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あなたは「危機に安全な通貨のために：中央銀行による通貨発行のみ！（ソブリンマネーイニシアチブ）」という人気のイニシアチブを受け入れますか？ [2] | ||||||||||
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2018年6月に実施されたスイスのソブリンマネーイニシアチブ（Vollgeldとも呼ばれる）[注2 ] [注 3]は、スイス国立銀行に通貨発行の唯一の権限を与えることを目的とした、スイスの国民（大衆）イニシアチブであった。[2]
2018年6月10日の投票でこの提案は否決され、76%の有権者が反対した。[3] [4]
背景と起源
理論的基礎
ソブリン・マネー・イニシアチブは、大恐慌時代にシカゴ大学の経済学者によって提唱された「シカゴ・プラン」を理論的根拠としています。[4] 1933年3月、これらの経済学者たちは、アメリカの金融システムへの抜本的な改革を提案する覚書を配布しました。 [5]その中には、部分準備銀行制度の廃止と、当座預金に対する100%の銀行準備金の義務付けが含まれていました。アメリカの経済学者アーヴィング・フィッシャー[6]は、これらの考えをさらに発展させ、「100%マネー」 [7]を提唱しました。
これらの概念は、2008年の金融危機[8]の後、経済学者や活動家が本質的に不安定な銀行システムに代わるものを模索する中で再び浮上しました。[9] ポジティブマネーは2013年に国際通貨改革運動の設立を支援し、関連組織は複数の国で同様の取り組みを展開しました。[10]
イニシアチブ開発
スイスの国民発議は、 2011年に設立された非政府組織（NGO ）[11]である通貨近代化協会によって開始されました。同協会は2014年6月に署名活動を開始し、11万以上の有効署名[12]を集めました。これは、連邦の国民発議要件を上回りました。この発議は2015年12月に連邦首相府に正式に提出されました[13]。
スイス政府は、賭博規制に関する別の提案と並行して、2018年6月10日に国民投票を予定した。[1]このタイミングにより、約5か月間にわたる広範な国民的議論が可能となった。
提案
コア要素
ソブリンマネー・イニシアチブは、スイスの通貨制度に3つの根本的な変更を提案しました。
- 通貨発行の独占：スイス国立銀行のみがスイスフランを発行することが認められる。[13]
- 完全準備銀行制度：商業銀行の当座預金には100％の準備金が求められ、現在の部分準備金制度は終了する。[12]
- 支払いと貸出の分離：銀行は支払い（完全に準備されている）と貸出および投資（保証されていない）を明確に区別する必要がある。[14]
提案されたメカニズム
この計画では、スイス国立銀行が新しい通貨を発行し、3つのチャネルを通じて配布することになる。[15]
- 債務免除支出：連邦政府の公共事業に充てられる
- 市民配当： すべてのスイス国民への支払い
- 無利子融資：商業銀行への融資、経済への信用拡大
商業銀行は貯蓄者と借り手の間の仲介者として機能し、貸出による貨幣創造は行わなくなる。すべての当座預金は完全に裏付けられる。[16]
憲法改正
このイニシアチブは、連邦憲法第99条の改正を必要としており、現在、連邦は硬貨と紙幣の発行の独占権を有すると規定されている。[17]この改正により、この独占権は、流通している通貨の90%を占める電子預金にも拡大されることになる。[12] [18]
賛成と反対の議論
「完全準備銀行制度」の提案は、「負債のない通貨」といった名称でも呼ばれ、繰り返し国民に提示され、主流派経済学者と異端派経済学者の両方から批判されてきた。彼らは、こうした「ポピュリスト」的構想の支持者は中央銀行の運営、通貨発行、そして銀行システムの仕組みを誤解していると主張している。ロシア生まれの英国人経済学者アバ・ラーナーは1943年、中央銀行が「完全雇用を達成し維持するのに十分な」政府の赤字支出に見合うだけの「通貨発行」を開始できると主張していた。[19] [注4]
この構想の支持者[11] によると、貨幣は負債として創造され、商業銀行が中央銀行から借り入れる際、あるいは政府、生産者、あるいは消費者が商業銀行から借り入れる際に、負債の創造によって発生する。支持者は、貨幣創造が民間による管理下に置かれることを望んでいない。なぜなら、それは銀行部門への「補助金」となるからだ。彼らは、銀行が創造する貨幣は、インフレ（「銀行がより多くの貨幣を発行すればするほど、彼らの利益は増加する」ため）や危機の増幅（借り入れは景気循環に連動するため）といった重大な悪影響をもたらすと考えている。さらに、彼らは銀行預金は本質的に安全ではないと主張している。[11]
提案に対する反応
スイス国立銀行はこの提案に反対した。[20]スイス国立銀行総裁のトーマス・ジョーダンは、「この提案を受け入れれば、スイス経済は極度の不確実性に陥るだろう」と警告した。「スイスは、他のどの国とも根本的に異なる、未検証の金融システムを持つことになるからだ」[20] [21]ドイツ連邦銀行はこの提案を支持していない。[22]
2016年、エコノミスト誌は、ソブリン・マネー・イニシアチブについて「預金者にとってより安全なシステムとなるだろう」と評したが、「スイス経済の大部分がひっくり返され、予測不可能だがおそらく高額な結果をもたらすだろう」と付け加えた。[23] グローバル・ファイナンス誌は、ソブリン・マネー・イニシアチブを「現在の世界的規範に挑戦する」と評した。[18]
2018年6月、フィナンシャル・タイムズの副編集長兼チーフ経済コメンテーターであるマーティン・ウルフ氏は、既存の銀行規制と銀行のバランスシートでは将来の大規模な危機を防ぐのに不十分だとして、読者にスイスのイニシアチブに賛成票を投じるよう促した。[24]経済学者のL・ランドール・レイ氏は、 Forlgeldイニシアチブのような政策提案は「愚か」だと繰り返し主張している。[25] [26]作家でブロガーのティム・ワーストール氏は、このイニシアチブ自体が明らかに「無知な狂人によって推進されている」と考えている。[27]
結果
2018年6月10日、スイスは約75%の反対票という圧倒的多数で、ソブリンマネープロジェクトの提案を拒否した。[4] [28]
歴史的前例
2018年6月にスイスで行われたソブリンマネー政策の目的は、基本的に「部分準備銀行制度の終焉」でした。[2] [1] [13]スイスにおけるこの具体的な取り組みは、ロビー団体ポジティブ・マネーが2013年に設立したいわゆる「国際通貨改革運動」の一環でした。[29]彼らによると、銀行融資を預金で完全に裏付けることを義務付けるという考え方は、大恐慌に端を発しています。[30]
フォルゲルド構想の通貨改革案は、既にアメリカ合衆国下院議員デニス・クシニッチ氏を通じて連邦法案として提案されていた。[31] : 233–36 2011年、ポジティブ・マネー[32]とアメリカ通貨研究所[33]は、クシニッチ氏が提案した国家緊急雇用防衛法案を支持した。この法案は、通貨発行の権限を米国財務省に独占的に付与し[注 5] 、部分銀行制度を終焉させるものであった。この提案は議会に提出されなかった。
2015年、アイスランドのシグムンドゥル・ダヴィド・グンラウグソン首相は、通貨・銀行改革に関する調査を委託した。経済学者で国会議員のフロスティ・シグルヨンソン氏は同年、調査結果と提言を発表し[34] 、その中で部分銀行制度の廃止などが提案された。[35] [36]経済学者のビル・ミッチェル氏は、アイスランドの計画を批判し、たとえ実施されたとしても、アイスランドの中央銀行が「金利の制御不能を容認」するか「借入資金の不足」を容認しない限り、「本質的にマネーサプライは依然として内生的である」と述べた。ミッチェル氏は、アイスランドの危機の原因は「銀行の信用創造能力」ではなく、「銀行が外貨建て債務・資産に投機していること」や「銀行がもはや銀行らしく行動していないこと」など、他の要因にあると主張した。特定の銀行の所有者は「不正かつ利己的な」行動に従事しており、「健全な管理が欠如している」[37]。
同年、オランダの「主権通貨改革」を支持する「オンス・ゲルド（私たちのお金）」という団体が市民運動[38]を起こし、議会での議論を巻き起こし、政府のシンクタンクである政府政策科学評議会に部分銀行制度を禁止し「通貨発行を公的手に戻す」という提案を検討させることが決定された[31] 。
参照
注記
- ^ ab スイスでは、白票や無効票はカウントされますが、有効とはみなされません。過半数を計算する際には、「賛成」と「反対」の票のみが考慮されます。ソブリンマネー構想に関する投票の公式結果も参照してください。
- ^ ドイツ語: Vollgeld-Initiative ;フランス語: Initiative Monnaie Pleine ;イタリア語：イニツィアティバ・モネータ・インテラ
- ^ 国民投票の正式名称は、スイス 連邦の国民発議「危機に強い通貨：中央銀行による通貨発行のみ！（ソブリンマネー・イニシアチブ）」である。
- ^ 「政府は、経済における総支出が、現行価格で完全雇用水準の産出を確保するのに十分な額以上でも以下でもない水準となるように、支出率と課税率を調整すべきである。もしこれが財政赤字、借入の増加、「紙幣増刷」などを意味するのであれば、これらのこと自体は善でも悪でもなく、完全雇用と物価安定という望ましい目的を達成するための手段に過ぎない。」ラーナー (1943)
- ^ 法案の文言によれば、「財務省内の通貨当局に通貨発行の権限を回復する」
参考文献
- ^ abc "Objets de la votation Populaire du 10 juin 2018" (「2018 年 6 月 10 日の人気投票の対象]、スイス連邦首相府(フランス語)
- ^ abc 「国民投票によるイニシアチブ：「危機に強い通貨のために：スイス国立銀行による通貨発行のみ！（ソブリンマネーイニシアチブ）」」スイス政府ウェブサイト2018年3月28日。 2018年4月14日閲覧。
- ^ アトキンス、ラルフ. 「スイスの有権者、『ソブリンマネー』構想を拒否」.フィナンシャル・タイムズ. 2018年6月10日号. 2018年6月10日閲覧。
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- ^ フィッシャー、アーヴィング（1936年4～6月）「100%マネーと公的債務」（PDF）『経済フォーラム』406～ 420ページ。
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