ヤンキーボンド
ヤンキー債は、銀行や企業などの外国の事業体が発行する債券で、米国で発行および取引され、米ドル建てである。[ 1 ]たとえば、ABC社はフランスに本社を置いている。ABC社が米国でドル建て債券を発行する場合、その債券はヤンキー債となる。ヤンキー債は通常、投資を複数の部分に分割した債務構造であるトランシェで発行される。通常、各部分には異なるレベルのリスク、金利、および満期がある。投資家は、海外の企業にアクセスするためにヤンキー債を購入する。ヤンキー債は他の債券と同様であり、借り手は通常どおり利息と元本を支払う。[ 2 ]ヤンキー債は、 1933年証券法によって管理されている。[ 3 ]発行者は、ヤンキー債を売りに出す前に 証券取引委員会 (SEC)に登録します。
リスク
ドル建て債券であるため、投資家は為替レートの変動による価格変動を回避できます。代わりに、発行体が為替リスクを負います。外国企業が米国の同等の債券金利よりも高い国内金利に直面した場合、企業はより低いコストを負担します。[ 4 ]
ベル（2011）によると、信用リスクが高いほど利回りも高くなります。[ 5 ]ヤンキー債は、米国発行体の同等の、あるいはそれより低い格付けの債券よりも高い利回りを提供することが多いです。
逆ヤンキー債
2003年、リバース・ヤンキー債が登場しました。リバース・ヤンキー債は主に高格付けで、米国企業が米国外で発行し、ドル以外の通貨建てで発行されます。この債券は1933年証券法に準拠しており、証券取引委員会（SEC）への登録が義務付けられています。
米国企業は、ドルに比べてユーロが安いことと、ヨーロッパの国際的な借り手へのアクセスが容易になったことを利用して、2015年の最初の7か月で450億ユーロのユーロ建て債券を発行しました。[ 6 ] [ 7 ]グローバル化と通貨の変動が、分散化の動きの一部としてこの市場を支えています。[ 8 ]米国債の利回りはユーロ圏の利回りを大きく上回っています。[ 9 ] 2016年に発行されたユーロ指定債券全体の23％を米国の支援者が占めました。
参照
参考文献
- ^ 「ヤンキー預金証書」 Investopedia.com 2017年5月3日閲覧。
- ^ 「ヤンキー債の定義と例」 Investing Answers . 2017年5月3日閲覧。
- ^ Coles, MH (1981). 米国における外国企業の資金調達. Journal of Comparative Corporate Law and Securities Regulation 3, 300-319.
- ^ Miller, DP, Puthenpurackal, JJ (2001年1月6日). 「国際資本調達のコスト、資産効果、そして決定要因：公募ヤンキー債の証拠」Journal of Financial Intermediation, 455-485.
- ^ Claes Bell (2011年8月17日). 「ヤンキー債 - リターンはリスクに見合うか？」Bankrate.com . 2017年5月3日閲覧。
- ^ Lloyd, D. (2015). 「リバース・ヤンキース」：米国発行体にとってホームラン？M&Gインベストメンツの債券に関する論点.
- ^ Jackson, G. (2015年11月19日). リバースヤンキースがユーロ債券市場を席巻. フィナンシャル・タイムズ.
- ^ 「リバースヤンキーボンドとは何か？」Morningstar.co.uk、2017年2月21日。 2017年5月3日閲覧。
- ^ Merkle, M. (2016年3月6日). リバース・ヤンキー債とEUの新たな市場濫用規制. Lexis Practice Advisor Journal.
