特別な状況
金融における特殊事態とは、事業の将来の方向性を大きく変え、企業価値に重大な影響を与える可能性のある、非定型的な事象を指します。この事象が持つ意味合いは、プラス面（合併や買収など）とマイナス面（紛争、経営難など）の両方に及びます。この概念には、企業再編や、スピンオフ、自社株買い、証券発行／買い戻し、資産売却、その他の触媒となるような状況といった企業取引も含まれます。さらに、株主間の対立も特殊事態とみなされます。
特別な状況を探し出し、そこに投資することは、多くの投資家が採用している戦略です。ヘッジファンド・マネージャーは、特別な状況を活用するために、企業の株式および株式関連商品の価値を上昇または下落させるような今後のイベントを特定する必要があります。[ 1 ]
意味
ベンジャミン・グレアムによる特別な状況の定義もあります。
まず、「特別な状況」とは一体何を意味するのでしょうか？ 慣習がまだ十分に固まっていないため、明確かつ最終的な定義は不可能です。広義では、特別な状況とは、一般市場が上昇していないにもかかわらず、特定の展開によって証券で十分な利益が得られると期待される状況を指します。狭義では、特定の展開が既に進行していない限り、真の「特別な状況」とは言えません。[ 2 ]
特別な状況のクラス
ベンジャミン・グレアムは有名な著書『証券分析』の中で、特殊な状況を6つのクラスに分類しています。[ 3 ]
- クラスA：組織再編、資本再構成、合併計画に基づく標準的な裁定取引
- クラスB：資本再構成または合併における現金支払い
- クラスC：売却または清算時の現金支払い
- クラスD：訴訟事項
- クラスE：公益事業の分割
- クラスF：その他の特別な状況
参照
参考文献
- ^ 「HFR I 戦略の定義」ヘッジファンド・リサーチ社。 2011年3月17日閲覧。
- ^ベンジャミン・グレアムの特別な状況に関する考察
- ^ベンジャミン・グレアム、「スペシャル・シチュエーション・インベストメント」、証券分析、1951年版、729-734ページ。
外部リンク
