デビッド・フォルケルツ＝ランダウ
デビッド・フォルケルツ＝ランダウ
生まれる（1949年5月21日）1949年5月21日
西ドイツ、アップレヴァルト
学歴
母校ハーバード大学
学術研究
規律経済学と数学
機関ドイツ銀行

デイヴィッド・フォルケルツ＝ランダウ（1949年5月21日生まれ）はドイツ生まれの経済学者。2012年にドイツ銀行グループの経営委員会メンバーに就任し、2012年6月1日にドイツ銀行のチーフエコノミストに任命された。[ 1 ]ロンドンを拠点としている。

フォルケルツ＝ランダウは東フリースラントのウプルヴァルトに生まれ、ハーバード大学に学び、 1978年にプリンストン大学で博士号を取得した。シカゴ・ビジネス・スクールで教鞭を執った後、1983年から1997年まで国際通貨基金（IMF）に勤務し、その後金融業界に移った。 1997年10月、ドイツ銀行ロンドン支店に入行。アンシュ・ジェインが率いる市場部門の執行委員会、後に投資銀行の執行委員会のメンバーを務めた。2012年には、アンシュ・ジェインとユルゲン・フィッチェンが共同議長を務めるドイツ銀行グループ執行委員会のメンバーとなった。同時に、トーマス・マイヤーの後任としてドイツ銀行のチーフエコノミストにも就任した。チーフエコノミストとしての目立った活動はしておらず、アンシュ・ジェインの腹心として知られている。[ 2 ] [ 3 ]

若いころ

デイヴィッド・フォルケルツ＝ランダウはドイツ北西部で生まれ、14歳でスコットランドの寄宿学校に送られました。彼は生まれ故郷とのつながりを保っていると伝えられています。[ 4 ]彼はイムケ・フォルケルツの孫です。[ 5 ]

意見と研究

1997年のアジア通貨危機

1998年6月、フォルケルツ＝ランダウは、1997年のアジア通貨危機の解決は「新世紀までかかるだろう。前例のない債務超過の解消と高いレバレッジ比率の削減は、時間がかかり、痛みを伴うだろう。上昇余地はほとんどなく、人民元の切り下げ、日本が1930年代型の不況に陥り続けること、そしてG7による金利引き上げの可能性など、下振れリスクは大きい」と予測した。[ 6 ]韓国やその他のアジアの小国は2000年までに回復したが、マレーシアとインドネシアはそれぞれ2001年と2003年になってようやく危機前の生産水準に回復した。指摘された下振れリスクの中で、日本の弱体化予測が現実のものとなり、1990年代と2000年代を日本の「失われた20年」と呼ぶようになった。人民元は下落せず、2005年まで1ドルあたり8.27～8.28人民元で固定されていた。FRBは同年後半に政策金利を75ベーシスポイント引き下げたが、1999年6月にこの決定を覆し、その後12ヶ月間で175ベーシスポイントの引き上げを行った。[ 7 ]

1998年のロシア危機

フォルケルツ＝ランダウとマルセル・カサールは1998年6月、「現在の政治危機にもかかわらず、ロシア経済は1998年に改善する可能性が高い。最近の指標は、生産の急速な成長と内需の回復、そしてインフレ率の1桁台への低下を​​示している」と予測した。[ 6 ]数ヶ月のうちに、ロシアは通貨を劇的に切り下げ、債務不履行に陥り、84%のインフレに見舞われた。これは1998年ロシア金融危機として知られるようになった。

ブレトンウッズII

フォルケルツ＝ランダウ、ドゥーリー、ガーバーは、今日の通貨システムをブレトンウッズIIと呼んでいる。[ 8 ]彼らは、2000年代初頭の国際システムは、支配的な国際通貨を発行する中核と周辺国で構成されていると主張している。周辺国は、過小評価された為替レートの維持に基づく輸出主導の成長に取り組んでいる。1960年代には、中核は米国で、周辺国は欧州と日本だった。この古い周辺国はその後卒業し、新しい周辺国はアジアである。中核は米国のままである。議論の的は、周辺国が金融仲介役を果たす中核国に資本を輸出するペッグ通貨システムは、安定的で望ましいが、この概念には議論の余地があるという点である。[ 9 ]

2008年の金融危機

フォルケルツ＝ランダウは、サブプライム住宅ローン危機はCDOなどの金融イノベーションではなく、詐欺の結果であると見なした。[ 10 ] 2008年5月、彼は国際通貨システムはサブプライム危機に耐えられる態勢が整っており、悲観的な結末は信用できないと主張した。[ 10 ] 2009年2月、彼は批判者たちが2008年の金融危機を予測していたのは正しかったが、その伝播メカニズムは大方の予想とは異なっていたことを認めた。彼は、危機の原因は金融市場に対する監督と規制の不十分さにあると考えた。[ 11 ]

欧州債務危機

2013年6月、フォルケルツ＝ランダウ氏は、欧州債務危機が欧州統合の最大の推進力であると主張した。「（銀行の）レガシー資産はいかなる国家救済からも切り離されるべきであり…それらを混ぜ合わせれば、想像を絶する規模の損失の社会化となるだろう」と述べた。彼は、ドイツが需要を刺激し賃金を引き上げることは「ユーロ圏にとって、そして世界の他の国々にとって壊滅的」であると信じていた。危機以降に導入された緊縮財政政策に関しては、「緊縮財政が限界に達したと我々に信じ込ませることは、政府によるプロパガンダの驚異的な勝利である」と考えた。さらに彼は、「ユーロ圏が崩壊することはないという見方は維持しているものの、危機解決のペースについては楽観視していない。厳しい経済状況と『緊縮財政疲れ』を考えると、改革への取り組みは緩やかになる可能性が高い。その結果、危機解決に向けた『場当たり的』なアプローチが継続され、欧州経済の成長は今後数年間低迷すると予想している」と述べた。[ 12 ]彼は、スペインの若年失業は緊縮財政によるものではなく、労働市場を閉鎖している「労働組合法の改正」によって解決できると主張した。[ 13 ]

ECBの量的緩和

2013年12月、フォルケルツ＝ランダウ氏は、ユーロ圏の成長率は「ほぼ見渡す限り」低水準になると予想し、ECBが「真の量的緩和」に取り組むことを提唱した。[ 14 ]ドイツの中央銀行が以前、ECBの条件付き債券購入計画に反対していたため、この見解は物議を醸した。[ 14 ] 2014年4月、同氏は「ECBは最終的には更なる緩和に踏み切り、まずは2014年下半期に民間資産の購入（「民間QE」）を行うだろう」との見解を改めて表明した。[ 15 ]同じく2014年4月のWelt Onlineとのインタビューで、同氏は、ECBが実際に実施したことのないOMT（アウトライト・モネタリー・トランザクション）などの他のECBプログラムと同様に、「中央銀行がQEについて語るという決定は、おそらくQEを使わなくても済むようにさえなる」と認識している。[ 16 ] ECBは2015年1月に量的緩和を発表した。 [ 17 ]

ロシアとウクライナ

2014年4月、フォルケルツ＝ランダウ氏は、ロシアのウクライナ介入をめぐり、「多くの投資家とは異なり、プーチン大統領は（ウクライナ東部の併合によって）ロシアの地政学的影響力を高め、この地域におけるロシアの影響力を確保するために、（制裁による）経済的コストを負う用意があると私は考えている。これは地政学的不確実性の高まり、ひいては経済的不安定性の高まりにつながるだろう」と述べた[ 16 ] 。

スコットランド独立に関する国民投票

2014年9月の新聞報道[ 18 ]では、彼がスコットランド独立の経済的論拠を批判したと報じられた。

2014年9月、フォルケルツ＝ランダウはスコットランド独立の見通しについて批判的な分析を書き、もし賛成票を投じれば「政治的、経済的間違い」として歴史に残るだろうと述べ、この発言は元労働党首相ゴードン・ブラウンによって間接的に引用された。[ 19 ]

ギリシャのEU離脱

2010年、フォルケルツ＝ランダウはユーロ圏が債務危機を乗り越えると予測した。「我々はユーロ圏が今回の危機を乗り越えると信じている。（中略）ユーロ圏主要国の政治・財政指導部が、ギリシャやポルトガルの債務不履行を理由に、単一通貨プロジェクト全体を犠牲にすることはあり得ない」[ 20 ]

2015年6月19日、フォルケルツ＝ランダウ氏は、ギリシャが月末までにブリュッセル・グループから資金援助を受ける可能性について、「合意なしの合意に至る確率は60%で、その場合資本規制が実施される」と予測した。[ 21 ] 2015年7月5日の国民投票で「反対」票が投じられた後、ギリシャのEU離脱の可能性が大幅に高まったことを認識しつつも、フォルケルツ＝ランダウ氏は「ギリシャ国民の大多数がユーロ圏に留まることを希望していることもあって、ギリシャがユーロ圏に留まる可能性は依然としてわずかに高いと見ている」と記している。[ 22 ]

論争

ドイツ議会委員会への証言

2012年6月27日、ダヴィド・フォルケルツ＝ランダウ氏は、ドイツ議会の商品市場と食料価格インフレに関する委員会で講演した。彼は、「所得の最大90%を食料に費やす必要がある発展途上国では、2007～2008年と2010～2011年に小麦、トウモロコシ、大豆の価格が上昇したことは壊滅的な結果をもたらした」と述べた。また、価格上昇やボラティリティの上昇につながったという「確かな実証的証拠はほとんどない」とも述べた。[ 23 ]しかし、彼のチームが以前に発表した研究では、投機は「市場の正常な機能を歪める」可能性があり、「農家と消費者に深刻な影響を与える可能性があり、原則として容認できない」と主張していた。[ 24 ] [ 25 ]別の研究ノートでは、「場合によっては投機が[商品]価格の変動に影響を与えた可能性がある」と主張した[ 26 ]

LIBORスキャンダル

2015年4月23日、ドイツ銀行はLIBORスキャンダルへの関与を理由に、合計25億ドルの罰金（アメリカの規制当局による21億7500万ドルの罰金とイギリス当局による2億2700万ユーロの罰金）を支払うことに同意した。フォルケルツ＝ランダウ氏はいずれの処分にも名前が挙がっていなかったが、グループの執行委員会の同僚が2008年10月28日から不正操作をめぐる問題を認識していたと言及されていた。[ 27 ] 2015年6月12日、漏洩したドイツ銀行監督機構（Bafin）の報告書は、取締役が金利操作に直接関与していなかったものの、同監督機構は業務プロセス、組織、問題への対応の管理において重大な過失があったと結論付けた。報告書はさらに3人の取締役とグループ執行委員会メンバーを批判した。[ 28 ] [ 29 ]

私生活

デイヴィッド・フォルケルツ・ランドーはマイエ・フォルケルツと結婚している。[ 5 ] 2013年5月、彼はポルトガル政府が所有するニューヨークのダコタにあるアパートを1160万ドルで購入した。[ 30 ]これはポルトガルの財政危機に対処するために必要な資産売却の一部だと考えられている。[ 30 ]レバレッジド・バイアウトの専門家ウィルバー・ロスとミュージシャンのオノ・ヨーコがこの街区の住人として知られている。

参考文献

  1. ^ 「ドイツ銀行のチーフエコノミスト、トーマス・マイヤー氏が銀行のシニアアドバイザーに就任」ドイツ銀行、2012年4月13日。
  2. ^フィリップ・プリッカート (2012-07-25)。「デヴィッド・フォルカーツ＝ランダウ・アンシュス・チェフォコノム」。Frankfurter Allgemeine Zeitung (ドイツ語)。ISSN 0174-4909 。2015 年 6 月 13 日に取得。 
  3. ^ “吸入: WirtschaftsWoche 25/2015 – WirtschaftsWoche” . www.wiwo.de 。2015 年 6 月 14 日に取得。
  4. ^ Frankfurter Allgemeine Zeitung GmbH (2012 年 7 月 25 日)。「デヴィッド・フォルケルツ＝ランダウ：アンシュス・チェフォコノム」。ファズネット。2015 年 9 月 24 日のオリジナルからアーカイブ。2015 年7 月 23 日に取得。
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