スターリング比率( SR ) は、投資ポートフォリオのリスク調整後の収益を測る指標です。
スターリング比率には複数の定義がありますが、より一般的に用いられる最大ドローダウンではなく、平均ドローダウンに対するリターンを測定します。[要出典]最大ドローダウンは期間全体を振り返り、そのエクイティカーブ上の最悪のポイントを取り上げますが、振り返りの基準を簡単に変更することで、各暦年におけるピークから谷までの最悪の損失も確認できます。[要出典]そこから、各年のドローダウンを平均化し、年間平均ドローダウンを算出します。元の定義は、おそらくディーン・スターリング・ジョーンズ（現在は存在しない企業）によって提案されたものです。
ドローダウンがマイナスの値で入力されている場合は、10%を差し引き、その合計にマイナスの値を掛けると、プラスの比率になります。ドローダウンがプラスの値で入力されている場合は、10%を加算すると、同じプラスの比率になります。[要出典]
理由を明確にするために、彼（ディーン・スターリング・ジョーンズ）は分母に10%を用いた。これは、リターンストリームのある投資をリスクフリー投資（T-bills）と比較するためであった。彼がこの比率を考案したのは1981年、T-billsの利回りが10%だった頃である。T-billsはドローダウンを経験しなかったため（当時の比率は1.0）、比率が1.0を超える投資はリスクとリターンのバランスがより優れていると彼は考えた。平均ドローダウンは常に平均化され、正の数として入力され、その値に10%が加算された。[要出典]
このバージョンのスターリング比率は、次のようにシャープ比率に近いものに調整できます。
参照
参考文献
- ベーコン、カール『実践的ポートフォリオ・パフォーマンス測定とアトリビューション第2版』Wiley 2008年、ISBN 978-0-470-05928-9
