オリンパス事件
マイケル・ウッドフォードが暴露したオリンパスの利益と負債を歪曲するために使われたトバシ計画

オリンパス事件
主要人物オリンパス株式会社:マイケル・クリストファー・ウッドフォード、菊川剛、森久志、山田英夫;
仲介人:佐川一、中川昭夫、横尾宣正
監査役: KPMG、アーンスト・アンド・ヤング
疑わしい買収ITX（2003）、Altis、Humalabo、News Chef（2005～2008）、Gyrus Group（2008）
不足している資産3,760億円 (49億ドル) [1]
内部告発者元CEOのマイケル・クリストファー・ウッドフォード（後に不当解雇で損害賠償を勝ち取った）
企業の犠牲者菊川剛、森久志、山田英夫ほか
公式調査重大詐欺対策室、連邦捜査局、金融庁、警視庁、証券取引等監視委員会、東京証券取引所

オリンパス事件は、 2011年に日本で光学機器メーカーのオリンパスで発覚した会計不正事件である。10月14日、英国生まれのマイケル・クリストファー・ウッドフォード氏が突然最高経営責任者（CEO）を解任された。ウォール・ストリート・ジャーナル紙によると、ウッドフォード氏は6か月間社長を務め、2週間前に最高経営責任者（CEO）に昇進した際、「日本企業史上最大かつ最長の損失隠しの仕組みの一つ」を暴露したという。[2]ウッドフォード氏をこれらの役職に任命した取締役会長の菊川剛氏が、再びCEO兼社長の職に就いた。 [3] [4]この事件は、日本における 飛び石取引の永続性とコーポレートガバナンスの強固さについて懸念を引き起こした。

買収に伴う不正な支払いにより、会社の会計に多額の資産減損が発生したことが明らかになり、日本の金融雑誌「FACTA」の記事で暴露され、ウッドフォードの目に留まった。日本のマスコミは、ヤクザ（日本の組織犯罪シンジケート）との関連を推測した。 [5] [6]オリンパスは不正行為の疑惑に対して自らを弁護した。

オリンパスの否定にもかかわらず、この問題は急速に企業腐敗スキャンダル[7]へと発展し、1980年代後半に遡る1177億円（15億ドル）を超える投資損失やその他の疑わしい手数料や支払いの隠蔽（「飛ばし」と呼ばれる）や、犯罪組織への裏金の疑惑が浮上した。 [6] [8] [9] [10] 10月26日、菊川氏に代わり、高山修一氏が会長兼社長兼CEOに就任した。2011年11月8日、同社は会計処理が「不適切」であり、1990年代に遡る投資損失の補填に資金が流用されていたことを認めた。同社は、不適切な会計処理の責任を前社長の菊川剛氏、監査役の山田秀夫氏、副社長の森久志氏に負わせた。

2012年までに、このスキャンダルは日本企業史上最大かつ最長の損失隠し金融スキャンダルの一つに発展した。 [2]同社の株式市場評価額は75～80%下落し、[11]取締役の多くが辞任し、日本、英国、米国で捜査が開始された。このスキャンダルで刑事告発された人々のうち、3～4年の刑に服したのは証券ブローカー2人だけだった。[12] 2019年の株主代表訴訟では、オリンパスの取締役3人が594億円（5億9400万米ドル）の罰金を科せられ、同種のものとしては日本史上最大となった。[13]このスキャンダルは、日本の企業統治と透明性[14]および日本の金融市場に対しても大きな混乱と懸念を引き起こした。ウッドフォードは2012年にオリンパスから名誉毀損と不当解雇で1000万ポンド（1600万ドル）の損害賠償を受け取ったと伝えられている。 [11] [15]同じ時期に、オリンパスもコスト削減のため、2015年までに2700人（従業員の7％） [16]と30の製造工場の約40％を削減すると発表しました。[17]

背景

白い3階建ての建物。手前にはオリンパスのロゴが入った青い縦長のバナーがある。
東京のオリンパス本社ビル

東京証券取引所に上場している日本の大手光学画像検査機器および医療機器メーカー、オリンパス株式会社は、2011年3月31日終了の会計年度によると、同年の連結売上高は8,471億円（106億米ドル）、株主資本総額は2,625億円（33億米ドル）だった。同グループは世界中で約4万人の従業員を擁している。[18] 2011年3月31日時点の資産1兆円（133億米ドル）には、無形資産であるのれん1,755億円（22億米ドル）が含まれている。[19] 2001年に社長に就任した菊川剛のリーダーシップの下、同社の売上高は4,670億円から8,470億円に増加したが、利益は350億円でほぼ横ばいだった。[20]

1980年代、多くの日本企業は、特に円高によって減少した輸出を中心に、減少する利益を補うために投資に頼っていました。1984年から1993年までオリンパスの社長を務めた下山俊郎氏は、 1986年に日経産業新聞の取材に対し、「本業が苦しい時は、財テク（金融工学）で稼ぐしかない」と認めています。[21]オリンパスは、利益を増やすために金融デリバティブなどのリスクの高い投資を行っていました。[21]しかし、下山氏は社長在任中に損失を隠蔽しようとした記憶は「ない」と述べています。「社長時代には、すべての財務報告が私に届くような状況ではなかったので、記憶にありません。当時は岸本正敏氏が財務担当役員を務めており、財務の詳細は聞いていなかったでしょう。」[22] 1993年から2001年までオリンパスの社長を務めた岸本氏は、損失隠しへの関与を否定し、代わりに山田秀夫氏の関与を示唆した。山田氏の指導が不十分だったとしている。[23]

1991年、オリンパスは投資ブームが終焉を迎えた後、投資額で21億円の損失を被った。1998年6月、オリンパスはデリバティブ取引で多額の損失を出し、株価が11%急落したという市場の噂が流れた。オリンパスはこの噂を強く否定し、その後、過去最高の利益を発表した。同社はさらに、1999年10月の中間決算で、金利・通貨スワップ取引で約170億円の損失を計上したと公表した。また、プリンストン・エコノミクス・インターナショナルの ポンジ・スキームで29億円の損失を計上したと報告している。[21]ブルームバーグによると、オリンパス株式会社の2010年3月31日期の年次報告書には、「[匿名の]第三者からの優先株購入に関連する損失」として155億円（2億100万ドル）の前期調整額が記載されていた。この買収に伴い、オリンパスは貸借対照表上ののれんも135億円増加した。[24]オリンパスは2011年9月、新興国債券への450億円の投資の一部を償却したと発表した。 ビジネスウィーク誌は、自己資本に対する負債比率でオリンパスは日本の大企業の中で負債比率が最も高い上位2％に入ると指摘した。[25]一方、フィナンシャル・タイムズ紙は、2011年の自己資本比率が14％を下回る同社の資本基盤は同業他社の中で最も脆弱だと評した。オリンパスは日経225構成企業の中で唯一、無形資産（主に約1680億円ののれん）が純資産（1510億円）を上回っている。[26]

外部成長

菊川氏の指揮下でこの期間に約40億ドルを費やした同社の積極的な外部成長戦略は、批判を受けずには済まなかった。[20] [27]オリンパス社員によると、買収プロセスと資金の動きは「財務グループ」内の少数の幹部によって厳しく管理されていたという。[28]日本の経済新聞は、菊川氏の在任期間中に100社以上の企業を買収したと報じているが、その大半は非上場かつ赤字だった。投資対象はペットケアや​​DVD制作など多岐にわたり、オリンパスの中核事業とはほとんど関係がなかった。[29]最も重要な買収は、2008年に20億ドル[30]で買収された英国の医療機器メーカー、ジャイラス・グループである。これは売上高の約5倍、 EBITDAの27倍に相当する。[25]同年、オリンパスはアルティス、ヒューマラボ、ニューズシェフという3つの「小規模ベンチャー企業」を買収し、735億円（9億6500万ドル）を支払った。[30]一方、2009年には、オリンパスは40年かけて築き上げた収益性の高い診断部門をベックマン・コールターに10億ドル（売上高の約2倍）で売却し、資本の余裕を作った。[25]

スキャンダルの暴露

ウッドフォードの経歴と調査

英国生まれのマイケル・クリストファー・ウッドフォードは、オリンパスで30年の勤務経験があり、以前はオリンパスメディカルシステムズヨーロッパの専務取締役を務めていました。[31] 2008年にヨーロッパ担当取締役を務めていたウッドフォードは、本来は彼の管轄であるはずのジャイラス買収など、「会社内での奇妙な出来事」に気付いていました。この買収は東京から処理されていました。（ウッドフォードはこの件で辞任しようとしましたが、買収について安心し、オリンパスのヨーロッパ事業を監督する立場に昇進し、オリンパスの取締役会に任命されたため、オリンパスに留まりました[3]）。しかし、2011年7月30日、ウッドフォード社長の注意をドイツ人の同僚がファクタ誌の記事に引き付けたことで、この問題は再び表面化した。その記事では、オリンパス社が一連の買収に対して未公開の支払いを行っていたと主張されていたが、その一部は同社の「中核」であるカメラと内視鏡の事業以外のものであり、最も注目すべきはジャイラス社の買収の一環として顧問に支払われたと思われる6億8,700万ドルであった。

オリンパスにとって、本取引の最終的なコストは極めて高額であり、経営陣が行った疑問の余地があり懸念を抱かせる数々の行動の結果です... 不正行為があったかどうかは確認できませんでしたが、関与した金額の大きさや、これまで下された異例の決定を考慮すると、現段階でその可能性を排除することはできません... さらに、虚偽の会計処理、資金援助、取締役会による取締役の義務違反など、検討すべき潜在的な違法行為が他にも多数あります。

2008年のオリンパス買収に関するプライスウォーターハウスクーパース報告書[32] [33]

ウッドフォード氏は、 Factaの報道について森久氏と側近数名に尋ねたと述べ、8月に菊川氏とオリンパスのコンプライアンス担当役員である森久氏との昼食会で、菊川氏がウッドフォード氏には他の案件で「多忙」であるため、ウッドフォード氏に疑惑について話さないように指示したと明かした。菊川氏はこの記事を「タブロイド版のセンセーショナルなジャーナリズム」だと一蹴した。[32]オリンパスが「反社会的勢力」（日本の犯罪組織を婉曲的に表現したもの）に資金提供したという2つ目の記事を知った後、[5]ジャパンタイムズ紙は、オリンパスが不正会計問題をスクープした最初の日本のメディアはFactaであり、ウッドフォード氏がこの件を暴露して欧米メディアでスキャンダルが報じられるまで、このスキャンダルはFactaが唯一のスクープ記事であったと指摘している。[34]ウッドフォード氏は、森氏と菊川氏、あるいはその両方に対し、「会社のM&A （買収）活動に関連する」ガバナンス問題に関する懸念を表明する6通の手紙を書き始めた。ウッドフォード氏はその後、同社の監査役に宛てた手紙のコピーを送付し、2008年のジャイラス買収費用と、同年の他の買収に伴う約6億ドルののれん減損について満足のいく回答が得られない場合は辞任すると警告した。

2011年4月1日、ウッドフォード氏は菊川氏の後任として社長兼最高執行責任者に昇進し、オリンパス初の外国人会長となった。[31]

ウッドフォード氏のCEO就任

ウッドフォード氏が社長兼COOに就任してから6か月後の10月1日、彼は最高経営責任者（CEO）に昇格した[35]。オリンパスは、社長兼COO就任以来、「取締役会は、ウッドフォード氏のリーダーシップの下、就任時の期待を上回る成果をあげていることに非常に満足している」と述べた[36] 。ウッドフォード氏の就任当時、彼は異例の人物と目されていた。ロイター通信によると、ウッドフォード氏がCEOに就任したのは「コントロールしやすい」からだという噂が流れたという。日本語を話さないウッドフォード氏を菊川氏の新たなお気に入りと見る日本人もいた。Facta誌の記事は懐疑論者の見解を強調し、「医療機器担当の副社長を含む25人の候補者の中から、実質的に重要な責任を負わない最下位の外国人執行役員を選んだという事実は、世間を騒がせた」と記している[32]。

ウッドフォード氏の昇格は記者会見を招かず、プレスリリースで発表された。ウッドフォード氏を称賛するプレスリリースは、コスト削減の成功に触れ、「オリンパスの新たなグローバルな顔」と紹介した。[3]ウッドフォード氏によると、菊川氏は社長就任時に個人的に「雇用と解雇の権限を持ち、取締役と次期経営陣の報酬を決定するのは私だ」と注意したという。つまり、ウッドフォード氏は「彼の操り人形に過ぎない」という姿勢を示したということだ。[27] ニューヨーク・タイムズ紙も同様に、この昇格はウッドフォード氏に取締役会への忠誠心を高めるためのものだった可能性があると示唆し、[3]ウッドフォード氏は、辞任の意欲を削ぐために行われたのではないかと示唆した。[32] 日経ビジネスは、この発表は英語版ウェブページでのみ行われ、オリンパスに取材した後、「ウッドフォード氏の肩書きはCOOからCEOに変更されたが、それは会社のリーダーシップの実質的な変化を意味するものではない。ウッドフォード氏自身も、CEOへの任命は名ばかりであることにすぐに気付くことになるだろう」とコメントした。[27]

ウッドフォードのCEO解任

もしこの昇進の意図がウッドフォード氏の質問を抑えることだったとすれば、それは意図した効果を生まなかった。ウッドフォード氏は就任後も疑惑の取引について執拗に追及し、社内調査では必要な回答がすべて得られないと判断し、疑惑の裏付けを得るために会計事務所プライスウォーターハウスクーパース（PwC）にも依頼した。 [3] [27]ウッドフォード氏は、最後の2通の手紙を、オリンパスの監査法人であるアーンスト・アンド・ヤング（ Ernst & Young）の日本、欧州、米国の幹部と、同社のグローバル会長兼CEOに送付した。PwCの報告書は、取引の一環として、ジャイラス買収の「成功報酬」（買収取引成立のための仲介手数料）として、米国に拠点を置くAxes America LLCとケイマン諸島に拠点を置くAxam Investments Ltdという2つの小規模な会計事務所に6億8,700万ドルが支払われたことを強調した。PwCは、6億ドルの減損につながった取引についても調査した。[32]

マイケル・C・ウッドフォード氏は、経営の方向性や手法に関して経営陣の他のメンバーと大きく乖離しており、経営陣の意思決定に支障をきたしています。

そのため、ウッドフォード氏率いる経営陣では、「グローバル化の新たなステージへ」をスローガンとする2010年経営基本計画の実現は困難であると判断し、本日出席した取締役会において、利害関係により議決権を行使できないウッドフォード氏を除く全取締役の一致をもって、同氏の代表取締役解任を決議いたしました。

オリンパスプレスリリース：オリンパス株式会社、マイケル・C・ウッドフォード社長の解任を決議[37]

菊川は10月14日に緊急取締役会を招集したが、遅刻して出席したため、回覧された議題を取り消し、取締役会に対し、ウッドフォード氏を最高経営責任者（CEO）の職から解任することを検討するよう求めた。ウッドフォード氏は発言も投票も認められず、動議は全会一致で可決されたが[32] 、取締役会の議席は維持された[38] 。菊川は同日、スタッフ宛てのメールを配布し、ウッドフォード氏の解任は経営スタイルの違いによるものであり[20]、ウッドフォード氏は「確立された意思決定プロセスを無視し、経営陣内および組織内に多くの溝を生じさせており…意思決定の迅速化と経営のスピードアップという我々の期待とは大きく異なっていた」と説明した。[32]

ウッドフォード氏の解任後、菊川氏はオリンパスの社長兼CEOに再任された。[39] 1週間後、菊川氏はウッドフォード氏が、自身の直属の部下と目されていた森氏を迂回する「部下集団」を作ったと非難した。[32]菊川氏は10月26日、「新経営陣の下で会社への信頼を回復するため」に辞任した。記者会見で、菊川氏はオリンパスはクリーンであると宣言し、ウッドフォード氏が権力を掌握しようとしたと非難し続け、ウッドフォード氏は「独裁的」であり、彼の容疑には「部下への脅迫」も含まれていると主張した。[32]一方、ウッドフォード氏は、自身の強制退任は、自身が問題視していた複数の買収や支払い、特に2008年に行われた英国の医療機器メーカー、ジャイラス・グループを22億ドルで買収した取引に関連していると主張した。[35]そしてブルームバーグテレビジョンで、「取締役会は解任されるべきだ。彼らは皆有害で、汚染されている」と述べた。[40] 11月30日、ウッドフォード氏はオリンパス取締役を辞任すると発表した。辞任の決定は日本、英国、米国における公式調査とは無関係であると述べた。[41]さらに、辞任は状況的に必要だったと述べ、「オリンパスが今後成功するための最良の機会を得られるよう、新しく清廉潔白な取締役会を結成することに尽力する」と述べた。[42]

ウッドフォード氏の退任後の最初の発表

10月17日の投資家との電話会議（モルガン・スタンレーの調査ノートで報道）で、オリンパスの森久志副社長は、ウッドフォード氏が内部情報を報道機関に漏らしたとして訴訟を起こす可能性があると述べた。[43]オリンパスは10月19日、アルティス、ニューズシェフ、ヒューマラボの買収について「医療・ヘルスケア業界に大きな可能性を秘めていると判断した」と擁護する声明を発表した。報道によると、3社の資本金は「微々たるもの」であったものの、3社の事業価値は合計969億円～1246億円（13億～16億米ドル）と推定された。オリンパスは、これらの買収が中核事業と無関係ではないと主張した。10月19日に発表された各社の説明と、それらがグループ戦略にどのように位置付けられているかは、その後の声明と矛盾していた。当初、アルティスは「石油化学プラントを中心とした資源循環とCO2削減を提案する環境ソリューション事業」を営んでいると説明されていた。 10月27日の開示では、この事業部は「主に医療廃棄物のリサイクル事業を行っている」とされていた。ヒューマラボは当初、「担子菌類を用いた美肌成分の研究開発・販売」を行うとされていたが、その後の発表では「主にシイタケ菌糸体から抽出した成分を用いた（健康）サプリメントの開発」と変更された。ニュースシェフは電子レンジ調理器具メーカーという基本的な説明は変更されていないものの、オリンパスは「食品による疾病予防・予後診断」を事業目的の一つとして追加した。[44]

この度の社長交代に伴う一連の報道、および株価下落により、皆様に多大なるご心配とご迷惑をおかけしましたことを深くお詫び申し上げます。今後、東京証券取引所の開示情報や当社ウェブサイトを通じて、適時開示を行ってまいります。一刻も早く事態を収束させ、社会の信頼を回復し、お客様、お取引先様、株主様、そして従業員の皆様にご安心いただけるよう努めてまいります。報道
されました過去の買収案件につきましては、適切な評価と手続きを経て実施いたしました。これらの取引には一切不正はなく、現在、外部の専門家による調査委員会を設置し、今回の買収案件について調査・報告を行っています。

— オリンパスのウェブサイト上の公式声明、10月26日[39]

オリンパスは10月19日、3社の株式価値が557億円（買収価格の4分の3以上）下落したと発表した。これは「2008年の景気後退後の外部環境の悪化」が原因だと述べた。しかし、その後、同社は「事業見通しが投資時の想定と異なる」ことを認めた。[44]

一連の報道や株価の低迷により、お客様、取引先、株主の皆様に多大なご迷惑をおかけいたしましたため、本日、会長兼社長の菊川剛が役職を返上し、代表権を返上いたしました。

菊川氏は、業務執行権のない取締役となります。後任として、現取締役の高山修一氏が社長に就任いたします。

– オリンパスが菊川氏の退任を発表した声明[45]

10月27日に東京で行われた記者会見で、高山社長は株価下落の責任をウッドフォード社に押し付け、「この機密情報が漏洩していなければ、当社の企業価値は変わらなかっただろう」と述べた。高山社長は、ジャイラス社への買収額は「将来的にジャイラス社買収から得られる価値を考えれば、十分に報われる」と述べた。[46]さらに、3つの日本の中小企業の買収は「内視鏡事業への過度な依存を軽減し、新たな成長分野を開拓する」戦略の一環であると正当化した。[46] [47]しかし、メインスピーカーであった森氏と高山氏は、問題点に触れずに場当たり的な発言をしたとして、せっかちな記者から批判を浴びた。[48]

オリンパスの内部調査

オリンパスは、疑惑を調査する第三者委員会の委員選定を、6月に取締役に任命された2名の人物、順天堂大学客員教授で医師の林田康夫氏と、日経ビジネス元役員の久留間博氏に委託した。[49] 11月1日、オリンパスは第三者委員会の構成を発表した。委員長は弁護士で元最高裁判事の甲斐中達夫氏。委員会は弁護士4名と公認会計士1名で構成される予定である。[49] [50]

11月6日の週、オリンパスは森久司氏の解任と山田秀夫監査役の辞任を発表した。記者会見で高山氏は、森氏から週初めに報告を受けるまで、この計画について「全く知らなかった」と明かした。[2] [51]高山氏は、菊川氏、森氏、山田氏は当初の投資には関与していなかったものの、「会社の利益を最優先に考えて」損失を隠蔽したと述べた。[52]

ジャイラス買収の際に使用した顧問料や優先株の買い戻し資金、および国内新規事業3社の買収に使用した資金が、報告が先送りされていた有価証券の未実現損失の処理などに使われていたことが明らかになった。

– オリンパスによる顧問料に関する声明、2011年11月[51]
茶色のカーテンを背景に、黒っぽいスーツを着て眼鏡をかけた東洋人の男性がお辞儀をしている。
オリンパス高山社長、会社の「極めて不適切な処分」について頭を下げて謝罪

記者会見で、高山氏は頭を下げ、損失の「極めて不適切な処理」について謝罪した。[51]フィナンシャル・タイムズ紙は、高山氏が「オリンパスの過去の損失の規模と原因、当初の隠蔽を承認した幹部の身元、隠蔽がどのように実行されたか、そして不良資産の処理に長期間を要した理由」について言及していないと報じた。[52]

ウッドフォード氏も出席予定だった11月25日の取締役会を前に、菊川氏と森氏の2名の取締役が辞任を発表した。取締役会のオブザーバーを務めていた山田氏も辞任した。また、現社長の高山修一氏は、「オリンパスの再生への道筋が明確になったら」取締役は辞任すると述べた。しかし、ウッドフォード氏は「もし彼らに少しでも会社を気にかけているのなら、近いうちに辞任すべきだ」と述べた。[53]

オリンパスによれば、会計スキャンダルの責任を取るため、高山氏を含む役員8人が12月から30～50％の減給を受け、高山氏の給与は半減するという。[54]

2012年1月中旬、オリンパスは委員会の報告書を公表した。報告書は、監査役の太田実氏と小松勝夫氏、社外監査役の島田誠氏と中村康夫氏、そして常勤監査役の今井忠夫氏の5名が責任を負うと結論付けた。[55]太田氏は、1990年代に損失が発生した当時、経理部門の責任者であったことから37億円の責任を負い、他の2名は違法行為を見逃したことで約47億円の連帯責任を負った。[55]報告書は、KPMGとアーンスト・アンド・ヤングを同社の不正会計に関する責任から免除し、不正行為が巧妙に隠蔽されていたと結論付けた。報告書は、「この事件の首謀者たちは、専門家の意見を巧妙に操作することで不正行為を隠蔽していた」と述べている。[55]

規制当局と法執行機関の行動

ウッドフォードは解雇後、急いでロンドンに戻り、英国重大不正捜査局（SFO）に情報ファイルを提出し、警察の保護を要請した。彼は、支払いがオリンパス取締役会の「背後にいる勢力」と関連している可能性を示唆した。[8]日本の産経新聞はさらに踏み込み、支払いがヤクザと関連している可能性を示唆した。[6] フィナンシャル・タイムズ紙は、複数の管轄区域の関係当局がこの事件を捜査していると報じた。[56]ウッドフォードが疑わしい取引に関するファイルも提出していた連邦捜査局（FBI）は、10月中旬に捜査を開始した。マンハッタンの連邦検察官を含む他の連邦法執行機関もこの件に関心を示していた。証券取引委員会（SEC）はアクシーズ・アメリカを調査していると伝えられた。専門家は、米国の捜査官がオリンパス役員へのリベートの有無、あるいはマネーロンダリングなどの違法行為の関与を調査していると推測している。[48]英国重大詐欺捜査局（SFO）とFBIは日本の金融庁と協力していると伝えられている。[56]オリンパスは警視庁の捜査を受けていることを明らかにした。[57]一方、匿名の情報筋によると、警視庁の組織犯罪対策部署も捜査に関与している可能性があるという。[21]日本の証券取引等監視委員会（SESC）と東京証券取引所もこの事件に関心を示していると報じられている。[44]

ニューヨーク・タイムズ紙は、証券取引等監視委員会、東京地検特捜部、警視庁向けに作成された公式捜査官メモの詳細を掲載した。メモによると、損失額の真の規模は4810億円（62億5000万ドル）とされている。2000年から2009年の間に行われた「疑わしい買収費用、投資、顧問料」のうち、何らかの形で計上されているのはわずか1050億円にとどまるとしている。捜査官は、2005年にオリンパスがITXを通じて買収したソフトウェアメーカー、つばさネットを、日本最大のヤクザ組織である山口組とのつながりが知られている「フロントカンパニー」と名指しした。[ 58]グローバル・カンパニーが買収助言を行ったアルティス、ヒューマラボ、ニューズ・シェフも、組織犯罪とのつながりを持つフロントカンパニーとして特定された。[1] 2011年12月21日、日本の検察当局は捜査の一環としてオリンパス本社を訪れた。 NHKテレビは、オリンパス元社長の菊川剛氏の自宅も不正行為の捜査対象になっていると報じた。[59]

東京地方裁判所はこの事件に関して複数の判決を下した（詳細は刑事訴訟および民事訴訟の項を参照）。

その他の外部の対応と行動

監査人

オリンパスの会計監査は、1990年代には当時の「ビッグファイブ」会計事務所アーサー・アンダーセンの日本法人によって行われていたが、アーサー・アンダーセンが2002年に破綻し、KPMGあずさ監査法人が監査役に就任した。KPMGは2009年まで監査役を務め、その後は新日本監査法人（EY）が監査役を引き継いだ。オリンパスの監査役からは重大な問題が指摘されることはなかった。フィナンシャル・タイムズ（FT）は、KPMGがオリンパスを監査した際にいくつか疑問点を指摘したものの、監査報告書は常に無限定であり、EYは2010年と2011年には「クリーン」な監査報告書を承認したと報じている。[60]マイケル・ウッドフォード氏が公表した菊川剛前会長からの電子メールによると、オリンパスは、ジャイラス買収の会計処理に異議を唱えたKPMGをEYに交代させた。フィナンシャルタイムズは、このような状況にもかかわらず、KPMGがなぜ2009年度の決算書を承認したのかを疑問視した。大久保勉氏は参議院で、監査人がなぜ隠蔽を阻止できなかったのかと質問し、日本公認会計士協会は監査人の役割を調査すると述べた。[61]

英国会社登記所に提出された書簡によると、ジャイラスの監査人は「クライアントの証券会計処理に一部起因」して辞任した。KPMGは、アクサムが関連当事者ではないことを確認できなかったため、ジャイラスの会計処理を限定的なものとした。監査人はまた、優先株の会計処理にも異議を唱えた。2010年4月26日付のジャイラス・グループ宛ての監査書簡において、KPMGは「当社の退任に関連する状況があり、会社の株主または債権者に通知されるべきである」と述べている。[24] KPMGの後継会社であるアーンスト・アンド・ヤングも、アクサムに関する情報不足により、2010年度のジャイラスの会計処理が不確実であるとして懸念を表明した。ブルームバーグは、ジャイラスの年次報告書が両方とも提出期限の9ヶ月以内に提出されず、会社の年度末から1年以上経過していたと指摘した。[24] 2011年11月下旬、KPMGインターナショナルのグローバル会長マイケル・アンドリュー氏は、オリンパスによる2008年のジャイラス買収に関する情報を開示する法的義務を遵守していたにもかかわらず、その義務を怠ったため監査役を解任されたと述べた。アンドリュー氏は、「非常に重大な不正行為があり、複数の関係者が共謀していたことは明らかだ」と述べた。[62]しかし、日本のジャイラスは買収資産の不正確な評価額を710億円で修正するよう強いる一方で、同年の財務諸表には、英国をはじめとするグローバルネットワークの他のメンバーが深刻な懸念を表明していた疑わしい数値が含まれていた。[63]

オリンパス調査では、監査法人による優先株の会計処理の承認や、2009年のKPMGからアーンスト・アンド・ヤングへの業務移管が徹底的であったかどうかが問われていたが、EY自身の調査では、オリンパス調査の調査結果の「徹底性と正確性」に疑問が投げかけられた。EYは「ガイドラインの観点から、業務移管に問題はなかった」と結論付けたが、更なる改善策を検討中である。さらに、EYは、退任する監査法人に質問できないため、調査権限が制限されていると述べた。[64]

株式市場と利害関係者の反応

オリンパスの時価総額は、ウッドフォード氏が解任される直前の2011年10月13日には6,730億円だった。翌日の終わりまでに、評価額は4,220億円（55億ドル）に下落した。[65]ゴールドマン・サックス、ドイツ銀行、野村證券のアナリストは、同社の企業統治問題とバランスシートを懸念し、直ちに株式の格付けを引き下げた。[65]ゴールドマン・サックスは、10月12日付けのレポートで格付けを引き上げたばかりだったが、ウッドフォード氏が解任された後、カバレッジを一時停止した。[20]野村證券とJPモルガンは、 10月20日に同社に対するカバレッジを停止したと発表した。[ 33]主要株主の一社であるシンガポールの政​​府系ファンド、シンガポール政府投資公社は、スキャンダルの兆候が見られるとすぐに、保有していた2%の株式を処分したと報道された。[66]同社が四半期決算の報告義務期限に間に合わず上場廃止になるのではないかという市場の懸念から、株価は数日にわたって急落した。[67] 11月18日までの週に、日本生命は不確実性のため保有株式を8.18%から5.11%へと3分の1減らしたと発表した。[68]三菱商事は保有株式を10%から7.6%に減らした。[69]

一部の大手海外機関投資家は、解任された最高経営責任者（CEO）マイケル・ウッドフォード氏の復帰を求めている。英国のファンドマネージャーであるベイリー・ギフォード、ハリス・アソシエイツ、サウスイースタン・アセット・マネジメントは、それぞれ4%、5%、5%の株式を保有しており、いずれもウッドフォード氏が更迭を主導する最適な候補者だと考えていた。[70]他の投資家は、会社の状況について更なる情報開示を求めている。[71]日本生命保険（8.4%の株式を保有）を含む国内投資家は、「迅速な行動」を求めている。[33] [44]

株価の推移を示すグラフ。10月13日に2500円から下落し、その後は大きく変動し、11月11日に460円の安値に達した。
2011年7月20日から12月9日までのオリンパスの株価を示すチャート

11月2日、奈良県の株主が、オリンパス監査役に対し、元役員らに対し1400億円（17億9000万ドル）の返還を求める訴訟を起こすよう要請したと報じられた。もし返還されなければ、別の権利団体「株主の権利を守る弁護士会」を通じて訴訟を起こす予定だ。[50] 2つのアメリカの法律事務所は、オリンパス株式会社とその取締役の一部に対する「調査」を開始し、2006年11月7日から2011年11月7日の間にオリンパスADRを購入した投資家を捜索していると発表した。その根拠は、同社の株価が虚偽の会計処理によってつり上げられ、取締役が「虚偽の陳述と重大な不作為」によって多額の損失を隠蔽したというものだ。[72] [73]

11月15日、東京証券取引所（TSE）におけるオリンパス株の取引価格は、スキャンダル発覚以来、約75%下落した。株価は依然として不安定で、下落限度に達したため取引は停止された。上場廃止の危機が薄れた11月14日と15日には、買い注文が売り注文を大幅に上回り、再び取引が停止された。[74]株価は上限の100円まで上昇した。[75]買い注文が未消化のままであったため、取引は時間外取引のみとなった。株価は4営業日連続で上昇し、11月16日には一時834円に達した。[74]

オリンパス株式会社の長年の従業員の多くは衝撃を受け、憤慨し、会社に社会的屈辱をもたらした経営陣に裏切られたと感じました。元取締役の宮田幸治氏は、「オリンパス・グラスルーツ」というウェブサイトを立ち上げ、自分たちが愛していると言う会社の浄化を求めました。[76]宮田氏はまた、ウッドフォード氏の復職を求める従業員向けの嘆願書も配布しました。[71]オリンパスは内視鏡市場で70%の市場シェアを誇っており、このスキャンダルは医療関係者に不安と懸念を引き起こしました。彼らはオリンパスの内視鏡をなくてはならないものと見なしています。[77]

ウッドフォード氏によるオリンパス取締役交代をめぐる委任状争奪戦は外国人株主から支持されたものの、日本の機関投資家からの支持は得られなかった。主要債権者である三井住友銀行は、ウッドフォード氏に失敗を警告した。ウッドフォード氏は日本の機関投資家の沈黙に失望したが、たとえ株主投票でCEOに就任できたとしても、主要株主や債権者からの反感、そして不正会計を公表したというウッドフォード氏の決断に対する社内の反発が、経営を困難にしていただろうと認めた。[78] 2012年1月6日、日本の機関投資家からの支持を得られなかったウッドフォード氏は、12週間に及ぶスキャンダルが自身と家族に多大な精神的負担を強いたと述べ、オリンパス取締役の座を奪うための委任状争奪戦を断念すると発表した。代わりに、ウッドフォード氏の弁護士は、4年間の契約解除に対する損害賠償を求めてロンドンで訴訟を起こした。[78]

オリンパスは2012年4月20日に臨時株主総会を招集し、新取締役会案の採決と修正決算の承認を求めた。[79] [80]取締役会候補者は11名で、その大半はオリンパスから「完全に独立」していた。[要出典]同社は執行役員の笹宏行氏を社長に昇格させようとしたが、物議を醸した。会長候補には、オリンパス最大の債権者である三井住友銀行の元幹部である木本康之氏が選ばれた。[79] [80]もう一人の取締役候補は、東京三菱銀行出身の藤塚英明氏である。[81]同社は候補者が適任であると主張したが、株主諮問会社は、再建計画における経営者としての経験不足を理由に、提案された社長候補の否決を投資家に促した。また、元銀行員らが株主よりも銀行の利益を優先する可能性があるという懸念も表明した。 ISSはまた、株主が将来的に追求する可能性のある法的救済を阻害する可能性があるという理由で、これらの会計を承認しないよう株主に勧告した。[79] [80] [81]外国人株主は、債権銀行の「不当な影響力」を理由に、これらの指名に反対している。[81]

コーポレートガバナンスに関する懸念

東京証券取引所の静正樹氏は、「企業が提供する情報に対する投資家の信頼が低下する可能性がある」と懸念を表明した。[44]コーポレートガバナンス強化のための会社法改正を議論するワーキングチームの座長を務める大久保勉氏は、監査役制度が適切に機能していたのか、また会計監査人が経営陣を適切にチェックしていたのか疑問視した。東京のガバナンス・フォー・オーナーズ代表理事の大口敏夫氏は、この事件は取締役会の機能不全を浮き彫りにしていると主張し、「たとえ取締役会が投げ銭について知らなかったとしても、支払いを承認したという事実は正しい判断ではなかったはずだ」と述べた。[82]

買収価格は、アルティス、ヒューマラボ、ニュースシェフの3社の2013年3月期の売上高予測が885億円（12億米ドル）だったことを根拠としていたが、CFOアジアはこれを「事実上達成不可能」と指摘した。さらに、2012年3月期の3社合計の売上高目標はその後93%減の65億円（8,570万米ドル）に引き下げられたと指摘している。[44]不正行為の疑いがあるにもかかわらず、オリンパスはこれらの取引が「違法または無許可」であったという示唆を強く否定した。CFOアジアは、もし企業としての不正行為が本当になかったとしても、「3つの買収を評価した社内外のチームの能力、そして法外な評価額を受け入れて取引を承認した経営陣や取締役の能力に、不安な疑問が残る」と述べた。[44] 日経ビジネスも同様に、損失の規模は「経営責任を問われる可能性が非常に高い」と述べている。[28]

ジョン・ギャッパー氏はフィナンシャル・タイムズ紙の「オリンパスの不正は不名誉な行為だった」と題する論評で、「告発された3人の取締役は…自分たちは名誉ある行動をとっていると考えていた…[失敗を慎重に隠蔽し、前任者の面目を失わせないようにしていたと考えることは依然として可能だ」と指摘した。会計スキャンダルは日本特有のものではないが、「買収に高額な費用を支払い、それを減損処理するという広く蔓延している慣習を利用して損失を隠蔽する巧妙な企業風刺であり、『アドバイザリー費用』は特に独創的だった」と指摘した。ギャッパー氏はガバナンスの弱さ、特に15人の取締役のうち12人が会社の幹部または元幹部であり、監査役会長の山田秀夫氏がこの不正行為に加担していたことを批判した。また、監査法人KPMGとアーンスト・アンド・ヤングは、なぜ不正が発覚せず、適切に追及されなかったのかという厳しい問いに答えなければならないだろうと指摘した。[83]

投資家からは、こうした上場企業の経営陣が株主の利益に反して企業価値を不当に毀損しているという意見や、日本の企業統治の質に根本的な問題があるとの指摘が出ている。さらに、他の上場企業でも同様の問題が発生しているのではないかとの懸念も表明されている。

– 東京証券取引所の声明[3]

ブルームバーグ・ビューのコラムニスト、ウィリアム・ペセック氏は、「問題を否定し、放置し、放置する日本の企業文化は、機敏性、革新性、透明性を重視するグローバル化した世界と常に衝突している。オリンパスは、旧来の日本が、経営幹部の説明責任の欠如、不十分な情報開示、権威に異議を唱える姿勢のなさ、そして株価の動向に関わらず取締役会への絶対的な服従をいかに容認してきたかを、痛烈に示している」と述べた。ペセック氏は取締役の独立性が不十分であると指摘する一方で、日本の経営幹部の報酬はアメリカの経営幹部に比べてはるかに低水準であると指摘した。「株主は、取締役が賢明で献身的な人物であり、日本企業のために尽力していると考えている。そのため、厳しい質問が投げかけられることは稀だ」[84]スター紙のエロール・オー氏は、株価下落に対する企業の謝罪について、「起こりうる不正行為を矮小化し、原因よりも結果に重点を置くのは誤りだ。高山氏が株価下落の『不都合』について述べたことは、上場企業を経営する人々の共通の考え方の欠陥を反映している。彼らはどういうわけか、自分たちが経営しているのは株価ではなく事業であるという事実を見失っているのだ」と述べた。[85]

11月初旬の記者会見で、自見正三郎金融担当大臣は、オリンパス事件を理由に市場が他の上場企業のコーポレートガバナンス水準に疑問を投げかけるべきではないと述べた。しかし、一部の報道機関は、同じく会長による資金流用スキャンダルで話題となった大王製紙の事件を引用した。[86]

その他の解説

ニューヨーク・タイムズのフロイド・ノリス氏は、損失の原因はプラザ合意にあると指摘した。プラザ合意により、ドルの価値は1984年の250円から1987年末には121円まで下落し、日本の輸出に大きな打撃を与えた。「結局、会社の貸借対照表を正確化するための措置だったことが判明した。…会長は正当な憤りを持って反応したようだ。彼は不正行為を行っていたのではなく、歴代のオリンパス幹部の評判を傷つけることなく、混乱を収拾しようとしただけだった」とフロイド氏は述べている。オリンパスが委託した第三者調査報告書は、「ウッドフォード氏が社長に就任した時​​点で、不正行為は既に会社を去っていたため、ウッドフォード氏に何が起こったのかを伝える必要はなかった」と結論づけている。[87]

フィナンシャル・タイムズは、グローバルネットワークの他のメンバーが英国などのジャイラスなどのオリンパス子会社に対し、健全な財務諸表の提出を拒否したにもかかわらず、日本の監査法人がなぜ同年に財務諸表を承認したのか疑問を呈した。あるアナリストは、日本の監査法人のパフォーマンスが低いのは、低賃金と公認会計士不足による過重労働が原因かもしれないと指摘している。監査報酬は米国同業他社の5分の1にまで落ち込んでおり、日本の公認会計士は1万7000人であるのに対し、米国は33万人に上る。 [63]

エコノミスト誌は、オリンパス事件について「会計上の不正行為ではなく、考え方の問題だ。オリンパス事件、そして日本政府の対応は、単なる悲しい事件というよりも、ルールの柔軟性とその執行における主観性に関する考え方だ。日本の統治機構、つまり企業内部の機関だけでなく、外部の規制当局や検察官も変わらなければ、日本は変わらない」と述べている。 [14]

余波

スキャンダル後のウッドフォード

2011年から2012年にかけて、ウッドフォードは勇気と内部告発によりサンデー・タイムズ、インディペンデント、サンから「ビジネスパーソン・オブ・ザ・イヤー」に選ばれ、 2012年3月にはフィナンシャル・タイムズのアルセロール・ミッタル「ビジネスにおける大胆さ賞」で「パーソン・オブ・ザ・イヤー」に選ばれた。 [88]彼は世界中で企業統治のコンサルタントを務め、人権、内部告発法、交通安全について講演し、慈善団体に数百万ポンドを寄付したと述べている。[88]ウッドフォードは、隠蔽を暴露したことで殺害予告を受けたと述べ、[10] 2012年にオリンパスを名誉毀損と不当解雇で相手取った訴訟を1000万ポンドで和解した。[11] [15] [89]本の執筆も進められている。[88] [89]ウッドフォード氏は、日本はスキャンダルから学ぶどころか、スキャンダルで明らかになった分野においてさらに秘密主義的になり、変化を支持しなくなったと懸念を表明した。[88]

オリンパスとそのスキャンダル後の広範な影響

2012年、オリンパスはコスト削減のため、2,700人（全従業員の7%）[16]を削減し、2015年までに30の製造工場の約40%を削減すると発表した。[17] 2013年7月、菊川氏と森氏はともに懲役3年、執行猶予5年の判決を受けた。不正行為に関与した監査役は懲役2年6ヶ月、執行猶予4年の判決を受けた。オリンパスは7億円（700万米ドル）の罰金を科された。2014年4月、銀行6行がオリンパスに対し、この不正行為をめぐり民事訴訟を起こし、さらに280億円の損害賠償を求めている。[90]

このスキャンダルで暴露された企業文化は、記録的な大ヒットドラマ『半沢直樹』のインスピレーションになったと考えられている。[要出典]

2015年、BBC 4でテレビドキュメンタリー『17億ドルの詐欺：全貌の暴露』が放送された。2018年には日本で限定公開され、『サムライとバカ：オリンパス事件』と改題された。[91] [92] [93]

疑わしい取引の詳細

1990年代初頭、山一證券はオリンパスのメインブローカーでしたが、2,600億円の投げ売り投資損失を計上し倒産しました。1998年、野村證券がオリンパスのメインブローカーの地位を引き継ぎました。山一證券の破綻をきっかけに、1999年には新たな時価会計ルールが義務化され、企業は有価証券投資の損失を適時に開示することが義務付けられました。[94]

トムソン・ロイターは、ジャイラス買収価格の31％に相当する6億8,700万ドルの手数料が仲介業者に支払われたと報じている。この手数料は通常1～2％である。[32] [35]ウッドフォードは証拠の一部として、PwCの報告書を公開した。それによると、6億7,000万ドルの顧問料がケイマン諸島の会社であるAXAM Investments Ltd.に支払われた。2010年6月、オリンパスから最終的な報酬を受け取ってから3か月後、同社はライセンス料未払いを理由に現地の会社登記簿から抹消された。[31]オリンパスは、AXAM Investmentsへの報酬には、ファイナンシャル・アドバイザーを務めたPerella Weinberg Partners UKと、法律アドバイザーを務めた米国の法律事務所Weil, Gotshal & Mangesへの報酬も含まれていることを明らかにした。[95]

テレグラフ紙は、「佐川氏」がジャイラス買収で6億8700万ドルの顧問料を受け取ったアクサム・インベストメンツとアクシーズ・アメリカの取締役であったことを示す文書を入手したと報じた。 [96] フィナンシャル・タイムズ紙は、その代表者は野村證券の元社員であると報じた。 [97]この詐欺事件との関連で野村證券の株価は下落したが、野村證券は「憶測に基づくものであり、事実に基づいていない」として関与を否定した。 [94] ロイター通信によるとには野村證券でキャリアをスタートさせ、ドレクセル・バーナム・ランバートとペインウェバーでも同僚だった中川昭夫氏と佐川肇氏がいた。 [98] 1990年代初頭にペインウェバーの株式部門責任者を務めていた中川氏は、オリンパスと長年にわたる関係を持っていた。 [98]ペイン・ウェバーの元バンカーは、中川氏と佐川氏がオリンパス側の担当者であり、日本の会計の抜け穴を利用してバランスシートを管理するために、バミューダに拠点を置く「数億ドル」相当の資金を利用していたと証言した。 [99]アクシーズ・アメリカは、ジャイラスの成功報酬を現金と株式の組み合わせで交渉した後、株式部分をケイマン諸島に登録されている関連会社であるAXAMインベストメンツに譲渡した。 [98] 2010年、この株式は6億2000万ドルでオリンパスに売却された。 [98]

野村證券に勤務していた時代にオリンパスと取引のあった元銀行家の横尾信正氏も、注目されている他の取引の背後にいたとされている。1990年代後半にグローバルカンパニーを設立した同氏は、2000年にオリンパスに対し、ベンチャーキャピタルファンドに300億円を出資するよう説得した。 [97] 2003年[1] 、オリンパスはITグループのITXを段階的に買収した。横尾氏の兄である横尾昭伸氏はITXの最高財務責任者だった。オリンパスが過半数の株主になった後、兄の横尾氏はグループの執行役員になった。横尾信正氏はまた、自身が株主兼役員を務めていた3つの小規模で採算の取れない企業をオリンパスに734億円で買収させた。電子レンジ調理器具メーカーのニュースシェフ、[97]アルティス、およびヒューマラボである。ウォール・ストリート・ジャーナル（WSJ）によると、オリンパス社は2007年から2010年にかけて、ケイマン諸島に拠点を置くファンドからこれらの企業を買収した。 [100] 日経ビジネスは、情報筋がこれらのファンドを「ペーパーカンパニー」と揶揄するのを報じた。[28]取引の一部は2008年4月25日に行われ、オリンパス社はダイナミック・ドラゴンズIIとグローバル・ターゲットズという名のファンドに700万ドル相当を支払った。[100]支払いにはケイマン諸島と英領バージン諸島の17の特別目的会社が使用され、資金はコメルツ銀行、ソシエテ・ジェネラルSA、LGT銀行を通じて支払われた。[101] WSJは、頻繁かつ複雑な企業名変更（社名と所有権の変更）があったと指摘したが、記録から、ダイナミック・ドラゴンズIIは「しばしば共同投資を行い、その関係性と身元が絶えず変化していた、謎に包まれた日本の企業と金融業者のネットワークの一部であった」と判断した。神戸大学の高砂健治准教授は、この計画の複雑さは資金の流れを不明瞭にするためだと示唆した。[100]

読売新聞の元犯罪担当記者、ジェイク・アデルスタイン氏は、買収された3社は「社名は異なるものの、従業員が同一である場合もある複数の企業と住所やオフィススペースを共有しており、実在する企業とペーパーカンパニーのネットワークを形成しているため、資金の追跡が非常に困難になっている」と述べた。また、日本当局は監査役の1人を「山口組の血縁者」とみなしていたとも主張した。 [ 95] 産経新聞は、買収計画にはおそらく10人のブローカーが関与しており、「彼ら自身は犯罪組織の構成員ではないものの、一部は反社会的勢力と経済活動を行っている。その結果、オリンパスが（組織犯罪に）資金を提供した可能性がある」と報じた。[5]しかし、オリンパスが設置した調査委員会は、買収資金が組織犯罪に流れた可能性があるという報道の疑惑を否定した。委員会の甲斐中達夫委員長は、「委員会はこれまでの調査でそのような事実を確認していない」と述べた。[5]

ジャイラス委員会の構造

2006年6月中旬、オリンパスは米国登録のアクシーズ・アメリカに300万ドルの「基本報酬」を支払い、「買収に関するアドバイザリー業務の基本報酬に加えて、買収価格の1%の完了報酬」を支払うことに合意した。1年後、アクシーズへの「完了報酬」の合意率は5%に引き上げられ、現金、新株予約権、ワラントの組み合わせで支払われることになり、さらに200万ドルが支払われた。[27]ジャイラス買収が発表された際、オリンパスは合意された「完了報酬」の現金部分である1200万ドル以上を支払った。[27]日経産業新聞によると、2008年9月、ジャイラスはアドバイザーの成功報酬の現金部分を補うため、監査 役の助言を無視してアクシーズに1億7698万円の優先株を発行した。[27] [102]オリンパスは、ワラントの現金決済として名目上5000万ドル以上を支払った。[27]英国の規制当局への開示情報によると、優先株は9月30日に菊川剛氏、森久氏、南部明弘氏（南部氏はオリンパスの投資家向け広報部長）によって割り当てられた。受益者であるアクサム・インベストメンツが公表されたのは、18ヶ月以上後のことだった。[24]優先株の割り当てから3日後、専門家の助言を得ることなく、オリンパス役員は「補足契約」に署名し、アクサムに「ジャイラス事業におけるあらゆる重要な決定」に対する拒否権を与えた。[27]

オリンパス取締役会は、5億3,000万ドルから5億9,000万ドルの優先株の買い戻しを承認した。[102]その後、アクサム・インベストメンツは株式価値のさらなる引き上げを交渉し、オリンパスは最終的に2010年3月に6億2,000万ドルを支払った。[103]ジャイラスの英国法人提出書類によると、当時の証券価値は1億7,700万ドルと開示されていた。ブルームバーグは、オリンパス幹部がジャイラスの「成功報酬」の実際の費用の計上を2011年3月まで遅らせていたと指摘している。その時点で、アクサム・インベストメンツはケイマン諸島の登記官によって9ヶ月間登録抹消されていた。[24]

タイムライン

事件

2011年以前
  • 1981年 - ウッドフォードは外科用セールスマンとしてオリンパスに入社し、後に英国の医療子会社のマネージングディレクターに就任した[3]
  • 1980年代後半から1990年代にかけて、オリンパスは金融取引で多額の損失を計上しました。これは、日本の通貨安の影響もあって取引成績が振るわなかったことによる損失を隠蔽しようとしたためだと考えられています。同社は、違法ながらも広く行われていた「トバシ・スキーム」（または「トバシ」）と呼ばれる手法を用いて損失を隠蔽しました。
  • 2008年頃 - オリンパスは3社を、それぞれの企業価値をはるかに上回る金額で買収した。残りは約30%の仲介業者への計上されていない「手数料」で、ウッドフォード氏の地域であるヨーロッパに所在していたにもかかわらず、日本から直接この件をコントロールしていた。買収総額は20億ドルを超える。
  • 2008年 - ヨーロッパ全域で相当数の事業を担うようになっていたウッドフォードは、本来は彼の監督下にあるべきなのに、東京当局が直接管理していた「奇妙な」ヨーロッパでの買収案件を理由に辞任を申し出た。（この買収案件は、後に彼が2011年にCOO兼CEOとして再検討した際に、世間のスキャンダルとなった。）ウッドフォードは納得のいく保証を与えられ、オリンパスのヨーロッパ事業全体の責任者に昇進した。[3]
2011
  • 4月1日 – ウッドフォードがオリンパスの社長兼最高執行責任者（COO）に任命された
  • 7月10日 –日本の雑誌「Facta」に企業不正疑惑が掲載
  • 9月23日から10月11日までの3週間
  • ウッドフォード氏は「ドイツ人の同僚から」電子メールで疑惑を聞き、社内で満足のいく回答が得られなかったため、CEOとして取締役会に回答を求める手紙を数回送ったが、拒否されたり、満足のいく回答が得られなかったりした。
  • 9月末頃 – ウッドフォードは菊川剛CEOにこの件について質問し、菊川はCEOの職を辞任した[3]
  • 10月1日 - ウッドフォード氏が前日（9月30日）の取締役会投票を経て、オリンパスの最高経営責任者（CEO）に就任した。同社のプレスリリースでは、「2011年4月の社長兼COO就任以来、取締役会はウッドフォード氏のリーダーシップの下、就任時の期待を上回る成果を上げてきたことに非常に満足している」と述べられている。[36]菊川氏は引き続き会長職を務める。
  • 10月初旬頃 – 満足のいく回答が得られなかったため、ウッドフォードは外部監査法人PwCを任命して調査を依頼した。
  • 10月14日 - ウッドフォードは短い取締役会で解任され、辞任し、懸念を公に表明した。
  • 11月8日 – オリンパスがスキャンダルに関する事実を認める
  • 11月24日 - 菊川氏と森氏が取締役を辞任。残りの取締役も2012年に辞任すると表明
  • 12月1日から14日 – ウッドフォードは以前のCEO職に復帰しようとしたが、十分な支持が得られず失敗した。
  • 12月20日 - オリンパスは、ウッドフォード氏の同盟者の議決権を希薄化する株式取引を通じて、彼らの介入能力を低下させる計画を立てていると報じられている。

刑事訴訟

2012
  • 2月16日 - 東京で7人が逮捕：元社長の菊川剛、元副社長の森久、元監査役の山田秀夫、元銀行員の中川明夫と横尾信正、その他2名[104]
2013
2014
2015
  • 7月1日 -東京地方裁判所は、オリンパスの証券ブローカー3名に判決を下した。株式会社グローバルカンパニー代表取締役の横尾信正氏は懲役4年、罰金1,000万円（8万2,000米ドル）の判決を受けた。秦卓氏は懲役3年、罰金600万円、小野浩氏は執行猶予4年、罰金400万円の判決を受けた。[12] [110]
2016～2017年
日付不明 -東京地方裁判所は佐川肇に対し、期間不明の執行猶予付きの判決を言い渡した。 [111]

民事訴訟

2012
  • 5月29日 - ウッドフォードとオリンパスは、ウッドフォードの損害賠償請求を1000万ポンドで和解した（6月8日の取締役会での承認が必要）[112]
2019

参照

参考文献

  1. ^ abc Tabuchi, Hiroko (2011年11月17日). 「オリンパスが失った数十億ドルは犯罪者と関連している可能性がある」.ニューヨーク・タイムズ. 2011年11月18日時点のオリジナルよりアーカイブ。 2022年6月19日閲覧。
  2. ^ abc 「オリンパス社長：上場廃止回避に全力を尽くす」（定期購読）.ウォール・ストリート・ジャーナル. ダウ・ジョーンズ. 2011年11月7日. 2011年11月8日閲覧。「高山氏は、損失隠蔽工作の主な責任者は前会長の菊川剛氏、監査役の山田秀夫氏、そして副社長の森久志氏だったと述べた。高山氏は、火曜日の夜遅くに森氏から説明を受けるまで、この隠蔽工作について知らなかったと主張し、買収に関する第三者委員会の調査結果次第では、菊川氏と森氏に対する刑事告訴を検討する可能性があると述べた。オリンパスは火曜日、森氏を解任すると別途発表した。
  3. ^ abcdefghi Tabuchi, Hiroko ; Protess, Ben (2011年10月26日)「オリンポスでは西洋の問いは昔ながらのやり方に」ニューヨーク・タイムズ2011年11月16日時点のオリジナルよりアーカイブ。
  4. ^ オリンパス菊川会長、買収疑惑で辞任 ハンマー・シェアーズ. ブルームバーグ. 2011年10月26日. 2014年4月11日時点のオリジナルよりアーカイブ。
  5. ^ abcd 「オリンパス事件、日本のマフィアと関連：報道」Agence France Presse. 2011年11月21日。2011年11月22日時点のオリジナルよりアーカイブ。2011年11月22日閲覧。産経新聞によると、買収計画に関与したブローカーは約10人で、その中には大手証券会社の元役員も含まれている。産経新聞は情報源を明らかにせず、「彼ら自身は暴力団員ではない」ものの、「反社会的勢力と経済活動を行っている」人々とつながりがあるとされていると報じた。「反社会的勢力」とは、日本でヤクザを指す婉曲表現である。産経新聞は、「したがって、ブローカーのつながりは犯罪組織の領域にまで遡ることができる」と指摘した。「その結果、オリンパスが、これらのブローカーが実質的に管理する（投資）ファンドの背景を把握することなく、（組織犯罪に）資金を提供していた可能性がある」と報じた。しかし、オリンパスがこの隠蔽を調査するために設置した第三者委員会は月曜日、買収資金が組織犯罪に流れた可能性や取引に暴力団が関与していたとする国内外の報道を否定した。
  6. ^ abc Russell, Jonathan (2011年10月23日). 「オリンパスへの巨額の報酬には『裏社会とのつながり』がある」デイリー​​・テレグラフ. 2011年11月11日時点のオリジナルよりアーカイブ。
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    例えば、ダイナミック・ドラゴンズIIを設立した東京に拠点を置く企業は、すぐに社名を変更し、別の会社に吸収された。提出書類によると、その会社自体も過去8年間で社名を3回、所有構造を少なくとも1回変更している。
    ダイナミック・ドラゴンズIIや他のファンドに端を発する複雑な投資と関係を解明することは、オリンパスが投資損失を隠蔽した際に誰と協力していたかを解明する鍵となるだろう。
    「このようなスキームが無意味に行われるはずはない」と、マネーロンダリングについて執筆活動を行っているものの、オリンパスをめぐる論争の詳細はよく知らない神戸大学の高砂健治准教授は述べた。「これは資金の流れを隠蔽するためだ」。
    ダイナミック・ドラゴンズIIは2011年10月に設立された。ケイマン諸島の記録、同社のウェブサイトのアーカイブ版、および事情に詳しい人物によると、ニューダイナミックコンサルタンツは2004年にケイマン諸島で、東京に拠点を置く合併・買収コンサルティング会社ニューダイナミックコンサルタンツが設立した3つのダイナミックドラゴンズファンドのうちの2番目のファンドとして設立された。1
    ヶ月以内にニューダイナミックコンサルタンツはジェイキャピタルマネジメントに社名を変更し、ジェイブリッジ社の子会社となった。ジェイブリッジの会長は2009年に国境を越えたインサイダー取引スキームの実行で有罪判決を受けた。ダイナミックドラゴンズIIが投資した会社の社長は資産隠蔽で有罪判決を受けた。
    ニューダイナミックとジェイブリッジは相互に投資していた可能性がある。投資家への提出書類によると、ジェイブリッジの前身は2003年に、英領バージン諸島に拠点を置くニューダイナミックコンサルタンツ社から資金注入を受けていた。
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  106. ^ “オリンパス粉飾、元社長ら有罪 東京地裁猶予付き”.日経新聞。 2013 年 7 月 3 日。
  107. ^ "金融庁、オリンパス損失隠し課徴金を取り消し罰金がかかる".ロイター。 2013 年 9 月 5 日。
  108. ^ 「タイトル不明」産経新聞2014年12月8日。[永久リンク切れ]「オリンパス事件に有罪判決、罰金700万死役1年6ヶ月執行猶予3年」に転載。 5ch。
  109. ^ “オリンパス粉飾、有罪確定へ”.朝日新聞社（日本語） 2018年6月15日。2018年6月15日のオリジナルからアーカイブ。2021 年2 月 12 日に取得。
  110. ^ 「オリンパス粉飾事件収監目前のキーマンが明かす「人質司法の見解」」. 2019年5月27日。2019年6月18日のオリジナルからアーカイブ。
  111. ^ ab 「粉飾協力に５億円賠償命令オリンパスについては認める」.産経新聞。 2019年8月22日。2019年9月5日のオリジナルからアーカイブ。
  112. ^ サイモン・ネヴィル (2012年5月29日). 「オリンパス元社長、不当解雇訴訟で和解」.ガーディアン. 2014年4月13日時点のオリジナルよりアーカイブ。

さらに読む

  • ウッドフォード、マイケル（2012年）『エクスポージャー：CEOから内部告発者になった私』ポートフォリオ・ペンギン社、ISBN 0670922226。
  • 「オリンパス元CEO、会社の『有害な』取締役会に名を連ねる」（動画）。ストリート・スマート。ブルームバーグ。2011年10月25日。 2011年11月23日、Wayback Machineで2011年10月30日にアーカイブ。
  • クーパー、クリス（2011年11月8日）「オリンパス、ジャイラス買収費用で過去の損失を隠蔽：タイムライン」ブルームバーグ・ビジネスウィーク。2013年1月18日時点のオリジナルよりアーカイブ。 2011年11月11日閲覧。
  • Bacani, Cesar (2011 年 11 月 8 日)「オリンパススキャンダル: 終局の始まり」pg 1.23 CFO Innovation Asiaオリジナルよりアーカイブ。2012 年 4 月 24 日にWayback Machineで2011 年 11 月 11 日にアーカイブ。
  • 「レター6：当社のM&A活動に関する深刻なガバナンス上の懸念」マイケル・ウッドフォードから菊川剛氏への2011年10月11日付書簡
  • Gyrus Group Ltd.. Bloomberg BusinessWeek . オリジナル記事よりアーカイブ。2011年11月29日、Wayback Machineで2016年3月8日にアーカイブ。
  • オリンパス株式会社。オリンパス株価グラフ。DataExplorers。2011年12月6日アーカイブ
  • 第三者による「調査報告書」は2011年12月6日に公表された。2011年12月13日時点のアーカイブ。
  • 山本兵衛監督、『サムライ・アンド・イディオッツ：オリンパス事件』（別名17億ドル詐欺事件：完全暴露） - ストーリーヴィル、2014～2015年 - BBC Four
  • IMDbの「サムライ・アンド・イディオッツ：オリンパス事件」（2014年） 
  • サムライとバカ：オリンパス事件（17億ドル詐欺事件の全容解明） – Point du Jour International
  • 10億ポンドの隠蔽工作を告発しました：ソープベイの実業家マイケル・ウッドフォード氏が今夜テレビで発言 – (Newsquest (Essex) Ltd, Loudwater Mill, Station Road, High Wycombe, Buckinghamshire. HP10 9TY)
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