テレレートは、コマーシャルペーパー（CP）と債券価格に特化した金融データを市場参加者に提供していた米国企業です。1970年代には、リアルタイム市場情報の電子配信の先駆者でした。テレレートの主な革新は、テレクォート、クォートロン、ストックマスターなどを介してリアルタイム株価を取得するために使用されていた技術を、企業債務、通貨、金利、コモディティなど、金融業界の他のセクターにも拡張したことです。[1]
同社はニール・ハーシュによって設立され、1970年代から1980年代にかけて市場データの大手プロバイダーとなりました。 1990年にダウ・ジョーンズ社に買収されましたが、創業者と上級管理職の享楽的なライフスタイルが、ダウ・ジョーンズ社の厳格な企業文化と衝突し、社内で問題を引き起こしました。ダウ・ジョーンズ社は、テレレート社を利用して市場を支配していたロイター社に対抗することを目指していました。しかし、ダウ・ジョーンズ社は事業の焦点を失い、最終的にテレレート社は業界の片隅に追いやられました。テレレート社は幾度か売却され、ブリッジ・テレレート社、そしてマネーライン・テレレート社と改名されました。
2005年、ロイターは最終的にテレレートの残余部分を買収しました。ロイターはテレレート事業を自社の市場データ部門に吸収し、テレレートは終焉を迎えました。また、多くの顧客がロイターの代替としてテレレートを選択し、自社製品がロイター傘下になったことに不満を抱いたため、多くの顧客を失いました。また、テレレートから有利な契約を得ていた顧客もおり、ロイターはその条件で契約を更新することに難色を示しました。[2]
歴史
幼少期
同社は1969年に、米国の証券会社メリルリンチに雇われた21歳のニール・ハーシュによって200万ドルのベンチャーキャピタルで設立されました。[3]
ニール・ハーシュは後に、政府系証券ブローカーのカンター・フィッツジェラルドのオーナーであるバーニー・カンターを含む新たな投資家を引き付けました。革新的な技術と主要競合他社に比べて比較的低いサービスコストにより、同社は力強い成長を遂げました。しかし、成功と新たな富は、ニール・ハーシュがテレレートの社内関係者ジョン・ジェソップが「一部の観察者から生命を脅かすほどの量の薬物とアルコールを伴う快楽主義的なライフスタイル」と評したようなものに耽溺することを可能にしたのです。[1]
共同所有者のバーニー・カンターは、テレレートを自社の取引価格を宣伝する手段として利用した最初のブローカーとなり、メリルリンチ、バンカーズ・トラスト、ケミカル・バンクなどのウォール街の大手企業を含む多くの顧客の怒りを買い、当初から大きな論争を巻き起こした。
1971年までに同社はIPOの準備を整えていたが、それが完了する前に、1972年に債券ブローカーのカンター・フィッツジェラルドから連絡があり、同社資本の25%を取得しました。
1970年代半ばまでに、テレレートは米国債の価格情報を独占し、1977年には100万ドルの利益を上げました。カンター・フィッツジェラルドは株式保有率を70%に引き上げました。同年、テレレートはAP通信社およびダウ・ジョーンズ社と提携し、AP-ダウ・ジョーンズという合弁会社を設立しました。
1981年、テレレートは国際的な金融情報市場に対応していましたが、市場を支配していたロイターとの激しい競争に直面しました。カンター・フィッツジェラルドは保有株の89%を売却することを決定し、英国の投資グループであるエクスコ・インターナショナルに7,500万ドルで売却されました。残りの資本は経営陣に残りました。同年、テレレートは1,360万ドルの純利益を上げました。顧客は通常、端末1台につき月額540～700ドルを支払い、北米に8,000台の端末が設置され、さらに21カ国に2,500台の端末が設置されました。
ダウ・ジョーンズとの提携
1983年春、IPOから3か月後、テレレートは国際事業を担う子会社AP-ダウ・ジョーンズ・テレレート社[4]を設立し、49.9%の株式を保有しました。一方、AP通信とダウ・ジョーンズはそれぞれ25.05%を保有していました。同社の主要競合企業であるロイターの人気が高まり、1984年秋にはテレレートの株価が暴落しました。ニール・S・ハーシュは、同社の過小評価を批判しました。同社はIBM PCで動作するソフトウェア「Telerate II」の発売を迫られることになりました。
ダウ・ジョーンズ社とAP通信社は、テレレートとクォトロンの技術を利用してロイターのサービスに対抗できる統合サービスを開発しました。金融業界内では、ロイターがテレレートに対抗する「クラブ」として対抗し、両陣営の技術競争に発展しました。
ダウ・ジョーンズ社は1985年にテレレート社の株式32%を2億8,500万ドルで取得し、企業価値を8億ドルと評価しました。その後、1987年10月の株式市場暴落直前の1987年9月に4億1,500万ドルを再投資し、株式の56%を取得しました。しかし、ダウ・ジョーンズ社はその後もテレレート社への投資を続け、翌年にはさらに1億4,800万ドルを投資して株式保有率を67%にまで引き上げました。その後、テレレート社はロイター社の「アドバンスト・ロイター・ターミナル（ART）」サービスに対抗するため、マトリックスシステムを導入しました。
しかし、「ロイター」と「ダウ・ジョーンズ・テレレート」の両社はトレーダーやポートフォリオ・マネージャーのニーズを軽視し、ニッチな金融データプロバイダーであるブルームバーグがブルームバーグ端末で市場シェアを奪い始めました。ダウ・ジョーンズ社内では、テレレートは徐々に軽視され、最終的にはダウ・ジョーンズ・ニュースワイヤーのサービスと統合されました。
会社の終わり
1998年、当時ロイター、ダウ・ジョーンズ、ブルームバーグに次ぐ市場情報サービス提供会社第4位だったブリッジ・インフォメーション・システムズは、経営難に陥っていたテレレート事業をダウ・ジョーンズから5億1000万ドルで買収することに合意した。ダウ・ジョーンズの取締役会は、ロイターとブルームバーグという2大ライバル企業との競争が激化し、テレレート事業が投資家の求める複雑な過去の価格情報やその他の分析ソフトウェアを欠いていたため、多額の損失を被ったにもかかわらず、この売却を強く主張していた。ブリッジ・インフォメーション・システムズは、事業の再取得に関心を示していたカンター・フィッツジェラルドとの競争に直面した。しかし、ブリッジ・インフォメーション・システムズとの売却は完了し、社名はブリッジ・テレレートに変更された。[5]
2001年、ブリッジ・テレレートは、ブリッジ・インフォメーション・システムズの破産手続きの一環として、わずか1,000万ドルでマネーライン・ネットワークに売却されました。この取引の一環として、マネーラインはロイターと3～4年間の移行期間における市場データの収集・集約およびその他のサービスに関する契約を締結しました。また、テレレートのサービスを継続するために、SAVVIS Communications Corporationともネットワークサービスに関する契約を締結しました。事業名はマネーライン・テレレートに変更されました。[6]しかし、ロイターとの関係は複雑で、2003年にはロイターがテレレートのデータフィードを停止すると脅迫し、ロイターとの大きな紛争に発展しました。これは辛うじて回避されました。[7]
事業は衰退を続け、2005年には上場を廃止し、JPモルガン・チェースの国内ベンチャーキャピタル部門であるワン・エクイティ・パートナーズが過半数を所有するようになりました。同年6月、ワン・エクイティ・パートナーズはマネーライン・テレレート事業の残余部分をロイターに約1億7500万ドルで売却しました。[8] ロイターがテレレート事業を自社の市場データ部門に吸収したため、テレレートブランドは終焉を迎えました。
参考文献
- ^ ab John Jessop. Telerateの歴史. 2014年5月5日閲覧。
- ^ サマラ・ツワンゲル (2005 年 2 月 1 日)。 「バイバイ、テレレート」。ウォーターズ誌。
- ^ 「Dow Jones Telerate, Inc.の歴史」。国際企業歴史ディレクトリ。1995年。
- ^ 「AP、Dow、Telerateがデータサービスを発表」。『モーニング・センチネル』第80巻第192号（ファーミントン／フランクリン版）。AP通信。1983年10月12日、16ページ。Newspapers.comより。
- ^ 「ブリッジ社、ダウ・ジョーンズのデータ事業に5億1000万ドルを支払う」ニューヨーク・タイムズ・アーカイブ。1998年3月18日。
- ^ 「Bridge Information Systems、Telerateおよびその他の資産をMoneyLineに売却することで合意」Business Wire、2001年8月24日。
- ^ 「マネーライン・テレレートとロイター、請求紛争を解決」PRNewsWire、2003年10月17日。
- ^ 「RNSファイリング」トムソン・ロイター、2005年6月6日。
