1990–1994 Swedish financial crisis

1990年から1994年にかけてのスウェーデン金融危機 は、住宅バブルの崩壊が深刻な信用収縮と銀行危機、そして深刻な不況を引き起こした際にスウェーデンで発生しました。フィンランドや米国の貯蓄貸付組合危機など、ほぼ同時期に同様の危機が各国で発生しました。この危機の原因は、 2007年から2008年のサブプライム住宅ローン危機の原因と類似していました。これを受けて、政府は以下の措置を講じました。^[1]

• スウェーデン政府は銀行の不良債権を引き受けましたが、銀行は損失を計上し、政府に所有権（普通株）を発行する必要がありました。残った大手銀行の株主は、民間による資本増強（つまり、新規投資家への株式売却）によって希薄化されました。すべての銀行の債券保有者は保護されました。
• Sweden's government assumed bad bank debts, but banks had to write down losses and issue an ownership interest (common stock) to the government. Shareholders at the remaining large banks were diluted by private recapitalizations (meaning that they sold equity to new investors). Bondholders at all banks were protected.
• Nordbanken and Götabanken were granted financial support and nationalized at a cost of 64 billion kronor.^[2] The firms' bad debts were transferred to the asset-management companies Securum and Retriva which sold off the assets, mainly real estate, that the banks held as collateral for these debts.
• When distressed assets were later sold, the proceeds flowed to the state, and the government was able to recoup more money later by selling its shares in the nationalized banks in public offerings.
• Sweden formed the Bank Support Authority^[3] to supervise institutions that needed recapitalization.

This bailout initially cost about 4% of Sweden's GDP, later lowered to between 0–2% of GDP depending on various assumptions due to the value of stock later sold when the nationalized banks were privatized.

2008年9月、経済学者のブラッド・デロングとポール・クルーグマンは、当時アメリカを襲っていた経済危機の解決策のモデルとして、スウェーデンの実験を提案した。^[4]スウェーデンの解決策の考案に関わり、他国への影響について発言したスウェーデンの指導者には、アーバン・バックストロームやボー・ルンドグレンがいる。

日本との関係

1990年代初頭の日本の資産価格バブル崩壊後のデフレ状況への対応に苦慮する中、政府はスウェーデンの金融危機後の事例に倣い、経済政策の再構築を検討しました。これらの政策変更は、日本では実施されませんでした。^[5]

参考文献

• 銀行ポータル

1. ドハティ、カーター（2008年9月22日）「スウェーデン流の金融危機阻止」ニューヨーク・タイムズ。2012年10月4日閲覧
2. ドリース、ブルクハルト、パザルバシオグル、ジェイラ（1998年）『北欧の銀行危機：金融自由化の落とし穴』国際通貨基金（IMF）ISBN 1-55775-700-3。
3. 「歴史」。金融監督庁。2012年10月4日閲覧
4. クルーグマン、ポール (2008年9月28日). 「善、悪、そして醜いもの」.ニューヨーク・タイムズ. 2012年10月4日閲覧。
5. Bertoldi, Moreno (2003年2月). 「日本経済の行く末は？」 . 2021年1月19日閲覧。