レバノンの住宅バブルとは、レバノンの不動産セクターのほぼすべてに影響を及ぼしている経済バブルのことで、2005年以降不動産価格が急騰している（2010年2月時点で平均5倍に上昇）のに対し、同期間のGDPはわずか52％程度しか上昇していない。[1]
バブルの現状
レバノンの一人当たりGDPは約13,000米ドル（税引き後）であるが、海外で働くレバノン人は平均して年間約30,000米ドル（税引き後）を稼いでいる。ベイルートから遠く離れた場所でまともな住宅を借りると約150,000米ドルかかることがあり、ベイルート郊外ではまともな住宅は簡単にその4倍になり、ベイルート中心部地区ではまともな住宅は数百万ドルかかることもある。住宅価格は常に上昇しているため、多くのレバノン人やその他の投資家が（住宅ローンを利用して）住宅を購入し、後で（他の潜在的な投資家に）高値で転売している。この戦略や不動産業者によるその他の欺瞞的な戦略により、レバノン内外の多くのレバノン人はレバノンで不動産を購入できなくなっている。さらに、高騰した住宅価格によって賃貸価格も上昇し、インフレがさらに進み、レバノンに住むレバノン人の実質所得が減少している。住宅の転売を考えていない、つまり最終購入者であるレバノン人は、住宅ローンの返済のために長期かつリスクの高いローンを組んでいます。銀行は住宅価格の60%しか融資しないため、[2]
反論
国内需要の減速にもかかわらず、不動産価格の高騰が続いているのにはいくつかの理由がある。第一に、レバノンの不動産セクターは現在、実需に直面しており、投機需要はそれほど大きくない。実際、不動産需要の大部分をレバノン居住者が占めている。そのため、レバノンの不動産セクターは、2008年の金融危機の際に他国で見られたような投機圧力に伴う高リスクを抱えていない。これが、不動産市場全体が減速しているにもかかわらず、エンドユーザーの需要が勢いを維持していることを考えると、不動産価格が下落しなかった堅調さを説明している。第二に、土地不足と高級住宅の建設増加が不動産価格に上昇圧力をかけている。第三に、シリア難民による不動産需要の増加が、国内需要の減少を補う上で重要な役割を果たしており、不動産価格のさらなる堅調さにつながっている。
データ不足
投機バブルとは、資産価格が本質的に価値よりも著しく高い水準で継続的に取引されている状況を指します。したがって、投機バブルの存在を判断するには、信頼できる価格データと本質的に価値を決定するモデルの存在が不可欠です。
レバノンには、客観的な判断を可能にする公式かつ信頼できる統計が存在しない。GDPの数値は広く入手可能である[3]（2009年推定値：13,200米ドル）ものの、信頼できる不動産価格指数は存在しない。また、住宅の本質的価値を判断するために使用できる、レバノンの住宅品質に関する最新の調査も存在しない。信頼できるデータの欠如は、レバノンの報道機関における住宅価格に関する議論にも表れており、同じ記事の中で異なる価格上昇が引用されている[4] 。
したがって、「レバノンの住宅バブル」に関する議論は、観測された不動産価格の推移とその本質的価値との関連についての主観的な評価に依存している。
さらに、海外で働くレバノン人の平均収入を推定する信頼できるデータが存在せず、住宅バブルの可能性のある理由の分析を複雑にしている。
参考文献
- ^ 「世界銀行、世界開発指標 - Google Public Data Explorer」。www.google.com。
- ^ Halawi, Dana (2010年2月26日). 「サラメ氏、不動産バブルの可能性は否定」. The Daily Star Lebanon . 2010年2月28日時点のオリジナルよりアーカイブ。 2022年11月28日閲覧。
- ^ 「レバノン」。中央情報局（CIA）。2022年11月16日 – CIA.gov経由。
- ^ 「レバノンニュース - NOWレバノン -ベイルートの不動産ブームはバブルではない」www.nowlebanon.com。2011年4月19日時点のオリジナルよりアーカイブ。
