リチャード・デニス

かつて「ピットの王子」として知られた商品投機家、リチャード・J・デニス[ 1 ]は、1949年1月にシカゴで生まれました。1970年代初頭、彼は1,600ドルの借入で3億5000万ドルの利益を上げたと伝えられています。1987年の株式市場暴落で、彼が管理していた先物取引ファンドが大きな損失を被ったため、彼は数年間トレーダーとして活動していませんでした。[ 2 ]彼は民主党とリバタリアン派の政治活動に積極的に参加しており、特に麻薬禁止反対運動で知られています。[ 3 ]

キャリア

デニスは17歳でシカゴ・マーカンタイル取引所（CMEX）のトレーディング・フロアで注文ランナーとして働き始めました。 数年後、彼はミッドアメリカ商品取引所（MIDEC）で自分の口座を持つ取引を始めました。そこは「ミニ」契約が取引される入門フロアでした。トレーダーは21歳以上でなければならないという規則を回避するため、彼は自ら注文ランナーとして働き、代わりにピットで取引をしていた父親を雇いました。

デニスはデポール大学で哲学の学士号を取得し、その後、チューレーン大学で哲学の大学院研究のための奨学金を獲得したが、考えを変えてトレーディングに戻った。彼は家族から1,600ドルを借り、ミッドアメリカ商品取引所の席に1,200ドルを費やした後、トレーディング資金は400ドルしか残っていなかった。1970年にはトレーディングによって資金は3,000ドルに増加し、彼はこれを「400ドルと比べれば…本当に大金だ」と表現した。そして1973年には、彼の資金は10万ドルを超えた。 1974年には大豆取引で50万ドルの利益を上げ、その年の終わりには26歳を目前にして億万長者になった。

デニスは、1970年代のインフレ相場、度重なる不作、そして1972年の「ロシア穀物強盗」の時代において、週次および月次高値を次々と更新し、利益を上げた。この強盗では、ソ連の工作員が数週間のうちに米国の小麦収穫量の30%を秘密裏に買い漁った。これがその後数年間にわたる堅調で持続的な価格上昇の土台となり、「シンプルなトレンドフォロー法とダーツボードさえあれば誰でも100万ドルを稼ぐことができた」時代となった。[ 1 ] [ 4 ]

フロアトレーダーの大多数が取引日を通して迅速にスキャルピングを行うのとは対照的に、デニスはより長い期間ポジションを保有し、短期的な変動を乗り切り、中期的にはポジションを保有した。デニスはしばしばポジションをピラミッド型に構築した。1970年代後半、彼はより多くの市場で取引を行うため、 より高額なシカゴ商品取引所の正会員権を購入し、上階にオフィスを開設した。

デニスは成功するトレードは教えることができると信じていた。友人であり仲間のトレーダーでもあるウィリアム・エックハートとの議論に決着をつけるため、デニスは男性21人と女性2人を募集して[ 5 ]、1983年12月と1984年12月から2つのグループに分け、トレーニングを行った。デニスはタートルズと呼ばれるこのグループに、わずか2週間でシンプルなトレンドフォローシステムについてトレーニングを行った。このシステムでは、商品、通貨、債券市場にわたるトレードを行い、価格が最近のレンジを上回ったときに買い、下回ったときに売るというものだ。彼らは、損失が出ている期間中はポジションサイズを減らし、総資本の24％のみを一度にエクスポージャーとして、最大で総エクスポージャーの3分の1または半分まで積極的にピラミッド方式でトレードすることを教えられた。このタイプのトレードシステムは、市場がレンジ内で固定されている期間（一度に何ヶ月も続くことが多い）に損失を出し、市場が大きく変動しているときに利益を出す。

採用されたカメの一部: [ 6 ] [ 7 ] [ 8 ]

  • スティグ・オストガード
  • エリザベス・シュヴァル
  • ルーシー・ワイアット・マティネン
  • マイケル・カヴァロ
  • R. ジェリー・パーカー
  • ラッセル・J・サンズ
  • ポール・ラバー
  • フィリップ・ルー
  • クレイグ・ソダークイスト
  • ジェームズ・ディマリア
  • ブライアン・プロクター
  • ハワード・セイドラー
  • マイケル・シャノン
  • トム・シャンクス
  • ジェフ・ゴードン
  • マイケル・カー
  • イリ・ジョージ・スヴォボダ
  • カーティス・フェイス

1984年1月、2週間の研修プログラムを終えたデニスは、「タートルズ」と呼ばれる参加者全員に、教わった戦略を適用するための取引口座を与えました。最初の1ヶ月間の取引期間中、参加者は市場ごとに最大12の契約を取引することができました。試行期間後、システムをうまく導入できた参加者には、デニスの個人資金から25万ドルから200万ドルまでの口座が​​割り当てられ、管理することになりました。

5年後に彼の実験が終了したとき、彼のタートルズは合計1億7500万ドルの利益を上げたと伝えられている。[ 9 ]デニスがタートルズに教えたシステムは、少なくとも2冊の本で出版されており、近年のパフォーマンスを確認するためにバックテストすることができる。そのようなバックテストの結果は、1986年以降パフォーマンスが劇的に低下し、1996年から2009年までパフォーマンスが横ばいであったことを示している。[ 10 ]しかし、多くのタートルズ（例：チェサピーク・キャピタルのジェリー・パーカー、EMCのリズ・シュヴァル、ラバー・マーケット・リサーチのポール・ラバー、ホークスビル・キャピタル・マネジメントのトム・シャンクス、サクソン・インベストメント・コーポレーションのハワード・セイドラー、JPDエンタープライズのジム・ディマリア）は、タートルシステムと類似しているが同一ではないテクニックを使用して、成功した商品取引マネージャーとしてのキャリアを開始し、継続している。

デニスはしばらくの間、市場で他人の資金プールを運用していたが、顧客が大きな損失を被った後、1988年春に運用から撤退した。 1987年のブラックマンデーの株式市場暴落では、伝えられるところによると1000万ドルの損失を出し、[ 11 ] 1987年から1988年にかけて合計5000万ドルの損失を出したとされている。[ 2 ] 1990年、彼の会社は、デニスが自身のルールに従わなかったことに対する投資家の苦情を250万ドル以上で解決したが、不正行為を認めたり否定したりすることはなかった。[ 12 ]彼は1990年代半ばから後半にかけてしばらくファンドの運用も行っていたが、2000年夏の損失を受けてこれらの業務を終了した。

彼はデニス・トレーディング・グループ社の社長、C&Dコモディティーズの副会長であり、薬物政策同盟の諮問委員会の元議長、ケイトー研究所の理事会メンバー、リーズン財団の評議員会メンバーです。

参考文献

  1. ^ a bバウアー、ダグラス (1976年4月25日). 「Prince of the Pit」 .ニューヨーク・タイムズ・マガジン. p. 200. 2007年2月5日閲覧。
  2. ^ a b Koepp, Stephen (1988年10月17日). 「特別レポート：崩壊から1年後」 . Time . 2007年3月4日時点のオリジナルよりアーカイブ。2007年2月3日閲覧。
  3. ^ゴールドバーグ、キャリー (1996年9月11日). 「麻薬戦争における反体制派の裕福な同盟者」 .ニューヨーク・タイムズ. 2007年2月5日閲覧。
  4. ^ロバーツ、ポール（2008年6月）「食の終焉」ホートン・ミフリン・ハーコート社、 120～ 121頁 。ISBN 978-0618606238. 2009年7月15日閲覧。
  5. ^タートル記事 – 背景
  6. ^ 「成功する商品トレーダーは生まれるのではなく、育てられるかもしれない」（PDF） turtletrader.com 1989年9月5日2025年11月10日閲覧。
  7. ^ 「タートルトレーディング神話の暴露 - オリジナルTurtleTrader」。
  8. ^ 「リチャード・デニスに訓練されたタートルのマイケル・シャノン - 元祖タートルトレーダー」。
  9. ^タートルトレーディング – 市場の伝説
  10. ^ 「タートルズはただ運が良かっただけなのか？」 2021年1月22日時点のオリジナルよりアーカイブ。
  11. ^フリン、ジュリア・M. (1987年10月28日). 「市場の混乱：トレーダーの生存教訓」 .ニューヨーク・タイムズ. p. D 11. 2007年2月5日閲覧。
  12. ^ロイター通信（1990年11月2日）「判事、デニス協定を承認」ニューヨーク・タイムズ紙。2007年2月5日閲覧。{{cite news}}:|last=一般的な名前があります（ヘルプ）

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