少数株主割引は、部分的な所有権益は全事業におけるその割合に見合った割合よりも価値が低い場合があるという経済概念である。[1] [2]この概念は議決権のある株式に適用される。議決権の大きさによって追加の利点や欠点が生じるためである。たとえば、企業の 51% の株式を所有する場合、その価値は通常、株式価値の 51% を超える。この現象は支配権プレミアムと呼ばれる。逆に、企業の 30% の株式を所有する場合、その価値は株式価値の 30% 未満になることがある。これは、この少数株主による所有によって、企業の重要な側面に対する支配権の範囲が制限されるためである。公開会社の株価は通常、少数株主割引を反映している。[3]このため、非公開化取引では、直近の相場価格よりも大幅なプレミアムが付く。
少数株主の財産
1株当たりベースで見ると、少数株主は支配株主や過半数株主よりも少ない金額を支払うことになります。これは、少数株主の立場では、投資家が重要なビジネス上の意思決定を行うことが厳しく制限されるためです。以下は、少数株主に不利益をもたらすいくつかのデメリットです。
- 少数株主は事業を管理しません。
- 事業の売却や清算を開始することはできません。
- 会社の取締役を選任し、役員を任命することに限定されます。
- 彼らは従業員を雇ったり解雇したりしません。
- 配当金の宣言および分配は行いません。
- 顧客やサプライヤーと契約関係を結ぶことはありません。
- 彼らは会社のために負債や自己資本を調達しません。
- 戦略計画、合併・買収、設備投資などは承認しません。
少数派保護
少数株主の保護が不十分であればあるほど、少数株主ディスカウントは大きくなります。しかしながら、少数株主は保有株式に付与されるディスカウントを引き下げることが可能です。そのための戦略としては、独立社外取締役の招聘やアクティビズム（物言う株主）などが挙げられます。アクティビズムには、委任状争奪戦、広報キャンペーン、株主決議、訴訟、経営陣との交渉など、様々な形態があります。
参照
参考文献
- ^ 「少数株主割引 - 定義」valuadder.com . 2015年7月17日閲覧。
- ^ 「評価の問題 - 事業利益の評価割引」investopedia.com . 2015年7月17日閲覧。
- ^ 「支配権プレミアム、少数株主割引、市場性割引」philipsaunders.com . 2015年7月17日閲覧。
外部リンク
