レポ105とは、リーマン・ブラザーズが用いた会計手法の名称です。この手法では、短期レポ契約を売却とみなします。この「売却」によって得られた現金は、その後、負債の返済に充てられます。これにより、同社は一時的に負債を返済することでレバレッジを低下させたように見せかけることができます。これは、公表されている貸借対照表に反映されるまでの期間に限られます。財務報告書が公表された後、同社は現金を借り入れ、元の資産を買い戻します。
リーマン・ブラザーズによる使用
破産裁判所の調査官による2010年3月の報告書によると、投資銀行リーマン・ブラザーズはレポ105を3回利用した。報告書によると、リーマンの監査法人であるアーンスト・アンド・ヤングは、この疑わしい分類を認識していた。[1]法律事務所リンクレーターズは、この取引をリーマンによる譲渡ではなく、譲渡人に有利なチャージバックを伴う真の売却とみなす英国法上の意見書を発行したことで、報道機関から不利な扱いを受けている。 [2]明らかに、米国にはレポ105の利用の合法性について法的意見書を提出する法律事務所がなかったため、英国法事務所の利用が必要になった。[3]
審査官の報告書
2010年3月11日に公表された報告書のタイトルは「リーマン・ブラザーズ・ホールディングス株式会社 チャプター11手続き」でした。この件の審査官は、ジェナー・アンド・ブロック会長のアントン・R・ヴァルカス氏でした。報告書では、「レポ105」と「レポ108」という2つの手続きの利用について詳述されています。これらは同一の手続きであり、前者は交換資産の4.76%、後者は7.41%の手数料がかかります。つまり、105と評価された資産は100の現金を生み出し、108と評価された資産は100の現金を生み出すことになります。
審査官の報告書が公表された後、証券取引委員会（SEC）は、約20社の大手金融・保険会社の最高財務責任者（CFO ）に対し、各社のレポ取引の利用状況について質問する書簡を送付した。質問内容には、売上会計の対象となるレポ取引の件数と金額、そしてなぜそのような取引が売上として扱われるのかの詳細な分析が含まれる。SECのメアリー・シャピロ委員長は、 SECはリーマン・ブラザーズが用いた「レポ105」と同様の手法を他の企業も利用しているかどうかを確認しようとしていると述べた。[4]
詐欺罪
報告書に対し、監査役は取引が一般に公正妥当と認められた会計原則（GAAP）に沿って会計処理されていると述べた。しかし、ニューヨーク州司法長官アンドリュー・クオモは2010年12月、アーンスト・アンド・ヤングに対し、会計処理を承認することで「大規模な会計詐欺を著しく幇助した」として1億5000万ドルの損害賠償を求める訴訟を起こした。[5] [6]この訴訟は最終的に2015年に1000万ドル（その大部分はリーマンの債券保有者に支払われる）で和解したが、アーンスト・アンド・ヤングは不正行為を認めなかった。[7] ウォール・ストリート・ジャーナルは、 2001年から2008年にかけてアーンスト・アンド・ヤングがリーマンから支払っていた報酬の増加に注目した。[8]
会計処理の見直し
会計基準の設定を担当する上級機関であるIASBとFASBは、 2010年4月に会合を開き、このようなレポ取引の会計処理を検討した。[9]
トバシスキームとの比較
いくつかの論者は、レポ105は本質的には投げ売りスキームであったと述べている。[10] [11]
参照
注記
- ^ リーマン破綻前に帳簿操作、報告書で判明 CBSニュース、2010年3月12日
- ^ 「英国の法律事務所、リーマンの隠蔽工作を容認」タイムズ紙、2010年3月12日。2011年6月11日時点のオリジナルよりアーカイブ。 2010年12月22日閲覧。
- ^ 「株式ポートフォリオとトラッカー - Yahoo!ファイナンス」。
- ^ SECが企業にレポ取引について質問、ウォール・ストリート・ジャーナル、2010年3月30日
- ^ E&Y、リーマン監査をめぐり訴訟、Accountancy Age、2010年12月21日
- ^ 「アーンスト・アンド・ヤング、リーマン・ブラザーズのレポ105取引でニューヨークと和解」フォーブス誌。
- ^ 「アーンスト・アンド・ヤング、リーマン・ブラザーズのレポ105取引でニューヨークと和解」フォーブス誌。
- ^ リズ・ラパポート、マイケル・ラポポート（2010年12月21日）「アーンスト、リーマンの隠蔽工作で告発される」ウォール・ストリート・ジャーナル。2012年11月11日時点のオリジナルよりアーカイブ。 2010年12月22日閲覧。
- ^ レポ会計の見直し、Accountancy Age、2010年4月8日
- ^ ダン・デュアン（2010年3月14日）「リーマン・レポート、『レポ105』、そして『飛ばし』」『実践株式投資』。 2014年7月27日閲覧。
- ^ Alloway, Tracy (2010年3月23日). 「Repo ichi zero go?」. FT Alphaville . 2014年7月27日閲覧。
外部リンク
- リーマンのレポ105に関するヴァルカス審査官の報告書（第3巻-セクションIII.A.4：レポ105）
- リーマンの「レポ105」の起源
