ユニバーサル生命保険

ユニバーサル生命保険（ULと略されることが多い）は、主に米国で販売されているキャッシュバリュー[ 1 ]生命保険の一種です。契約条件に基づき、保険料の支払額のうち現在の保険料を超過した額は保険契約のキャッシュバリューに預け入れられ、毎月利息が付きます。保険料の支払いがなかった月であっても、毎月、保険料（COI）料金とキャッシュバリューから差し引かれるその他のポリシー料金と手数料が契約から引き落とされます。口座に預け入れられる利息は保険会社によって決定されますが、契約上の最低利率（2%であることが多い）があります。収益率が株式、債券、その他の金利指数などの金融指数に固定されている場合、その保険は「インデックス型ユニバーサル生命保険」契約です。

類似の生命保険の種類

ユニバーサル生命保険から開発された同様のタイプの保険として、変額ユニバーサル生命保険（VUL）があります。VUL では、現金価値をミューチュアル ファンドのように運用される複数の個別の口座に振り分けることができ、よりリスクが高く成長の可能性のある株式または債券に投資できます。さらに、最近では、S&P 500、ラッセル 2000、ダウ ジョーンズなどのインデックスの上昇に連動して利息が付与される、株式インデックス型年金に似たインデックス型ユニバーサル生命保険契約が追加されました。VUL とは異なり、インデックス UL 保険の現金価値は通常、保険料とポリシー管理手数料を差し引いた元本保護を受けます。インデックス UL のインデックスへの参加には、上限、マージン、またはその他の参加修飾子、および最低保証金利が適用される場合があります。

ユニバーサル生命保険は終身保険といくつかの点で類似しており、終身保険から発展したものですが、実際の保険料は毎年更新される定期生命保険に基づいています。ユニバーサル生命保険のメリットは、保険料の柔軟性と死亡給付金の調整です。死亡給付金は、保険加入資格に応じて増額または減額できます。

保険料は、保険証券に定められた最低額から契約で認められた最高額まで、柔軟に設定できます。主な違いは、ユニバーサル生命保険では死亡給付金の維持リスクの一部を保険契約者に負わせる点です。終身保険では、保険料が支払われている限り、死亡給付金は保険満期日（通常は95歳、または121歳）まで保証されます。ユニバーサル生命保険は、解約返戻金が保険金および契約事務手数料を賄うのに十分でなくなった時点で失効します。

UL保険の魅力を高めるため、保険会社は二次保証を付加しています。これは、一定期間に一定の最低保険料を支払えば、解約返戻金がゼロになった場合でも、保証期間中は保険契約が継続されるというものです。これらは一般的に無失効保証特約と呼ばれ、この商品は保証型ユニバーサル生命保険（GUL。団体ユニバーサル生命保険とも略され、GULと略されることが多い）と呼ばれます。

2007～2008 年までの傾向は、GUL の保険料を実質的に解約返戻金がゼロになるまで引き下げ、基本的に 121 歳まで継続できる定額定期保険を作成することでした。それ以降、多くの保険会社が、若干保険料が高い 2 つ目の GUL 保険を導入しましたが、その代わりに、保険契約者は、保険契約外のリスクフリー投資で追加保険料を稼ぐよりも高い解約返戻金を受け取ることができます。

2004 年 1 月 1 日より、すべての新規保険契約で最新の死亡率表 (CSO 2001) を使用するよう義務付けられ、多くの GUL 保険の価格が改定され、2008 年の保険契約と比較して保険料が若干上昇する傾向にあります。

ユニバーサル生命保険と終身保険のもう一つの大きな違いは、ユニバーサル生命保険契約内の管理費と保険料が保険契約者に透明性があるのに対し、終身保険の保険料を決定するために保険会社が使用する前提条件は透明性がないことです。

ユニバーサル生命保険の用途

  • 葬儀、埋葬、未払いの医療費などの最終費用
  • 生存配偶者および扶養家族を養うための所得補償
  • 住宅ローンや事業運営ローンなどの個人および事業の負債を返済するための債務補償
  • 遺産の流動性、つまり、連邦遺産税、州相続税、または故人に関する所得に対する未払いの所得税（IRD）を清算するために、遺産に即時の現金が必要な場合
  • 財産の代替、被保険者が資産を慈善団体に寄付し、その価値を現金死亡給付金で代替したい場合
  • 事業承継と継続、例えば相互購入や株式償還売買契約の資金調達など
  • キーパーソン保険は、主要な従業員や管理者が死亡した場合に発生する経済的損失から会社を保護するものです。
  • 役員賞与は、IRC第162条に基づき、雇用主が主要人物が所有する生命保険の保険料を支払う場合に適用される。雇用主は保険料を通常の事業経費として控除し、従業員は保険料にかかる所得税を支払う。
  • 管理された役員ボーナスは、上記と同様ですが、従業員と雇用主の間で追加の契約が結ばれ、一定期間、従業員の現金価値へのアクセスが事実上制限されます（ゴールデンハンドカフス）。
  • スプリットドルプランでは、死亡給付金、解約返戻金、保険料の支払いが、雇用者と従業員、または個人と非自然人（信託など）の間で分割されます。
  • 非適格繰延給付は、企業が保険契約を所有し、保険料を支払い、給付金を受け取り、その後、主要人物への退職給付金、または死亡した主要人物の受益者への遺族給付金を支払うという契約上の約束の全部または一部を支払うために使用する非公式の資金調達手段としてのものです。
  • 長期介護保険の代替として、新しいポリシーにより長期介護の給付が加速されました
  • 住宅ローンの加速、つまり、過剰資金のUL保険を解約するか、住宅ローンの返済のために借り入れる。
  • 生命保険による退職プラン、または Roth IRA の代替手段。従来の IRA と 401(k) の拠出金は所得税控除を受けられますが、この控除と引き換えに、分配されたすべてのドルは給与または賃金と同様に課税されます。退職時に現在の税控除よりも非課税資金源を持つことを優先する人は、代替案として Roth プランと生命保険を検討することをお勧めします。Roth IRA、Roth 401(k)、およびキャッシュバリュー生命保険には、生命保険が Roth 退職プランを補足または置き換える現実的な選択肢となる共通の特徴があります。3 つすべてに次の属性があります。(1) 拠出金は課税後の金額で支払われる (所得税控除なし)、(2) 増加分は課税されない、(3) 非課税資金源となる可能性がある。Roth IRA は非課税ですが、次の 2 つの例外があります。口座の所有期間が 5 年未満の場合、または 59 歳半未満の人に分配された場合、分配金は税金と罰金の対象となります。どちらの制限も生命保険には適用されません。また、誰もがRoth IRAを利用できるわけではありません。IRS（内国歳入庁）は年収に基づいて参加を制限しているため、拠出を希望する人でも拠出できない場合があります。生命保険契約にはそのような制限はありません。キャッシュバリュー生命保険契約への拠出金は非課税で引き出すことができ、契約上の利益は保険契約ローンを通じて非課税で受け取ることができます。通常、被保険者が死亡するまで利息や元本の支払いは発生せず、死亡時に死亡保険金の一部を使ってローン全額が一括返済されます。キャッシュバリュー生命保険とトラディショナルIRA、そしてRoth IRAを比較検討する際には、どのプランが退職後の税引き後所得を最大化できるかを判断する必要があります。
  • 定期生命保険の代替手段として、例えば保険契約者が一括現金による利息収入を定期生命保険の保険料支払いに充当したい場合などが挙げられます。代替手段としては、一括現金をUL保険に一括払いまたは限定払いで支払う方法があります。保険料は非課税の超過利息控除から支払われるため、税制裁定が生まれます。この控除は、他の保証付き無リスク資産クラス（例：米国債や米国貯蓄債券）よりも高い利率で控除される場合があります。
  • 終身保険の代替として、永久死亡給付金の必要性はあるが、解約返戻金の必要性がほとんどないか全くない場合、現在の仮定に基づくULまたはGULが、純保険料が低くなる可能性のある適切な代替手段となる可能性がある。
  • 年金の代替として、保険契約者が次世代に残す予定の一時金がある場合、一時払いUL保険は、生存中に同様の給付金を提供しますが、所得税がかからないステップアップした死亡給付金があります。
  • 年金の最大化。従業員が確定給付型年金から最高の退職所得オプションを選択できるように、永久死亡給付が必要となる。
  • 年金の最大化。これは、低コストで多額の非適格年金が退職時に不要となり、保険契約者が次世代のためにその価値を最大化したい場合を指します。年金を一時払い即時年金（SPIA）に交換し、その収益をユニバーサルライフの永久死亡給付金に充当することで、裁定取引の可能性が生まれます。この裁定取引は、高齢化や、医療上の障害により医療審査済みのSPIAから大幅に高い支払額が発生する場合に、さらに大きくなります。
  • RMD最大化とは、IRA保有者が必須最低分配額（RMD）に直面しているものの、現在の収入は必要ないため、IRAを相続人に残したい場合です。IRAは、IRAからの現在の収入を最大化する適格SPIAを購入するために使用され、この収入はUL保険の購入に使用されます。
  • 債権者／略奪者保護。高収入または高額の純資産を持ち、訴訟による略奪のリスクが高い職業に従事している人は、ULを現金保管庫として利用することで利益を得られる可能性があります。なぜなら、一部の州では、ULの保険は訴訟判決を含む債権者の請求から保護されているからです[ 2 ]

生命保険の生活給付

多くの人が生命保険、特にキャッシュバリュー生命保険を、保険契約者への給付（受取人への給付である死亡給付とは対照的に）として利用しています。これらの給付には、ローン、引き出し、担保譲渡、スプリットドル契約、年金積立、税務計画などが含まれます。

ローン

ほとんどのユニバーサル生命保険には、保険契約に関連した一定の価値に対してローンを組むオプションが付いています。これらのローンには、保険会社への利息の支払いが必要です。保険会社は、保険契約者に貸し出した資金から運用益を得ることができなくなるため、ローンに対して利息を請求します。

参加型ローンは通常、特定のインデックス・ユニバーサル生命保険契約に付随します。これらの保険契約では、ヘッジによる投資部分の損失は一切発生しないため、参加型ローンは保険契約の口座残高によって担保され、ローン設定前に設定されていたインデックス戦略はそのまま維持され、インデックスリターンの実現による影響を受けません。標準ローンをご利用の場合は、継続中のインデックス配分の転換を中止し、ローン金額と同額以上の金額を保険契約の固定口座に移管する必要があります。

ローン元本の返済は不要ですが、利息の支払いは必要です。利息が支払われない場合、保険金から差し引かれます。保険金が利息をカバーできない場合、保険は失効します。[ 3 ]

ローンは信用機関に報告されず、ローンの返済の有無は保険契約者の信用格付けに影響を与えません。保険契約が「修正養老保険」になっていない場合、ローンはまず保険料として保険金から差し引かれ、その後、利益として差し引かれます。[ 4 ] UL（Unlimited Un ...

未払いのローンは、被保険者が死亡したときに死亡保険金から差し引かれます。

引き出し

IRS（内国歳入庁）の規則に従って運用されれば、株式インデックス型ユニバーサル生命保険は非課税の収入をもたらすことができます。これは、保険契約に支払った保険料総額を超えない範囲での引出しによって行われます。また、保険会社が提供する内部保険契約ローンを通じて、保険契約内の追加解約返戻金を非課税で引き出すことも可能です。（この収入は保険料を超えても、100%非課税で引き出すことができます。）IRS規則に従って適切に設定、資金拠出、分配されれば、株式インデックス型ユニバーサル生命保険は投資家に長年にわたる非課税収入をもたらすことができます。

ほとんどのユニバーサル生命保険には、ローンを組む代わりに解約返戻金を引き出すオプションが付いています。解約返戻金には、条件付き繰延販売手数料が課され、契約で定められた追加手数料が課される場合もあります。解約すると、解約時点での死亡給付金は永久に減額されます。

解約は、まず保険料、次に利益から行われるため、保険契約の価値から非課税で解約することが可能です（ただし、当該保険契約がMEC（修正終身保険）ではないことが前提となります）。解約は、当該保険契約がMECに該当するかどうかの審査対象となる重要な変更とみなされます。解約の結果、当該保険契約はMECに該当する可能性があり、税制上の優遇措置が失われる可能性があります。[ 4 ]

解約はプランの長期的な存続可能性に影響を与えます。解約によって差し引かれた現金価値は期待された利息を生まなくなるため、現金価値は期待通りに増加しません。この問題は、死亡給付金の減少によってある程度軽減されます。

担保譲渡

担保譲渡は、債務者の死亡時にローンを保証するために生命保険に設定されることが多い。生命保険に担保譲渡が設定された場合、受益者に支払われる前に、譲受人が自分に支払われるべき金額を受け取る。譲受人が複数いる場合は、譲渡日に基づいて各譲受人に支払われる。つまり、譲渡日が早い譲受人が、遅い譲受人よりも先に支払われる。[ 5 ]

種類

一時払い

一時払いULは、一括払いでまとまった保険料を一括で支払うものです。契約によっては、保険料の支払を1回のみに制限しているものもあり、そのため一時払いと定義されているものもあります。[ 3 ]一時払いULは、COI（利子所得税）による口座残高の減少がない限り、有効です。生命保険は一般的に課税繰り延べ制度であるため、保険契約で発生した利子は、契約期間中は課税されません。これらの保険は1988年以前には非常に人気がありました。生命保険は一般的に課税繰り延べ制度であり、契約期間中に発生した利子は、契約期間中に引き出される限り課税されませんでした。保険契約からの引出しは、まず利益ではなく元本から行われ、少なくとも一部を非課税で引き出すことも選択肢にありました。1988年に税法が改正され、その後に購入された一時払いULは「修正養老保険契約」（MEC）となり、税制上の優遇措置が緩和されました。税法改正前に購入された保険は、契約内容に「重大な変更」（通常は死亡給付金またはリスクの変更）がない限り、新税法の対象外となります。 MECは、7年間の保険料の総額によって決定され、一括払いの保険料ではなく、7年間の保険料の総額によって決定されることにご注意ください。生命保険契約がMECに該当するかどうかを判定する方法はIRS（内国歳入庁）によって定められています。保険契約の有効期間中、保険料の支払または契約内容の重大な変更により、税制優遇措置が失われ、MECとなる可能性があります。

MECでは、保険料と積立金は年金と同様に引き出し時に課税されます。積立金は課税繰り延べされ、一定の状況下では内国歳入庁法典101aに基づき受益者に非課税で譲渡されます。[ 4 ]

固定保険料

固定保険料ULは、保険契約に付帯する無失効保証に基づき、定期的に保険料を支払うことで支払われます。この保証は、基本保険の一部である場合もあれば、保険契約に追加の特約として付帯されている場合もあります。一般的に、これらの保険料は保険契約の有効期間よりも短い期間に支払われます。例えば、10年間保険料を支払い、その後保険料を完済するという場合もあります。また、保険契約期間中、保険料が固定で支払われる場合もあります。[ 3 ]

基本保険は本質的にキャッシュバリューに基づいているため、固定保険料保険は保証が付帯されている場合にのみ機能します。保証が失われると、保険は変動保険料に戻ります。また、保証が失われると、当初の保険料では保険を継続できなくなる可能性があります。プランの実績が予想ほど良好でない場合、保険料期間終了時の口座残高が当初の契約内容どおりに保険を継続するのに十分でない可能性があります。この場合、保険契約者は次のいずれかの選択肢を持つ可能性があります。

  1. ポリシーをそのままにして、早期に期限切れになる可能性がある（COI料金でアカウントが枯渇した場合）、または
  2. 死亡給付金の水準を維持するために、追加または増額の保険料を支払う、または
  3. 死亡給付金を減額します。

1970 年代と 1980 年代の高金利時代に締結された多くの終身保険契約がこの状況に直面し、支払われた保険料が保険費用をカバーするのに十分でなくなったために失効しました。

柔軟なプレミアム

フレキシブル保険料ULは、保険契約者が一定の限度内で保険料を変動できる制度です。UL保険は本質的にフレキシブル保険料ですが、保険料の変動は長期的な影響を及ぼし、その影響を考慮する必要があります。保険契約の有効性を維持するには、保険料を賄うのに十分な解約返戻金が必要です。保険契約者が保険料の支払いを怠ったり、当初の予定よりも少ない金額を支払ったりした場合、予想よりも高額の保険料を支払うことが必要になる可能性があります。将来の保険料支払いと結果について計画を立てるために、保険会社に年間の予測例を請求することをお勧めします。

さらに、フレキシブル プレミアム UL では、通常、少なくとも以下の内容を含むさまざまな死亡給付オプションが提供される場合があります。

  • 定額死亡給付（オプションA、オプション1、タイプ1などと呼ばれることが多い）、または
  • 一定のリスク額（オプション Bなどと呼ばれることが多い）。これは増加型死亡給付とも呼ばれます。

保険契約者は、多額の頭金を支払ってフレキシブル プレミアム UL を購入し、その後は不定期に支払いを行うこともできます。

批判

投資として誤解を招くように販売されている

米国では、1940年投資顧問法に基づき、個人にユニバーサル生命保険を「投資」として提供することは違法ですが、代理店は税制優遇措置のある金融商品としてユニバーサル生命保険を頻繁に提供しています。代理店は、必要に応じて税金のペナルティなしで借り入れることができます。これは、IRS（内国歳入庁）の所得制限によりRoth IRAに拠出できない富裕層にとって、ユニバーサル生命保険の代替手段にもなります。

インデックス・ユニバーサル・ライフ（IUL）を、 1933年証券法および1934年証券法で定義されている「投資証券」として販売することは違法です。これらの法律は、大恐慌に先立つ1929年の株式市場の暴落を受けて、証券取引委員会（SEC）を設立するきっかけとなりました。現在、SECはFINRAを監督しており、両機関は証券のマーケティングと販売を規制しています。IULは保険商品であり、証券の定義を満たしていないため、SECおよびFINRAの管轄外となります。

したがって、SECおよびFINRAの管轄下において、インデックス・ユニバーサル生命保険は「証券」、「変額証券」、「変額投資」、または「証券」（もしくは株式市場）への直接投資として販売することはできません。ただし、IULは投資として販売することができます。

高額な手数料、利益相反

代理店は、ユニバーサル生命保険やその他の終身保険を販売する際に、より安価な定期生命保険を販売する場合よりも高い手数料を受け取るため、利益相反の懸念が生じます。[ 6 ]

支持者たちは、期間や保険期間の長さという他の要素を考慮に入れずに、定期保険がユニバーサル生命保険、あるいは他の終身生命保険よりも安いと述べるのは不正確だと反論する。

定期生命保険は1年から20年といった短期では最も安価ですが、終身生命保険は一般的に、より長期、つまり生涯にわたって最も安価です。これは主に、最初の10～12年間に支払われる手数料の割合が高いためです。[ 7 ]

保険契約者に対する誤解されたリスク

金利リスク: ULは複雑な保険であり、保険契約者にとってリスクがあります。保険料が柔軟に設定されているため、保険契約を維持するために予定よりも高い保険料を支払わなければならないリスクがあります。これは、積立金に対する予想利子が購入時に想定していた利子よりも少ない場合に発生する可能性があります。これは、金利が非常に高かった1980年代半ばに保険を購入した多くの保険契約者に起こりました。金利が下がると、保険は予想どおりに収益を上げなくなり、保険契約者は保険を維持するためにより多くの保険料を支払わざるを得なくなりました。保険契約で何らかの形の融資が行われている場合、融資された価値はもはや保険契約者のために収益を上げるものではなくなるため、保険契約者は予想よりも高い保険料を支払うことになる可能性があります。保険契約者が支払いをスキップしたり、遅れたりした場合、後年、予想よりも多額の支払いをすることでそれを補わなければならない可能性があります。[ 3 ] 2008年の株式市場の暴落に関連する市場要因は、保険料の値上げ、給付金の減少、または補償期間の短縮によって、多くの保険契約に悪影響を及ぼしました。[ 8 ]一方、多くの古い保険契約（特に資金が豊富なもの）は、2000年以前に発行された保険契約では一般的だった4％または4.5％という異常に高い利子保証の恩恵を受けています。その時代の保険契約は、これらの人為的に高い利率を捕捉する保険料の自主的な値上げの恩恵を受けている可能性があります。

無失効保証、または死亡給付保証：十分な情報を持つ保険契約者は、保険契約の柔軟性が保険契約者のリスクと不可逆的に結びついていることを理解する必要があります。保険契約の保証が多いほど、保険料は高くなります。ULでは、多くの保証が予想保険料収入と結びついています。保険料が期日までに支払われない場合、保証は失効し、復活させることはできません。例えば、一部の保険契約では「無失効」保証が提供されています。これは、定められた保険料が期日までに支払われれば、死亡給付をカバーするのに十分な現金価値がない場合でも、保険は有効であると規定されています。この無失効保証と実際の死亡給付金を区別することが重要です。死亡給付金は、死亡保険料（保険費用とも呼ばれます）によって支払われます。これらの保険料が現金価値から控除できる限り、死亡給付金は有効です。「無失効」保証は、現金価値が保険料をカバーするのに十分でない場合に備えて、補償を提供するセーフティネットです。保険契約者が合意通りに保険料を支払わなかった場合、この保証は失われますが、補償自体は引き続き有効となる場合があります。一部の保険契約では、この保証を復活させる可能性が規定されていません。保証自体が失われた場合でも、保証に関連する費用が控除される場合もあります（これらの費用は保険料に組み込まれていることが多く、保証が失われても費用は変わりません）。一部の保険契約では、一定期間内または追加保険料（通常は保険料の不足分とそれに伴う利息を補填する）を支払うことで保証を復活させるオプションが設けられています。無失効保証は、ローンや現金引き出しが行われた場合にも失われる可能性があります。[ 3 ]

租税回避地としての利用

この商品は保険としてではなく、所得税や相続税を回避する手段として富裕層の間でますます利用されるようになってきている。[ 9 ]

その他

米国最大手の銀行（1行を除く）にとって、唯一最大の資産クラスは、終身現金価値生命保険（BOLI、Bank Owned Life Insuranceとも呼ばれる）です。近年の経済危機において、銀行はBOLIが最も安全な投資先として、その購入を加速させました。ある銀行員はBOLIを「常に金利がリセットされる地方債で、時価評価の必要がない」と表現しました。[ 10 ] BOLIの大部分は、通常一時払い契約として販売される、現在想定されるユニバーサル生命保険です。

参考文献

  1. ^全米保険監督官協会（NAIC）の「生命保険購入者ガイド」3ページでは、終身保険ではなく「キャッシュバリュー生命保険」について言及されています。4ページでは、ユニバーサル生命保険はキャッシュバリューの枯渇により補償が終了し、終身保険ではなくなる場合があることが説明されています。詳細はhttp://www.naic.org/documents/consumer_guide_life.pdfをご覧ください。
  2. ^ Burr, Jeffrey; Burton, Eric L. (2002年5月). 「所得保護信託：ネバダ州の国内資産保護信託と生命保険の統合」. Journal of Financial Service Professionals . 56 (3): 67– 77.
  3. ^ a b c d eベン・G・ボールドウィン（2002年）『新しい生命保険投資アドバイザー』（第2版）マグロウヒル社ISBN 978-0-07-136364-8。
  4. ^ a b c 26 USC  § 7702
  5. ^ブリッグス、LL（1930年）「訴訟におけるチョーズの割り当て」会計ジャーナル49 （ 5）：345。
  6. ^クーパー、ロバート・W.（2004年冬）「特定のブローカー報酬契約における不正疑惑への対応：規制当局によるより透明性の高い危機管理プロセスの必要性」『保険規制ジャーナル』23 (2): 3-30。
  7. ^ Scism, Leslie (2011年5月28日). 「最良の生命保険は何か？ - WSJ.com」 .ウォール・ストリート・ジャーナル.
  8. ^ローリセラ、トム（2009年10月11日）「市場が『ユニバーサル生命保険』に打撃」ウォール・ストリート・ジャーナル
  9. ^ Maremont, Mark & Leslie Scism (2010年10月3日). 「より裕福な顧客層への移行で生命保険会社は苦境に」 .ウォール・ストリート・ジャーナル. 2016年7月27日閲覧。
  10. ^バリー・ジェームズ・ダイク (2007). 『マンハッタンの海賊』 555 Publishing. ISBN 978-0-9793177-0-5。
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