全国市場システム（NMS）は、米国における証券取引の運営を統制する規制メカニズムです。 [1]その主な目的は、株価の提示と取引執行に関する透明性と完全な情報開示を確保することです。 [ 1]これは1975年に開始され、1975年証券法改正において、議会は証券取引委員会（SEC）に対し、その権限を用いて全国市場システムの確立を促進するよう指示しました。このシステムは定期的に更新されており、例えば2005年には、技術革新やその他の市場の変化を考慮したNMS規制が導入されました。 [2]
歴史
1972年、証券取引委員会（SEC）が全国的な市場システムの構想に着手する以前、証券市場は非常に断片化されていました。同じ銘柄でも、取引所によって価格が異なることがあり、ニューヨーク証券取引所（NYSE）のティッカーテープには、NYSE上場銘柄の地域証券取引所や他の店頭証券市場での取引は記録されていませんでした。[3]この断片化により、トレーダーは銘柄を比較検討することが困難でした。
1975年、1975年証券法改正において、議会は証券取引委員会（SEC）に対し、証券の全国市場システムの確立を促進するよう指示した。[4] SECはまた、自主規制機関と協力して、全国市場システムの企画、開発、運営、規制を行うよう指示された。[4]全国市場システムの責任は、公正な市場競争、効率的な注文執行、価格提示の透明性、最良価格での執行、売買注文の直接マッチングを確保することである。[1]
2005年には、国家市場システムを促進する規則が更新され、NMS規制に統合されました。[5] [2]
2007年まで、会員証券会社と取引所市場を規制する主要な自主規制機関は、全米証券業協会（NASD）でした。2007年、NASDとニューヨーク証券取引所の会員規制団体は統合され、金融取引業規制機構（FINRA）となりました。[6] 2007年以降、全米市場システムは主にFINRAとナスダックによって運営されています。
システムコンポーネント
概要
全国市場システム（NMS）は、証券会社が証券取引注文を履行するために利用するすべての施設および事業体を包含し、規制しています。これらには以下が含まれます。
- ニューヨーク証券取引所やナスダックなどの主要な証券取引所。
- 証券振替のための国家中央証券保管機関（ニューヨーク州統一商事法典第 8 条に基づくDepository Trust Company ）。
- 固定化されたジャンボ株券に関する株主の権利の保管を保持する預託名義人 ( Cede and Company )。
- 代理投票処理組織 ( Broadridge )。
- 日中清算機関は、証券決済の継続における中央清算機関として、決済債務の自己への更改（ノベーション）と反対債務の相殺（ネッティングまたはクリアリングと呼ばれる）を促進する。これらの機関には、FICC、NSCCなどが含まれる。
- 全国的な価格見積システムを運営する施設。
主要取引所
- ニューヨーク証券取引所
- ナスダック。この取引プラットフォームは、OMX株式市場ネットワークやその他の米国株式・オプション取引所も所有するナスダックOMXグループが所有しています。
自主規制組織
連邦規制当局
米ドルの規制当局：FDIC、OCC、FRBG、FOMC
連邦預金保険公社、通貨監督庁、連邦準備制度理事会、連邦公開市場委員会は、規制によって直接的に、またドルの価値に影響を与える金融政策を通じて間接的に、証券市場での決済に使用される支払いシステムに影響を与えています。
商品先物規制当局
商品先物取引委員会(CFTC) は、商品先物およびオプションの重要な規制機関です。
証券規制当局
米国証券取引委員会(SEC) は、企業株式およびその他の証券の最も重要な連邦規制機関です。
全国ティッカーテープサービス
全国市場システムの最も重要な要素の 1 つは、すべての適格取引が統合システムに報告されることです。
清算機関
入植施設
- DTCスクリーン
- フェドワイヤー
- DRSと高速
監護制度
参照
参考文献
- ^ abc 「National Market System (NMS)」CorporateFinanceInstitute.com 2022年10月23日. 2022年11月17日閲覧。
- ^ ab 「国家市場システム（NMS）の定義」AllBusiness.com . 2022年11月17日閲覧。
- ^ セリグマン、ジョエル. 「証券市場の再考：SEC市場情報諮問委員会と国家市場システムの将来」.ビジネス・ロイヤー, 第57巻第2号, 2002年2月, 641ページ.
- ^ ab 「S. 249 — 第94回議会：証券法改正」www.GovTrack.us 1975年2022年11月16日閲覧。
- ^ 「規制NMS - 業界共同計画に関する規則案および修正案」米国証券取引委員会、2005年11月1日。
- ^ 「NASDとNYSE会員規制が統合し、金融取引業規制機構（FINRA）を設立」金融取引業規制機構（ FINRA ） 2007年7月30日. 2022年11月16日閲覧。
