ルサール

ユナイテッドカンパニーRUSAL、IPJSC
会社の種類株式会社を設立する
業界アルミニウム
設立2000
本部モスクワ、ロシア
主要人物
製品
収益85億7000万ドル[ 1 ]  (2020年)
2億7900万ドル[ 1 ]  (2020年)
7億5900万ドル[ 1 ]  (2020年)
総資産174億ドル[ 1 ]  (2020年)
総資本65億4000万ドル[ 1 ]  (2020年)
従業員数
64,000
Webサイトrusal.com​

ユナイテッド・カンパニー・ルサール（ロシア語：МКПАО «ОК РУСАЛ»）は、一次生産量で世界第2位のアルミニウム会社である（2016年現在）。[ 2 ] [ 3 ] 2015年に中国虹橋集団に追い抜かれるまで、世界最大のアルミニウム会社であった。 [ 4 ] [ 5 ]ルサールは、世界の一次アルミニウム生産量の約9％と世界のアルミナ生産量の9％を占めている。ルサールは、ロシアの著名な実業家オレグ・デリパスカによって設立された。

ユナイテッド・カンパニーは、ルサール（ロシア語：Русский алюминий、ローマ字表記：  Russkiy alyuminiy、直訳すると「ロシアのアルミニウム」）、SUAL 、およびグレンコアのアルミナ資産の合併により2007年3月に完了して設立された。ルサールの独自の統計によると、ルサールは世界の一次アルミニウム生産量の6.2％、アルミナ生産量の6.5％を占め、5大陸13カ国で資産を運用し、国際的な事業とオフィス全体で61,000人以上の従業員を雇用している。[ 6 ]

同社は金融センターがあるジャージー島に法人登記されているが、本社はロシア連邦のモスクワにある。UCルサールは公開有限会社であり、その株式はモスクワ証券取引所、香港証券取引所、欧州証券取引所に上場されている。2020年9月25日以降、同社は登記場所をジャージー島からロシアのカリーニングラードに変更した。[ 7 ] 2021年、ルサールは高炭素資産を分割し、社名をAL+に変更する提案を発表した。[ 8 ]

会社沿革

前身企業 1991–2000

UCルサールのルーツは、ロシア人実業家オレグ・デリパスカの事業活動に遡ります。デリパスカは、モスクワ貿易証券取引所（モスコフスカヤ・トヴァルナヤ・ビルジャ（MTB））で商品エージェント兼ブローカーとして金属業界に参入し、その後ロシア商品・原材料取引所（ロシースカヤ・トヴァルノ・シリエヴァヤ・ビルジャ（RTSB））で活躍しました。ブローカーとして、デリパスカはアルミニウムを含む幅広い商品を取り扱いました。また、ロシアの大手アルミニウム製錬所との取引も行っていました。[ 9 ]

1991年から1994年にかけて、デリパスカが実業家で起業家のマイケル・チェルニーの支援を受けて設立した企業は、ソ連時代（1980～1985年）に建設された最新鋭のアルミニウム工場の一つであるサヤノゴルスク・アルミニウム製錬所（SAZ）の株式への投資を開始した。[ 10 ] 1994年、デリパスカはSAZの総裁に選出された。[ 11 ]

1997年、デリパスカが支配する企業は全面的な再編を経て、デリパスカの企業が買収したアルミニウムとアルミナの資産を管理するシビルスキー・アルミニウムが設立された。[ 10 ] 2000年までに、シビルスキー・アルミニウムは、他のアルミニウム関連資産の中でも、サヤノゴルスク・アルミニウム製錬所、サヤナル箔工場、ロシアのサマラにある加工工場の過半数株と、ウクライナのニコラエフ・アルミナ精錬所の少数株を管理していた。

ルサールの設立と2000年から2007年までの会社拡大

段階的な戦略的買収と成長プロジェクトを経て、ルサールは世界最大級のアルミニウムおよびアルミナ生産企業の一つへと成長しました。[ 2 ]ルサールは、これまで一貫して、資産を集中的な運営・管理体制の下に完全に統合することを選択してきました。同社は、生産の「クリープ」（主要プロセスへの重点的な改善による改善）と、主要な近代化・拡張プロジェクトの実施を通じて、買収した施設のほとんどで生産性と効率性の向上を実現してきました。[ 12 ]

ルサールは、シビルスキー・アルミニウムとロマン・アブラモビッチが所有するミルハウス・キャピタルがアルミニウムとアルミナの資産を統合することに合意した後、2000年に設立されました。 [ 13 ]

2002年までに、シビルスキー・アルミニウムとミルハウス・キャピタルは、アルメニアのアルメナル箔工場、ロシアのベラヤ・カリトヴァ冶金工場およびノボクズネツクのアルミニウム製錬所の経営権を掌握し、さらにギニアのフリギアのボーキサイト・アルミナ複合施設とキンディア社のボーキサイトを経営下に置き、ロシアの製錬所へのボーキサイトとアルミナの供給を確保しました。また、2002年には、ルサールはクラスノヤルスクにエンジニアリング・テクノロジー・センターを設立し、以来、同社の社内研究開発プロジェクトの基盤となっています。

2003年、ミルハウス・キャピタルはルサールの株式50%をベーシック・エレメントに売却し、ベーシック・エレメントは残りの株式の半分を保有しデリパスカ氏に帰属した。[ 14 ]ウクライナでは、ルサールはニコラエフアルミナ精錬所の株式を98%に増やした。

2004年、ルサールは上流事業に注力するという戦略的決定を下し、下流資産の売却を開始しました。これには、2005年1月に加工部門をアルコアに売却することが含まれます。 [ 15 ]売却プロセスは2006年にほぼ完了し、一部のアルミニウム製造工場およびその他の非中核資産がルサールの実質的所有者が支配する企業に分配されました。2004年、ルサールはガイアナでボーキサイト鉱山開発のライセンスを取得し、その後、ガイアナ・ボーキサイト・カンパニーが設立されました。[ 16 ]

2004年から2006年にかけて、RUSALは世界中で戦略的に重要な資産をいくつか買収しました。2004年には、ロシアのボクシトゴルスクアルミナ精錬所の権益90%を取得し、ニコラエフアルミナ精錬所の権益を100%に拡大しました。

2005年、RUSALはSUALからコミアルミナプロジェクトの株式50%を購入し、ロシアのコミ共和国にボーキサイトとアルミナの統合複合施設を建設するプロジェクトのパートナーとなった。[ 17 ]

また2005年には、RUSALは生産能力で世界最大級のアルミナ精錬所の一つであるオーストラリアのクイーンズランド州にあるクイーンズランドアルミナリミテッドの株式20%の取得を完了した。 [ 18 ]

さらに、ルサールは中国山西省霊石県のカソード工場の資産を買収した。 [ 19 ] 2008年4月、同社は中国山西省太鼓県の別のカソード工場の資産を取得し、霊石の既存のカソード工場に統合した。

2006年、ルサールはガイアナの国営鉱業会社アロアイマの資産を買収し[ 20 ]、ギニアのフリギア・ボーキサイト・アルミナ複合施設の残りの株式を取得し、アルメナル製箔工場の大規模な改修を完了し、世界最先端のアルミニウム生産施設の一つであるロシアのハカス・アルミニウム製錬所を稼働させました。また、ルサールはサルデーニャ島のアルミナ精錬所ユーラルミナの株式56.16%も取得しました[ 21 ] 。

2006年5月、ルサールとルスハイドロは、ボグチャンスカヤ水力発電所（HPP）とボグチャンスキー・アルミニウム製錬所の建設に関する協力協定を締結しました。ルサールは、ブラーツク、クラスノヤルスク、サヤノゴルスク、ノヴォクズネツクのアルミニウム製錬所、アチンスクおよびボクシトゴルスクのアルミナ精錬所、そしてロシア国立アルミニウム・マグネシウム研究所（VAMI）の所有権を2006年11月に100%に引き上げ、2007年6月にはサヤノゴルスクの所有権も100%に引き上げました。

競争力維持のため、VAMIとSibVAMIのアルミニウム・マグネシウム研究機関は、ルサール社向けのRA-300およびRA-400還元セルを含む、独自の新生産技術の開発に携わるエンジニアリング・テクノロジーセンターの中核となりました。これらの新技術により、大規模なグリーンフィールド・プロジェクトおよびブラウンフィールド・プロジェクトが可能になりました。2005年、ルサール社は、近代化および建設プロジェクトを担当するエンジニアリング・建設子会社であるルサール・エンジニアリング・デベロップメント・リミテッド社を設立しました。[ 22 ]

2006年12月、ルサールは民営化プロセスを通じてナイジェリア・アルミニウム製錬会社（ ALSCON ）の株式77.5%を取得した。[ 23 ] [ 24 ]グループは2008年1月にMAN Ferrostaal AGからALSCONの株式7.5%をさらに取得した。

UCルサル

2007年3月下旬、ルサールとその国内競合企業SUAL、およびスイスの商品取引グループであるグレンコアのボーキサイトとアルミナ資産が合併し、UCルサールが誕生した。[ 25 ] [ 26 ]この合併により、当時世界最大のアルミニウム会社が誕生し、[ 27 ] 5大陸17カ国に資産を保有し、[ 25 ]その中にはアルミニウム製錬所16カ所、アルミナ精製所12カ所、ボーキサイト鉱山8カ所、粉末冶金工場3カ所、シリコン製錬所3カ所、アルミニウム二次工場3カ所、アルミ箔工場3カ所、氷晶石工場2カ所、カソード工場1カ所が含まれていた。合併は2007年3月に完了し、その時点で新会社のプロフォーマ売上高は120億ドル、生産能力はアルミニウム約400万トン、アルミナ約1100万トンと推定された。[ 28 ]

企業統合・拡大プロジェクト

2007 年 11 月、ルサールは、カザフスタン最大の石炭採掘会社であるBogatyr Komir LLPを運営するための 50/50 の合弁会社を設立することについて、サムルク・カズィナの子会社であるサムルク・エネルゴと協力協定を締結しました。

UCルサールは、ノリリスク・ニッケルをはじめとする一連の合併や買収により、多額の負債を抱えており、2008年の金融危機によってさらに悪化した。[ 29 ]ノリリスク・ニッケルの株式を保持し、外国の貸し手への株式売却を回避するために、UCルサールはロシアの国営銀行である対外経済銀行から45億ドルの融資を受け、外国の債権者への負債を返済した。[ 29 ] 2009年の債務整理の一環として、UCルサールは事業コストを25％削減した。2009年12月、同社とロシアおよび国際の貸し手72社の間で、170億ドルの負債を借り換えることで最終合意に達した。[ 9 ] [ 30 ]

2009年1月、オレグ・デリパスカが、3年間その職を務めたアレクサンダー・ブリギンの後任として、ルサールのCEOに任命された。[ 31 ]

2010年1月、UC RUSALは香港証券取引所に上場し、 IPO価格は1株当たり10.8香港ドル、資本金は22億米ドルでした。[ 32 ] IPOにはナサニエル・ロスチャイルド、ロバート・クオック、ポールソン・アンド・カンパニー、ジョン・ポールソン、ベトナム経済銀行などの投資家が集まりました。[ 33 ] [ 34 ] RusalはパリのNYSEユーロネクストで国際預託証券も取引しています。[ 35 ]

2011年8月、ルサールはズベルバンクと債務の満期を2016年まで延長することで合意し、これによりVEBの貸し手への債務返済に使用されていた融資がキャンセルされた。 [ 36 ]

2011年10月、UCルサールは114億ドルの未払い債務の借り換えを完了したと発表した。[ 37 ]その結果、同社はすべての投資および配当支払いの制限から解放され、古い製錬所の近代化とシベリアの新しい製錬所の建設への新たな投資を発表した。[ 38 ]

急速な都市化と工業化により中国のアルミニウム需要が増加する中、UCルサールは2012年4月に中国北方工業集団（NORINCO）と合弁契約を締結した。[ 39 ]ルサールはまた、主要な競合他社の一社である山東新発グループと、合弁事業などの将来の潜在的な協力分野の研究に関する覚書を締結した。[ 40 ]

2014年3月、UCルサールはイスラエルの自動車部品メーカーであるオーメン・ハイプレッシャー・ダイカストと50/50の合弁事業を開始し、自動車部品を生産しました。[ 41 ]

中国が一次アルミニウムの生産量を増やしたことによりアルミニウム市場が過剰生産となり、2007年から2013年にかけて世界のアルミニウム価格が下落し、 [ 42 ]、ルサールは2014年に32億米ドルの損失を計上した。[ 43 ]同社は債権者に対し、100億米ドルの純負債の一部の支払いを延期することに同意するよう求めた。[ 44 ]同年8月、国内外の貸し手は債務再編を認めることに同意した。[ 45 ]

2014年11月、ウラジスラフ・ソロヴィヨフがルサールのCEOに任命され、デリパスカが社長に就任した。[ 46 ]

2016年、UCルサールは中国企業の河北ジョイセンスケーブル社（HJSC）と電気用途のアルミニウムケーブルを生産するための合弁契約を締結しました。[ 47 ]

2017年、ルサールは債務の資金調達のため、2つのユーロ債を発行した。最初のユーロ債は6億ドルで2月に発行され[ 48 ]、続いて4月に5億ドルのユーロ債が発行された[ 49 ] 。また2月には、中国での購入資金として100億人民元相当の7年満期の国内債券を発行する計画が発表され、ルサールは上海証券取引所でパンダ債を発行した初の外国企業となった[ 50 ]。同社はまた、債務借り換えのため、国際的な貸し手と17億ドル相当の輸出前融資メカニズムに合意した[ 51 ] 。

2017年4月、ルサールはインド企業のルナヤ・メットソースとアルミニウムペーストおよび粉末の生産に関する合弁事業に署名し、2018年に商業活動を開始する予定である。[ 52 ] 2021年の同社の収益は5960億ルーブルに達した。[ 53 ]

2022年4月、Rusal America Corporationは元幹部のブライアン・ヘッセ氏とアンドレイ・ドネツ氏に売却され、その後PerenniALに改名されました。

2023年10月、ルサールは中国の河北文峰新材料（HWNM）の株式30％を19億1000万元（2億6160万ドル）で取得した。[ 54 ]

会社の組織と活動

2016年現在、UCルサールの主要株主は、支配株48.13%を保有するEn+グループ、Oneximグループ（13.7%）、SUAL（15.80%）である。アモケンガ・ホールディングスは8.75%、トニ・シュテレフはグレンコアの完全子会社であるルサールの株式0.1%を保有している。残りの13.37%は流通株式と経営陣による株式保有（0.25%）である。[ 6 ]

8月11日、オネクシムがルサール株の7%をSUALに売却することに合意したことが発表された。[ 55 ]オネクシムは2月にすでに3.3%をSUALに売却していた。[ 56 ]売却が承認されれば、オネクシムはルサール株の6.7%を維持し、SUALの保有株は22.80%に増加する。[ 55 ]

2023年現在、UCルサールの最大の株主は、支配株56.88%を保有するEn+グループとSUAL（25.52%）であり、同社の浮動株は17.6%となっている。[ 57 ]

財務実績[ 58 ]
12月31日までの年度（百万米ドル） 2020 2019 2018 2017 2016 2015 2014 2013 2012 2011 2010 2009
収益8,566 9,711 10,280 9,969 7,983 8,680 9,357 9,760 10,891 12,291 10,979 8,165
純利益759 960 1,698 1,222 1,179 558 91 3,322 337 237 2,867 821
総資産17,378 17,814 15,777 15,774 14,452 12,809 14,857 20,480 25,401 25,345 26,525 23,886
製品生産量（百万トン）[ 58 ]
202020192018201720162015201420132012201120102009
アルミニウム3.8 3.8 3.8 3.7 3.7 3.6 3.6 3.9 4.2 4.1 4.1 3.9
アルミナ8.2 7.9 7.8 7.8 7.5 7.4 7.3 7.3 7.5 8.2 7.8 7.3

オペレーション

2020年末現在、UCルサールは世界中に9つのアルミニウム製錬所、9つのアルミナ精製所、7つのボーキサイト鉱山、4つの国内箔圧延工場を所有している。[ 59 ]

製錬所

ロシア

ルサールはロシア国内に 8 つのアルミニウム製錬所、4 つのアルミナ精製所、3 つの箔圧延工場を所有し、運営しています。

スウェーデン
  • クバル社はスウェーデン中部最大の工業施設の一つであり、国内唯一の一次アルミニウム生産者です。
ナイジェリア
  • ナイジェリアアルミニウム製錬会社（ALSCON） – ナイジェリアのアクワ・イボム州の製錬所

製油所

ロシア
  • アチンスクアルミニウム精錬所
  • ボクシトゴルスク
  • ボゴスロフスク
  • ウラル山脈
ギニア
  • フリギアアルミニウム精錬所
オーストラリア
イタリア
  • ユーラルミナアルミナ精錬所
アイルランド
ジャマイカ
  • ウィンダルコ
ウクライナ

ボーキサイト鉱山

ロシア
ギニア
  • キンディア ボーキサイト会社
  • フリギアボーキサイトとアルミナ複合体
  • ディアンディアンプロジェクト
ガイアナ

箔工場

  • サヤナル
  • ウラルフォイル
  • アルメナル
  • サヤンスカヤ・フォルガ

合弁事業

  • UC Rusal – RusHydro、2005年[ 61 ]
  • UCルサール – 中国北方工業集団（NORINCO）、2012年4月[ 39 ]
  • UC Rusal – Omen High Pressure Die Casting、2014年3月[ 41 ]
  • UC Rusal – 河北ジョイセンスケーブル株式会社 (HJSC)、2016 年 7 月[ 47 ]
  • UC Rusal – Runaya Metsource、2017 年 4 月[ 52 ]
  • UC Rusal – SKAD、2017 年 4 月[ 62 ]
  • UC Rusal - Braidy Industries Inc.、2019 年 4 月[ 63 ]

2018年の米国の制裁

2018年4月、米国はオレグ・デリパスカ氏と、ルサールを含む彼の企業、そしてその支配下にある他の23人のロシア国民と団体に対して制裁を課した。ワシントン・ポスト紙によると、トランプ政権は「ロシアの『悪質な活動』 」を理由にこれらの制裁を課した。[ 64 ] [ 65 ]米国財務省は声明を発表し、デリパスカ氏が違法な盗聴、ビジネスライバルへの脅迫、恐喝、組織犯罪の容疑で告発されていると発表した。その他の容疑には、デリパスカ氏がビジネスマンの殺害を指示したことや、ロシアの組織犯罪グループとのつながりがあったことなどが含まれていた。[ 66 ]しかし、4月23日、米国政府は子会社ルサール・アメリカ・コーポレーションの顧客に「制裁に従うための更なる時間」を与え、「ユナイテッド・カンパニー・ルサール社の主要株主であるロシア人実業家オレグ・デリパスカ氏が同社の経営権を放棄すれば、制裁解除を検討する」とさえ述べた。[ 67 ]財務省はこれらの顧客に対し、2018年10月23日までにルサール制裁に従う（事業を縮小する）よう命じた。[ 67 ]

2018年5月、同社はオレグ・デリパスカに対する米国の制裁を回避するため、CEOのアレクサンドラ・ブリコと取締役7名の辞任を発表した。[ 68 ] [ 69 ]

2019年1月、デリパスカ氏が同社株を50%未満、議決権を35%未満に減らしたことを受けて、米国は制裁を解除した。[ 70 ]米国上院多数派リーダーのミッチ・マコーネルらは、これによりアルミニウム市場を混乱させることなくデリパスカ氏への圧力を維持できると主張した。[ 63 ] 2019年4月、同社はケンタッキー州グリーナップで米国自動車産業向けに平板アルミニウム製品を生産するプロジェクトを発表した。[ 63 ]

持続可能性

2017年、UCルサールは、2020年までにアルミニウム製錬所の稼働に必要なエネルギーのすべてをクリーンエネルギー、特に水力発電で賄うという目標を公表しました。[ 71 ] 2017年時点で、同社のエネルギーミックスは90%が再生可能エネルギーでした。この発表は、UCルサールが2015年にアルミニウム・スチュワードシップ・イニシアチブに加盟し、持続可能なアルミニウム生産を支援するという誓約に沿ったものでした。[ 72 ]

主要な下流産業、特に自動車、包装、電子機器部門からの持続可能な方法で生産されたアルミニウムの需要増加に応えて、ルサールは2017年11月に低炭素アルミニウムブランドであるAllowを導入しました。[ 73 ]ロイターによると、Allowはルサールの総生産量の約80％を占めています。[ 73 ]

2017年、デリパスカ氏は、他の企業に石炭火力発電の利用をやめさせ、業界の炭素排出量を削減するために、大幅な炭素税を導入することを支持すると表明した。[ 74 ]

ルサールは2021年9月、英国のバドワイザー・ブルーイング・グループと超低炭素ビール缶500万個を生産する契約を締結した。缶は440mlサイズで、シベリアにあるルサールのクラスノヤルスク工場で生産される。同工場は水力発電をエネルギー源としている。[ 75 ]

企業の社会的責任

2011年の日本地震

2011年の東日本大震災と津波の後、UCルサールは日本の子供と文化遺産の財団に60万ドルを寄付しました。[ 76 ]これには、子供たちに経済的および教育的な支援を提供するあしなが育英会、生徒の学習プロセスと精神的リハビリテーションを支援するユル財団、宮城県の文化施設の復興のための石ノ森萬画館への寄付が含まれています。[ 76 ]

2012年シエラレオネのコレラ流行

2012年、ルサールは企業の社会的責任の一環として、シエラレオネにおけるコレラの流行を抑制するために25トンの医療用品を寄付しました。[ 77 ] [ 78 ]

2013年ナイジェリア淡水プロジェクト

2013年、ルサールはアルスコンと協力して、ナイジェリアのイコット・アバシ地域の1万人以上の人々に飲料水を供給するために、14か所の淡水施設の建設を委託した。 [ 79 ]

2014年のエボラ出血熱の流行

2014年に西アフリカでエボラ出血熱が流行した際、UCルサールは国際救援活動に物流支援を提供しました。2015年には、ウイルスの蔓延防止のため、ギニアに「疫病・微生物学的研究・治療センター」を建設するために1,000万ドルを投資しました。[ 80 ]また、ギニア保健省に医薬品や衛生設備を寄贈し、200床の移動病院の設置にも携わりました。[ 80 ]同センターではロシア製のエボラワクチンのフィールド試験が行われ、2017年8月にセンター所在地のキンディアで正式に販売が開始されました。[ 81 ] [ 82 ]

二酸化炭素排出量

ルサールは、2020年12月31日までの12か月間の総CO2換算排出量（直接および間接）が28,604千トン（前年比+490/+1.7%）だったと報告した。[ 83 ] 2018年第4四半期以降の傾向（CAGR +3.4%）と比較すると、成長は鈍化している。

ルサールの年間総CO2e排出量（直接および間接）（キロトン）
2018年12月2019年12月2020年12月
25,860 [ 83 ]28,114 [ 83 ]28,604 [ 83 ]

参照

参考文献

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