仮想入札
 |
仮想入札とは、様々な独立系統運用機関（ISO）電力市場で実施されている戦略であり、前日価格とリアルタイム（または1時間前）価格を取引するものです。電力市場では、「入札」という用語は、売買の申し出を指すために、広義に用いられます。また、「仮想」という用語は、これらの取引は実際の市場で行われるものの、仮想取引では実際のポジションを取ることは決してないという事実を指します。なぜなら、前日におけるすべての売り（または買い）は、リアルタイムでの買い（または売り）によって決済されるからです。ISO（独立系統運用機関）は、すべての仮想ポジションが受渡時間前に決済されることを保証する取引執行システムを維持しています。仮想入札プラットフォームは、金融機関に、物理的な資産や送電網への接続なしに、これらの実際の市場に参加する手段を提供します。金融機関は、同じ原資産について、異なる期間のこれらの市場間の定期的な乖離（時間、絶対価格水準、またはその他の外部変数を条件付け要因として利用することなど）を利用して利益を得ようと試みることができます。物理的な電力を授受する意図（あるいは能力さえも）を持たずに、ある期間と別の期間との間で取引を行うこの戦略が、仮想入札を識別し、その成立を保証する取引システムの外で実施される場合、「暗黙の」仮想入札と呼ばれることがあります。仮想ポジションは、実際のポジションと同様に、同時実行可能な実現可能性テストと価格決定プロセスに組み込まれます。したがって、仮想ポジションは市場の非効率性を低減する役割を果たします。
仮想入札は、他の商品市場における先物取引と似た投機の一形態です。仮想入札とは、電力を物理的に生産・消費することなく売買することです。すべての取引は後続市場で相殺されるため、物理的な受渡しは行われません。仮想入札と従来の商品市場には多くの違いがあります。その中でも顕著な違いは、仮想入札は個別の電力市場で行われるのに対し、ほとんどの商品市場では継続的な取引が認められている点です。さらに、仮想入札は通常、非常に短い期間、通常は前日市場とリアルタイム市場の間で行われます。異なる電力市場で仮想入札が行われない理由はありません。例えば、カリフォルニア州とオレゴン州の境界（COB）などの共通受渡地点を対象とする月次契約を、物理的な受渡しを一切行わずに売買することは、仮想取引と非常によく似ていますが、後者の場合、商品が仮想商品として明示的に識別されるわけではありません。仮想取引の明確な識別は、すべての組織化された独立系統運用者型市場で行われ、これにより、実際の物理的な入札と金融入札が混在しないという利点がもたらされます。この明確な区別により、投機的な金融行為が電力システムの信頼性に過度の影響を与えることを防ぎます。
仮想入札が導入される理由はいくつかありますが、中でも特に重要なのは、仮想入札が行われない場合、暗黙的な仮想入札が発生する傾向があり、この慣行が存在すると系統運用者に困難をもたらす傾向があるという事実です。仮想入札には、裁定取引のための適切な手段が確保され、本質的に信頼性が向上するという点以外にも、多くの利点があります。最も一般的に挙げられる利点は次のとおりです。
市場力の緩和
多くの場合、発電事業者は送電網の不足により物理的な競争が制限される負荷ポケットに位置しています。仮想入札は、仮想のトレーダーが制限エリア内で電力供給を競うことを可能にします。この利点を実現するには、仮想入札の種類がノードレベルまたは制限エリアレベルで入札の提出を可能にする必要があります。
負荷の独占購買力の緩和
負荷は、DA市場への入札量を変化させることで市場の結果に影響を与えるほど大きくなることがよくあります。仮想入札は、他の市場参加者が予定より不足している負荷に簡単に入札できるようにすることで、この影響を軽減します。
サプライヤーの市場支配力の緩和
供給者（発電事業者）の市場支配力の緩和は広く受け入れられているものの、十分な文書化は進んでいません。供給者が市場支配力を行使するためには、前日市場（DAM）における発電量供給を差し控える必要があります。しかし、仮想入札が存在する場合、仮想トレーダーが仮想供給量を提示することでこの差し控え行為を回避できるため、これはより困難になります。
市場効率の改善
市場効率の改善は、DA市場とRT市場の価格が収斂していくことで現れます。これにより価格変動が小さくなり、この減少は（たとえわずかであっても）メリットとなります。DA市場とRT市場の間には予期していなかった確率的な差異が存在するため、価格は完全に収斂することはありませんが、価格差の縮小は予測可能性の向上につながります。
仮想入札のリスク
仮想入札の利点は、時間の経過とともに新たなISO（国際標準化機構）にも広がっています。しかしながら、依然としていくつかのリスクが残っています。主なリスクは、仮想取引が金融譲渡権（FTO）市場などの他の市場におけるポジションのレバレッジに利用されることです。これを防ぐため、一部の市場では、この種のゲーム行為を防止するための特定の規則が導入されています。[ 1 ]
仮想入札の仕組み
仮想入札の提出は通常、ホスト市場によって管理されており、仮想入札と実入札の特性が異なるため、特別な登録が必要となる。提出方法は、独立システムオペレーター（ISO）間で概ね同様である。 [ 2 ]
外部ソース
- Isemonger, AG「マルチ決済市場における仮想入札の利点とリスク」『電力ジャーナル』第19巻第9号、2006年11月、26～36ページ。doi : 10.1016 /j.tej.2006.09.010
参考文献
- ^ ISO New England PII M-28 Market Rule 1 Accounting (Revision ASM Phase II) 06-02-06 (2006年6月5日) の6.3.2「FTR Target Allocationsの調整」を参照。http: //www.iso-ne.com/rules_proceds/isone_mnls/index.html
- ^ CAISO、「CAISO コンバージェンス入札ホワイトペーパー」（2006 年）、 http://www.caiso.com/1807/1807996f7020.htmlを参照。NYISO nyiso市場参加者ユーザーガイド、7-72 ページ、http: //www.nyiso.com/public/webdocs/documents/guides/mpug_mnl.pdfを参照。
