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金融において、フォワードスタートオプションとは、特定の将来の日付に開始し、満期日がさらに将来に設定されるオプションである。 [1]
フォワードスタートオプションは将来の特定の日付に開始されますが、プレミアムは前払いされ、満了日はフォワードスタートオプションを購入した時点で確定します。[2]
資産の価格設定
このオプションの開始時の資産価格は事前に分からないため、オプションが当初アット・ザ・マネー、または一定の割合でイン・ザ・マネーもしくはアウト・オブ・ザ・マネーとなるように、行使価格が将来設定されることを指定するのが一般的です。
この契約は、投資家に将来のボラティリティへのエクスポージャーを与えるために使用できます。
フォワードスタートオプションの例
役員向けストックオプションは、フォワード・スタート・オプションの一種と見なすことができます。これは、企業が従業員に対し、将来的にアット・ザ・マネー・オプションを付与することを約束しているためです。[3]
フォワードスタートオプションシリーズ
連続したフォワードスタートオプションのシリーズはクリケットオプションを作成します。[2]
評価
ブラック・ショールズ・モデルでは、フォワード・スタート・オプションの価値は資産価格に比例します。
したがって、フォワード スタート オプションの価値は現在の資産価格の倍数であり、その倍数はフォワード ボラティリティに依存します。
参考文献
- ^ Musiela-Rutkowski: 財務モデリングにおけるマーチンゲール法、第 2 版、231 ページ
- ^ Riskglossary.comより
- ^ Spirn, Daniel. (2008年3月31日). オプション、先物、デリバティブ. ミネソタ大学数学部. http://www.math.umn.edu/~spirn/5076/Lecture16.pdf より取得。2013年11月3日アーカイブ、Wayback Machineにて
