ナスダック

ナスダック株式市場
タイプ証券取引所
位置ニューヨーク市、米国
座標北緯40度45分23秒 西経73度59分09秒 / 北緯40.7565度、西経73.98576度 / 40.7565; -73.98576
設立1971年2月8日 （1971年2月8日）
所有者ナスダック社
通貨米ドル
 掲載数4,025（2026年1月）[ 1 ]
時価総額42.2兆ドル（2025年12月）[ 2 ]
インデックス
Webサイトナスダック
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Nasdaq, Inc.が所有する証券取引所（上場会場）
スタジオ
ナスダックと企業利益の比較
  税引後企業利益
  ナスダック指数

ナスダック証券取引所[ a ]（全米証券業協会自動売買システム）は、アメリカ合衆国の証券取引所であり、時価総額で全米第2位の規模を誇り、完全電子化された最初の証券取引所である。ニューヨーク市マンハッタンに拠点を置き、取引量ではアメリカ合衆国で最も活発な株式取引の場となっている。[ 3 ] [ 4 ]

この取引プラットフォームはナスダック社が所有しており、同社はナスダック・ノルディック株式市場ネットワークや複数の米国株式・オプション取引所も所有しています。ナスダックは多くのテクノロジー企業の主要な上場先であり、また多くの外国企業の株式も取引されており、中でも中国とイスラエルが最大の外国企業の株式の出所となっています。[ 5 ] [ 6 ]

2024年12月31日現在、ナスダックには4,075社が上場しており、ナスダック・グローバル・セレクト・マーケットに1,383社、ナスダック・グローバル・マーケットに1,366社、ナスダック・キャピタル・マーケットに1,326社となっている。[ 6 ]

Nasdaq Composite、Nasdaq-100、Nasdaq Financial-100 の株価指数は、Nasdaq に上場されている株式のみで構成されています。

歴史

1972～2000年

創設と起源

1990年から2014年まで使用された旧ロゴ

ナスダックは、1971年に全米証券業協会（NASD、現在は金融取引業規制機構（FINRA））によって設立されました。[ 7 ]「ナスダック」（当初、そして現在も一般的に大文字で「NASDAQ」と綴られる）は、 「全米証券業協会自動相場情報システム（National Association of Securities Dealers Automated Quotations）」の略称です。[ 8 ] 1971年2月8日、ナスダック株式市場は世界初の完全電子株式市場として営業を開始しました。[ 7 ]当初、ナスダックは電子取引のプラットフォームというよりは、「相場情報システム」として機能していました。[ 9 ]インテルはナスダックに株式を上場した最初の大企業の一つであり、ナスダック設立初期から上場している他の大企業には、コムキャストやアプライド・マテリアルズなどがあります。[ 10 ]

市場の成長

ナスダックの発足以来、店頭（OTC）市場で取引する多くの大手企業がナスダックへの切り替えを始めました。1987年になっても、ナスダック取引所はメディア報道[ 11 ]やスタンダード＆プアーズ社が発行する月刊株価ガイド[ 12 ]で、依然として「OTC」と呼ばれていました。その後、取引量や出来高の報告、自動取引システムが導入され、ナスダックはより株式市場らしくなりました。1981年には、ナスダックの取引量は米国証券市場全体の210億株の37%に達しました。1991年までに、ナスダックのシェアは46%にまで増加しました。[ 13 ] 1992年、ナスダック証券取引所はロンドン証券取引所と合併し、大陸間資本市場における初の連携を形成しました。[ 14 ]

1996年、SECはナスダックのマーケットメーカーが「奇数8分の1」の提示価格（当時、株価は1ドルの8分の1単位で提示されていた）を避け、人為的にスプレッドを拡大することで価格操作を行っていたとする報告書を発表した。この報告書を受けて、ナスダックの注文処理に関する新たな規則が制定された。[ 15 ] : 102, 126

オンライン取引

1998年、ナスダックは「次の100年を見据えた株式市場」というスローガンを掲げ、米国で初めてオンライン取引を行う株式市場となった。 [ 16 ]ナスダック株式市場はドットコムバブルの時期に多くの企業を惹きつけた。

2000～2020年

上場と市場の変化

FINRAは2000年と2001年に一連の売却でナスダックの株式を売却した。2002年7月2日、ナスダックは新規株式公開（IPO）により公開会社となり、自社株をナスダック取引所に上場した（ティッカーシンボルはNDAQ）。[ 17 ] 2006年、ナスダック株式市場は株式市場から認可された国内証券取引所へと地位が変更された。[ 18 ] 2007年、ナスダックは北欧諸国の大手取引所運営会社であるOMXと合併し、世界的な展開を拡大し、社名をナスダックOMXグループに変更した。[ 19 ]

取引所に上場するには、企業は米国証券取引委員会(SEC) に登録され、少なくとも 3 つのマーケット メーカー(特定の証券のブローカーまたはディーラーとして機能する金融会社) を持ち、資産、資本、公開株式、および株主に関する最低要件を満たしている必要があります。

2011年、 NYSEユーロネクストとドイツ取引所の合併が発表された後、ナスダックはインターコンチネンタル取引所と提携して対抗入札を開始したが、規制上の懸念から入札は撤回された。[ 20 ]

買収

2005年12月、ナスダックは19億ドルでインスティネットを買収し、インスティネットECNを保持し、その後、代理店仲介事業をシルバーレイクパートナーズとインスティネットの経営陣に売却した。[ 21 ] [ 22 ] [ 23 ]

欧州証券業協会自動相場システム（EASDAQ）は、ナスダック株式市場のヨーロッパ版として設立されました。2001年にナスダックに買収され、ナスダック・ヨーロッパとなりました。[ 24 ] 2003年には、ドットコムバブルの崩壊により営業を停止しました。[ 25 ] 2007年、ナスダック・ヨーロッパはEquiductとして復活し、同年後半にベルリン証券取引所に買収されました。 [ 26 ]

2007年11月7日、ナスダックは米国最古の証券取引所であるフィラデルフィア証券取引所を買収した[ 27 ]。

持続可能性とリーダーシップのマイルストーン

2012年6月18日、ナスダックOMXは、国連持続可能な開発会議（リオ+20）の前夜に、国連持続可能な証券取引所イニシアチブの創設メンバーとなった。 [ 28 ] [ 29 ]

2016年11月、最高執行責任者のアデナ・フリードマンが最高経営責任者に昇進し、米国で大手取引所を運営する初の女性となった[ 30 ]。

2016年、ナスダックは上場関連収益として2億7,200万ドルを獲得した。[ 31 ]

2018年10月、SECはニューヨーク証券取引所（NYSE）とナスダックに対し、特定の市場データ価格の引き上げを禁止した。これは、SECが両取引所の株式市場データフィードの値上げを拒否した初めてのケースであった。[ 32 ] [ 33 ] [ 34 ]

2020年12月、ナスダックは大統領令13959号に基づき、自社が維持する指数から中国企業4社の株式を除外すると発表した。[ 35 ]

2021年～現在

2024年9月、欧州委員会はナスダックの事務所に対し、反競争的行為の可能性を理由に予告なしの検査を実施したと発表した。[ 36 ]

2024年10月、ナスダックはポートフォリオリスク計算ツールであるXVAアクセラレーターをリリースし、カリプソプラットフォームに人工知能機能を追加しました。カリプソは、銀行や保険会社が資本市場へのアクセスや規制報告に利用しています。[ 37 ]

2025年3月、ナスダックは米国証券取引委員会の承認を待って、米国株に対する世界的な需要の増加に対応するため、2026年後半に米国取引所で週5日24時間取引を導入する計画を発表した。[ 38 ]

2025年5月、ナスダックとアマゾンウェブサービス（AWS）は、データ主権と柔軟な導入を重視したクラウドベースのプラットフォームであるNasdaq Eqlipse Tradingを立ち上げ、パートナーシップを拡大しました。[ 39 ]早期導入企業には、ヨハネスブルグ証券取引所、メキシコのGrupo BMV、フィリピン証券取引所などがあります。[ 40 ]

見積り可能

クォートとは、取引所に上場されている株式の価格です。クォートは、買い手が支払う意思のある価格であるビッドと、売り手が受け入れる価格であるオファーで構成されます。[ 41 ]ナスダックのクォートは、以下の3つのレベルで利用可能です。

  • レベル 1 では、最高の入札価格と最低の売り価格 (内部見積もり) が表示されます。
  • レベル2では、マーケットメーカーの公開相場情報に加え、株式の売買を希望するマーケットディーラーの情報と最近執行された注文が表示されます。[ 42 ]
  • レベル3はマーケットメーカーによって使用され、相場を入力して注文を執行することができます。[ 43 ]

取引スケジュール

東部標準時のナスダックセッションは次のとおりです。

午前4時から午前9時30分まで：時間延長取引（プレマーケット）[ 44 ]

午前9時30分から午後4時：通常取引時間[ 44 ]

午後4時から午後8時：時間外取引（ポストマーケット）[ 45 ]

ナスダック株式市場の年間取引日数は平均約253日です。 [ 46 ]

市場階層

ナスダック総合指数の中で、ナスダック取引所は上場企業に対して3つの異なる市場層を設けています。[ 47 ]

  • ナスダック・キャピタル・マーケット（ナスダック・スモールキャップ）は、時価総額が比較的小さい企業のための株式市場です。[ 47 ]このような「スモールキャップ」企業の上場要件は、時価総額がはるかに大きい大企業が上場する他のナスダック市場よりも緩やかです。[ 48 ]
  • グローバル・マーケット（NASDAQ-GMミッドキャップ）は、ナスダック・グローバル・マーケットを代表する銘柄で構成されています。グローバル・マーケットは、ナスダックの厳格な財務・流動性要件、そしてコーポレートガバナンス基準を満たす1,450銘柄で構成されています。グローバル・マーケットは、グローバル・セレクト・マーケットよりも取引の自由度が高いです。[ 49 ] [ 50 ]
  • グローバル・セレクト・マーケット（NASDAQ-GSラージキャップ）は、ナスダック・グローバル・セレクト・マーケット・コンポジット（NQGS）を構成する米国および国際株式で構成される時価総額加重指数です。これには、ナスダック・コンポジットの中で時価総額が最大の企業が含まれます。[ 51 ]グローバル・セレクト・マーケットは、ナスダックの厳格な財務・流動性要件とコーポレートガバナンス基準を満たす1,200銘柄で構成されています。グローバル・セレクト・マーケットは、グローバル・マーケットよりも排他性が高くなっています。毎年10月、ナスダック上場資格部門は、グローバル・マーケット・コンポジットを審査し、その銘柄がグローバル・セレクト・マーケットへの上場資格を満たしているかどうかを判断します。[ 52 ] [ 53 ]

NYSEとNasdaqの違い

ナスダックは米国で2番目に大きな証券取引所です。設立年数と時価総額に加え、両取引所の間には他にも重要な違いがあります。[ 54 ] [ 55 ] [ 56 ]

  • 取引量。ナスダックの取引量はニューヨーク証券取引所よりも多く、1日あたり約18億件の取引がある。[ 57 ]
  • 取引所システム。COVID -19パンデミック以前、ニューヨーク証券取引所は電子取引システムと、オークションの運営を支援する専門家が常駐するトレーディングフロアシステムの両方を維持していました。[ 58 ] [ 59 ]ナスダックは設立以来、完全電子化取引所となっています。[ 7 ]
  • 市場構造。NYSEの起源は1792年のバトンウッド協定に遡り、当時はブローカーが直接会合し、公開売買によって証券を取引していた。[ 60 ] Nasdaqは1971年に店頭証券の電子相場システムとして初めて始まり、競合するマーケットメーカーのビッド価格とアスク価格をブラウン管端末に表示したが、取引は1984年に電子執行が導入されるまで電話によって執行されていた。[ 61 ] [ 62 ] 2002～2003年にはNasdaqはスーパーモンタージュを開始し、公開指値注文台帳とマーケットメーカーの相場を統合し、どの参加者でも注文を出すことができるようにした。[ 63 ] [ 64 ] NYSEは2006年に同様の電子中央指値注文台システムを採用し、 [ 65 ]現在ではNYSEの取引量の大部分を処理している。しかし、ニューヨーク証券取引所は物理的な取引フロアを維持しており、指定されたマーケットメーカーがオークションの開始、終了、再開を促進し、ボラティリティの高い時期には一般投資家（機関投資家、ヘッジファンド、ブローカー/ディーラー）に流動性を提供する義務を負っています。[ 66 ]
  • 上場手数料。ナスダックの上場手数料は市場によって異なります。キャピタルマーケットの場合、手数料は53,000ドルから86,000ドル、グローバルマーケットおよびグローバルセレクトマーケットの場合、手数料は56,000ドルから193,000ドルです。また、買収企業の場合は81,000ドルから85,000ドルの上場手数料がかかります。[ 67 ]
  • セクター。投資家は一般的に、ニューヨーク証券取引所を、より歴史のある、より確立された企業の取引所と見なしています。[ 68 ]ナスダックは、テクノロジーとイノベーションに重点を置いた新興企業の本拠地となる傾向があります。[ 69 ]

参照

参考文献

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