ナンシー・レーガンの弁護

ナンシー・レーガン・ディフェンスとは、企業財務において、株主に対して株式の買収を正式に提案した買収者や合併提案者に対抗するために用いられる戦術です。対象会社の取締役会が提案を検討するために会合を開く際、彼らは「ただノーと言う」のです。

例えば、コムキャストによるウォルト・ディズニー社の買収に関する議論の中で、ウォール・ストリート・ウィーク誌のアナリスト、アンディ・ケスラーは「ウォール街には2つの大きな防衛策がある。1つはナンシー・レーガン防衛策、もう1つはパックマン防衛策だ。ナンシー・レーガン防衛策とは、ただノーと言うことだ」と述べた。^{[ 1 ]} この用語の初期の使用例は、1991年にNCRがAT&Tに対して行った買収防衛策を指していた。^{[ 2 ]}

この用語は、1980 年代初頭の「ノーと言おう」反麻薬キャンペーンを指し、娯楽目的の麻薬使用の自制を主張したナンシー・レーガン元アメリカ合衆国大統領夫人によって繰り返されました。

参考文献

1. アンディ・ケスラーとのPBSインタビュー（2004年）
2. 「NCRの『ナンシー・レーガン弁護』はもう長くは続かないかもしれない」『ビジネスウィーク』、ブルームバーグLP、1991年3月31日。 2015年10月5日閲覧。

さらに読む

• 「敵対的株式公開買付けと『ナンシー・レーガン・ディフェンス』：ターゲット取締役会は『ノーと言えばいい』のか？それともそうすべきなのか？」ロバート・A・プレンティス、ジョン・ラングモア、デラウェア・ジャーナル・オブ・コーポレート・ロー35、377-481（1990年）