MACD
過去の株価データ（上半分）とMACD(12,26,9)インジケーターの典型的な表示例（下半分）。青線はMACD系列そのもの、つまり株価の12日EMAと26日EMAの差です。赤線はMACD系列の平均またはシグナル系列、つまり9日EMAです。棒グラフはダイバージェンス系列、つまりこれら2つの線の差を示しています。

MACDは移動平均収束/拡散の略で、証券価格のテクニカル分析に使用される取引指標であり、1970年代後半にジェラルド・アペルによって作成されました。[ 1 ]これは、株価のトレンドの 強さ、方向、勢い、期間の変化を明らかにするように設計されています。

MACD指標[ 2 ]（または「オシレーター」）は、過去の価格データ（通常は終値）から計算される3つの時系列の集合体です。これらの3つの系列は、MACD系列そのもの、「シグナル」または「平均」系列、そして両者の差である「ダイバージェンス」系列です。MACD系列は、価格系列の「高速」（短期）指数移動平均（EMA）と「低速」（長期）EMAの差です。平均系列は、MACD系列自体のEMAです。

MACD指標は、3つの時間パラメータ、すなわち3つのEMAの時間定数に依存します。「MACD( a , b , c )」という表記は通常、MACD系列が特性時間aとbを持つEMAの差であり、平均系列が特性時間cを持つMACD系列のEMAである指標を表します。これらのパラメータは通常、日数で測定されます。最も一般的に使用される値は12日、26日、9日、つまりMACD(12,26,9)です。ほとんどのテクニカル指標と同様に、MACDの期間設定も、テクニカル分析が主に日足チャートに基づいていた昔から行われています。その理由は、刻々と変化する価格を表示する最新の取引プラットフォームが不足していたためです。かつての営業日は6日間であったため、期間設定(12, 26, 9)は2週間、1か月、1週間半を表します。取引週が5日間しかない現在、期間設定の変更は否定できません。しかし、標準設定に基づく売買判断は価格をさらに押し上げるため、大多数のトレーダーが使用している期間設定を維持する方が常に望ましいでしょう。

MACD と平均系列は本質的に離散値ですが、通常、水平軸が時間であるプロットでは連続線として表示されます。一方、乖離は棒グラフ(ヒストグラムと呼ばれることが多い) として表示されます。

垂直線を表示するMACDインジケーター（ヒストグラム）

高速EMAは低速EMAよりも株価の直近の変動に素早く反応します。異なる期間のEMAを比較することで、MACD系列は株価のトレンドの変化を示すことができます。ダイバージェンス系列は、株価のトレンドの微妙な変化を明らかにできると言われています。

MACDは移動平均線に基づいているため、遅行指標です。価格動向の将来的な指標として、MACDはトレンドを形成していない（レンジ内で取引されている）銘柄や、予測不可能な値動きで取引されている銘柄にはあまり役立ちません。そのため、MACDがトレンドを示す頃には、トレンドは既に完了しているか、ほぼ完了している可能性があります。

用語

長年にわたり、MACDの要素は複数の、そしてしばしば過剰な定義を持つ用語で知られるようになりました。特に過剰な定義を持つ用語の一般的な定義は次のとおりです。

発散:

  1. MACD の D と同様に、「ダイバージェンス」は 2 つの移動平均線が離れていくことを指し、「コンバージェンス」は 2 つの移動平均線が互いに近づいていくことを指します。
  2. ジェラルド・アペルは、MACDラインが価格の動きと一致しない状況、例えば価格の安値がMACDの安値を伴わない状況を「ダイバージェンス」と呼んでいます。[ 3 ]
  3. トーマス・アスプリーは、MACD とそのシグナル ラインの差を「ダイバージェンス」シリーズと名付けました。

実際には、上記の定義 2 が好まれることが多いです。

ヒストグラム: [ 4 ]

  1. ジェラルド・アペルは、基本的なMACD時系列の棒グラフを「ヒストグラム」と呼んでいました。アペルのヒストグラムでは、棒の高さが特定の時点のMACD値に対応しています。
  2. MACD とそのシグナル ラインの差は、多くの場合、棒グラフとしてプロットされ、「ヒストグラム」と呼ばれます。

実際には、上記の定義 2 が好まれることが多いです。

式

MACDラインの計算式は、終値の2つの指数移動平均線に基づいており、通常は12と26の期間である。[ 5 ]

MACDライン＝EMA12−EMA26{\displaystyle {\text{MACDライン}}={\text{EMA}}_{12}-{\text{EMA}}_{26}}

シグナル ラインは、MACD ラインの指数移動平均として構築されます。

信号線＝EMA9（MACDライン）{\displaystyle {\text{シグナル線}}={\text{EMA}}_{9}({\text{MACD線}})}

数学的解釈

信号処理用語で言えば、MACD系列は、入力（価格）系列の時間に対する微分をフィルタリングした指標です。（この微分は、テクニカル分析では「速度」と呼ばれます。）MACDは、微分を計算し、2つのローパスフィルターで連続的にフィルタリングし、それらの時定数の差に等しい「ゲイン」を乗じたかのように推定します。また、MACDは、微分を計算し、2つのフィルターの時定数の合計に等しい時定数を持つ単一のローパス指数フィルター（EMA）でフィルタリングし、同じゲインを乗じたかのように近似することもできます。[ 6 ] したがって、標準的なMACDフィルターの時定数が12日と26日の場合、MACD微分推定値は、38日のローパスEMAフィルターに相当するフィルターでフィルタリングされます。時間微分推定値（1日あたり）は、MACD値を14で割った値です。

平均系列もまた微分推定値であり、さらなる平滑化（および追加の遅延）のためにローパスフィルタが併用されています。MACD系列と平均系列（ダイバージェンス系列）の差は、時間に関する価格の2次微分（テクニカル分析における「加速」）の尺度を表します。この推定値には、シグナルフィルタの追加遅延と、シグナルフィルタ定数に等しい追加のゲイン係数が加算されます。

分類

MACDは、移動平均線の実際の価格をパーセンテージの変化ではなく扱うため、絶対価格オシレーター（APO）に分類されます。一方、パーセンテージ価格オシレーター（PPO）は、2つの移動平均線の差を、より長い移動平均値で割った値を算出します。

APOは高価格の証券では高い水準を示し、低価格の証券では低い水準を示しますが、PPOは価格に対する相対的な変化を計算します。したがって、PPOは、異なる証券（特に価格が大きく異なる証券）のオシレーター値を比較する場合、または、同じ証券（特に価格が大きく変動した証券）のオシレーター値を大きく異なる時点に比較する場合に適しています。

価格オシレーター ファミリーのもう 1 つのメンバーは、長期的なトレンドを無視して短期的なパターンを強調する トレンド除去価格オシレーター (DPO)です。

取引の解釈

指数移動平均線は、株価の直近の変動を浮き彫りにします。MACD系列は、異なる期間のEMAを比較することで、株価のトレンドの変化を測定します。MACD系列とその平均の差は、株価のトレンドの強さと方向の微妙な変化を明らかにするとされています。MACDのシグナルをRSIパワーなどの指標と相関させることが必要になる場合があります。

一部のトレーダーは、MACDラインがシグナルラインを横切ること、またはMACDラインがゼロ軸を横切ることに特別な意味があると考えています。また、MACDラインまたは差分線と株価の不一致（具体的には、指標系列では一致しない価格系列の高値または安値の上方修正）にも意味があるとされています。

信号線クロスオーバー

「シグナルライン・クロスオーバー」は、MACD線と平均線が交差する、つまり乖離（棒グラフ）の符号が変化する時に発生します。このようなイベントの標準的な解釈は、MACD線が平均線を上向きにクロスオーバーした場合（「強気」クロスオーバー）は買い推奨、平均線を下向きにクロスオーバーした場合（「弱気」クロスオーバー）は売り推奨です。[ 7 ] これらのイベントは、株価のトレンドがクロスオーバーの方向に加速しようとしている兆候と解釈されます。

ゼロクロスオーバー

「ゼロクロスオーバー」イベントは、MACD系列の符号が反転、つまりMACD線が水平ゼロ軸を横切ったときに発生します。これは、価格系列の高速EMAと低速EMAに差がない場合に発生します。MACDが正から負に変化した場合は「弱気」、負から正に変化した場合は「強気」と解釈されます。ゼロクロスオーバーはトレンドの方向転換の証拠となりますが、シグナルラインクロスオーバーほど勢いを裏付けるものではありません。

発散

「ポジティブ・ダイバージェンス」または「強気ダイバージェンス」は、価格が安値を更新したにもかかわらず、MACDがそれ自身の安値を更新しない場合に発生します。「ネガティブ・ダイバージェンス」または「弱気ダイバージェンス」は、価格が高値を更新したにもかかわらず、MACDがそれ自身の高値を更新しない場合に発生します。[ 8 ] 価格に関するダイバージェンスは、MACDラインおよび/またはMACDヒストグラム上で発生する可能性があります。[ 9 ]

タイミング

MACDの有用性は、適用される状況によってのみ左右されます。アナリストは、中期トレンドの方向に逆らう短期取引を避けるため、日足を見る前に週足でMACDを見ることがあります。[ 10 ]アナリストは、期間の異なるトレンドを追跡するために、MACDのパラメータを変化させることもあります。例えば、短期的なセットアップとしてよく使われるのは(5,35,5)です。

誤った信号

他の予測アルゴリズムと同様に、MACDも誤ったシグナルを生成する可能性があります。例えば、強気のクロスオーバーの後に株価が急落した場合、それは偽陽性となります。一方、弱気のクロスオーバーがあったにもかかわらず、株価が急上昇した場合、偽陰性となります。

シグナルラインのクロスオーバーにフィルターを適用し、それらが維持されていることを確認するのが賢明な戦略と言えるでしょう。価格フィルターの例としては、MACDラインがシグナルラインを上抜け、その後3日間上抜けを維持した場合に買い注文を出す、といったことが挙げられます。他のフィルタリング戦略と同様に、この方法は偽シグナルの可能性を低減しますが、利益を逃す頻度は高くなります。

アナリストはさまざまなアプローチを使用して誤ったシグナルを除外し、正しいシグナルを確認します。

MACDのシグナルラインのクロスオーバーは、加速度の方向が変化していることを示します。MACDラインがゼロをクロスオーバーすることは、平均速度の方向が変化していることを示唆します。

参照

参考文献

  1. ^アペル、ジェラルド (2005).アクティブ投資家のためのテクニカル分析パワーツール. フィナンシャル・タイムズ プレンティス・ホール. p. 166. ISBN 0-13-147902-4。
  2. ^ Lawler, Jasper. 「MACDとは何か？ MACD取引戦略の例」 www.flowbank.com . 2021年2月3日閲覧。
  3. ^アペル、ジェラルド (2005). 『アクティブ投資家のためのテクニカル分析パワーツール』 フィナンシャル・タイムズ プレンティス・ホール. ISBN 0-13-147902-4。
  4. ^パターソン、ジャッキー・アン（2014年）『MACDの真実：何が効果的で、何が効果的でなかったのか、そして専門家でさえ犯すミスを避ける方法』 Own Mountain Trading Company、  19～ 21頁。ISBN 978-1492749844。
  5. ^ Pat Tong Chio (2022). 「MACDベースの取引戦略の比較研究：米国株式市場からの証拠」arXiv : 2206.12282 [ q-fin.PM ].
  6. ^導関数（変化率）推定へのMACDアプローチ
  7. ^ 「移動平均収束拡散」 Investopedia Investopedia LLC 2016年6月29日閲覧。
  8. ^ 「MACDの使用」 Investors Underground . 2016年6月29日閲覧。
  9. ^パターソン、ジャッキー・アン（2014年）『MACDの真実：何が効果的で、何が効果的でなかったのか、そして専門家でさえ犯すミスを避ける方法』 Own Mountain Trading Company、pp.  45– 99、ISBN 978-1492749844。
  10. ^マーフィー、ジョン（1999年）『金融市場のテクニカル分析』プレンティス・ホール・プレス、pp.  252– 255. ISBN 0-7352-0066-1。
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