ロバート・J・ジャクソン・ジュニア
ロバート・J・ジャクソン・ジュニア
米国証券取引委員会委員
在任期間： 2018年1月11日～2020年2月14日
社長ドナルド・トランプ
会長ジェイ・クレイトン
先行メアリー・ジョー・ホワイト
後継者キャロライン・A・クレンショー
個人情報
生まれる（1977年2月14日）1977年2月14日
国籍アメリカ人
パーティー民主的な
教育ペンシルベニア大学( BA、BS、MBA )ハーバード大学( MPP、JD )
学術研究
規律役員報酬、コーポレートガバナンス、コーポレートファイナンス、企業法務
機関ニューヨーク大学ロースクール

ロバート・J・ジャクソン・ジュニア（1977年2月14日生まれ）は、アメリカの弁護士、学者である。現在は公務休暇を利用してニューヨーク大学ロースクールの教授を務めている。ジャクソンの研究は、役員報酬とコーポレートガバナンスに関する実証研究に重点を置いている。2017年9月1日、ホワイトハウスは、ドナルド・トランプ大統領が米国証券取引委員会（SEC）の空席となった民主党の席にジャクソンを指名したと発表した。[ 1 ]ジャクソンの指名は上院銀行委員会で全会一致で承認され、その後、2017年12月21日に米国上院で全会一致で承認された。[ 2 ]

教育

ジャクソンはペンシルベニア大学ウォートン校に入学し、哲学と金融の学士号を首席で取得しました。学部生時代には、ウォートン校のMBA プログラムに在籍し、金融を専攻しました。2000年にMBAを取得する前は、最高裁判所で司法インターンとして夏季を過ごし、最高裁判所長官の事務補佐官であるジェームズ・ C・ダフの下で勤務しました。

ジャクソンはハーバード大学ジョン・F・ケネディスクールとハーバード大学ロースクールに進学し、それぞれ公共政策修士号と法務博士号を取得した。ハーバード大学ケネディスクールでは、共著者のジェシー・ジャネッタとともに、マサチューセッツ州仮釈放委員会の地域再入国センター構想に関する政策分析で最優秀論文賞であるタウブマン賞を受賞した。[ 3 ]ジャクソンはハーバード大学ロースクールでルシアン・ベブチャック[ 4 ]に師事し、2005年の卒業後、同ロースクールとオーリン財団からテレンス・M・コンシダイン法経済学研究員に任命された。

職歴

2009年にコロンビア大学ロースクールに着任する前は、ベア・スターンズで投資銀行業務に従事し、ワクテル・リプトン・ローゼン・アンド・カッツで役員報酬とコーポレートガバナンスを専門とし、米国財務省ではケネス・ファインバーグの副局長を務め、 2008年の金融危機後にAIG、シティグループ、ゼネラルモーターズなどの企業の役員報酬規則の制定に貢献した。また、オバマ政権の役員報酬とコーポレートガバナンスに関する提案を策定し、この提案はドッド・フランク法の一部となった。[ 5 ]また、上院銀行委員会で、後に修正されたボーナス報酬に関する提案規則に関する政府機関の欠陥について証言した。 [ 6 ] [ 7 ]

彼はコロンビア大学ロースクールの2012年ウィリス・LM・リース優秀教育賞を受賞しており、[ 8 ] 、中国、 [ 9 ]イタリア、[ 10 ]オランダ[ 11 ]で海外で教鞭をとっています。また、コロンビア大学で多くのロースクール生の研究を指導し、[ 12 ]博士研究員を指導して、スタンフォード大学ロースクールのコリーン・ホニグスバーグ、コロンビア大学ロースクールのジョシュア・ミッツ、[ 13 ] [ 14 ]ヒューストン大学ローセンターのジェームズ・ネルソン、[ 15 ]ウィリアム・アンド・メアリー大学ロースクールのケビン・ヘーベルなど、ロースクールでの学問の世界に向けて準備してきました。[ 16 ]

研究と政策

企業の政治資金開示に関する説明会に出席したエリザベス・ウォーレン氏とジャクソン氏

2014年11月、ジャクソン氏は「SECはいかにして迅速なトレーダーを支援するのか」と題する論文[ 17 ]を共同執筆し、SECが特定の投資家に対し、SECのファイル転送プロトコル（FTP）と公開情報配信サービス（PDS）を通じて、上場企業の提出書類の重要情報への早期アクセスをどのように許可しているかを明らかにした。11秒と10秒のギャップにより、高頻度取引を行う投資家は、この早期アクセスから大きな利益を得ることができた。ウォール・ストリート・ジャーナル紙による報道後[ 18 ]、上院銀行委員会はSECに対し、アクセス格差の是正を求めた[ 19 ]が、ジャクソン氏は数週間後もこのギャップが依然として存在することを示した[ 20 ] 。

2015年9月の論文では、8-K取引ギャップと呼ばれる特定のトレーダーが享受している同様の優位性が明らかになり、[ 21 ]企業の内部関係者が自社の株式を公開市場で取引し、市場を動かす情報が内部関係者に知られてから8-K提出で一般に公開することが義務付けられるまでの4日間の間に利益を得ていたことが示されました。[ 22 ] 2017年には、この研究が上院銀行住宅都市問題委員会でクリス・ヴァン・ホーレン上院議員によって引用され、下院金融サービス委員会でキャロリン・B・マロニー下院議員によって引用され、2017年のハッキング後のEquifax幹部による取引の文脈でインサイダー取引が議論されました。 [ 23 ] [ 24 ]

ジャクソンの他の研究では、高リスクの借り手に対する高利貸法の影響[ 25 ]を実証しており、高利貸法が施行されると、高リスクの借り手に対する融資の発行が減少することが示されている。この証拠の意味合いは、レンディングクラブなどのピアツーピア融資プラットフォームのメリットとリスクをめぐる議論の中心となり、[ 26 ]ジャクソンは、自身の研究で明らかになったピアツーピア融資の利点についてウォールストリートジャーナルに寄稿している[ 27 ]。この意見記事で、ジャクソンは「マーケットプレイスクレジットを利用できない借り手は、代わりに金利が30%にもなるクレジットカードなどの高コストの手段を選ぶ可能性が高く、借金の返済が困難になる。また、マーケットプレイス融資には価格上限が設けられているが、他の融資には設けられていないため、この決定は本質的に保護主義的な措置であり、銀行に高リスクの借り手への融資の独占権を与えることになる」と指摘している。

ジャクソン氏はまた、コロンビア大学ロースクールのイニシアチブであるCROWNを設立し、実証研究のために法的書類からデータを抽出するためのデータサイエンス技術を導入した。[ 28 ]

ハーバード大学のルシアン・ベブチャク教授とともにジャクソンは、ポイズンピル法はウィリアムズ法によって州の買収防止法が優先されるため違憲であると主張した。[ 29 ] [ 30 ]彼らはまた、論文「企業の政治演説: 誰が決めるのか?」の中で、企業の年次提出書類に企業の政治資金を開示することを提唱した。 [ 31 ]この問題は、共和党が証券取引委員会によるそのような政治献金の開示要求を阻止する法案を上院で通過させようとしたため、バラク・オバマ大統領を含むメディアの注目を集めた。[ 32 ] [ 33 ] [ 34 ]

証券取引委員会

ホワイトハウスは2017年9月1日にジャクソン氏の米国証券取引委員会（SEC）への指名を公式に発表し、 [ 1 ]上院銀行委員会は2017年11月1日に彼の指名を全会一致で承認し、[ 35 ]彼は2018年1月11日に委員に就任した。[ 36 ] 2019年12月21日、ホワイトハウスは、SECの現民主党委員であり来年2020年6月に退任するジャクソン氏の後任として、米国証券取引委員会（SEC）の民主党弁護士でもある、ジャクソン氏の事務所の弁護士キャロライン・クレンショー氏を指名する予定であると報じられた。上院少数党院内総務で民主党のリーダーであるチャック・シューマーは、民主党から米国証券取引委員会の新委員のポストの候補者としてクレンショー氏の名前をホワイトハウスに送った。ジャクソン氏も民主党員である。

インサイダー取引

ジャクソン氏は、元連邦検事プリート・バーララ氏と共にインサイダー取引法の改革を委任し、米国にはインサイダー取引を明確に禁止する法律が存在せず、「政府は、証券市場における『詐欺』を一般的に禁止する大恐慌時代の法律に基づいてインサイダー取引事件を提起している。その結果、現在インサイダー取引を禁じる法律として認識されているものは、連邦判事によって制定されたものであり、その結果、法的曖昧さが生じている」と主張した[ 37 ]。

自社株買い

ジャクソン氏は、自社株買いで利益を得る企業幹部に反対し、SECにこの分野の時代遅れの規則を改正するよう求めてきた。[ 38 ]クリス・ヴァン・ホーレン上院議員から自社株買いの効果に関する実証研究の提出を求められ、[ 39 ]これに対しジャクソン氏は、幹部が自社株買いで売却すると、企業の業績は長期的に悪化するという証拠を挙げて応答した。[ 40 ]

インデックス

ジャクソン氏はカリフォルニア大学バークレー校のスティーブン・ダビドフ・ソロモン教授とともに、SECにインデックスファンドの構造と説明責任を調査するよう求めた。[ 41 ] 2人は共同でニューヨーク・タイムズに寄稿した論説で、「インデックスは規制当局の監視がほとんどなく、重大な利益相反に直面する可能性があり、それがアメリカの投資家に損害を与える可能性がある」と主張し、ウォール・ストリート・ジャーナルの記事を引用して、MSCIが中国政府から新興市場インデックスに中国企業を追加するよう圧力をかけられたとしている。

デュアルクラス

ジャクソン氏は講演で、創業者とその相続人が会社の経営権を永久に保持する永久デュアルクラス株式制度を「企業ロイヤルティ」の一形態と表現し、各国の証券取引所に対し、永久デュアルクラス株式の活用に関する上場基準案を検討するよう求めた。また、「IPOから数年後には、永久デュアルクラス株式を持つ企業は、サンセット条項を持つ企業よりも大幅に割安で取引されている」という分析結果も挙げた。[ 42 ]

IPO税

「中規模市場IPO税」とは、投資銀行が1990年代以降、中規模企業の株式公開に課してきた7%の手数料を指し、ほとんど変化はありません。ジャクソン氏は、企業が非公開化を続ける中でこの税制が果たした役割について言及し、最近の中規模IPOの96%以上が7%のスプレッドで推移しているという分析を引用し、このスプレッドは非公開市場と比較して公開市場が競争力を持つには高すぎると主張しました。[ 43 ]

強制仲裁

ジャクソンは強制仲裁に反対しており、株主訴訟は企業経営者が投資家に損害を与えた場合に経営者に責任を負わせる主な方法であるとし、強制仲裁は「裁判官が企業内部者に投資家に対する責任を負わせる際に制定する法律を国民から奪う」と主張している。[ 44 ]

サイバー開示

ジャクソン氏は、企業にサイバー侵害の開示を義務付ける問題について積極的に発言しており、特に、経営陣にインサイダー取引の機会を与えることや、顧問弁護士や経営陣がセキュリティと開示においてより大きな役割を果たすべきことを指摘している。[ 45 ]また、彼は「2018年には、上場企業で発生した既知のサイバーインシデントの約90%が規制当局への提出書類で開示されなかった…2017年の97%から減少した」という分析を発表している。[ 46 ]

取引所

ジャクソン氏は、証券取引所が一般投資家と富裕層投資家の間で価格や情報を入手するための階層的なシステムを設けていることを批判し、これを一種のレント搾取であり、一般投資家への課税だと非難した。SECの取引所規則は非営利取引所向けに制定されたものの、現在ではほとんどの取引所が営利企業となっているため、もはや適切なアプローチではないと主張している。彼は「取引所の収益源に関する透明性の向上…そして、取引所全体と経時的な収益開示に関する明確かつ統一的なアプローチ」を求めている。   

私生活

ジャクソンはブロンクス生まれで、ニューヨーク・ヤンキースのファンである。[ 47 ]ブラインド・ブルック高校に通った。母親はブラインド・ブルック学区の退職教師である。[ 48 ] SECの指名公聴会で、彼は両親の話を語った。父親は百科事典会社で経理事務員として働き、母親は生活費を稼ぐためにパートタイムの仕事に就いていたが、アメリカの株式市場で貯蓄したお金のおかげで大学に通うことができたという。[ 49 ]

参考文献

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