欧州銀行同盟

欧州銀行同盟とは、2009年のユーロ圏危機を受けて2012年に開始された、EU加盟国における銀行政策の責任を加盟国レベルから同盟全体レベルに移譲する動きを指す。銀行同盟設立の動機は、ユーロ圏の多くの銀行の脆弱性と、これらの銀行の信用状況とそれぞれの母国の政府信用との間に悪循環（「銀行・政府間の悪循環」）があることが判明したことだった。一部の国では、不動産バブルから生じた民間債務が、銀行システムの救済とバブル崩壊後の景気減速に対する政府の対応の結果として、それぞれの政府に転嫁された。逆に、政府信用の弱体化は、銀行の国内政府に対するエクスポージャーの高さもあって、銀行部門のバランスシート状況を悪化させた。

2020年半ば現在、欧州連合の銀行同盟は主に2つの主要な取り組み、すなわち欧州銀行監督と単一破綻処理メカニズム（SRM）から構成されており、これらはEUの「単一ルールブック」または共通金融規制枠組みに基づいている。[ 1 ] SSMは2014年11月4日に発効し、SRMは2015年1月1日に完全施行された。[ 2 ]銀行同盟に関するほとんどの説明では、欧州預金保険がないために不完全であるとされている。欧州委員会は2015年11月に預金保険制度に関する法案を提案したが[ 3 ]、EUの共同立法者には採択されていない。

2020年10月まで、そして2026年1月から再開される欧州銀行同盟の地理的範囲はユーロ圏と同一です。ユーロ圏以外の非加盟国は、緊密な協力と呼ばれる手続きの下で欧州銀行同盟に加盟することができます。ブルガリアとクロアチアは、それぞれ2018年7月と2019年5月に緊密な協力の要請を開始しました。2020年6月にこれらの要請が正式に承認された後、欧州中央銀行は2020年10月1日よりブルガリアとクロアチアの大手銀行の監督を開始しました。[ 4 ]

2023年12月、イタリア下院はユーロ圏救済基金ESMの改革に反対票を投じ、今後6ヶ月間に議会が同じ改革案を承認することを阻止し、[ 5 ] [ 6 ]、単一解決メカニズムの実施を阻止した。[ 7 ]

名前

ユーロ圏危機の文脈で「銀行同盟」という表現が公に使用された記録が最も古いのは[ 8 ] 、ニコラ・ヴェロン学者による論文で、 2011年12月にブリューゲル、ピーターソン国際経済研究所、そしてVoxEU.org（ CEPRのウェブサイト）でほぼ同時に発表された。[ 9 ]これは、2011年後半に特にドイツで、同様の文脈で様々なオブザーバーや政策立案者が財政同盟を提唱していた時期と並行していた。[ 10 ]ヴェロンによると、この表現は欧州委員会のマールテン・フェルウェイ氏から提案されたものだという。[ 11 ] 2012年4月以降、この表現は金融メディアによって普及し、当初はブリューゲルの学者による使用が言及された。[ 12 ] 2012年6月以降、この表現は欧州委員会を含む公共政策の議論でますます使用されるようになった。[ 13 ]

背景と形成

銀行規制の統合は、域内資本市場の補完として、また1990年代以降は単一通貨の補完として、EUの政策立案者によって長らく求められてきた。しかし、加盟国が金融抑圧や経済ナショナリズムの手段を保持する意思があることなど、強力な政治的障害により、1991年のマーストリヒト条約の交渉や2000年のニース条約の交渉などにおいて、銀行監督の欧州枠組みを作るこれまでの試みは失敗に終わった。2000年代には、国境を越えた合併や買収（サンタンデール・グループによるアビー・ナショナルの買収、ウニクレディトによるヒポ・フェラインスバンクの買収、BNPパリバによるバンカ・ナツィオナーレ・デル・ラボロの買収など）を通じた汎欧州の銀行グループの出現により、国際通貨基金（IMF）をはじめとして銀行政策の統合を求める声が再び高まったが、[ 14 ] 2004年に 欧州銀行監督委員会が設立された以外は政策措置は限られていた。

ユーロ圏危機における信用状況の悪化、特に2011年半ば以降、ユーロ圏の主要加盟国への金融不安の波及は、銀行政策、金融統合、そして金融安定性の相互依存性について新たな考察を促した。2012年4月17日、IMF専務理事クリスティーヌ・ラガルドは、銀行政策統合を求めるIMFの以前の呼びかけを改めて表明し、ユーロ通貨統合は「…我々の分析によれば、統一された監督、共通のバックストップを持つ単一の銀行破綻処理当局、そして単一の預金保険基金という形で支えられる、より強力な金融統合によって支えられる」必要があると具体的に言及した。[ 15 ]翌週の2012年4月25日、欧州中央銀行（ECB）のマリオ・ドラギ総裁は、欧州議会での演説で「EMUの円滑な機能を確保するには、欧州レベルでの銀行監督と破綻処理の強化が不可欠である」と述べ、この呼びかけに呼応した。[ 16 ]より統合された欧州の銀行監督体制に関する提案は、2012年5月23日の非公式欧州理事会でさらに議論され、当時、フランスのフランソワ・オランド大統領、イタリアのマリオ・モンティ首相、欧州委員会のジョゼ・マヌエル・バローゾ委員長によって支持されたようだ。[ 17 ]ドイツのアンゲラ・メルケル首相は、2012年6月4日に「欧州の指導者たちは、システム上（重要）な銀行をどの程度まで欧州の特定の監督下に置くべきかについても話し合う」と宣言し、この議題に関してある程度の収束を示唆した。[ 18 ]

もう一つの画期的な出来事は、2012年6月26日にヘルマン・ファンロンパイ欧州理事会議長が提出した報告書であり、ユーロ圏のより深い統合を求め、4つの分野で大きな改革を提案した。第一に、欧州安定メカニズムによる銀行の直接資本再構成、共通金融監督機関、共通銀行破綻処理制度、預金保証基金を含む銀行同盟を求めた。第二に、財政同盟の提案には、ユーロ圏諸国の予算の厳格な監督と、中期的なユーロ債の発行が含まれていた。第三に、経済政策のさらなる統合を求め、第四に、民主的な正統性と説明責任の強化を求めた。後者は一般に、金融問題および政治同盟の強化に関して欧州議会に監督権限を与えるものと想定されている。提案された改革を施行するには、新しい条約が必要になるだろう。[ 19 ]

決定の鍵となったのは、 2012年6月28～29日に開催されたユーロ圏首脳会議であった。6月29日早朝に発表された首脳会議の簡潔な声明は、「銀行と国家間の悪循環を断ち切ることが不可欠であることを我々は確認する」という意思表明で始まり、これは後に欧州理事会の数々の声明で繰り返された。続いて、2つの主要な政策イニシアチブが発表された。1つ目は、欧州連合機能条約第127条第6項に基づき、欧州中央銀行（ ECB）の中央機関の下に欧州銀行監督機構（ ECB）を設立すること。2つ目は、「効果的な単一監督メカニズムが確立された場合」、欧州安定メカニズム（ESM）による銀行の直接資本増強の可能性であり、スペインとアイルランドについては遡及的に適用される可能性がある。[ 20 ]

その後数週間で、ドイツ政府はESMによる銀行の直接資本再注入に関する公約をすぐに撤回した。[ 21 ] 2012年9月には、フィンランド政府とオランダ政府もこの立場に賛同した。[ 22 ]最終的に、ESMの直接資本再注入手段には条件が付され、2014年9月現在、同手段は一度も発動されていない。しかし、欧州銀行監督機構の設立は急速に進んだ。さらに、2012年12月、欧州理事会は単一破綻メカニズムの創設を発表した。欧州の銀行同盟は、多くのアナリストや政策担当者から、ユーロ圏危機の解決に重要な役割を果たした主要な構造政策イニシアチブであると認識されている。[ 23 ]

シングルルールブック

単一ルールブックとは、欧州連合（EU）全体の金融セクターを総合的に規制するEU法の名称である。[ 24 ] [ 25 ]単一ルールブックの規定は、3つの主要な立法行為に規定されている。[ 25 ] [ 26 ]

欧州銀行監督

欧州中央銀行の監督職員の本拠地であるユーロタワー

銀行同盟の第一の柱は、単一監督メカニズム（SSM）としても知られる欧州銀行監督であり、欧州中央銀行（ECB）にユーロ圏の銀行に対する主導的な監督役割を付与している。[ 34 ]ユーロ圏のすべての加盟国は自動的に参加し、他のEU加盟国は2013年10月のSSM規則によって確立された「緊密な協力」と呼ばれるプロセスを通じて任意で参加できる。

参加国のすべての銀行はECBの監督下に置かれますが、これは各国の監督当局との協力の下で行われます。SSMによって「重要機関」に指定された銀行グループ（資産額が300億ユーロを超える、または本拠地となる加盟国のGDPの20%を超えるすべての銀行を含む）は、ECBの直接監督下にあります。[ 35 ]銀行同盟において「重要度の低い機関」と呼ばれる小規模銀行は、ECBが間接的な監督権限を持ち、また任意の銀行の直接監督を引き継ぐ権限も有しているにもかかわらず、設立された加盟国の監督当局による直接的な監視が継続されます。[ 35 ] ECBの監視体制には、金融機関に対するストレステストの実施が含まれます。 [ 35 ]問題が発見された場合、ECBは資本またはリスク限度額の設定、経営陣の交代要求など、状況是正のために銀行への早期介入を行う権限を有します。

SSMは、2013年10月15日の理事会規則（EU）第1024/2013号（信用機関の健全性監督に関する政策に関する特定の任務を欧州中央銀行に付与するものであり、[ 36 ] SSM規則として知られる）を通じて制定された。重要な点は、このEU規則がTFEU第127条第6項に基づいていることから、理事会の全会一致で採択され、欧州議会は諮問的な役割のみを担うこととなった点である。しかし、英国の同意を得るためには、 2010年のEBA規則（理事会規則(EU) No 1024/2013に基づく欧州中央銀行への特定業務の付与に関して欧州監督機関（欧州銀行監督局）を設立する規則(EU) No 1093/2010を改正する2013年10月22日の欧州議会及び理事会規則(EU) No 1022/2013 [ 37 ]）の改革を同時に採択することが重要であった。この改革は、事実上、欧州議会に拒否権を与え、立法プロセスにおいて重要な役割を与えるものであった。SSM規則の今後の修正にも、理事会の全会一致が必要になる可能性がある。

欧州委員会は2012年9月にSSMの提案を発表しました。[ 34 ]欧州議会と理事会は2013年3月19日にSSMの詳細について合意しました。[ 38 ] [ 39 ]欧州議会は2013年9月12日にSSMとEBA規則に賛成票を投じ、[ 35 ]欧州連合理事会は2013年10月15日に承認を与えました。[ 40 ]

SSM規則に定められたとおり、ECBは2014年11月4日に監督権限を引き継いだ。[ 36 ]

単一解決メカニズム

単一解決基金への拠出金の移転および相互化に関する協定の署名国
  ユーロ圏内
  ユーロ圏外（条約を適用しない）
  批准していない署名国
  条約に加入する可能性のあるEU加盟国

単一破綻処理メカニズム（SRM）は、銀行同盟諸国における銀行再建・破綻処理指令の集中的な実施を目的として創設され、破綻処理業務の資金を調達する単一破綻処理基金（SRF）も含まれる。[ 41 ] SRFの価値は、参加加盟国で認可されたすべての金融機関の対象預金の1%（推定550億ユーロ）で、2023年12月31日までの8年間の設立期間中に参加銀行からの拠出金によって積み立てられる。[ 42 ] [ 43 ] [ 44 ]主な目的は、破綻した銀行が各国の国家債務に与える影響を軽減し、銀行と国家の悪循環を緩和することである。[ 41 ] [ 45 ] [ 46 ] SSMに参加しているすべてのEU加盟国、および「緊密な協力」協定を締結している非ユーロ圏の国は、SRMにも参加している。[ 47 ]

SRMの機関的ハブとして設立された新しい機関である単一破綻処理委員会は、ECBの監督下にある重要な機関の破綻処理に直接責任を負っている。[ 43 ]

SRMは、SRM規則（「単一破綻処理メカニズム（SRM）および単一銀行破綻処理基金（SRM）の枠組みにおける金融機関および特定の投資会社の破綻処理のための統一的な規則および統一的な手続きを確立し、欧州議会および理事会規則（EU）No 1093/2010を改正する欧州議会および理事会規則」[ 47 ] [ 48 ]）として知られる立法行為を通じて制定されました。さらに、 SRFの資金調達方法の詳細を規定する政府間協定（IGA）が締結されました（「単一破綻処理基金への拠出金の移転および相互化に関する協定」[ 49 ]）。 SRM規則は、2013年7月に欧州委員会によって提案されました。 [ 41 ]欧州議会と欧州連合理事会は、2014年3月20日に規則について合意に達しました。[ 50 ]欧州議会は4月15日に規則を承認し、[ 44 ] [ 51 ]理事会は2014年7月14日にこれに続き、[ 52 ] 2014年8月19日に発効しました。[ 53 ]政府間協定（IGA）は、スウェーデンを除くEU加盟26カ国すべてによって2014年5月21日に署名されました。[ 42 ] [ 51 ] [ 54 ]発効には、SSMおよびSRM参加国の加重投票の90％を代表する国によって協定が批准されることが条件でした。[ 42 ]これは2015年11月30日に達成され、ギリシャとルクセンブルクを除く全ての参加国が批准した。[ 55 ] [ 56 ]ギリシャは12月7日に批准した。協定はSSMおよびSRM参加国については2016年1月1日に発効した。[ 42 ]ルクセンブルクはその後2016年1月11日に批准した。

欧州預金保険とソブリンエクスポージャーの規制上の取扱い

2012年初頭の当初から、銀行同盟の支持者たちは、銀行と国家の悪循環を断ち切るために欧州預金保険制度を設立する必要があると主張してきた。[ 57 ]しかし、銀行同盟のこの構成要素は、国境を越えたリスク分担を強く示唆するため、当初はSSMやSRMよりも物議を醸した。2015年11月、欧州委員会は欧州預金保険制度（EDIS）の法案を公表したが[ 3 ]、委員会が2017年10月に部分的な実施を提案して計画を骨抜きにした後も、この法案はその後の立法過程で支持されなかった。[ 58 ] 2019年6月、欧州委員会は、欧州預金保険の構想を実現するためには、全く新しい提案が必要になるかもしれないと認めた。[ 59 ]

EDIS提案が失敗した理由の一つは、銀行と国家の悪循環を打破するためのアプローチが不均衡だったことにある。EDIS提案は、悪循環の主要要素の一つ、すなわち預金保険が国家レベルでしか提供されていないという事実にのみ対処し、もう一つの要素、すなわちユーロ圏の銀行のほとんどに国内ソブリン・エクスポージャーが集中して存在しているという事実、言い換えれば、ユーロ圏の銀行は通貨同盟内では為替リスクがないにもかかわらず、自国政府への融資配分において自国を優先しているように見えるという事実を放置していた。「ソブリン・エクスポージャーの規制上の取扱い」（RTSE）として広く知られるこの課題の金融的・政治的重要性は、銀行同盟に関する初期の議論ではすぐには認識されなかった。2015年から2016年にかけて、ペル・カリセン氏[ 60 ]を議長とするEFCの高レベル作業部会は、集中エクスポージャーへの対処策を検討したが、合意には至らず、最終報告書は公表されなかった。

欧州預金保険とRTSEという2つのテーマの関連性はEU当局によって認められており[ 61 ]、理事会の交渉枠組みに組み込まれている[ 62 ] 。しかし、2020年半ばの時点では、政策コンセンサスに達するための具体的な進展は得られていない。

地理的範囲と緊密な協力

ユーロ圏の21の加盟国は、欧州銀行監督機構と単一破綻処理メカニズム（SRM）に自動的に参加する。[ 63 ]

EU条約はECBの管轄権をユーロ圏諸国にのみ与えているため、法的にECBは非ユーロ圏諸国における措置を執行することはできない。これは、ECBがこれらの諸国における監督機能を効果的に遂行することを妨げることになる。欧州条約の下では、非ユーロ圏諸国はECB理事会における投票権を有しておらず、その代わりにECBの決定に拘束されない。非ユーロ圏諸国は、ユーロ圏加盟国と同様の権利と義務を有するという意味で、SSMおよびSRMの正式加盟国となることはできない。しかし、非ユーロ圏EU加盟国は、ECBとSSMに関する「緊密な協力協定」を締結することができる。その場合、その国の銀行はECBの監督下に入り、ECB監督理事会の議席を獲得する。[ 40 ]当該国の銀行は、ECBの措置を各国当局に拘束力のあるものとするためのメカニズムを整備している限り、ECBによる監督を受けることができる。 「緊密な協力」協定は、ECBまたは参加している非ユーロ圏加盟国によって終了される可能性がある。[ 35 ] SRMの条文では、「緊密な協力」協定を締結している非ユーロ圏諸国を含むSSMに参加しているすべての国は、自動的にSRMの参加者となることが規定されている。[ 47 ]

ブルガリア

「緊密な協力」を締結するための最初の要請は、2018年7月18日にブルガリアから行われた。 [ 64 ]

ブルガリアのウラジスラフ・ゴラノフ財務大臣は2017年7月、ユーロ導入までは同国は参加しないと表明した。[ 65 ]しかし、欧州為替相場メカニズム（ERM II）に参加する前に欧州銀行同盟への参加を開始するようECBから圧力を受けた後、ゴラノフ財務大臣は2018年6月、ブルガリアは1年以内に欧州銀行同盟に加盟すると述べた。[ 66 ]ブルガリアは2018年7月、ユーログループに対し、ERM IIへの参加希望と、銀行同盟との「緊密な協力」協定締結へのコミットメントを表明する書簡を送った。 [ 67 ] [ 68 ] ECB理事会は2020年6月24日、ブルガリア中央銀行との緊密な協力体制を構築することを決定した。緊密な協力は2020年10月1日に発効した。[ 69 ]ブルガリア国立銀行はECB監督委員会に投票権を持つ代表者を迎え入れ、2020年10月1日、欧州中央銀行は重要性評価プロセスの完了後、ブルガリアの大手銀行の監督を開始した。[ 70 ] 2026年1月1日、ブルガリアはユーロ圏に加盟し、欧州銀行同盟の正式加盟国となった。

クロアチア

クロアチアも同様に、ERM II 参加に向けた取り組みの一環として、2019 年 5 月に緊密な協力の要請書を提出した。[ 71 ] [ 72 ] [ 73 ] [ 74 ]クロアチアは2020 年 7 月までに欧州銀行同盟およびERM IIに加盟する予定であった。ECB理事会は 2020 年 6 月 24 日にクロアチア中央銀行との緊密な協力関係を構築することを決定した。この緊密な協力関係は 2020 年 10 月 1 日に発効した。[ 75 ]クロアチア国立銀行はECB 監督委員会に投票権を持つ代表者を派遣することになり、2020 年 10 月 1 日、欧州中央銀行は重要性評価プロセスの完了後、クロアチアの大手銀行の監督を開始した。[ 76 ] クロアチアはユーロ圏に加盟し、2023 年 1 月 1 日をもって欧州銀行同盟の正式加盟国となった。

デンマーク

デンマーク政府は2015年4月に欧州銀行同盟への加盟の意向を発表した。[ 77 ]法務省は、この動きは主権の移譲を伴わず、したがって自動的に国民投票を必要とするものではないと判断したが、デンマーク国民党、赤緑同盟、自由同盟は欧州銀行同盟への加盟に反対しており、 2015年6月に行われた選挙で3党は合同で、国民投票による承認なしのフォルケティング（デンマーク議会）への加盟を阻止するのに十分な議席を獲得した。[ 78 ] 2017年7月時点で、デンマークは加盟を検討しており、決定は2019年秋に下される予定である。 [ 79 ]

2017年7月10日、デンマーク中央銀行（Danmarks Nationalbank）は公式ウェブサイト上の「デンマークの参加に関するDanmarks Nationalbankの見解」というセクションで英語の声明を発表しました。

デンマーク国立銀行は、デンマークが欧州銀行同盟に加盟すべきだと考えています。つまり、加盟はデンマークの家計と企業に利益をもたらすとデンマーク国立銀行は評価しています。

一般的に言えば、銀行同盟は金融の安定にプラスの影響を与えるでしょう。これは私たち全員にとって重要な意味を持ちます。2008年以降に見られたように、金融危機は、私たちの多くが依存している経済インフラ、すなわち投資、住宅ローン、事業成長の機会、雇用、そして政府の歳入と歳出に深刻な影響を及ぼす可能性があります。銀行同盟は、将来の金融危機に対する防波堤と見なすことができます。また、銀行が経営難に陥った場合でも、その影響を軽減する効果も期待できます。

さらに、デンマークが銀行同盟に参加することに特に興味深い特別な要因がいくつかあります。

デンマークの銀行や住宅ローン銀行の中には、経済規模に比べて非常に大きな規模を持つものがあります。デンマーク国立銀行の評​​価によると、銀行同盟では、デンマークの大手銀行や住宅ローン銀行の監督が強化されるでしょう。また、デンマーク国立銀行は、大手銀行や住宅ローン銀行が経営破綻に陥った場合、銀行同盟への参加が有利になるとも指摘しています。単一の強力な破綻処理機関が設立されれば、公的資金を投入することなく、経済と金融システムへの悪影響を最小限に抑えることができるでしょう。

国境を越えた公平な競争条件は、デンマークの銀行市場における競争を促進し、デンマークの世帯と企業にのみ利益をもたらすであろう。

さらに、デンマークは銀行同盟の加​​盟国として、欧州の規則、基準、慣行の策定において発言権を持つことになります。とりわけ、これは住宅ローン融資モデルが銀行同盟の枠外よりも枠内でより強い位置づけられることを意味します。[ 80 ]

デンマーク産業・ビジネス・金融省は2019年12月19日のプレスリリースで、シモン・コレルップ産業・ビジネス・金融大臣の以下の発言を引用した。

...デンマークの参加に関する立場を決定する前に、いくつかの重要な問題についてより明確な見解を得る必要があるというのが政府の立場です。スウェーデンの立場は明確ではありません。銀行同盟の追加要素に関する作業は依然として進行中であり、英国とEUの将来の関係もまだ最終決定されていません。さらに、新たなバーゼル勧告がEUでどのように実施されるかについても依然として不確実性があり、これは銀行同盟への参加の有無にかかわらず、デンマークの金融セクターの枠組み条件に大きな影響を与える可能性があります。政府は、これらの問題についてより明確な見解が得られ、デンマークの参加の可能性について十分な国民的議論が行われた後に、この問題に再び取り組む予定です。政府の立場としては、デンマークが銀行同盟に参加すべきであると最終的に勧告する場合には、この問題に関する国民投票を実施すべきです。[ 81 ]

スウェーデン

2017年にスウェーデンの銀行が銀行破綻から守るために支払う破綻処理基金手数料が値上げされ、[ 82 ]スウェーデンおよび北欧地域最大の銀行であるノルデア銀行の本社がストックホルムからユーロ圏、ひいては欧州銀行同盟（EBU）加盟国でもあるフィンランドの首都ヘルシンキに移転したことを受けて、スウェーデンが欧州中央銀行（ECB）の銀行同盟に加盟するかどうかが議論されている。ノルデア銀行のビョルン・ヴァールロース会長は、ストックホルムからヘルシンキへの移転を正当化する理由として、同行が「欧州の他の銀行と同等の地位」に立つことを望んでいると述べた。[ 83 ]

欧州銀行同盟（EBU）加盟の主な目的は、スウェーデンの銀行が「大きすぎて潰せない」状態から守ることである。スウェーデンの金融市場担当大臣ペル・ボルンド氏は、加盟に関する調査を実施しており、2019年までに完了する予定だと述べた。[ 84 ] [ 85 ]批評家は、スウェーデンはユーロ圏に加盟していないため投票権がなく、銀行同盟に加盟することで不利になると主張している。スウェーデンのマドガレーナ・アンダーソン財務大臣は、「ユーロ圏外の国々にとって、意思決定が多少問題となる可能性があるという事実を無視することはできない」と述べた。[ 83 ]

参照

参考文献

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