル）の資産を凍結した。 [ 1 ] 2015年7月にはすべての資産が凍結された。雲南省金融当局に申し立てた苦情は却下された。 [ 2 ] 2015年末、同取引所は営業を停止した。[ 9 ]

余波

ファンヤ金属取引所の破綻は、数ヶ月にわたる全国的な抗議活動を引き起こした。その中には、証券監督管理委員会（CSRC）の北京事務所と上海事務所前での抗議活動も含まれ、CSRCは「ファンヤの詐欺行為を放置している」と非難した。[ 2 ] [ 10 ]昆明では、数百人の激怒した投資家が取引所の外に集まった。[ 11 ]

2015年7月15日、ファンヤはパートナーからの資金で投資家から50億元相当の金属を買い戻すと発表した。[ 12 ]

2015年9月24日、同取引所は流動性の問題は株式市場と商品市場の変動、そして規制の変更によるものだと主張した。[ 2 ]また、同取引所はメディアが「悪意のある噂」を広め、投資家に「意図的にパニックを煽った」と非難しようとした。[ 2 ] [ 13 ]同取引所は危機を解決するため、保有する6種類の希少金属の在庫を売却し、大規模な債務再編を行うことを提案した。 [ 13 ]

2015年10月、「日金宝」融資制度が政府の承認を受けていなかったことが明らかになりました。ファンヤは声明を発表し、「日金宝」は単に社内流通の販売戦略に過ぎなかったと主張しました。[ 14 ]

2015年末、昆明、上海、北京の政府庁舎前で投資家による数ヶ月に及ぶ抗議活動の後、取引所は営業を停止し、その建物は数十人の捜査官によって占拠された。[ 9 ] [ 15 ] 2016年初頭、シャンは他の15人の容疑者と共に逮捕され、2016年3月、昆明警察は取引所が投資家の資金を違法に使用したと判断したと発表した。[ 9 ]捜査官は、取引所が適切な監督なしに運営できたのは規制の不備のせいだとしたが、地元当局は捜査は適切に行われたと主張した。[ 9 ] 2016年6月、警察は取引所の7万トン以上の希少金属やその他の資産を押収したと発表した。[ 15 ]

2016年8月、7ヶ月に及ぶ捜査の後、昆明市政府はファンヤの幹部21人を「違法資金調達」の罪で起訴すると発表した。[ 7 ]投資家たちは事件の認知度向上を目指し、民事訴追を支援するクラウドファンディングを続けた。ファンヤの投資家グループは、300人の署名と指紋を添えた公開書簡を中国の最高検察官である曹建明に送付した。ファンヤの投資家たちは「グレート・ファイアウォール」の背後から抜け出し、Twitterで抗議活動を行い、海外メディアの注目を集めようとした。[ 7 ] [ 16 ]

2018年7月、昆明中級人民法院において、同取引所に関与した幹部21人が横領と金融市場妨害の罪で起訴された。投資家は裁判の傍聴を許されず、一部の投資家は裁判開始前に町から退去するよう求められた。[ 3 ]同社は違法な資金調達で10億元（1億4904万ドル）の罰金を科され、シャンは横領などの罪で懲役18年の判決を受けた。[ 4 ]シャンはまた、50万元の罰金と5000万元の私有財産の没収を受けた。起訴された他の幹部には、同取引所の元副社長であるヤン・グオホンも含まれており、彼は財産の不法流用で告発された。[ 4 ]

昆明市中級人民法院は2019年にファニヤの資産の売却を開始した。[ 17 ]ファニヤのインジウム備蓄には当初入札がなく、[ 18 ]売り手は売却を完了するために価格を下げることを余儀なくされた。[ 19 ]最終的にバイタルマテリアルズがインジウムを購入した。[ 20 ]

分析

規制の失敗

昆明市と雲南省の両地方政府は、権限がないにもかかわらず、2011年に同取引所の設立を承認し、投資誘致を図った。[ 21 ] 専門家は、中国が抜本的な規制改革を行わない限り、この種の詐欺はほぼ確実に発生すると主張している。[ 22 ]

汚職疑惑

アナリストたちは、ファンヤは創業当初から投資家を欺くために設計されたと指摘している。[ 14 ]シャンの逮捕時、彼は捜査官に対し、ファンヤの資金から「借り入れ」した400人の個人と企業のリストを提出したと報じられている。[ 3 ]詐欺の被害を受けた投資家は、これらの人物には政府関係者や政府とつながりのある人物が含まれており、リストは消失したと主張している。[ 21 ]また、ファンヤの破綻に関する捜査が遅れたのは、中国共産党員である地方政府関係者が、ファンヤを投資手段として普及させた「宣伝工作指導グループ」に関与していたためだとも言われている。[ 23 ]

抗議

ファニヤの破綻をきっかけに起きた政府に対する抗議活動の規模と範囲は異例であり、投資家が被った損失の規模と、地方政府が金融詐欺を支援していたことに対する怒りの両方に煽られている。[ 2 ] [ 7 ]抗議活動家たちは損失に注目を集めるために故意に投獄のリスクを冒しており、何千人もの請願者が中国政府に拘束されている。[ 6 ] [ 7 ]ファニヤの債権者の多くは高学歴の中流階級出身である。[ 7 ]彼らは抗議活動を組織するためにソーシャルメディアを広範に活用し、中国の「グレート・ファイアウォール」を突破してTwitterに抗議メッセージを溢れさせるために協力している。300人以上のファニヤの投資家がTwitterのアクティブなユーザーになっている。[ 16 ]

参考文献

  1. ^ a b c Guilford, Gwynn; Timmons, Heather (2015年7月16日). 「騙された中国人投資家、謎の金属取引スキームで数十億ドルの損失か」 Quartz . 2019年3月11日閲覧。
  2. ^ a b c d e f g h Taplin, Nathaniel; Stanway, David (2015年10月9日). 「レアメタル投資の爆発は中国の金融システムに潜むリスクを示している」ロイター. 2016年2月1日時点のオリジナルよりアーカイブ。 2019年3月11日閲覧。
  3. ^ a b c「中国、スキャンダルに巻き込まれたファンヤ取引所をめぐる21人の裁判を終了」ロイター2018年7月2日2019年3月11日閲覧。
  4. ^ a b cデイリー、トム、スタンウェイ、デイヴィッド (2019年3月22日). 「中国の裁判所、スキャンダルで逮捕されたファニヤ金属取引所の創設者に18年間の禁錮刑：新華社」ロイター. 2019年3月23日時点のオリジナルよりアーカイブ。 2019年7月12日閲覧。
  5. ^ a bコモディティ; 鉱業 (2015年9月1日). 「中国のFanya Metal Exchangeの崩壊でマイナーメタルへの懸念が高まる | Financial Post」 . 2019年3月11日閲覧。
  6. ^ a b Ming, Li (2016年6月10日). 「大規模な中国投資詐欺で貯蓄を失った」 . Foreign Policy . 2019年7月13日閲覧。
  7. ^ a b c d e f Huang, Zheping (2017年2月13日). 「中国中流階級は、政府支援の『ゼロリスク』投資スキームで失った数十億ドルを取り戻すために投獄されるリスクを負っている」 . Quartz . 2019年3月11日閲覧。
  8. ^ Gui, Zhengqing; Huang, Yangguang; Zhao, Xiaojian (2017). 「誰を教育すべきか？金融詐欺と投資家の意識」 SSRNワーキングペーパーシリーズ. doi : 10.2139/ssrn.3025400 . ISSN 1556-5068 . 
  9. ^ a b c d Stanway, David (2016年4月1日). 「昆明警察、Fanya Exchangeが投資家の貯蓄を違法に利用したと発表」ロイター. 2019年7月13日閲覧。
  10. ^スタンウェイ、デイビッド（2015年9月21日）「中国の投資家は珍しい抗議行動で、規制当局が『詐欺を放置している』と非難」「 .ロイター. 2019年7月13日閲覧。
  11. ^ 「中国で数百人の投資家が抗議」 BBCニュース、2015年9月21日。 2019年3月11日閲覧。
  12. ^ Lin, Linda; Gu, Rena (2015年7月15日). 「Fanyaは生産者からの資金で投資家の金属を買い戻す計画を発表」 Metal Bulletin . 2019年7月13日閲覧。
  13. ^ a bヤム・ポリー、スタンウェイ・デイヴィッド (2015年9月24日). 「中国のファンヤ取引所、メディアを非難し救済策を提案」ロイター. 2019年7月13日閲覧。
  14. ^ a b Jian, Wen (2016年12月20日). 「Fools Gold: An Investigative Report (The First Signs of Trouble)」 . Radio Free Asia . 2019年7月13日閲覧。
  15. ^ a bブランチャード、ベン (2016年8月1日). 「中国、金属取引のトラブルに巻き込まれた20人を起訴へ」ロイター. 2019年7月13日閲覧。
  16. ^ a b Huang, Zheping (2016年5月27日). 「中国の怒れる投資家たちはグレート・ファイアウォールを突破し、北京の実態に衝撃を受ける」 . Quartz . 2019年7月12日閲覧。
  17. ^ 「中国のスキャンダルで打撃を受けたファンヤ取引所、金属の売却を開始」ロイター2019年1月25日 2019年7月12日閲覧。
  18. ^デイリー、トム、スタンウェイ、デイヴィッド (2019年1月28日). 「ファニヤ・フロップ：中国のインジウム金属オークション、入札ゼロ」 USニューズ＆ワールド・レポート. 2019年7月12日閲覧。
  19. ^ 「中国の裁判所、ファニヤ金属取引所のインジウムを格安オークションで売却」ロイター通信2019年4月25日. 2019年7月12日閲覧。
  20. ^バートン、マーク、ファーチー、ジャック（2020年1月23日）「無名の中国企業が米国が「産業にとって重要」と位置付ける金属の大量在庫を購入」 Bloomberg.com 2023年7月25日閲覧。
  21. ^ a b Jian, Wen (2016年12月20日). 「Fools Gold: An Investigative Report (The Investigation)」 . Radio Free Asia . 2019年7月13日閲覧。
  22. ^ Jian, Wen (2016年12月20日). 「愚者の黄金：調査報告（氷山の一角）」 .ラジオ・フリー・アジア. 2019年7月13日閲覧。
  23. ^ Jian, Wen (2016年12月20日). 「Fools Gold: An Investigative Report (Selective Investigation)」 . Radio Free Asia . 2019年7月13日閲覧。
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