無議決権株式
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無議決権株式とは、取締役会の選任や合併など、企業に関する事項について株主にほとんど、あるいは全く議決権を与えない株式です。このタイプの株式は、通常、議決権を犠牲にして企業の収益性と成功に投資したい個人投資家向けに設定されます。投資家は配当金を受け取り、通常の株式と同様に売買できるため、キャピタルゲインを得ることができます。優先株式は通常、議決権がありません。[ 1 ]
ドイツ、ロシア、イギリス、その他の英連邦諸国など、多くの国では、複数議決権株式や無議決権株式の発行を禁止する法律や政策が存在します。米国では、すべての企業が議決権株式と無議決権株式を提供しているわけではなく、また、すべての株式の議決権が通常同等であるわけでもありません。ウォーレン・バフェット氏のバークシャー・ハサウェイ社は、クラスA議決権株式（NYSE : BRK.A）とクラスB無議決権株式（NYSE : BRK.B）の2種類の株式を保有しています。クラスB株式の議決権はクラスA株式の10,000分の1ですが、配当は1,500分の1です。
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無議決権株式は敵対的買収を阻止する可能性もあります。会社の創業者が議決権株式の全てを保有し、無議決権株式のみを市場に売り出す場合、買収の試みは起こりにくいでしょう。買収は、創業者が非友好的な買収者による買収提案に応じる意思がある場合にのみ発生する可能性があります。
普通株主に議決権を付与しないことには、友好的買収への賛同者が少なくなる、企業の成長ポテンシャルが限られていることによる株主の不満が高まる、市場で無議決権株式の追加購入希望者を見つけるのが困難になるといった悪影響があります。しかし、上場企業はすべて普通株式を公開市場に公開しており、誰でも購入できるため、この点については議論の余地があります。例えば、テンセントは2017年にSnap Inc.の無議決権株式12%を買収しました。[ 2 ]
参照
参考文献
- ^ Brewer, Charles; Haas, Steven (2017年11月30日). 「無議決権普通株式：法的概要」ハーバード・ロー・スクール・コーポレートガバナンス・フォーラム. 2022年4月27日閲覧。
- ^ 「Snapchatの次のターゲットはビデオゲームになる可能性、中国のTencentが語る」ロイター通信、 2017年11月9日。
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