 | この記事には引用が多すぎるか長すぎます。 （2019年11月） |
リキッド・オルタナティブとは、ミューチュアル・ファンド、ETF、クローズドエンド型ファンドなど、日々流動性を提供するオルタナティブ投資ビークルを通じて利用可能な代替投資戦略です。リキッド・オルタナティブは、 1940年に米国議会によって創設されたため、「40 Actファンド」とも呼ばれています。[1]
流動性のある代替戦略の成長
流動性のあるオルタナティブ投資ファンドの立ち上げは2009年から2013年にかけて3倍に増加した。[2]
流動性のあるオルタナティブファンドの成長を促進する主な要因は次のとおりです。
- 「2008年の危機は、投資家の優先順位を、投資収益とアルファ創出を重視する姿勢から、特に急激な市場下落時に、分散投資と下落リスクの回避（または元本保全）を重視する姿勢へと根本的に変えました。」[3]
- 投資家は、堅調な経済成長と債券市場の上昇に支えられた堅調な株式市場によって、数十年にわたり投資の追い風を受けてきました。しかし今、彼らは極めて低い金利と、緩やかで不確実な経済成長に直面しています。その結果、投資の柱となってきた伝統的な株式60/債券40のポートフォリオは見直されています。[3]
- 投資運用業界における組織や企業の規模、新商品の登場、そして過去40年間業界を支配してきた投資パラダイムの変化が、この問題を複雑化させています。個人投資家や機関投資家は、変化するニーズに応えるポートフォリオ戦略の構築に苦慮しています。投資家ポートフォリオにおけるオルタナティブ投資の役割は、こうした発展において重要な役割を果たしてきました。[3]
小売向け流動性代替品
流動性の高いオルタナティブ投資に関心を持つ個人投資家は、成長を求めているものの、ヘッジファンドが提供する以上の流動性を求めています。ゴールドマン・サックスのレポートでは、流動性の高いオルタナティブ投資の成長は「初期段階のETFの成長を彷彿とさせる」と述べられています。[4]
結果
流動性オルタナティブ投資の急速な成長は、投資運用業界のあらゆる側面に甚大な影響を及ぼし、世界中の投資家、投資運用会社、そして資産運用会社に影響を与えています。この成長は、以前は分断されていた業界区分、特にヘッジファンドとミューチュアルファンドの区別を曖昧にし、様々なグループ間の競争を促しました。個人投資家と機関投資家の両方にとって、ポートフォリオのための新たなツールとなりましたが、そのメリットを確信している人は多くありません。一方、投資顧問会社は、この新たな分野について、そしてそれを資産運用およびアドバイザリー業務にどのように取り入れていくかについて、熱心に学習してきました。最近では、この業界の成長は米国証券取引委員会（SEC）の関心を惹きつけ、SECは2014年初頭に、これらのオルタナティブ投資の中でも最大規模のものに対する規制強化を実施すると発表しました。[5]
歴史
流動性のあるオルタナティブ投資は2000年代後半に人気が高まり、運用資産は2010年の1240億ドルから2014年には3100億ドルに増加しました。 [6]しかし、2015年にはわずか8500万ドルしか追加されず、31のファンドが閉鎖されました。[6]
流動性の高いオルタナティブ投資は2010年代のパフォーマンスが低迷し、比較的高い手数料を課したにもかかわらず、年率平均利益はわずか1.66%にとどまりました。2009年以降に453銘柄が設立されましたが、2021年時点では153銘柄が存続しています。[7]
参考文献
- ^ Schwartz, Shelly K. (2013年11月24日). 「安全な避難先を探している？アナリストやアドバイザーは流動性の高いオルタナティブファンドを指摘」CNBC . 2014年3月18日閲覧。
- ^ 流動性のあるアルトコインはETFの活気ある日々を好む blogs.barrons.com/focusonfunds/2013/12/06/goldman-on-liquid-alts-like-the-go-go-days-of-etfs/
- ^ abc Zask, Ezra. 「流動性および準流動性オルタナティブ投資に関するホワイトペーパー - 本レポートの概要と概要」。2014年7月25日時点のオリジナルよりアーカイブ。
- ^ Kranc, Joel (2014年2月13日). 「流動性のあるオルタナティブ投資が個人投資家と機関投資家の注目を集める」. Institutional Investor . ニューヨーク. 2014年3月18日閲覧。
- ^ 「SECによる一掃：流動性のあるオルタナティブファンド」（PDF）。PwC Financial Services Regulatory Practice、2014年6月。
- ^ ab Krouse, Sarah (2015年12月31日). 「ヘッジファンドモデルがメインストリートで行き詰まった年」.ウォール・ストリート・ジャーナル. ISSN 0099-9660 . 2016年6月16日閲覧。
- ^ 「流動性のあるオルタナティブファンド：希望はあるか？」Morningstar, Inc. 2021年7月22日. 2024年10月25日閲覧。
外部リンク
- 流動性のあるオルタナティブ投資の出現とマネージド・フューチャーズの事例
