終身年金
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終身年金とは、購入者（または年金受給者）が生存している間、一定の間隔で支払われる年金、つまり一連の支払いです。終身年金の大部分は、生命保険会社が販売または発行する保険商品です。しかしながら、多くの判例法は、年金商品が必ずしも保険商品ではないことを示しています。[ 1 ]
年金は、退職後の収入源として購入することも、人身傷害訴訟の構造化和解から資金を得ることもできます。終身年金は、年金受給開始前に、一時金（一時払い年金）または一定期間の定期支払い（フレキシブル払い年金）と引き換えに購入することもできます。
発行者から年金受給者への支払い期間は、主に年金受給者の死亡日に基づいて不確定です。この時点で契約は終了し、契約に他の年金受給者または受益者がいない限り、積立金の残額は没収されます。したがって、終身年金は長寿保険の一種であり、個人の寿命に関する不確実性が個人から保険会社に移転され、保険会社は多くの顧客をプールすることで自身の不確実性を軽減します。
歴史
このツールは長い歴史を持ち、保険数理科学の一部として現在も進化を続けています。[ 2 ]
ウルピアヌスは211年から222年の間に保険数理上の終身年金表を作成したとされています。[ 3 ] 中世のドイツとオランダの都市や修道院は終身年金の販売で資金を調達していましたが、その価格設定が難しいことが認識されていました。[ 4 ]この商品の販売の初期の慣行では、受取人の年齢が考慮されていなかったため、興味深い懸念が生じました。[ 5 ]これらの懸念は、長年にわたり、ホイヘンス、ベルヌーイ、ド・モアブルなど、何人かの著名な数学者の注目を集めました。[ 6 ]また、ガウスとラプラスもこの商品に関連する事項に興味を持っていました。[ 7 ]
ヨハン・デ・ウィットは、将来の支払額を割引した期待値の合計として終身年金の価値を計算した最初の著者の ようです。一方、ハレーは経験に基づいて作成された最初の死亡率表を用いてこの計算を行いました。一方、パリのオテル・デューは、デパルシュー表に5%の割引でほぼ一致する、比較的リーズナブルな価格の年金をいくつか提供していました。[ 8 ]
世界中で年金などを通じて定期的な報酬を得ている何億人もの人々が示すように、確固とした数学に基づいたよく知られた理論のもと、継続的な実践は日常茶飯事です。この手法の適用範囲拡大に伴う困難な問題を解決するための現代的なアプローチでは、確率論的手法、ゲーム理論、その他の金融数学のツールなど、多くの高度な数学的アプローチが用いられています。
種類
確定給付型年金制度
確定給付型年金制度は、終身年金の一種で、通常は雇用主または政府（米国の社会保障制度など）によって提供されます。給付額は通常、従業員の勤続年数、年齢、および給与に基づいて決定されます。
個人年金
個人年金は個人消費者向けに販売される保険商品です。選択肢が複雑であるため、消費者は自身の状況に適した年金商品を合理的に選択することが困難です。[ 9 ]
延期年金
延期年金には 2 つのフェーズがあります。
- 顧客が預金（または保険料の支払い）して口座に資金を積み立てる積立または据置段階。
- 保険会社が契約書に記載された年金受給者が死亡するまで収入の支払いを行う分配または年金化段階
据置型年金は、積立期間（または据置期間）に投資によって元本を増やし、分配期間に支払いを行います。一時払い据置型年金（SPDA）は、年金の発行時に一度だけ保険料を預け入れ、積立期間中は投資額のみを増やします。フレキシブル保険料据置型年金（FPDA）は、積立期間中に最初の保険料の支払後に追加の保険料を支払うことができます。
年金の各段階は、退職貯蓄と退職金支払いプランの融合によって統合されることがあります。年金受給者は、一定の期日まで年金に定期的に拠出し、その後、死亡するまで定期的に年金を受け取ります。生命保険の要素が付加されている場合もあり、年金受給者が年金支払い開始前に死亡した場合、受取人は一時金または年金のいずれかを受け取ることができます。
即時年金
分配期間のみを有する年金は、即時年金、一時払い即時年金（SPIA）、ペイアウト年金、またはインカム年金と呼ばれます。このような契約は、一括払いで購入され、年金受給者が死亡するまで支払いが行われます。
固定年金と変額年金
固定額または一定の割合で増加する年金は、定額年金と呼ばれます。一方、変額年金は、特定の投資対象（通常は債券や株式の投資信託）の運用成績に応じて金額が変動します。
変額年金は様々な目的で利用されます。共通の目的の一つは、課税対象となる利益の認識を繰り延べることです。変額年金に預け入れられた資金は課税繰り延べ方式で増加するため、投資利益に対する税金は引き出しが行われるまで発生しません。変額年金は、様々な資産運用会社が提供する多様なファンド（「サブアカウント」）を提供しています。これにより、投資家は追加の手数料や販売手数料を支払うことなく、サブアカウント間を自由に移動できます。
変額年金は、高額な手数料、条件付き繰延販売手数料、税繰り延べによる成長、利益に対する高い税金、そして高額な年間コストなどについて批判されてきました。販売における不正行為が蔓延したため、2007年11月、米国証券取引委員会（SEC）はFINRA規則2821 [ 10 ]を承認しました。この規則は、ブローカーに対し、繰延変額年金の購入または交換（解約は除く）を推奨する際に、特定の適合基準を定めることを義務付けています。
保証年金
純終身年金は、年金受給者の死亡と同時に支払いが停止します。保証年金または終身確定年金は、少なくとも一定期間（「確定期間」）にわたって支払いが行われます。年金受給者が指定された確定期間を超えて生存した場合、年金の支払いは年金受給者の死亡まで継続されます。また、確定期間満了前に年金受給者が死亡した場合、年金受給者の遺産または受益者は、残りの確定期間の支払を受け取る権利を有します。純終身年金と確定期間付終身年金のトレードオフは、損失リスクの低減と引き換えに、後者の年金支払額が少なくなることです。
共同年金
共同生存年金と共同生存者年金は、それぞれ受給者の一方または両方が死亡するまで支払いが行われます。例えば、夫婦に支払いが行われる年金制度では、2人目の配偶者の死亡時に支払いが停止されることがあります。共同生存者年金では、最初の受給者の死亡後に2人目の受給者への支払いが減額されることがあります。
生命保険の劣化
強化年金や減額年金の開発も著しく増加しています。これらは、平均余命を縮めるほどの重篤な診断を受けた場合に、提供される条件を改善するものです。医療引受手続きが伴い、近年、対象となる条件の範囲が大幅に拡大しています。従来の年金とパーチェス生命保険の両方が、減額年金の対象となります。
評価
評価とは、経済的価値または価値の計算です。年金の評価は、年金の保険数理上の現在価値として計算されます。これは、年金受給者が将来の各支払期間まで生存する確率、ならびに将来の支払利率と支払時期に依存します。生命表は、このような計算に必要な生存確率を提供します。
地域別年金
アメリカ合衆国
イギリス
英国では、 2011年4月に連立政権によって新しい法律が導入されるまで、年金収入を年金に転換することは75歳までに義務付けられていました。[ 11 ]新しい規則により、個人は年金を購入する決定を無期限に延期できるようになりました。
英国には、様々な種類の年金が広く流通しています。最も一般的なのは、年金購入に必要な資金が年金制度から拠出される年金です。こうした種類の年金の例としては、強制購入年金と呼ばれるものが多く、従来型年金、利益年金、ユニットリンク型年金（いわゆる「サードウェイ」年金）などがあります。貯蓄から（つまり年金制度からではなく）購入される年金は、購入型終身年金および即時受給権確定年金と呼ばれます。2009年10月、英国国際長寿センター（International Longevity Centre-UK）は、「購入型終身年金（年金受給までの期間）」に関する報告書を発表しました。英国では、生命保険会社が個人の居住地に基づいて年金料率を設定することが一般的になっています。リーガル・アンド・ジェネラルは2007年に初めてこの手法を採用しました。[ 12 ]
国際的に
一部の国では、他の国よりも多くの選択肢を持つ生命保険商品を開発しました。しかし、2005年の調査によると、政府が確定給付型の保険契約から撤退し、保険会社が平均寿命の延伸を懸念して真の終身年金の販売に消極的になっているため、長寿関連リスクの一部は「実質的にどこでも」適切に管理されていないことが報告されています。[ 9 ]長寿保険は現在、英国と米国で普及しつつあり（後述の「年金の将来」を参照）、チリは米国と比較して20年間にわたり非常に大きな終身年金市場を有しています。[ 13 ]
参照
参考文献
- ^「SEC対VARIABLE ANNUITY CO」FindLaw。
- ^ 「保険数理数学研究所」 . Act.ku.dk. 2007年5月25日時点のオリジナルよりアーカイブ。2012年12月10日閲覧。
- ^ハルド、アンダース（2005年）『確率と統計の歴史とその応用 1750年以前』ジョン・ワイリー・アンド・サンズ、608頁。
- ^ J. フランクリン、「推測の科学：パスカル以前の証拠と確率」（ボルチモア：ジョンズホプキンス大学出版局、2001年）、269-272ページ。
- ^ a b「商業算術から生命保険まで：金融経済学の初期史、1478-1776」 2012年2月6日アーカイブ、Wayback Machineにて公開」ジェフリー・ポイトラス、サイモンフレーザー大学
- ^定量金融セミナーシリーズフィールズ研究所
- ^スティーブン・ホーキング著『神は整数を創造した：歴史を変えた数学的ブレークスルー』ランニング・プレス、2005年ISBN 0-7624-1922-9
- ^ピエール＝シャルル・プラディエ、« Les bénéfices terrestres de la charité。 Les rantes viagères des Hôpitaux parisiens 1660-1690 » Histoire & mesure (2011 年 12 月、à paraître)。
- ^ a b長寿保険：欠けている市場アダム・クレイトン他 ニューサウスウェールズ大学 AU
- ^「 FINRAが延期変額年金取引に関する新規則のガイダンスとテキストを公開」 2019年8月5日アーカイブ、Wayback Machine金融業界規制機構、Inc、2007年11月6日
- ^「財政法案、年金受給義務年齢を廃止へ」Wayback Machineに2011年11月14日アーカイブBanking Times、2010年12月10日
- ^キャノン、エドマンド、イアン・トンクス（2008年）『年金市場』オックスフォード：オックスフォード大学出版局、p. 260、ISBN 978-0-19-921699-4。
- ^「 NCPA: ベビーブーム世代の退職は年金市場の爆発的な拡大を招く可能性がある」 Wayback Machineで2007年9月28日にアーカイブされたInsurance Newsnet、2004年12月9日
外部リンク
