メシェル
ロシアの鉱業・金属会社
メシェル・パオ
ネイティブ名
メチェル
会社の種類公共（PAO）
MCX : MTLR MCX : MTLRP
NYSE : MTL
業界鉱業
設立2003 （2003年）
本部
モスクワ
、
ロシア
主要人物
イゴール・ジュジン （会長）
製品原料炭 石炭
火力発電所用石炭 鉄鉱
石濃縮物
粗鉄
鋼材
圧延鋼材
収益54億6000万ドル[1]  （2021年）
13億9000万ドル[1]  （2021年）
11億2000万ドル[1]  （2021年）
総資産32億3000万ドル[1]  （2021年）
総資本−20億ドル[1]  (2021年)
従業員数
8万以上
Webサイトwww.mechel.com

メチェル（ロシア語：ПАО «Мечел» ）は、ロシアの鉱業・金属会社の一つであり、石炭、鉄鉱石精鉱、鉄鋼、圧延鋼製品の生産を行っている。本社はモスクワにあり、ロシア国内外で製品を販売している。正式名称は「株式会社メチェル」。

歴史

ウラジミール・イオリフ（ロシア語：Владимир Филиппович Йорих ）のリーダーシップの下、サザン・クズバス石炭会社は2002年夏にチェリャビンスク製鉄所の経営権を取得し、その後、サザン・クズバスとメチェルをメチェル・スチール・グループに合併すると発表した。イゴール・ジュジンは2004年1月にメチェル・スチール・グループ（OAO）の取締役会長に選出された。[2]

合併と買収

メチェルは2004年、日本海沿岸のロシア連邦にあるポシエト海商業港を買収した。メチェルは2004年5月にイズスタルの株式26.9%を落札し、その後、株式保有比率を高めて支配権を獲得した。2005年1月には、ヤクトゥゴルのブロッキング・ステーク（株式25%＋1株）の入札で落札した。また、2005年には、カンバルカ川港の支配権も取得した。[3] 2006年10月には、モスクワ・コークス・アンド・ガス・プラントの支配権を取得した。[4]

メチェルは2007年に、Southern Kuzbass GRES OAOとKuzbassenergosbyt電力販売会社の経営権を取得しました。また、2007年に、メチェルは、東シベリア最大の高シリコン含有量フェロシリコン生産者であるブラーツク合金鉄工場を資産ポートフォリオに追加しました。この工場は、この物質を年間84,000トン生産しており、これはロシアのフェロシリコン総生産量の約14%に相当します。

メチェルは2008年4月、ティフヴィン合金鉄工場（レニングラード州）、シェフチェンコ・ニッケル鉱床（カザフスタン）、ボスホード・クロム鉱床（カザフスタン）を管理するオリエル・リソーシズ社を買収した。ティフヴィン工場の年間生産能力は14万トンである。メチェルは2008年9月、ボスホード鉱床に新たな製錬所「メチェル・クローム」を開設した。この製錬所は年間約90万トンのクロム鉱石精鉱を生産することができる。メチェルは2013年、ティフヴィン合金鉄工場とボスホード製錬所をトルコのユルドゥルム・グループに売却する契約を締結した。[5] 4億2500万米ドルの取引は2013年12月に完了した。[6]

メチェルは2008年に米国のブルーストーン・コールの100%買収交渉を行い、買収価格はおよそ40億ドルだった。しかし、2009年初頭に大不況のため価格が下方修正され、メチェルは資産の代金として4億2500万ドルを支払い、買収後の株式の15%をブルーストーン・コールの現株主に優先株で発行することとなった。[7]ジム・ジャスティスは2009年にメチェルから4億3600万ドルの現金とメチェル株の優先株8330万株を受け取った後、2015年2月にメチェルOAOからブルーストーン・コールをわずか500万ドルの現金で購入した。メチェルは今後ブルーストーン・コールの鉱山から1トンあたり3ドルのロイヤルティ支払いと、ジャスティスが今後5年以内にブルーストーン・コールを売却した場合はブルーストーン・コールの売却額の12.5%、さらに今後5年から10年以内にブルーストーン・コールの売却額の10%を受け取ることになっていた。[8]

Mechelの物流・運輸子会社であるMechel Transは、2012年12月初旬のオークションで政府から155億ルーブルでヴァニノ海商業港の支配株（55%）を取得した。[9]わずか1か月後、Mechelは最近取得した株式のほとんどをロシアと国際投資家のコンソーシアムに再売却した。[10]同社はその後、En+から同港の普通株式の21.64%を45億7000万ルーブルで取得した。[11] Mechelは2013年10月23日にヴァニノ港の普通株式の21.64%を50億ルーブルで売却し、同港の株式はわずか1.4%しか保持しなかった。[12] 2019年10月、Mechelはエルガ石炭鉱床におけるガスプロムバンクの株式34%を約300億ルーブル（4億6100万ドル）で買収することに合意した。[13] 2021年の同社の収益は280億ルーブルに達した。[14]

政府からの批判

ロシアのウラジーミル・プーチン首相は、2008年7月24日にニジニ・ノヴゴロドで行われた政府会議において、鉄鋼業界の継続的な問題に焦点を当て、メチェル社の経営陣を厳しく批判した。プーチン大統領は、メチェル社が鉄鋼メーカー向けの原材料を国内価格の約半額で輸出していると非難した（これは脱税の兆候である可能性がある）。[15] [16]プーチン大統領の非難後、ニューヨーク証券取引所におけるメチェル社の株価は37.6%下落し、ロシア連邦独占禁止局は、メチェル社が国内の原料炭価格を輸出価格よりもはるかに高く設定していた実態について調査を開始した。[17] [18]

翌7月25日、同社は連邦当局への全面的な協力を約束する反省の声明を発表し[17] 、株価は15%近く回復した。しかし、ウラジーミル・プーチン大統領は7月28日、移転価格に関する政府会議において、メチェルの経営陣を再び批判し、批判の焦点を絞り込んだ。

国内価格が1トンあたり4,100ルーブルのとき、彼らはその原材料を自社や自社の海外子会社（この場合はスイス）に1トンあたり1,100ルーブルで販売しているが、これは国内価格のわずか4分の1である。 [19]

その後、株価（前日より若干回復していた）はさらに33.85%下落し（合計60%の下落）ました。[20] [21] 2011年8月時点の同社の時価総額は、2008年7月時点の半分にとどまりました。[22]

2008年8月中旬、連邦独占禁止庁は、メチェル社が国内のコークス価格を上昇させたとして競争法第10条に違反したとして有罪判決を下し、この違反行為に対し、グループの年間売上高の5%に相当する7億9000万ルーブルという比較的少額の罰金を科した。さらに、連邦独占禁止庁はメチェル社に対し、国内のコークス価格を15%引き下げるよう勧告した。[23]この勧告も株価をさらに下落させた。[24]

これらの出来事を受けて、メチェルは8月8日、8月11日に予定されていた優先株の発行を無期限に延期すると発表した。[25]これにより、メチェルは実質的に株式による資金調達の道を閉ざされ、資金調達の選択肢は負債に限定された。

ウラジミール・プーチンは、2010年7月26日にチェリャビンスクで行われた鉄鋼業界の会合での自身の発言について遺憾の意を表明した。

メチェルはどうすれば正常で、まともで、公正な事業運営ができるのでしょうか？私はメチェルに対する（私の）激しい非難を覚えています。それが会社の時価総額を20%以上下落させたことを、ただただ残念に思います。イゴール・ジュジン氏には感謝したいと思います。彼は私たちが話し合ったことをすべて実行し、最善かつ公正な行動をとってくれました。[26]

少数株主との対立

メチェルは設立当初から少数株主と度々対立しており、少数株主はメチェルが権利を無視していると非難してきた。ボストーク・ナフタ、プロスペリティ・キャピタル、メタッジ・キャピタル、H&Qフォンダーは、2002年から2004年にかけて、メチェルが子会社サザン・クズバスの資産統合の際に買収価格を不当に引き下げたとしてメチェルを告発した。[27] [28]連邦金融市場庁は、メチェルが少数株主から重要な情報を隠蔽することで、実際に少数株主の権利を侵害していたことを確認した。[29]最終的に、メチェルは市場価格で少数株主を買収せざるを得なくなった。[30]

2012年、ロシアの環境監視機関ロスプリロドナゾールがトムシンスキー露天掘り鉱山OAO（サザン・クズバスの一部）の少数株主であるメチェル子会社に対し訴訟を起こした当時、スイスの銀行ジュリアス・ベア社は、トムシンスキーが法律と株主の権利に違反して低価格で株式を発行したと非難した。[31] 2013年、トムシンスキー露天掘り鉱山OAOの株式22.95％を保有するサヴェンは、トムシンスキーとメチェルの他の複数の子会社（ヤクトゥゴル、メチェル・マイニング、メチェル・サービス、メチェル・トランス、メチェル・エネルゴ）に対して60億ルーブル以上を要求する9件の訴訟を仲裁裁判所に起こした。サヴェン氏は、被告らがメチェル関連企業への低金利融資を装い、明らかに自身に不利な条件で利益を流用したと非難した。その条件とは、ロシア中央銀行の借り換え金利を「下回る」金利、つまり市場金利を大幅に下回る金利で、無担保であったことであった。アルガセラ社は2013年にもメチェルの子会社であるウラル・スタンピングス・プラントOAOに対して訴訟を起こしている。これらの訴訟では、裁判所は常に原告有利の判決を下している。[32] [33] [34]

2013年後半の問題

メチェルの株価は2013年末にかけて予想外に急落した。2013年11月13日には41.35%下落し、翌日にはさ​​らに18%下落した。メチェルの時価総額は2008年5月の240億米ドルから2013年末には8億3000万米ドルに減少し、グループの負債は95億米ドルに膨れ上がった。[35]同社は賃金の支払いやサプライヤーへの契約上の支払いを遅らせ始めた。[36] [37] [38]

業界専門家は、メチェル社の経営難は非効率な買収とリスクの高い資金調達方針に起因すると口を揃え、事実上倒産の瀬戸際に追い込まれたと指摘している。同社はロシア国内および海外の債権銀行との厳しい交渉を強いられている。[39] [40] [41] [42] [43] [44]

メチェルは2013年11月下旬、債権銀行と債務再編、返済期限の延長、そして「契約休暇」のための債務契約からの解放について交渉したと発表した。[45]

一部の専門家は、メチェル社は社債のクーポン支払いを含む債務返済能力を失っていると考えている。しかし、市場アナリストは、債権者の利益に反するため、メチェル社の破産は起こりにくいと見ている。 [37] ズベルバンク、VTB、ガスプロムバンクはメチェル社の主要な債権者であり、グループ全体の負債の60～65%を占めている。社債はさらに20～25%を占めている。[46]メチェル社は生産設備の大幅な改修を必要としているという事実によって、状況は複雑化している。[47]

一部の観察者は、メチェルとメチェルの工場や施設の本拠地である地域のいくつかの地方自治体との関係が困難であると指摘しており、具体的にはチェリャビンスク州知事の ミハイル・ユーレヴィッチ氏を指摘している。[47] [48] [49]

メチェルは2014年に非中核資産の一部を処分する予定であり、ロシア最大級の炭鉱の一つであるエルガ炭鉱の少数株も処分する予定である。 [50]

2017年8月までに、同社の負債の75％が再編された。[51]

株主と経営陣

メチェル社の会長であるイゴール・ジュジン氏は、メチェルOAOの普通株式の67.42%を保有している（カルリッジ社、ベラシス社、サイバーウッド社、アクションディール社、アーモリンク社、メトホルLLC経由）。 [52]メチェル社の普通株式の約30%と優先株式の約20%は、ニューヨーク証券取引所（ティッカー：MTL）でADSとして取引されている。また、モスクワ証券取引所（ティッカー：）でも取引されている。[53] 2008年5月30日現在、同社の時価総額は240億ドルである。[54] [55]MTLR

2021年9月6日、ガスプロムバンクはメチェル・キャピタルから株式9.35%を取得した。[56]

管理

  • CEO / 総監督: オレグ・コルゾフ。[57]
  • 経済・財務担当副 CEO / CFO: Nelli Galeeva。
  • 政府関係担当副 CEO: Viktor Trigubko。
  • 人事および社会政策担当副 CEO: Ekaterina Silayeva。
  • セキュリティ担当副 CEO: Valery Sheverdin。
  • 法務担当副CEO：Irina Ipeeva。
  • 財務管理担当副 CEO: Dmitry Voytkus。
  • 業務効率担当副 CEO: Elena Samarina。
  • 商業業務担当副 CEO: Alexander Kolchin。
  • エコロジーおよび環境保護担当副 CEO: ウラジミール・コルチン。
  • Mechel Mining の CEO / ゼネラル ディレクター: Andrey Pasynich。
  • Mechel Steel の CEO / ゼネラルディレクター: Andrey Ponomarev。
  • Mecheltrans の CEO / ゼネラルディレクター: Alexey Lebedev。
  • Mechel Energo LLC の CEO / ゼネラルディレクター: Denis Graf。

オペレーション

メチェルは鉄鋼、金属、鉱業会社です。メチェルグループは、原料炭、一般炭、鉄鉱石精鉱、鉄鋼、圧延鋼、フェロアロイ、高付加価値製品、熱電併給、電力の生産者で構成されています。メチェルは、生産物をロシア国内および国際市場に販売しています。

メシェルの構成企業

主要投資プロジェクト

  • エルガ炭田（ヤクート）は、22億トンの2P（確認・推定）石炭埋蔵量を誇る世界最大級の炭田の一つです。 [60]この炭田での生産は2011年に開始され、メチェル社は、この炭田とバイカル・アムール鉄道を結ぶ321キロメートルのウラク・エルガ鉄道の運行を開始しました。 [61]現在の計画では、2018年までに炭田の年間設計生産能力を1,800万トンに増加させることが想定されています。[62]
  • チェリャビンスク製鉄所の汎用レール・構造用鋼圧延工場は、ロシアで初めてゼロから建設された、最大100メートル長のレールを生産できる施設です。この工場では、鋼材の圧延、焼戻し、調整、仕上げ、品質管理技術が採用されています。年間110万トンの完成品生産能力を有し、7億1500万米ドルの投資が必要でした。[63]

営業成績

2012 年、メチェルは 1,150 万トンの濃縮コークス炭（2011 年は 1,250 万トン、2010 年は 1,150 万トン）、590 万トンの一般炭（2011 年は 640 万トン、2010 年は 810 万トン）、350 万トンのコークス（2011 年は 340 万トン、2010 年は 390 万トン）を生産しました。[64]同グループの鉄鋼部門は、2012年に粗鉄410万トン（2011年は370万トン、2010年は420万トン）、鋼材650万トン（2011年は610万トン、2010年は610万トン）、圧延鋼480万トン（2011年と2010年はともに450万トン）を生産した。メチェルの2012年の電力生産量は前年比9%増の42億7,260万GWhとなった。

メチェルの2013年の営業成績は、グループの主要製品の生産量の大幅な減少を反映しています。具体的には、粗鉄生産量は前年比10%減少し、鉄鋼生産量は29%減少しました。メチェルのCEOであるオレグ・コルジョフ氏は、この減少は2013年に複数の赤字鉄鋼資産を売却したことによるものだと説明しました。石炭生産量は2012年比で1%減少しました。[65] [66]

スポーツスポンサーシップ

メチェルは長年にわたり、ロシア・メジャーリーグでプレーしているイジェフスク（ウドムルト共和国）を拠点とするアイスホッケークラブ「イジュスタル」とチェリャビンスクを拠点とする「メチェル」をスポンサーしてきた。

参考文献

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  • メシェル公式サイト（英語）
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