| 会社の種類 | プライベート |
|---|---|
| 業界 | プライベートエクイティ |
| 設立 | 1995 (1995年) |
| 創設者 | |
| 本部 | インターナショナルビル、 ニューヨーク市 、私たち |
| 製品 | プライベートエクイティ |
| 運用資産残高 | 100億ドル(2025年)[ 1 ] |
従業員数 | 33(2025)[ 2 ] |
| Webサイト | ローヌグループ |
Rhône Group LLCは、運用資産が約110億ドルの世界的なプライベートエクイティファームであり、 [ 3 ] [ 4 ]合併・買収、レバレッジド・バイアウト、資本再構成、パートナーシップを専門としており、特に欧州および大西洋横断投資に重点を置いています。[ 5 ] Rhôneは、財務アドバイザリーサービス、戦略的提携、共同パートナーシップ、事業評価サービスも提供しています。[ 3 ] Rhone Groupは、2013年から2014年にかけて、上位4分の1にランクインした3つのファンドすべての倍率とIRRに基づき、 Preqinによって「最も安定した業績を上げているプライベートエクイティファンドマネージャー」に選ばれました。[ 6 ] [ 7 ] [ 8 ] [ 9 ]
ローヌはニューヨーク市ロックフェラーセンターのインターナショナルビルに本社を置き、 [ 10 ]ロンドンとパリにもオフィスを構えています。ローヌは1995年に億万長者の投資家ロバート・アゴスティネッリとスティーブン・ラングマンによって設立されました。[ 11 ] 2人は設立当初からローヌの経営に携わっています。同社はエネルギー、素材、工業、小売、生活必需品、ヘルスケア、金融セクターに投資する傾向があります。同社は米国証券取引委員会に登録された投資顧問会社です。投資家には、政府および民間セクターの年金および退職基金、慈善財団、大学基金、保険会社、家計貯蓄、政府系ファンドが含まれます。主に欧州および大西洋横断企業への投資に重点を置いています。 [ 12 ] [ 13 ]
| プライベートエクイティとベンチャーキャピタルの歴史 |
|---|
| 初期の歴史 |
| (現代のプライベートエクイティ の起源) |
| 1980年代 |
| (レバレッジド・バイアウト・ブーム) |
| 1990年代 |
| (レバレッジド・バイアウトとベンチャーキャピタルバブル) |
| 2000年代 |
| (ドットコムバブルから信用収縮まで) |
| 2010年代 |
| (拡大) |
| 2020年代 |
| (COVID-19不況) |
2011年、ローヌグループはナイツブリッジのオフィスからメイフェアのブルトンストリート40番地に移転し、 8,000平方フィートをカバーする最上階3フロア[ 14 ]を10年間の賃貸契約で、1平方フィートあたり105ポンドで賃貸しました。これは当時、ウエストエンドで達成された最高の賃料でした[ 15 ] 。
2025年8月、ローヌ社はトンプソン・ストリート・キャピタル・パートナーズからフレディーズ・フローズンカスタード&ステーキバーガーズを企業価値約7億ドルで買収することに合意した。 [ 1 ]
2018年8月、ローヌ社はアドベント・インターナショナル社からMAXAM社の株式45%を取得した。[ 16 ] MAXAM社は世界3大爆発物会社の一つである。MAXAM社の歴史は、アルフレッド・ノーベルがスペインのビルバオにSociedad Española de la Pólvora Dinamita社を設立した1872年に遡る。同社は、土壌ソリューション、アウトドア、防衛、化学薬品など、ハイテク製品とサービスを提供している。爆破ソリューション、薬莢、火薬、ニトロ化学産業向け原材料などが主要製品である。[ 17 ]同社のブランドの一つであるEXPALは、インフラ、鉱業、解体現場など様々な分野から回収された爆発物をリサイクルすることで、非軍事化を専門としている。 MAXAMは、2018年3月31日までの会計年度で11億ユーロを超える収益を生み出した。ローヌ社は第5ファンドから投資し、MAXAMの経営陣は残りの55%の株式を保有することになる。MAXAMは6,500人を超える従業員、50社を超える子会社、80の工業ユニット、そして100か国以上での商業活動を行っている。[ 18 ]この取引では、モルガン・スタンレーがアドベントの財務顧問を務め、ラザード・フレールがローヌの財務顧問を務める。[ 19 ]アドベントの法律顧問はウリア・メネンデスが、ローヌの法律顧問はペレス・リョルカとカークランド・アンド・エリスが務めた。
2018年2月、ローヌはブラジルのステーキハウスチェーン、フォゴ・デ・チャオを5億6000万ドルで買収した。1979年にブラジルのリオグランデ・ド・スル州ポルト・アレグレで創業し、現在では米国、メキシコ、サウジアラビア、UAE、ブラジルで約50店舗を展開し、世界100店舗以上への展開を計画している。1株当たり15.75ドルという価格は現金で支払われ、これはレストラン会社のナスダック市場終値に25%のプレミアムを上乗せした価格である。[ 20 ] 2023年、ローヌは同チェーンをベインキャピタルに11億ドルで売却した。[ 1 ]
2018年1月、ローヌ・キャピタルはネスレの米国菓子事業の買収に拘束力のある提案を行い、イタリアのフェレロ社やハーシー社を含む25億ドル規模の買収競争に加わった。売却対象には、バターフィンガー、ナーズ、ラフィタフィー、クランチチョコレートバーといった既存ブランドが含まれる。ネスレは売却プロセスに関してゴールドマン・サックスの助言を受けた。[ 21 ]
2017年10月、カナダ最古の小売業者であるハドソンズベイカンパニーは、歴史的なロード&テイラービルをローヌキャピタルとWeWorkに8億5000万ドルで売却することに合意しました。[ 22 ] [ 23 ] [ 24 ]この旗艦ビルは1世紀以上にわたり5番街に存在しており、10階建ての石灰岩の建物は1914年に開業し、2007年にニューヨーク市指定ランドマークに指定されました。[ 25 ]
2017年9月、スペインのメディア企業プリサは、傘下のサンティリャーナ出版グループの売却についてローヌ・キャピタルと交渉中であることを確認した。エル・コンフィデンシアル紙は、ローヌがプリサが保有するサンティリャーナの株式75%に対し、約17億ドルの買収提案を提示する交渉中であると報じた。[ 26 ]
2017年、ローヌはビスタジェットに1億5000万ドルの現金を投資し、二次買収と合わせて、ローヌはビスタジェットに2億ドルの株式を保有することになる。この画期的な投資取引は、ビスタジェットの成長ストーリーにおけるもう1つの重要なマイルストーンであり、同社の戦略とビジネスモデルに対する大きな信頼の表明であり、ビスタジェットの株式をポストマネーベースで25億ドル以上と評価している。ビスタジェットは2004年にトーマス・フロールによって設立され、現在ではネットジェッツに次ぐ世界第2位のプライベート航空会社となっている。2019年、ビスタジェットはプライベート航空のUberと称されるジェットスマーターを買収した。[ 27 ]また、前年には競合他社の買収を統合し、プライベートジェット業界の統合を主導するためにXOJETも買収している。 [ 28 ]
2016年、ローヌグループはWeWorkと提携し、不動産投資ファンドのために数億ドルを調達した。パートナーらはすでに、ニューヨーク市の地主に、このコワーキング企業がテナントとなっている物件の購入についてアプローチしている。WeWork Property Investorsと名付けられたこの投資ファンドのための資金調達はまだ進行中である。物件を購入することで、このコワーキング企業はテナントとして生み出すとされる物件値上がり益から利益を得ることができる。3月9日、同社は米国証券取引委員会に、WeWork Property InvestorsとWeWork Property Investors Funds A、B、B1の4つのプライベートエクイティファンドの募集書類を提出した。提出書類には、WeWorkとローヌグループの幹部数名がファンドの取締役として記載されている。[ 29 ] 2017年3月、ローヌはWeWorkと共同で4億ドルの不動産投資ファンドを立ち上げた。11月、このファンドはマンハッタンの5番街にあるロード&テイラーの旗艦店にあるWeWorkの新しいグローバル本社に8億5000万ドルを支払った。 [ 30 ]
2016年10月、ローヌ・グループはカーライル・グループからゾディアック・プール・ソリューションズ(同社のグローバルプール事業およびプレミアムブランド群を含む)を買収する契約を締結した。契約の金銭的条件は明らかにされていない。[ 31 ] [ 32 ] [ 33 ]カーライルはクレディ・スイスとアレン・アンド・オーヴェリーLLPの助言を受けた。ローヌはモルガン・スタンレーとサリバン・アンド・クロムウェルLLPの助言を受けた。[ 34 ]
2016年2月、ローヌ・キャピタルは、アパックス・パートナーズおよび同社の一部の経営株主から、ガルダ・ワールド・セキュリティ社の親会社の発行済み株式の45%を買収することに合意した。[ 35 ]セキュリティおよび現金サービスプロバイダーであるガルダ・ワールド・セキュリティ社は、1995年にステファン・クレティエによって設立され、現在では世界中で8万5000人以上を雇用する世界最大の民間警備会社となっている。[ 36 ] [ 37 ] 2017年5月、ローヌは株式保有率を61%に増やし、アパックスがガルダ・ワールドに残っていた株式をすべて買収した。[ 38 ] [ 39 ]
2014年11月、世界最大の葉巻・パイプタバコメーカーであるスカンジナビア・タバコ・グループは、ローヌ・キャピタル社と約20億ドルでの売却の可能性について協議を開始した。CVCキャピタルとパンプローナ・キャピタルも買収候補として挙げられていた。STGはスカンジナビスク・ホールディングとスウェーデン・マッチが所有しており、売却を決定する前にJPモルガン・チェースに事業の選択肢を検討させ、新規株式公開(IPO)の可能性も検討した。STGは20カ国に1万人の従業員を擁し、 2013年の売上高は59億スウェーデン・クローナ、 EBITDAは12億スウェーデン・クローナ(2億100万ドル)であった。 [ 40 ] [ 41 ]
2014年、ローヌグループはミッドオーシャン・パートナーズからグローバル・ナレッジを買収した。[ 42 ] 2021年10月、グローバル・ナレッジがチャーチル・キャピタル・コーポレーションIIに買収され、スキルソフトと合併することが発表された。[ 43 ]
2014年、ローヌグループはエリザベス・アーデン社(RDEN.O)と、同社の株式最大30%を買収する株式公開買い付けの契約を締結した。[ 44 ] [ 45 ] [ 46 ] 2016年6月、エリザベス・アーデンはレブロンに買収された。[ 47 ]
2014年10月、ローヌグループはオデッセイ・インベストメント・パートナーズLLCから約10億ドルでランパックを買収した。 [ 48 ]ハリス・ウィリアムズ・アンド・カンパニーはランパック社の売却について助言した。[ 49 ]ランパックは米国オハイオ州に本社を置き、1972年に設立され、世界中の電子機器、食品・飲料、製薬業界の25,000社以上の企業に紙製の包装材を製造している。[ 50 ] 2018年6月、ローヌはゴールドマン・サックスとランパック社の売却について協議を開始した。この売却は最大15億ドルの価値がある可能性があり、利子・税金・減価償却前利益が年間約1億ドルである。[ 51 ] 2018年12月、ワン・マディソン・グループのオマール・アサリとジョナサン・ソロスのJCキャピタルが設立した特別買収会社が、ランパックを9億5000万ドルで買収することに合意した。 [ 52 ]
2014年9月、ローヌ・グループはゴールドマン・サックスと共同で、物流サービスプロバイダーのネオビア・ロジスティクスを10億ドル超で買収した。ゴールドマン・サックスとローヌ・キャピタルのコンソーシアムは、ブラックストーン・グループの買収を阻止した。ネオビアの売却は、プライベートエクイティ会社プラチナ・エクイティがキャタピラーから同社の株式65%を取得し、キャタピラーが35%の株式を保有するようになってからわずか2年後に行われた。[ 53 ]
2014年8月、ローヌ・キャピタルは共同パートナーのコールバーグ・クラビス・ロバーツ[ 54 ]と共同で、世界第2位のワイン生産者であるトレジャリー・ワイン・エステーツ[ 56 ]を総額34億ドルで買収する交渉を開始した[ 55 ] 。 [ 57 ] [ 58 ] [ 59 ] TWEグローバルは20億ドル以上の収益を誇り、世界中で4,000人以上の従業員を擁し、ペンフォールズ、ウルフ・ブラス、ベリンジャー、リンデマンス、ウィンズ、ローズマウントなど80のブランドを擁している。[ 60 ] [ 61 ]ローヌ・グループとKKRの提携により、2014年4月にKKRが当初提示した1株当たり4.70豪ドルから2014年8月に1株当たり5.20豪ドルの現金提示へと11 %の増加が実現した。[ 62 ] [ 57 ] [ 63 ] [ 64 ]
2013年6月、ローヌ社はバークシャー・パートナーズおよびライマン家とともにコティ社(COTY)をニューヨーク証券取引所でIPOし、 10億ドル超を調達した[ 65 ]。企業価値は約67億ドルと評価された。[ 66 ] 2012年、コティはエイボン・プロダクツ社(AVP.N)に107億ドルで買収を提案したが、返答が遅れたため、提案は撤回された。[ 67 ]コティの上位3社の競合はエスティ ローダー社(EL.N)、ロレアル社(OREP.PA)、エリザベス アーデン社(RDEN.O)である。コティの香水、ネイル、スキンケア、ボディケア製品を含むカラーコスメティックのブランドは、 2012年6月30日終了の会計年度で46億ドルの純収益を支えている[ 68 ]。コティのトップ10ブランドは以下の通りである。アディダス、カルバン・クライン、クロエ、ダビドフ、マーク・ジェイコブス、OPI、フィロソフィー、プレイボーイ、リンメル、サリー・ハンセン。コティは、超高級ブランドからエンターテイメントブランドまでを網羅するビューティーブランドを擁し、バレンシアガ、ビヨンセ、ボッテガ・ヴェネタ、ショパール、ゲス、ジェニファー・ロペス、JOOP !、カール・ラガーフェルド、ケイト・モス、レディー・ガガ、マドンナ、ロベルト・カヴァリ、ヴェラ・ウォン、ヴィヴィアン・ウエストウッドなどが含まれる。[ 69 ] [ 70 ]コティは2014年6月にローヌ・キャピタルとバークシャー・パートナーから全株式を買い戻した。[ 71 ]
2013年6月、ローヌ社はオフィス用ウォータークーラー「エデン・スプリングス」ブランドで知られるマヤノ・エデン社を9,350万ドルで買収しました。エデン社はヨーロッパ最大のウォータークーラーサプライヤーの一つであり、英国のマーケットリーダーでもあります。[ 72 ] 2016年6月、エデン社はコット社に5億2,500万ドルで買収されました。[ 73 ]
2014年4月、ローヌグループはドイツのASKケミカルズ(アッシュランド社とスイスのクラリアント社の合弁会社)を買収した。この取引の価値は約3億5000万ドルであった。[ 74 ] ASKケミカルズは、25カ国に約2000人の従業員を擁する大手鋳物化学品メーカーである。バインダー、コーティング剤、フィーダー、フィルター、離型剤などの鋳物用資材に加え、接種剤、接種用ワイヤー、鋳鉄用マスター合金などの冶金製品を幅広く取り扱っている。2013年、ASKケミカルズの年間売上高は5億1300万ユーロであった。[ 75 ]
2013年3月、ローヌ・キャピタルはCSMベーカリー・プロダクトを14億ドルで買収した。この事業は、欧州ベーカリー用品事業と北米ベーカリー用品事業、そして国際的なベーカリー用品事業から構成される。ローヌ・キャピタルはCSMブランドも取得する。2012年のこれらの事業の総売上高は33億ドル、EBITDAは1億4000万ドルであった。2012年末時点の従業員数は8,220人であった。CSMの株価は発表後、約8%上昇した。モルガン・スタンレーとプライス・ウォーターハウス・クーパースがローヌの共同アドバイザーを務めた。CSMの代理人はロスチャイルドとラボバンクであった。[ 76 ]
2013年3月、ローヌ・キャピタルは傘下の企業の一つであるユーテックス・インダストリーズをリバーストーン・ホールディングスに約8億ドルで売却した。入札を検討していた企業には、KKR、ファースト・リザーブ、アレス・マネジメントなどがあった。 [ 77 ]ローヌ・キャピタルは2010年にラザードの助言を受けてオーダックス・グループからユーテックス・インダストリーズを買収している。[ 78 ] [ 79 ]
2011年4月、ローヌ・キャピタルはエボニック・インダストリーズAGからカーボンブラック部門を13億ドル超で買収した。[ 80 ]当時、エボニックはカーボンブラックを世界第3位の規模と説明し、11か国に16の生産施設を持ち、ドイツに500人を含む1,650人以上の従業員を擁しているとしていた。[ 81 ]エボニックはバークレイズ・キャピタル、ローヌはモルガン・スタンレーの助言を受けていた。[ 82 ] 2014年7月、ローヌ・キャピタルはIPOを申請し、企業価値を13億6000万ドルと評価した。[ 83 ] [ 84 ]
2010年、ローヌキャピタルは海運業界に初となる直接投資を行った。2010年3月25日に設立されたEuromar LLCは、ギリシャの船主兼運航会社であるEuroseasと、2つの著名な民間投資会社であるRhone CapitalおよびEton Park Capital Managementとの合弁会社である。このパートナーシップにより、マーシャル諸島の有限責任会社であるEuromar LLCが設立された。合弁事業の条件に従い、ローヌとEton Parkはそれぞれ最大7,500万ドルを投資し、合弁事業の42.86%の権益を保有する。一方、Euroseasは最大2,500万ドルを投資し、合弁事業の14.28%の権益を保有し、総投資額は1億7,500万ドルとなる。[ 85 ] Euroseasは小型・中型のコンテナ船とドライバルク船を運航している。[ 86 ]
2010年3月、イングランド・プレミアリーグのサッカークラブ、リバプールFCは、ローヌ銀行が同サッカークラブの買収に向けて独占交渉を行っていることを明らかにした。[ 87 ]ローヌ銀行は、アンフィールドにある同クラブの支配株40%の取得に1億1850万ポンド、さらに移籍金として2500万ポンドの資金注入を提示した。[ 88 ]リバプールFCのマネージングディレクター、クリスチャン・パースローと監督、ラファエル・ベニテスの両名は、トム・ヒックスとジョージ・N・ジレット・ジュニアに取引を進めるよう勧告したが、ヒックスとジレットはローヌ銀行が設定した2010年4月6日の期限に間に合わなかった。その結果、リバプールFCはロイヤル・バンク・オブ・スコットランドに対して2億3700万ポンドの負債を抱えたままであり[ 88 ]、新たな投資の不足により、3億5000万ポンドの新スタジアム建設計画は停滞している。[ 87 ]
2010年8月、ローヌはリヴァプールの買収において再びライバルとして名乗りを上げた。買収に関わった企業には、中国人実業家のケニー・ホアン、ヤヒヤ・キルディ率いるシリア企業連合、クウェートのアル・ハラフィ家、そしてスブラタ・ロイ率いるインドのサハラ・コングロマリットなどが含まれていた。バークレイズ・キャピタルによって任命されたリヴァプールの会長マーティン・ブロートンは、移籍期間終了の2010年9月1日までに優先交渉先を特定したいと望んでいた。[ 89 ]この投資が実現しなかった結果、ジョージ・N・ジレット・ジュニアとトム・ヒックスはロイヤル・バンク・オブ・スコットランドに2,000万ポンドの罰金を支払う義務を負った。[ 90 ]
2009年、ローヌ銀行はクイックシルバーに対し、米国の信用枠の借り換えと欧州債務の統合を支援するため、5年間で1億5000万ドルを融資した。[ 91 ]この取引には、ローヌ銀行がクイックシルバーの株式の30%を購入することを許可する2560万ドルのワラントが含まれており、これによりローヌ銀行はクイックシルバーの株式の半分以上を保有することになった。[ 92 ] [ 93 ]ローヌ銀行はまた、クイックシルバーの取締役会に2人の新しい取締役を任命した。[ 94 ]この取引は、当初5億6000万ドルでのフランスのスキーメーカー、ロシニョールの買収の重圧に苦しんでいたクイックシルバーにとって、オレンジカウンティ・ビジネス・ジャーナル紙によって「救世主」となる可能性があると評された。この結果、クイックシルバーは、 DCシューズ部門および所有する他のブランドを売却する予定はないと発表サーファーのケリー・スレーターもクイックシルバーとのスポンサー契約を5年間延長し、報酬の大部分を同社の株式で受け取った。[ 95 ] 2010年8月、クイックシルバーは、ローヌが保有していた債務と、約1億4000万ドル相当の3110万株の交換を完了した。[ 96 ] 当時、ムーディーズは、取引が成立すればクイックシルバーの債務格付けを引き上げる可能性があると述べていた。[ 97 ]ローヌはその後、投資から撤退し、22%を超える利益を得た。[ 98 ]
2007年、ローヌは特殊アルミナ生産会社アルマティスをドバイ・ホールディングスの国際投資部門であるドバイ国際キャピタル(DIC)に12億ドルで売却した。[ 99 ] DICは既存の経営陣を維持し、アルマティスが追求する世界的な成長戦略をさらに支援した。[ 100 ]
2007年、ローヌ社は、雑誌『インダストリアル・ミネラルズ』が「世界有数の耐火性ドロマイト生産者」と評したLWB Refractories [ 101 ]を、Lhoist Group SAから非公開の金額で買収した。[ 102 ] 2008年、ローヌ社はLWB Refractoriesを9億3800万ドルで売却した。[ 103 ]ブラジルのメーカーMagnesita Refratarios SA [ 104 ]この取引により、現在では世界最大級の耐火物メーカーの一つが誕生した。[ 105 ]クリフォード・チャンスは、 RHI AGとMagnesitaの合併に関してローヌ社に助言し、オランダに設立されロンドン証券取引所に上場するRHI Magnesitaという名の大手耐火物メーカーを設立した。ローヌ社は引き続き支配株主となる。[ 106 ]
2007年、ローヌ社はギリシャのイエローページディレクトリ事業InfOTEのオークションで落札した。ローヌ社は買収グループであるザルコナ・トレーディング社と提携し、4億5000万ドルで同社を買収した。これにより、ローヌ社は85%、ザルコナ社は15%の株式を保有することになった。ローヌ社は、ライバルである米国のメディア特化型買収グループであるヴェロニス・スーラー・スティーブンソン社、英国のプライベートエクイティ会社ブリッジポイント社、クレディ・スイスの買収部門であるDLJマーチャント・バンキング社、そしてギリシャのメディアグループであるアンテナ社を上回って落札した。[ 107 ]
2007年、ローヌはユーラゼオ[ 108 ]と共同で、トラックレンタル会社フレイキンをCVCキャピタル・パートナーズに13億5000万ユーロで売却した。[ 109 ]ユーラゼオが55%、ローヌが20%を所有していた。[ 110 ]残りは他の少数株主と経営陣が所有している。[ 111 ]
2006年、ローヌ社はアリゾナケミカル社を4億8500万ドルで買収した。[ 112 ]取引は2007年第1四半期に正式に完了した。アリゾナケミカル社は、木材パルプ製造の副産物である粗トール油を原料とする油脂化学品および特殊樹脂の世界最大の生産者である。 [ 113 ]アリゾナケミカル社は、脂肪酸、ロジンエステル、テルペンなど、松の木を原料とする化学物質を製造している。これらの化学物質は、接着剤、家庭用洗剤、油圧作動油、インク、塗料、パーソナルケア製品、プラスチックなどの製品の製造に使用されている。アリゾナケミカル社は、1930年に製紙メーカーのインターナショナルペーパー社とアメリカンシアナミッド社によって設立され、現在はローヌ社が所有している。アリゾナケミカル社は2010年に新規株式公開を申請した。[ 114 ]アリゾナケミカル社は、75年以上にわたり松の木化学のリーダーである。[ 115 ]
2001年、英国最大の家電量販店ディクソンズは、イタリアで最も収益性の高い家電量販店チェーンであるユニユーロをローヌとJPモルガンから3億6800万ユーロで買収した[ 116 ]。これにより、同社のほぼ96%の経営権を取得し、残りの4%を3000万ユーロで買収するオプションも得た[ 117 ] 。ユニユーロは3000人以上の従業員を擁し、2006年時点での売上高は10億ユーロであった[ 118 ] 。
2020年6月、ローヌ・キャピタルはハルディア・ペトロケミカルと提携し、マクダーモット社からルムス・テクノロジー社を買収しました。マクダーモット社は破産手続きに入り、債務返済のための資金を必要としていましたが、少数株のオプションを保有していました。再建計画が承認された後、マクダーモット社は2021年3月にこのオプションを行使しました。[ 119 ]
ローヌは、金融行動監視機構(FCA)および米国証券取引委員会(SEC)の認可および規制を受けています。[ 129 ]ローヌは、サリバン・アンド・クロムウェルLLPの「選定された顧客」および「スポンサー」です。[ 130 ]