フランコ・ネバダ
カナダの企業
フランコ・ネバダ・コーポレーション
会社の種類公共
TSX : FNV (2007)
NYSE : FNV (2011)
S&P/TSX 60 構成銘柄
業界鉱業
石油・ガス
前任者ニューモント鉱業会社
本部
トロント
、
カナダ
主要人物
デビッド・ハークエイル（議長）、ポール・ブリンク（社長兼CEO）、サンディップ・ラナ（CFO）
製品ゴールドロイヤリティとストリーム
収益増加 13億ドル（2021年） [1]
増加 8億6100万米ドル（2021年） [1]
増加 7億3400万米ドル（2021年） [1]
総資産62億1000万ドル（2021年）[1]
総資本60億2500万ドル（2021年）[1]
Webサイトwww.franco-nevada.com

フランコ・ネバダ・コーポレーションは、カナダのオンタリオ州トロントに本社を置く、金鉱業に特化し、ロイヤリティ事業とストリーミング事業を展開する企業です。多様なキャッシュフローを生み出す資産ポートフォリオを有し、トロント証券取引所とニューヨーク証券取引所に上場しています。

オールド・フランコ・ネバダは、1983年から2002年までトロント証券取引所に上場していた企業です。1986年に、オールド・フランコ・ネバダは最初のロイヤルティ買収を行い、1986年から2002年にかけて、追加のロイヤルティおよび資源投資を取得または創出しました。1980年代と1990年代の数回のロイヤルティ買収の後、オールド・フランコ・ネバダは、唯一の鉱山資産をノルマンディー・マイニングに売却し、その株式の19.9%を取得しました。

2002年、ニューモントは、ニューモント、ノルマンディ、オールド・フランコ・ネバダの3社合併の一環として、フランコ・ネバダの株式を100%取得しました。ニューモントはフランコ・ネバダをロイヤルティ保有部門として維持し、買収後5年間で多数のロイヤルティを移管しました。その結果、当時300近くのロイヤルティ（ベースメタルおよび貴金属鉱山への投資が3分の2、石油および天然ガスへの投資が3分の1 ）を含むロイヤルティポートフォリオを構築しました。

2007年、ニューモントはフランコ・ネバダを新規株式公開（IPO）によりスピンオフさせました。フランコ・ネバダはIPO以来、既存のロイヤルティ権益の獲得に加え、鉱山事業者から直接貴金属ストリームを取得することで大きく成長しました。最大の買収は、コブレ・パナマ（パナマ）、カンデラリア（チリ）、アンタパカイ（ペルー）、アンタミナ鉱山（ペルー）など、世界最大級の銅鉱山からの副産物である金と銀のストリームです。フランコ・ネバダはまた、特に米国の主要な石油・ガスフラッキング盆地において、石油・ガスロイヤルティ権益の拡大を続けています。

初期の歴史

フランコ・ネバダは1983年に金探査公開会社として取引を開始し、幹部のシーモア・シューリックとピエール・ラソンデが率いていました。当時、石油と天然ガスのロイヤルティ所有は確立された事業戦略でしたが、金のロイヤルティ所有は確立していませんでした。1985年、フランコ・ネバダは追加募集で金のロイヤルティを購入するために93万ドルを調達しました。同社は1986年に最初のロイヤルティ投資を行い、会社資金の半分（200万ドル）を投じて、後にゴールドストライク鉱山と呼ばれるネバダ州のウエスタン・ステーツ・ミネラルズが所有する鉱山の収益の4％を取得しました。フランコ・ネバダは、追加の探査結果に関係なく、既知の埋蔵量があればロイヤルティで費用を回収できると想定していました。バリック・ゴールド社は1986年にゴールドストライク鉱山を買収し、1987年に生産を開始しました。ゴールドストライク鉱床は世界で発見された最大のカーリン型鉱床であり、2018年までに4400万オンスの金が産出されていました。

1988年、フランコ・ネバダはカリフォルニア州のキャッスル・マウンテン鉱山のロイヤルティを購入しました。キャッスル・マウンテン鉱山は採掘に失敗し、赤字に陥り、最終的に閉鎖されましたが、フランコ・ネバダは投資額の3倍となる280万ドルを回収しました。

フランコ・ネバダはその後も様々な商品のロイヤルティを購入し続けましたが、金への注力は継続しました。[2]

1990年代初頭、コンサルタント地質学者のケン・スナイダーは、フランコ・ネバダ社の経営陣を説得し、ネバダ州のカーリン・トレンドとゲッチェル・トレンドの交差点に鉱脈を建設することを決定しました。その結果、高品位の金と銀が発見され、後にケン・スナイダー鉱山となりました。フランコ・ネバダ社は、この鉱山にはすべての操業費用を賄うのに十分な銀のクレジットがあると結論付け、実質的に100%の金のロイヤルティを実現しました。8,400万ドル規模のプロジェクトの建設が完了し、1998年12月に最初の金が生産されました。[3]

シーモア・シューリックとピエール・ラソンデは、フランコ・ネバダの姉妹会社であるユーロ・ネバダを設立しました。ユーロ・ネバダは金に特化していたのに対し、フランコ・ネバダはより多角的な投資を行っていました。1999年6月、流動性と財務力を高め、株主にとって透明性を高めるため、フランコ・ネバダとユーロ・ネバダは合併しました。合併後の会社の時価総額は当時35億ドルでした。[4]

ニューモントの買収

2001年4月、フランコ・ネバダは、自社所有の唯一の鉱山であるネバダ・ミダス鉱山（旧称ケン・スナイダー鉱山）をノルマンディ・マイニングに売却した。その対価として、ノルマンディの20%の所有権と5%のロイヤルティを受け取った。同年9月、アングロ・ゴールドは、フランコ・ネバダの買収価格を60%上回る評価額でノルマンディを買収しようとした。ニューモントとアングロ・ゴールドのライバル関係につけ込む可能性を見出したシューリックとラソンドは、ニューモント・マイニングにフランコ・ネバダとノルマンディの買収について協議を持ちかけた。その結果、アングロ・ゴールドの提示額を上回る取引が成立し、最終的にフランコ・ネバダの評価額は25億ドルに達した。[5]

ニューモントからのスピンオフ

2007年、ニューモントはロイヤルティ資産ポートフォリオの売却を決定しました。ピエール・ラソンデ、デビッド・ハークエイル、そして元フランコ・ネバダの経営陣が率いる小規模なチームがトロント証券取引所に新規株式公開を行い、11億カナダドル[6]を調達しました。この資金は、ニューモントからのロイヤルティ資産ポートフォリオの12億米ドルの買収資金に充てられました。[7]この上場はカナダ史上最大規模であり、2000年のサンライフIPOに次ぐ規模です。また、北米史上最大の鉱業IPOとなりました。[6] [8] [9]

主要資産

コブレ・パナマ

2012年8月、フランコ・ネバダはインメット・マイニングと提携し、コブレ・パナマ銅プロジェクトからの様々な金属ストリームに10億ドルを投資した。[10] 2013年、ファースト・クォンタム・ミネラルズがインメット・マイニングを買収した。2018年1月末、子会社のフランコ・ネバダ（バルバドス）は、コブレ・パナマにおける韓国資源公社の権益に基づく追加の貴金属ストリームを取得し、ファースト・クォンタムに第2トランシェの資金を提供し、プロジェクトのさらに10％の権益取得を支援した。この取引後、FNBはコブレ・パナマの所有権の100％をカバーする貴金属ストリーム権益を保有することになる。[11] FNBは、このプロジェクトの60億ドルを超える資本コストのうち、合計13億5600万ドルの資金提供を行なった。 [12] 1997年法律第9号の合憲性に関するパナマ最高裁判所の判決発表は、コブレ・パナマ鉱区の保有者であるミネラ・パナマSAに関する疑問を提起している。[13] 2019年4月、ファースト・クオンタムは、2023年からコブレ・パナマの処理能力を8500万トンから10000万トンに拡大するために、さらに3億2700万米ドルを投資する計画を示した。[14]

2022年1月、パナマ政府とファースト・クォンタム・ミネラルズ社の間で、コブレ・パナマ鉱山に関する新たな契約を定めるための交渉が開始された。[15]ファースト・クォンタム社の子会社であるミネラ・パナマSAは、年間3億7,500万米ドルの税金とロイヤルティ収入の支払いを含む、パナマ政府に有利な提案を行った。これらの支払いは、金属価格と鉱山の収益性が大幅に低下しないことを条件としていた。しかし、パナマ政府は2022年12月に協議を中止し、同鉱山の操業停止を命じる計画を発表した。[16]鉱山は2週間閉鎖された後、操業が再開され、 2023年3月8日にミネラ・パナマSAとパナマ政府との間の新たな採掘権契約の条件が発表された。[17] 2023年10月、パナマ議会は3回目の審議で、物議を醸した法案1100を承認した。この法案は、国内で複数の抗議活動を引き起こした。[18]これらの抗議活動は、既に付与された採掘権を除き、2023年11月3日に国会（AN）で59票の賛成を得て承認された法案1110を通じて、全国の金属採掘を「無期限」に停止することに繋がった。[19]しかし、既に承認されているパナマ政府とミネラ・パナマSA間の新たな採掘権の合憲性が疑問視され、不確実性が高まった。[20]

カンデラリア

2014年10月、ルンディン・マイニングは、チリのアタカマ地方にあるカンデラリア鉱山複合施設の権益80%をフリーポート・マクモランから18億ドルで買収することに合意しました。買収費用を賄うため、フランコ・ネバダはカンデラリア鉱山の金と銀の鉱脈を6億4800万ドルで買収しました。[21]

当時、この鉱山は14年間の鉱山寿命を支える埋蔵量を有していました。ルンディン・マイニング社は鉱体の地下拡張を拡大する探査に大きな成功を収め、2020年9月の埋蔵量更新では、25年間の鉱山寿命を支える埋蔵量があると発表しました。[22]

アンタミナ

2015年10月、フランコ・ネバダは、ペルーの巨大アンタミナ鉱山におけるテック・リソーシズ社の銀生産量22.5%の権益を6億1,000万米ドルで取得することに合意しました。テックは、 BHP、グレンコア、三菱商事とともにアンタミナの株式を保有しています。アンタミナは世界第8位の銅鉱山です。将来的にアンタミナの地下鉱山を拡張すれば、鉱山寿命は40年以上に延長される可能性があります。[23]

アンタパカイ

2016年2月、フランコ・ネバダ（バルバドス）は、ペルーのアンタパカイ鉱山に関連する金銀鉱脈をグレンコアから5億ドルで買収しました。この取引は、グレンコアが2015年9月に発表した100億ドルの債務削減計画の一環です。グレンコアは、アンタパカイ露天掘り鉱山とプラントの建設と稼働開始に15億ドル以上を投資し、2012年に操業を開始しました。[24]グレンコアは、2020年1月にペルー当局からアンタパカイ鉱区におけるコロッコワアイコ・プロジェクトの開発承認を取得しました。この統合プロジェクトの寿命は34年です。[25]

コンチネンタル合弁会社

2018年8月、フランコ・ネバダとコンチネンタル・リソーシズは、オクラホマ州のSCOOPおよびSTACK石油・ガス田におけるロイヤルティ権を共同で取得するための戦略的提携を締結しました。フランコ・ネバダは、2021年までに5億2000万ドルをこの事業に投資することを約束しました。この事業は、主にコンチネンタルが運営する地域において、草の根レベルでロイヤルティ権を取得することを目的として設立されました。[26]

ヴァーレ・ロイヤルティ債とラブラドール鉄鉱石

2021年4月、フランコ・ネバダはブラジル開発銀行とブラジル連邦政府から5,700万枚のロイヤルティ債を5億3,800万ドルで取得した。これは発行済みロイヤルティ債総数の14.7%に相当する。ロイヤルティ債は、ヴァーレの北部鉄鉱石システム、南東部鉄鉱石システム、および特定の銅および金事業における鉱山寿命期間中の純売上ロイヤルティを保有者に提供する。フランコ・ネバダはまた、ラブラドール鉄鉱石ロイヤルティ・コーポレーションの株式9.9%を保有しており、これは数年にわたり総額9,300万カナダドルを投資して取得したものである。両投資に関連する鉱山は高品質の鉄鉱石製品を生産しており、これにより鉄鋼メーカーは操業に伴うCO2などの排出量を削減することができる。[ 27 ]

継承

2020年5月、ピエール・ラソンデは12年以上務めたフランコ・ネバダの会長を退任し、名誉会長に就任しました。2007年のIPO以来社長兼CEOを務めていたデビッド・ハークエイルが会長に、ポール・ブリンクが社長兼CEOに就任しました。[28]

参考文献

  1. ^ abcde 2021 Results. franco-nevada.com. 2022年3月11日閲覧
  2. ^ コンドン、バーナード（2002年2月18日）「王族の王たち」フォーブス誌。 2009年11月2日閲覧。
  3. ^ ケン・スナイダー鉱山、完成間近。ノーザン・マイナー紙、1998年10月26日。
  4. ^ 金鉱会社フランコ・ネバダとユーロ・ネバダが合併へ。CBCニュース、1999年6月24日。
  5. ^ アレン・ロビンソン：「ニューモント、金鉱業大手との合併に着手」グローブ・アンド・メール紙、2001年11月14日。
  6. ^ ab ベイリー、スチュワート、ダグ・アレクサンダー（2007年12月3日）「フランコ・ネバダ、IPO後の株式デビューは変わらず」ブルームバーグ。 2009年11月2日閲覧。
  7. ^ French, Cameron (2007年11月21日). 「ニューモントのフランコ・ネバダがカナダでIPOを開始」ロイター. 2009年11月2日閲覧。
  8. ^ Koven, Peter (2008年1月31日). 「Franco-Nevada swelled 2007 IPO statistics」. Financial Post. 2007年6月28日時点のオリジナルよりアーカイブ。2009年11月2日閲覧。
  9. ^ Vlastelica, Ryan (2007年12月20日). 「ニューモント・マイニング、フランコ・ネバダに13億ドルの資産を売却」. Thomas Financial. 2011年7月22日時点のオリジナルよりアーカイブ。 2009年11月2日閲覧。
  10. ^ 「フランコ・ネバダとインメット、パナマのコブレ鉱山向け10億ドルの貴金属ストリームファイナンスに合意」Prnewswire.com 2012年8月20日。 2019年4月29日閲覧。
  11. ^ フランコ・ネバダ、KORESからコブレ・パナマにおける貴金属供給網を1億7800万ドルで追加取得。ニュースリリース、フランコ・ネバダ、2018年1月22日。2019年4月29日閲覧。
  12. ^ Franco-Nevada Cobre Panama Update. ニュースリリース、Franco-Nevada、2018年9月25日。2019年4月29日閲覧。
  13. ^ セシリア・ジャーナスミー：「最初の判決、パナマ政府は巨大銅鉱山に疑問を投げかける判決を調査」mining.com、2018年9月26日。
  14. ^ オリビア・ダ・シルバ：ファースト・クォンタム、コブレ・パナマを3億2,700万ドルで拡張へ。インベスティング・ニュース、2019年4月1日。
  15. ^ ファースト・クォンタム・ミネラルズ 2021年度連結財務諸表。FQM、2022年2月15日、51-52頁。2022年3月26日閲覧。
  16. ^ Cobre Panama Update. First Quantum Minerals、2022年12月16日。2022年12月28日閲覧。
  17. ^ 2023年第1四半期財務諸表。First Quantum Minerals、20ページ。2023年5月17日閲覧。
  18. ^ 「巨大銅鉱山の契約延長に反対する抗議デモがパナマで開催」AP通信2023年10月24日 2023年10月25日閲覧。
  19. ^ “La Asamblea aprobó en tercer 討論 el proyecto que propone la moratoria Minera”.プレンサ（スペイン語）。 2023-11-03 。2023-11-03に取得。
  20. ^ Valentine HilaireとDivya Rajagopal：「解説：パナマが銅鉱山契約をキャンセルする可能性がある理由」ロイター、2023年11月3日。2023年11月4日閲覧。
  21. ^ 「フランコ・ネバダ、カンデラリアの金・銀鉱区をルンディン・マイニングから6億4,800万ドルで買収」Prnewswire.com 2014年10月6日。 2019年4月29日閲覧。
  22. ^ ルンディン・マイニング、2020年の鉱物資源量と埋蔵量の推定を発表。ルディン・マイニング、2020年9月8日。
  23. ^ Peter Koven: Franco-Nevada CorpとTeck Resources Ltdが6億1000万ドルのストリーミング契約を締結し、ペルーのアンタミナ鉱山に資金を提供。financialpost.com、2015年10月7日。
  24. ^ フランコ・ネバダ、ペルーのグレンコアのアンタパカイ鉱山から金と銀を5億ドルで購入、マイニング・テクノロジー、2016年2月10日。
  25. ^ アンタパッカイのコロッコワアイコプロジェクトが承認される。E&MJ、2020年1月16日。
  26. ^ フランコ・ネバダがコンチネンタル・リソーシズ社と戦略的関係を締結。フランコ・ネバダプレスリリース、2018年8月6日。
  27. ^ フランコ・ネバダ、鉄鉱石ロイヤルティのエクスポージャーを拡大。PR Newswire、2021年4月19日。
  28. ^ フランコ・ネバダ、好調な第1四半期決算を報告。フランコ・ネバダ、プレスリリース、2020年5月6日。
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