イールドコ

イールドコー（Yield Co）またはイールドコ（Yield Co ）は、主に長期契約を通じて予測可能なキャッシュフローを生み出す営業資産を保有するために設立される会社です。変動性の高い活動（開発、研究開発、建設など）を営業資産の安定した活動から分離することで、資本コストを削減できます。[ 1 ]イールドコーは利益の大部分を配当として支払うことが期待されており、これは相当数の株式を保有する親会社にとって貴重な資金源となる可能性があります。[ 2 ]

イールド・コーはエネルギー業界で広く利用されており、特に再生可能エネルギーにおいては、規制変更から投資家を保護するために利用されている。 [ 3 ]イールド・コーは、規制上の制約によりほとんどの公益事業会社が設立できないマスター・リミテッド・パートナーシップ（MLP）や不動産投資信託（REIT）と同じ目的を果たす。[ 4 ]イールド・コーは、再生可能エネルギーに伴う多くのリスクを負うことなく、投資家に再生可能エネルギー事業に参加する機会を提供する。[ 4 ]

2013年と2014年には、新規株式公開（IPO）を通じてイールドファンドの数が急増しました。具体的には、以下の通りです。

  • ネクストエラ・エナジー・パートナーズ
  • NRG利回り[ 5 ]
  • ブルックフィールド・リニューアブル・エナジー・パートナーズ[ 5 ]
  • トランスアルタ・リニューアブルズ[ 5 ]
  • パターンエネルギーグループ[ 5 ]
  • アトランティカ・イールドPLC [ 2 ]
  • ハノン・アームストロング持続可能なインフラ[ 6 ]
  • テラフォームパワー[ 7 ]
  • テラフォームグローバル
  • 8point3エナジーパートナーズ[ 8 ]
  • サエタ利回り

また、 Global X FundsがティッカーシンボルYLCOで設定したETF（上場投資信託）もあり、Indxx Global YieldCo Indexの価格と利回りに概ね連動する投資成果を目指しています。2021年2月、Global X YieldCo & Renewable Energy Income ETF（YLCO）はGlobal X Renewable Energy Producers ETFに名称変更し、その指数はIndxx YieldCo & Renewable Energy Income IndexからIndxx Renewable Energy Producers Indexに変更されました。ティッカーシンボルはYLCOからRNRGに変更されました。[ 9 ]

親会社にとってのメリット

ドイツ銀行は、親会社のために利回り会社を設立することの利点をいくつか挙げている。[ 10 ]

ドイツ銀行「キャズムを乗り越える」（2015年2月）[ 10 ] —

  1. YieldCo により、投資家は企業の資産拡大能力をより正確に評価し、キャッシュフローに倍率を割り当てることができます。
  2. YieldCoを設立することで、太陽光発電会社はIDR構造を構築し、長期的にYieldCoの成長から利益を得る可能性が高まります。これまで、太陽光発電会社は単にYieldCoにプロジェクトを売却するだけでは、この戦略の恩恵を受けることができませんでした。
  3. 特に資産が拡大し続けるにつれて、より多くの収益源をイールドコーに組み入れることができます。具体的な例としては、稼働中の資産の設置ベースからのO&M収益の組み入れが挙げられます。
  4. イールドコーは投資家基盤を拡大し、バリュエーション倍率の拡大に貢献します。複数のエネルギー／MLP／公益事業投資家が、イールドコー設立計画を発表している太陽光発電会社への投資を検討しています。

参考文献

  1. ^ SolarCityのCEO Lyndon_Rive氏、Silver Ridge Power（旧AES Solar）のCEO Bob Hemphill氏、 Hannon Armstrong Sustainable InfrastructureのCEO Jeff_Eckel氏、Sunrunの共同CEO Ed Fenster氏、K Road PowerのCFO Carl Weatherley-White氏によるパネルディスカッションの記録をご覧ください。司会はKeith Martin氏。「新たな資金調達戦略」。Globe Business Media Group。2013年8月9日。
  2. ^ a bロイター社説（2014年6月13日）。 「再生可能エネルギー企業アベンゴア・イールドの株価、米国上場初値で上昇」ロイター。{{cite web}}:|author=一般的な名前があります（ヘルプ）
  3. ^ 「太陽光発電収益会社が『EUのPV投資家を保護する』ために設立 - PV-Tech」 PV -Tech 2014年2月20日。
  4. ^ a b「再生可能エネルギーに投資したい？新しいイールドコーズに注目」 InvestorPlace 、 2014年5月16日。
  5. ^ a b c d「申し訳ありませんが、ご指定のページは見つかりません…」 。 2015年8月23日時点のオリジナルよりアーカイブ。 2015年9月1日閲覧。
  6. ^ 「ブルームバーグ・ニュー・エナジー・ファイナンス・サミット、『投資利回りビークル』がBNEFで加速…」 2014年7月14日時点のオリジナルよりアーカイブ。 2014年7月6日閲覧。
  7. ^ 「SunEdisonの太陽光発電会社TerraForm Powerが5000万ドルのIPOを申請」 NASDAQ.com 2014年5月29日
  8. ^ 「最新情報：First SolarとSunPowerのYieldCo、8point3が4億2000万ドルを調達」。
  9. ^ 「ETF Odds & Ends: FANG+ ETNs Split」Yahoo Finance . 2025年7月4日時点のオリジナルよりアーカイブ。 2026年1月31日閲覧。
  10. ^ a b「Crossing the Chasm」（PDF）。ドイツ銀行マーケットリサーチ、2015年2月27日、p. 42。2015年3月30日時点のオリジナルよりアーカイブ（PDF） 。

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