アイスランド語の語彙は古ノルド語に大きく由来し、古ノルド語に基づいて構築されており、借用語は比較的少ない。借用語が存在する場合でも、その綴りは他のアイスランド語の単語の綴りに大幅に合わせられていることが多い。
アイスランドは9世紀に、捕虜となったアイルランド人奴隷を連れてきたノルウェー人によって初めて開拓されました。当時、アイスランドとノルウェーでは同じ言語が話されていました。[ 1 ]語彙は主にノルウェー語で、13世紀と14世紀になってようやく大きな変化が起こり始めました。[ 1 ]この頃、ノルウェー語の語形変化と屈折は大幅に簡素化されましたが、アイスランド語はそうではありませんでした。この違いは、今日、二つの現代言語を比較することで確認できます。
11世紀にアイスランドにキリスト教が伝来したことにより、新たな宗教概念を記述する必要が生じました。新しい単語の多くは他のスカンジナビア語から取り入れられました。例えば、kirkja(教会)やbiskup(司教)などです。 [ 1 ]英語とアイスランド語の関係は、こうした輸入によって明らかです。他のゲルマン語、ギリシャ語、ラテン語も、比較的小規模な影響を与えました。[ 1 ]
数多くの他の言語がアイスランド語に影響を与えてきました。例えばフランス語は宮廷や騎士階級に関連する多くの単語をもたらしました。貿易や商業の意味分野の単語は貿易とのつながりから低地ドイツ語から借用されました。[ 1 ]聖書がアイスランド語に翻訳されたため、言語改革の際にはデンマーク語とドイツ語から多くの単語が持ち込まれました。 [ 1 ]
今日では、アイスランド語の派生語から新しい複合語を作ることは一般的な習慣となっている。 [ 2 ]

アイスランド語では、新しい概念やアイデアを表す単語が他の単語の合成語となることがよくあります。例えば、 veðurfræði(「気象学」)はveður(「天気」)と-fræði(「研究」)から派生しています。あるいは、単に使われなくなった古い単語が新しい概念のために復活することもあります。他のゲルマン語派と同様に、アイスランド語の単語も合成語になる傾向があります。つまり、多くの小さな構成要素をつなげることで、新しい意味を持つ単語を作ることができるのです。右の例では、hlutabréfamarkaður(「株式市場」)はhluti(「株式」)、bréf(「紙」)、markaður (「市場」)という単語からできています。
しかし、多くの新語は、古代の慣習に従って既存の語幹のみを用いて造語されています。例えば、「回転する」という意味の動詞から派生した「þyrla(ヘリコプター)」や、「急ぐ」という意味の動詞から派生した「þota(ジェット機)」などが挙げられます。全体として、新語は現在も使われているアブラウトやウムラウトを複合または使用することで造語されています。どちらもほぼ無尽蔵の語源を提供しています。
しかし、この規則には注目すべき例外がいくつかあります。例えば、Kaffiはフランス語のcaffe 、またはイタリア語のcaffè (どちらも「コーヒー」の意味)のアイスランド語化版です。つまり、アイスランドの正書法の規則に合わせて適応されたということです。他にもbanani(bananiの場合は、文字通り「曲がった果物」を意味するbjúgaldinという代替案が提案されましたが、あまり普及しませんでした)など、数多くの例があります。このような状況では、アイスランドに本来存在しないものを表す言葉を作るのは不自然であったり、不可能であったりする可能性があり、そのため何らかの借用語を使用する必要があるかもしれません。