フリップイン

ビジネスの世界では、フリップインは企業買収に対するポイズンピル防御策の5つの主要なタイプの1つです。^[1]

フリップインとは、対象会社の定款または付属定款に定められた条項です。この条項は、敵対的買収者以外の対象会社の現在の株主に、対象会社の株式を割引価格で追加購入する権利を与えます^[要出典]。これらの購入権利は、潜在的な買収が行われる前、および買収者が発行済み株式の取得率が一定の閾値（通常20～50%）を超えた場合にのみ発生します。潜在的な買収者が閾値を超える株式を保有することでポイズンピルを発動した場合、対象会社の株式の希薄化が差別的に生じるリスクがあります。したがって、閾値は、実質的に委任状争奪戦の開始を求められる前に株主が保有できる株式量の上限を事実上設定することになります。

2004年、ピープルソフトはオラクルによる数十億ドル規模の敵対的買収提案に対し、フリップインモデルを採用しました。フォレスター・リサーチのリサーチアナリスト、アンドリュー・バーテルズ氏は、「ポイズンピルは、オラクルによる買収を困難にするために設計されています。顧客保証プログラムは、買収が発生した場合に顧客に補償を提供するために設計されています。これはオラクルにとって金銭的な負担です」と述べています。オラクルはこのプログラムの解消を求めて裁判を起こし、2004年12月に約103億ドルの最終提案で勝訴しました。

参照

• 合併と買収
• 引き継ぐ
• 裏返し

参考文献

1. Cohen, Norma (2014年4月23日). 「米国企業、ポイズンピルで活動家たちを撃退」 . Financial Times. 2022年12月11日時点のオリジナルよりアーカイブ。2015年7月8日閲覧。