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税透明性ファンド（TTF）は、認可契約スキームファンドとも呼ばれ、2012年英国財政法案が成立し、2000年金融サービス市場法および2010年法人税法が2012年半ばに改正された後に英国で提案される認可集団投資スキーム構造です。 [1] [2] TTFは、競合する欧州の拠点ではなく、英国に拠点を置く選択肢を持つことになります。ルクセンブルクとアイルランドは既にこのような構造を導入しており、正式にはFond commun de placement（FCP）およびCommon contractual fund（CCF）として知られています。
歴史
- 2010年には、2011年7月に施行される「譲渡可能証券集団投資事業指令（ UCITS ）IV」に先立ち、英国における透明性の高いファンドの開発を求めるロビー活動が結成されました。透明性の高いファンドは、既存の英国ファンドを補完する有益な手段となると考えられていました。マスター/フィーダー構造のフィーダーファンド投資家は租税条約の恩恵を受けることができ、ファンドマネージャーはすべての資産が税効率の高い方法でプールされることで、より大きな規模の経済効果を享受できるようになります。
- 2011年3月の英国政府の予算では、2012年夏までにTTFを業界に導入するという前向きな一歩が発表されました。[2]
- 2011年5月[3]には、法律ではなく規制が必要であり、問題について協議するためのより多くの時間を確保することが示唆された。
- 2011年5月から12月にかけて[4] 、業界、アドバイザー、英国財務省、HMRC、金融サービス機構との非公式協議プロセスがあり、商業、製品、法律、税務の観点から専門家によるワーキンググループが招集されました。
- 2011年12月、2012年財政法案の初期草案において、規制当局に適格ファンドの印紙税および印紙税準備金税を免除する権限が付与されることが確認されました。その後、2010年法人税法の改正により、新たなTTFファンドが法人税の納税義務を負わないことが義務付けられました。全体として、TTFの設立前にすべての境界が設定され、法的要件が事前に確定されるように、2000年金融サービス・市場法の改正が必要となります。
- 2012年1月に協議文書が公表されました。政府は、新法・改正法およびTTF制度を2011年夏までに施行することを目指しています。[5]
メリット
- 英国が投資家やファンドマネージャーに対し、税制面で透明性のあるファンドを提供しなければ、数十億ドル規模の資産が海外に流出する可能性がある。[6]投資運用会社協会（IMA）は、これが英国にどのような影響を与えるかを検討し、財務省への予算提案[7]に盛り込んだ。アイルランドとルクセンブルクが既にこの分野に参入しているため、特に他の多くの国[8]がこの種の投資手段の導入を検討している中で、英国が取り残されるのではないかと懸念されていた。
- ノーザン・トラスト[9]が実施した調査では、アイルランドの変動資本投資会社（ICVC）などの従来の集団投資ビークルとCCFを比較し、源泉税負担の軽減によって得られる潜在的な節税効果を明らかにしています。従来のアイルランドのICVCに投資し、本来は免税となる米国株式市場に投資する投資家は、米国配当所得に対して30%の源泉税を課せられます。次のグラフは、CCFからICVCを差し引いた累積差額を示しており、TTFが英国にもたらすプラスの影響を、不透明なファンド構造と比較して強調しています。
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- UCITS IVのマスターフィーダーは、税制上の透明性が求められます。英国TTFは、異なる本籍地のフィーダーファンドが同じマスタービークルに投資することを許可し、フィーダーファンドが適切な源泉税ポジションを維持できるようにします。これにより、欧州全域のファンドを中央管理されたプーリングモデルに移行することで、一貫した運用戦略と運用コストの効率化を実現しつつ、税制上の優遇措置も享受できるようになります。[要出典]
- 生命保険会社は、保険契約者ではなくユニット保有者を持つことで、ソルベンシーII指令（資本要件）の影響を軽減することができるだろう。 [要出典]
- 多国籍年金プール、ガバナンス、監督、リスク管理、コスト効率 - 年金基金やその他の資産を国境を越えたプールファンドに集約することで、投資運用、管理、保管、監査、サービス手数料など、様々な分野で大幅なコスト効率化が実現します。ここで目指すのは税制中立性です。[要出典]
参考文献
- ^ Gary Jackson, Finance Bill 2012 confirms tax transparent fund details, [ dead link ] Fundweb.co.uk, 2011年12月6日. 2012年1月26日閲覧。
- ^ ab Gulliver-Needham, Elliot; Rana, Jayna; Miller, Laura (2011-06-10). 「税制上の透明性のあるファンド、2012年に導入へ」www.investmentweek.co.uk . 2023年8月18日閲覧。
- ^ 「プールの機会」Pensionsage.com. 2011年3月31日. 2014年7月28日閲覧。
- ^ 「税の透明性基金」（PDF） 。 2012年2月7日時点のオリジナル（PDF）からアーカイブ。2012年1月25日閲覧。
- ^ 「集団投資のための契約スキーム - 協議 - GOV.UK」Hm-treasury.gov.uk . 2014年7月28日閲覧。
- ^ Sourbes, Cecile (2011年6月28日). 「英国、5000億ポンドの資産を保有するため、税制上の透明性のある基金の導入を模索 | ニュース」IPE . 2014年7月28日閲覧。
- ^ 「2011年度予算報告書に関する意見表明」（PDF） 。 2014年8月9日時点のオリジナル（PDF）からアーカイブ。 2012年1月25日閲覧。
- ^ 「FSC // 金融サービス評議会 - FSC // 金融サービス評議会」（PDF） .
- ^ “不明”. 2013年1月30日時点のオリジナルよりアーカイブ。
