忍耐強い資本は長期資本の別名です。忍耐強い資本を持つ投資家は、短期的な利益を期待せずに事業に投資する意思があります。その代わりに、投資家は将来的により大きなリターンを期待し、目先の利益を諦める意思があります。忍耐強い資本の代表的な例としては、年金、政府系ファンド、大学の基金などが挙げられます。[1]忍耐強い資本にアクセスできる政府は、国内経済政策の策定においてより機動的に行動できる可能性があります。[2]
ペイシェント・キャピタルは伝統的な投資手段とみなされることもありますが、環境・社会への責任ある企業の増加に伴い、新たな活力を得ています。これらの企業では、ペイシェント・キャピタルは株式、債券、融資保証、その他の金融商品といった形態をとり、以下のような特徴があります。
- 社会的影響のために最大限の金銭的利益を放棄する意志と、株主のために最終顧客の利益を犠牲にしない意志
- 従来の投資資本よりもリスク許容度が高い
- 資本回収の期間が長期化
- 企業の成長に合わせた経営陣への集中的なサポート
資本の源泉は、慈善事業、投資資本、あるいはその両方です。ペイシェント・キャピタルは助成金ではなく、元本に（多くの場合市場金利よりも低い）利息を加算した形での返還を目的とした投資です。投資家への金銭的リターンの最大化を目指すのではなく、社会的なインパクトを最大化し、貧困撲滅のための市場の創出を促進することを目指します。非営利団体と営利団体の両方が利用できる資本の範囲において、ペイシェント・キャピタルは、伝統的なベンチャーキャピタルと伝統的な慈善事業、そして開発援助と外国直接投資の中間に位置します。
ニューヨーク・タイムズのトーマス・フリードマンは、忍耐強い資本について「ベンチャーキャピタルの規律をすべて備えている。つまり、リターンを要求し、したがってその運用方法にも厳格さが求められるが、ベンチャーキャピタリストが求める35%ではなく、5%から10%程度のリターンが期待される」と述べている。[3] アキュメンのジャクリーン・ノボグラッツは、「忍耐強い資本は、市場の最善の利益だけでなく、慈善活動や援助も活用する。忍耐強い資本とは、医療、水、住宅、代替エネルギーといった困難な問題を解決する企業や組織を立ち上げる起業家に投資される資金である」と付け加えている。[4]
プラットフォーム企業のビジネスモデルの成功は、投資家がプラットフォーム企業が市場で支配的な地位を獲得することを期待して、長期間利益が出ないことを受け入れる用意があることから、忍耐強い資本によるところが大きい。[5]
注記
- ^ イヴァシナ、ビクトリア（2021年）『Patient Capital：長期投資の課題と展望』プリンストン大学出版局、ISBN 978-0-691-21708-6。
- ^ カプラン、スティーブン・B.（2021年）『患者資本のグローバル化：アメリカ大陸における中国金融の政治経済学』ケンブリッジ大学出版局。ISBN 978-1-107-18231-8。
- ^ Friedman, Thomas L. (2007年4月20日). 「待てないアフリカのための忍耐強い資本」.ニューヨーク・タイムズ. 2007年4月20日閲覧。
- ^ Novogratz, Jacqueline (2009年6月)、「援助を考えるための第三の方法」TED 、 2017年12月18日閲覧。
- ^ Rahman, K. Sabeel; Thelen, Kathleen (2019-06-01). 「プラットフォーム・ビジネスモデルの台頭と21世紀資本主義の変容」 . Politics & Society . 47 (2): 177– 204. doi :10.1177/0032329219838932. hdl : 21.11116/0000-0003-400C-8 . ISSN 0032-3292. S2CID 159239875.
外部リンク
- ソーシャルベンチャーへの「忍耐強い資本」の増加；ビジネスウィーク
- 起業家精神：「忍耐強い」資本のためのリソース；ビジネスウィーク[リンク切れ]
- 忍耐強い資本家、エコノミスト
